《精编》融资融券业务必备手册.doc

融资融券业务手册 提高篇 融资融券业务手册 提高篇 一 一 融资融券知识介绍融资融券知识介绍 3 一 融资交易与融券交易 3 二 融资融券交易相关负债说明 3 三 关键知识与应用 4 1 保证金 折算率与保证金可用余额 4 2 融资保证金比例 融券保证金比例 4 3 维持担保比例 警戒线与平仓线 5 4 说明 6 二 二 融资融券交易案例融资融券交易案例 6 一 账户开立及授信 6 二 信用交易 6 三 追保通知 7 四 客户补仓 8 1 以追加现金或转入可充抵保证金证券的方式提高维持担保比例 8 2 以减少负债的方式提高维持担保比例 设需减少的负债金额为 T 则需满足 8 五 强制平仓 8 三 三 融资融券交易策略融资融券交易策略 9 一 杠杆趋势投资策略 9 1 做多杠杆投资 9 2 做空杠杆投资 9 二 套期保值策略 9 1 对冲单只证券风险 9 2 对冲组合的风险 9 3 与 ETF 配合使用对冲风险 10 三 套利策略 10 1 与股指期货配合使用的套利策略 10 2 与封闭式基金配合使用的套利策略 10 3 与可转债配合使用的套利策略 10 四 市场中性策略 11 1 配对交易策略 11 2 多因子策略 11 五 与 ETF 配合策略 11 1 ETF 多空交易 11 2 ETF 多空组合 12 3 ETF 股指期货的 期现套利 12 4 ETF T 0 操作 12 四 四 融资融券交易系统使用指引融资融券交易系统使用指引 13 一 网上交易系统使用指引 13 1 下载及安装 13 2 登录 13 3 主要交易菜单功能介绍 13 4 查询功能菜单介绍 16 二 金管家证券操作指引 17 1 使用前提 17 2 下载及安装 17 3 登录使用 17 4 主要功能介绍 以至强版 iphone 版界面为例 18 五 五 融资融券交易常见问题融资融券交易常见问题 19 一 操作类问题 19 Q1请问当天开立的信用证券账户 何时可以使用 能否当天就提交担保品 19 Q2今日成功提交了证券做担保品 但为何在信用账户里却查不到相应的持仓 19 Q3如何查询我今日是否进行了担保品提交 可否撤单 19 Q4若提交现金做为担保品 可否直接将普通账户的现金转入到信用账户 20 Q5信用账户在交易过程当中 是否可以任意提取现金或证券 20 Q6做担保证券返回时 是不是只能返回原来提交的担保证券 20 二 交易类问题 20 Q1为什么某一只股票无法进行担保品提交 也无法在信用账户中普通买入 20 Q2在保证金可用余额足够的情况下 为什么无法在信用账户融资买入某只股票 20 Q3在保证金可用余额足够的情况下 为什么无法在信用账户融券卖出某只股票 20 Q4当日形成负债当日偿还 如何计息 次日偿还又如何计息 21 Q5当日进行融资买入或融券卖出委托 当日未成交是否计息 21 Q6当日融资买入成交后显示的负债金额与清算后的负债金额不同 为何会出现这种情况 是否 会多收利息 21 Q7信用账户内保证金的现金部分 是否会计算利息给客户 21 Q8当日融券卖出时 总提示废单 是什么原因呢 21 Q9广发证券启用的 融券卖出可以当天还券 的功能具体是什么 21 Q10融券卖出时形成了零股负债 买券还券时又不能买零股来还 是怎么回事 21 Q11假设今天是负债到期日 今天未偿还负债 证券公司什么时候平仓 22 Q12如果账户维持担保比例低于 150 需要做什么操作 若是低于 130 且不想并平仓的 话 又该怎么处理 22 一 一 融资融券知识介绍融资融券知识介绍 一一 融资交易与融券交易融资交易与融券交易 融资交易融资交易融券交易融券交易 定义定义 融资交易 是指客户向我司提供担保 品 借入资金买入证券的行为 交易 时使用 融资买入 菜单 融券交易 是指客户向我司提供担保 品 借入证券并卖出的行为 交易时 使用 融券卖出 菜单 交易范围交易范围 只有在我司融资标的证券名单内的证 券 才可进行融资交易 只有在我司融券标的证券名单内的证 券 才可进行融券交易 交易限制交易限制 价格限制 交易规则限定 融券 卖出不得低于现价 委托限制 只能使用 竞价委托 不能使用 市价委托 负债类型负债类型指成功 融资买入 形成的资金负债指成功 融券卖出 形成的证券负债 负债偿还负债偿还 方式方式 卖券还款 交易时使用 卖券还 款 菜单来卖出证券归还资金负债 直接还款 交易时使用 直接还 券 菜单 使用信用账户的现金直接 归还负债资金 买券还券 交易时使用 买券还 券 菜单买入证券归还负债 直接还券 交易时使用 直接还 券 菜单 用信用账户持有的证券归 还负债 交易期限交易期限 每笔融资交易期限最长不能超过六个 月 每笔融券交易期限最长不能超过六个 月 信用额度信用额度 融资额度 我司授予的 客户可进行 融资买入 的资金额度 融券额度 我司授予的 客户可进行 融券卖出 的证券额度 二二 融资融券交易相关负债说明融资融券交易相关负债说明 融资负债融资负债指客户成功 融资买入 形成的资金负债 融券负债融券负债指客户成功 融券卖出 形成的证券负债 利息负债利息负债 指客户成功 融资买入 或 融券卖出 后 根据融资年利率或融券年费率 计算的须向我司缴交的利息金额 费用负债费用负债指客户成功 融资买入 时 因信用账户保证金现金余额不足以抵扣交易佣 金费用 经手费 证管费 其他税费 过户费等金额形成的负债 其它负债其它负债 指客户成功 融券卖出 时 因信用账户保证金现金余额不足以抵扣的交易 佣金费用 经手费 过户费等金额形成的负债 或账户现金余额不足以支付 担保证券划转费用 或账户内还款可用资金不足以透支方式偿还融券对应负 债利息的 计入其它负债 三三 关键知识与应用关键知识与应用 1 1 保证金 折算率与保证金可用余额保证金 折算率与保证金可用余额 1 保证金 指客户向我司融入资金或证券时 我司向客户收取的一定比例 的资金或证券 保证金可以是现金 也可以是经我司认可的可充抵保证 金的证券 2 可充抵保证金证券的折算率 指可充抵保证金的证券在计算保证金金额 时 对其证券市值进行折算的比率 现金在计入保证金可用余额时不需 折算 3 保证金可用余额 指客户用于充抵保证金的现金 证券市值及融资融券 产生的浮盈经折算后形成的保证金总额 减去客户未了结融资融券交易 已占用保证金和相关利息 费用的余额 4 实际应用 2 2 融资保证金比例 融券保证金比例融资保证金比例 融券保证金比例 1 融资保证金比例是指客户融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比 例 公式为 融资保证金比例 保证金 融资买入数量 买入价格 2 融券保证金比例是指客户融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比 例 公式为 融券保证金比例 保证金 融券卖出数量 卖出价格 3 实际应用 3 3 维持担保比例 警戒线与平仓线维持担保比例 警戒线与平仓线 1 维持担保比例 指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例 计算 公式为 维持担保比例 现金 信用证券账户内证券市值 融资买入 金额 融券卖出证券数量 市价 利息及费用 2 警戒线 当维持担保比例值等于 150 时 称为警戒线 若客户维持担 保比例低于警戒线时 我司将提醒客户适时追加保证金 3 平仓线 当维持担保比例值等于 130 时 称为平仓线 当客户维持担 保比例低于平仓线时 若客户未按我司的通知要求在约定的时间内足额 追加保证金的 须使维持担保比例维持在 150 及以上 我司有权对 客户信用账户中的担保物行使强制平仓权力 4 实际应用 5 4 4 说明说明 以上案例仅为更好地说明关键知识点及计算方法 所举例子均忽略利息 交易费用等 所有数值均为理论值 关于折算率 保证金比例均以实际操作中 证券公司公布为准 二 二 融资融券交易案例融资融券交易案例 为了让客户详尽了解融资融券交易当中信用账户的保证金可用余额 维持 担保比例的变化情况 及可能发生的追保 补仓 强制平仓等情况 特作以下 案例加以说明 案例的计算及应用基于假设担保证券折算率均为担保证券折算率均为 70 融资融 融资融 券保证金比例均为券保证金比例均为 50 忽略利息和费用的基础上 忽略利息和费用的基础上 一一 账户开立及授信账户开立及授信 某客户向广发证券某营业成功申请并开立了融资融券信用账户 通过融资 融券三方存管银行转入了 500 万元现金至信用账户 从普通账户成功提交了市 价为 10 元的 A 证券 50 万股至信用账户 我司根据客户的金融资产 信用评级 担保品提交等情况 授予客户 1200 万元的融资融券额度 此状态下客户保证金 可用余额为 500 万元 50 万股 10 元 70 850 万元 二二 信用交易信用交易 假设客户在某日进行以下操作 三三 追保通知追保通知 假设一个月后 客户信用账户中的股票价格发生了以下变化 详见下表 证券名称证券名称 股数 万股 股数 万股 原价 元 原价 元 现价 元 现价 元 最新市值最新市值 万元 万元 备注备注 证券 A 50108400 证券 B 254030750 证券 C 10054400 现金 400 融券卖出 所得现金 合计 1950 情况一 情况一 假设此时证券 D 的市价为 8 元 则账户的维持担保比例 为 维持担保比例 1950 万元 融资买入金额 1000 万元 40 万股 证券 D 市 价 8 元 147 7 此时账户维持担保比例低于 150 我司将发送短信及邮件通知该客户适时 追加担保品 客户可根据自身的财务情况安排适时追加担保品 情况二 情况二 假设此时证券 D 的市价为 13 元 则账户的维持担保比例为 维持担保比例 1950 万元 融资买入金额 1000 万元 40 万股 证券 D 市 价 13 元 128 此时账户维持担保比例低于 130 我司将立即发出补仓通知 通知该客户 其账户维持担保比例已低于平仓线 需在约定的时间内及时追加担保品或减少 部分负债使维持担保比例不低于 150 否则将其账户将面临被平仓的风险 四四 客户补仓客户补仓 当客户维持担保比例低于 130 时 在接到补仓通知后 需在与我司约定的 时间内补仓 使账户维持担保比例不低于 150 补仓方式 1 1 以追加现金或转入可充抵保证金证券的方式提高维持担保比例以追加现金或转入可充抵保证金证券的方式提高维持担保比例 设需追加的金额为 Y 则需满足 维持担保比例 现金 信用证券账户内证券市值 融资买入金额 融券 卖出证券数量 市价 利息及费用 1950 万元 Y 融资买入金额 1000 万元 40 万股 证券 D 市价 13 元 150 计算可得 Y 330 万元 结论 结论 该客户需转入至少 330 万元的现金或同等市值的证券 可使其账户 维持担保比例大于 150 避免被我司按规定对其账户进行强制平仓 2 2 以减少负债的方式提高维持担保比例 以减少负债的方式提高维持担保比例 设需减少的负债金额为 T 则需满足 维持担保比例 现金 信用证券账户内证券市值 融资买入金额 融券 卖出证券数量 市价 利息及费用 1950 万元 融资买入金额 1000 万 元 40 万股 证券 D 市价 13 元 T 150 计算可得 T 220 万元 结论 结论 该客户需通过负债还款或买券还券的方式减少约 220 万元的负债金 额 五五 强制平仓强制平仓 在客户账户如上述情况维持担保比例低于 130 的情况下 假设该客户并未 在约定的时间内追加担保物 则我司将根据合同的约定对其信用账户实施强制 平仓 通过减少客户负债的方式提高客户账户的维持担保比例 设需减少的负 债金额为 T 则需满足 维持担保比例 现金 信用证券账户内证券市值 融资买入金额 融券 卖出证券数量 市价 利息及费用 1950 万元 融资买入金额 1000 万 元 40 万股 证券 D 市价 13 元 T 150 计算可得 T 220 万元 我司将在客户账户维持担保比例 150 时将停止平仓 结论 证券公司强制平仓采取。