电商行业深度研究.docx

疫情：团购及生鲜电商持续高活跃，电商增速走弱1.1 团购：团购小程序活跃度仍居高位■团购渠道在疫情期间需求仍处于高位生态中，快团团、群接龙的小 程序4月DAU同比增速均有显著拉升，分别为442%、207%o活跃度相 比三月仍有提升图表7：上海疫情新增人图表2：上海疫情累计感染人74.00022XXX)20.000 lft.00016,00014.0001200010X008.0006.0004AJUU2XXX)卫健委,卫健委,图表3 :快团团小程序MAU及增速快团团MAU及增速・ MAU • MAU.YoY图表4:快团团小程序D4U及增回快团团DAU及憎速♦ DAU • DAU YOY来源:447.72%2021-12021-42021-72021-102022-12022"dateDAU—YOY来源:图表5：群接龙小程序及增速图表6 ：群接龙小程序04U及增速群接龙DAU及增速• DAU • DAU_YoY群接加MAU及增课• MAU • MAU.YoY来源:2020-1 2020-4 2020-7 2020-10 2021-1 2021-4 2021-7 2021-10 2022-1 2022-4date来源:-4-date来源：国豕统计局,图表36：不同品类商品网上零售额累计增速不同品类梅品网上零售蔽一累计增速•卖物油品累计同比增长（％） ・吃类高品累计同比增长（%）自突越品累计同比增长（%） •用类商品素汁同比增长（%）国家统计局，图表;7丁快速业期收入及谱途国家统计局，图表;7丁快速业期收入及谱途图表38：快递业务量及增速(术2」)<努喉今假隼快递业务■及增速•快递业务・（万件）・同比增长（%）回RS木(次) 403020706050date(世囚)■咏亨阳隼2019-72019-102020-12020-42020-72020 10date•同比增长（％回Rft床(次)806040如 O-2O-4O2019-12019-4来源：国家统计局,来源：国家统计局,来源：国家统计局,■分属性看，居民外出购物、就餐减少，非生活必需类商品销售和餐饮业受 到短期冲击。

4月餐饮业零售总额2609亿元，同比・22.74% （前值・ 16.39%）,其中限额以上餐饮零售额653亿元，同比-24%商品零售总额 26874亿元，同比-9.75% （前值-2.1%）,其中限额以上商品零售总额 10359亿元，较去年同期-13.3%图表39：餐饮社会零售当月值及增速餐饮业当月零售额及同比增速•餐饮业当月零售额（亿元）45004.00035003.0002.5002.0001,5001.000500 0 r-来源：国家统计局,-13-图表40：商品社会零售当月值及增速来源：国家统计局,■ 分区域看，4月城镇消费品零售额25637亿元，同比-11.3% （前值-3.6%）； 乡村消费品零售额3846亿元，同比-9.8% （前值-3.3%）4月社会零售额 中，城镇占比保持87%水平图表41 ：城镇、乡村社零当月值及同比来源：国家统计局,图表42 :城镇、农村居民收入及增速国家统计局,-14-Hi Tfe , c .Nz Ji ] r-i LL El峡镇乡村社会零,比例国家统计局,国家统计局,-15-三、风险提示■ 终端需求疲软，消费复苏不及预期去年二季度以来，我国社会零售品增 速整体呈下行趋势，未来数月或因社会零售需求疲软等因素持续下滑。

■ 宏观经济不景气社会整体经济增速放缓将导致我国居民可支配收入增速 放缓，进而对社会零售品需求产生负面影响■ 行业竞争加剧电商用户红利接近尾声，各电商平台用户增长减缓，导致 市场整体空间受限，进而加剧网络零售业内部竞争■ 行业政策的不确定性：当前互联网行业处于政策加强监管时期，行业政策 的不确定性可能会对相关公司的业务开展产生一定影响■ 数据统计结果与实际情况偏差风险报告结论基于我们的线上数据跟踪， 数据的样本情况以及统计方式与实际情况有可能有所偏差16-1.2电商：生鲜电商热度持续，综合电商增速承压■疫情期间，刚需消费向时效性更强的生鲜电商转移生鲜电商4月DAU 平均同比增速在电子商务各细分类目中位列第一，活跃度相比三月持续提 升盒马DAU同比160%,环比27%,叮咚买菜DAU同比143%,环比 73%o图表7：电商4Pp二级行业04U同比增速APP -二级行业分行业・DAU总和同比增速•网络购物B生鲜电商•海淘•电影票务•其他140%120%140%120%▼0CNZ0Z E0R0Z eoaeoCM EO&NON moa0 Hoz 60.LN0Z 80.W0Z zowoa 90 」 NONS9W0N swoz E？wozate NOJZOZda L9WON NEONOZ eonocn OLOZOZ 6OONOZ 8OOZOZ ZOOZOCN 9OOZOZ soozoe ▼ooCMod EOONONZOOCNOZ LOONOZ图表8二盒马4Pp D4U及增速App DAU• DAU • DAUyoy • DAUmom来源：来源:图表叮咚买菜4Pp/及增速App DAU♦ DAU • DAUyoy ♦ DAUmom■ 4月电商平台活跃度和GMV增速均走弱，消费行为的释放承压。

4月淘宝 DAU同比11%,环比-6.9%；京东DAU同比44%,环比・9.2%,拼多多 DAU同比14%,环比-15%,活跃度均弱于3月综合电商平台GMV增 速放缓，运力影响有所改善但运输恢复情况仍处于低位，消费者下单到货 的时间面临更大不确定性，转化受到抑制4月天猫增速-20%,京东增速- 9%,拼多多・6%,抖音153%受供需关系的变化影响，电商平台如拼多 多的补贴投放适度减少品类景气度来看，各品类增速表现均弱于3月 珠宝/3C/服饰/化妆品等可选品类景气度明显回落5月15日上午，上海市 疫情防控工作新闻发布会提及将按照“有序放开、有限流动、有效管控、 分类管理”原那么，从5月16日起，分阶段推进复商复市・5・图表及增速AppDAU• DAU • DAUyoy • DAUmom图表11 :乐东4ppO4U及增速App DAU• DAU • DAUyoy • DAUmom图表72 :天猫月度GMV及增速天猫-月度GMV及增速2022 ♦ 2021 • 2U20 • 2022yoy% < 2O21yoy%图表J3；京至月度GMV及增速京东-月度GMV及增速• 2022 • 2021 • 2020 • 2022yoy%2021yoy%来源:来源：图表74；拼多多月度GMV及增速拼多多-月度GMV及增速• 2022 • 2021 ・ 20202021yoy% • 2O22yoy%图表75；抖音月度GMV及增速抖音-月度GMV• 2022 • 2021 • 2022yoy%图表76：电商线上各品类景气度线上总体一级类目增速cat first v 2022-04 2022-03 2022-02 2021-12 2021-11 2021-10 2021-09 2021-08 2021-07 2021-06 2021-05 2021-04 2021-03 2021-02 2020-12 2020-11 2020-10 2020-09 2020-08户外运动医药健康珠宝手表家用电器母婴家居日用家日家装3C数码书籍食品炊料纺织服装个人护理化妆品来源：'1.3运力：政策端鼓励积极恢复，公路运输在疫情地区局部走弱■快递履约压力仍在，制约线上消费需求的释放。

顺丰单量同比43%,环比- 14%o京东物流单量同比・5%,环比-11%,菜鸟网络快递单量同比-18%, 环比-18%持续关注物流运输在未来两周的恢复，5月底电商618大促即 将开启预售，物流或影响大促节点消费者需求的释放图表77：顺丰物流单量顺丰快递单晶・小程序•菜鸟网络来源:图表78；京东物流单量京东物流快递单显.周度sx&zoe I9X.ZZ0Z co-mozzoz 30-eocnzoz L9E0&N0Z 3Z0ZZ0Z EO-ZO&ZON SZ9ZZ0Z T9Z0AZ0N MHO&ZOZ eo-szzoz SLOazoz I9L9ZZ0Z mzoN 3二」zoz HLENOZ SLrmz moEZOZ S0IIZ0Z SCHUZOZ 100= ZOZW-60LZ0N Z960.LZ0Z L960，mz 33LZ0Z WBONOZ SBOLZOZ 1980 2 NON 3ZLZ0Z 020.S0M e9s・£0N SAORON H>-90・m

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