高级财务会计理论与实务案例研究之盈余管理(39页PPT).pptx

111二二五年四月五年四月高级财务会计理论与实务案例研究高级财务会计理论与实务案例研究盈余管理专题盈余管理专题2目目 录录第一部分第一部分盈余管理案例的选择盈余管理案例的选择第二部分第二部分夏新电子的背景介绍夏新电子的背景介绍第三部分第三部分夏新电子盈余管理案例分析夏新电子盈余管理案例分析第四部分第四部分盈余管理的监管应对盈余管理的监管应对3612333盈余管理案例的选择盈余管理案例的选择第一部分第一部分4盈余管理的概念盈余管理的概念美国会计学家凯瑟琳（Katherine.Schipper）认为盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的的有目的的控制对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的“披露管理”美国会计学家斯考特（William.K.Scott）认为盈余管理是指在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择选择是经营者自身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为5盈余管理动机盈余管理动机筹资动机筹资动机实现实现MBO动机动机管理层以较低的成本实现管理层收购，通常也会有很强的动机进行盈余管理，在收购前尽量降低企业价值，在收购完成后尽量提升企业的价值通过盈余管理通过盈余管理避免出现亏损避免出现亏损避税动机避税动机在我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多，企业管理者就有进行盈余管理的动机以达到避税的目的。

上市动机配股动机 为了达到IPO和配股的条件，而进行盈余管理树立公司股票形象树立公司股票形象与机构投资者联合炒作公司股票，配合庄家建仓或出货向市场传递绩优信息，改善公司形象维持公司上市资格维持公司上市资格避免出现法律或交易所规定的退市情况在亏损年度，充分消化不利因素，以实现规定年度的扭亏为盈管理当局的业绩考核管理当局的业绩考核企业投资者与管理当局签订业绩考核计划时，企业业绩的好坏会直接影响到管理当局的收益，管理当局会利用手中的权利进行盈余管理期权计划的实施债务契约债务契约企业为了利用债务方式筹集必要的经营资金，必须与债权人签订协议，通常要把某些指标限定在一定范围内，如：流动比率，净资产收益率等6案例的选择案例的选择研究选题研究选题通过盈余管理来避免出现亏损选择思路选择思路处于产业周期低谷的行业可能出现频于亏损的边缘信息资料公开披露能够方便获得研究数据在行业内具有明显的盈余管理倾向媒体的评价公司的经营理念公司业绩的历史表现上市上市公司公司行行业业企业选择企业选择行业选行业选择择7媒体对夏新电子的评价媒体对夏新电子的评价“如果回顾夏新发展历程，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，无论是影碟机热，还是热，夏新的辉煌始终犹如“一现昙花”，绽放之后迅速凋敝。

对此，公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验证券时报证券时报2004年年11月月26日日“产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会出现更大幅度的下滑，夏新电子在碟机和当前的领域的表现就证明了这一点不断寻找高盈利的产业进行投机，使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力经济观察报经济观察报2005年年4月月11日日8夏新电子的经营理念夏新电子的经营理念夏新一位中层人士称：“应该说我们是追利族，哪里有高利润，我们就往哪里钻，幸运的是，我们每次都能成功 公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才能创造财富和价值，因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键夏新管理者如是说夏新管理者如是说9盈余管理的初步判定盈余管理的初步判定20032003年年20042004年年上半年上半年20042004年年金额金额变动比率变动比率金额金额变动比率变动比率净利润（万元）61,4258,664-85.9%1,564-97.5%扣除非经常性损益后的净利润61,5378,753-85.9%-328-100.5%经营活动产生的现金流（万元）50,097-56,300-212.4%-66,034-231.8应计利润11,32864,964473.5%67,598496.7%注：应计利润=净利润-经营活动产生的现金流夏新电子由夏新电子由20032003年年扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损夏新电子夏新电子20042004年中期及年中期及20042004年全年的应计利润指标与年全年的应计利润指标与20032003年相比发生了巨大的变动年相比发生了巨大的变动应应计计利利润润的的变变动动，是是衡衡量量一一个个单单位位盈盈余余管管理理程程度度的的一一个个重要指标重要指标结论结论夏新电子在夏新电子在2003-20042003-2004年度期间存在有明显的盈余管理行为年度期间存在有明显的盈余管理行为10案例的最终确定案例的最终确定研究选题研究选题案例对象案例对象夏新电子股份有限公司（夏新电子股份有限公司（600057600057）通过盈余管理来避免亏损通过盈余管理来避免亏损研究内容研究内容夏新电子夏新电子2003-20042003-2004年度期间的盈余管理方法年度期间的盈余管理方法111111第二部分第二部分夏新电子的背景介绍夏新电子的背景介绍12夏新电子基本情况夏新电子基本情况法定名称法定名称夏新电子股份有限公司（原名“厦门厦新电子股份有限公司” ）英文名称英文名称Amoi Electronics Co. LTD 注册地址注册地址 福建省厦门市体育路45号 办公地址办公地址 福建省厦门市体育路45号 主营业务主营业务 声像及其它电子产品开发制造;房地产;批发零售建材,百货,五金交电,电子元器件;出口自产产品,进口所需生产技术,设备等;进料加工,来料加工,来件装配;通讯电子产品开发制造;办公自动化产品开发制造所属行业所属行业 日用电子器具制造业 成立日期成立日期 1997-05-23 股票简称股票简称 夏新电子 股票代码股票代码 600057 招股日期招股日期 1997-05-05 上市日期上市日期 1997-06-04 发行方式发行方式 全额预缴、比例配售、余款转存发行数量发行数量 4000.00(万股) 发行价格发行价格4.43(元) 发行市盈率发行市盈率14.00(倍) 主承销商主承销商 厦门证券有限公司 上市推荐人上市推荐人 大连证券有限责任公司、君安证券有限公司 13夏新电子的发展历程夏新电子的发展历程夏新电子是经厦门市人民政府、厦门市经济体制改革委员会批准，在对厦新电夏新电子是经厦门市人民政府、厦门市经济体制改革委员会批准，在对厦新电子有限公司现已更名为子有限公司现已更名为“夏新电子有限公司夏新电子有限公司”）进行部分改组的基础上，由厦）进行部分改组的基础上，由厦新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备（集团）公司等六个股东共同器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备（集团）公司等六个股东共同作为发起人，以向社会公众募股方式设立的。

作为发起人，以向社会公众募股方式设立的 厦新电子有限公司厦新电子有限公司中国电子租赁有限中国电子租赁有限公司公司厦门电子器材公司厦门电子器材公司中国电子国际贸易中国电子国际贸易公司公司成都广播电视设备（集成都广播电视设备（集团）公司团）公司厦门电子仪器厂厦门电子仪器厂厦新电子厦新电子有限公司有限公司公开募股公开募股更名更名19971997年年20032003年年14夏新电子发展历程（续）夏新电子发展历程（续）1997年年4 4月月2424日日中国证监会批准公开发行股票5 5月月2323日日工商注册，领取企业法人营业执照6 6月月4 4日日首发新股（股本总额1.1亿股）1212月月8 8日日内部职工股上市流通1998年年8 8月月2424日日同时送股和转增股本（股本总额1.87亿股）1999年年7 7月月1 1日日配股（股本总额1.99亿股）9 9月月8 8日日同时送股和公积金转增股本（股本总额3.582亿股）2002年年4 4月月1919日日由于连续两年亏损，被特别处理，“ST厦新”2003年年4 4月月2121日日撤销特别处理6 6月月3 3日日送股（股本总额4.2984亿股）7 7月月2525日日更名为“夏新电子股份有限公司” 夏夏新新电电子子自自19971997年年上上市市以以来来，在在资资本本市市场场上上动动作作不不断断，股股本本总总额额从从最最初初的的1.11.1亿股，迅速扩张至亿股，迅速扩张至4.34.3亿股，增长近亿股，增长近3 3倍倍15夏新电子主业的三个阶段夏新电子主业的三个阶段夏新97年上市时自称主业是生产录像机的，还研发出世界首台光盘录像机98年转型生产影碟机捞了第一桶金，又因影碟机迅速衰落导致业绩亏损戴上ST帽子；99年2亿配股资金多数砸向无绳机、家庭影院，这一次夏新没把业务做起来。

在2002年靠暴富两年；而今又濒临亏损绝境，2004年第三季度亏损4163万元、每股亏损0.10元 录像机录像机影碟机影碟机手机第一阶段第一阶段第二阶段第二阶段第三阶段第三阶段产业投机者产业投机者三次主业的转变伴三次主业的转变伴随三次利润的变脸随三次利润的变脸16夏新电子的股价表现夏新电子的股价表现实现实现1.021.02元每元每股收益股收益连续两年亏损沦连续两年亏损沦为为“ST“ST厦新厦新”20022002年实现年实现1.691.69元每元每股收益，实施股收益，实施1010送送2 220032003年实现年实现1.4291.429元每股收元每股收益，益，“夏夏新新电电子子”的的每每一一次次股股价价变变动动都都与与其其业业绩波动密切相关绩波动密切相关 17夏新电子的特点夏新电子的特点上上市市七七年年业业绩绩三三次次大大变变脸脸1997年“夏新电子”在上海证券交易所挂牌上市，1998年每股净利润高达1.02元1999年每股收益迅速下降至0.11元，随着2000年和2001年两年连续亏损，夏新戴上“ST”帽子2002年每股收益高达1.69元，02-03年共赚取净利润11亿元2004年，它又不行了，第三季度亏损4163万元、每股亏损0.10元。

产产业业投投机机者者夏新97年上市时自称主业是生产录像机的，还研发出世界首台光盘录像机98年转型生产影碟机捞了第一桶金，又因影碟机迅速衰落导致业绩亏损戴上ST帽子；99年2亿配股资金多数砸向无绳机、家庭影院，这一次夏新没把业务做起来最后还是在2002年靠暴富两年，而今又濒临亏损绝境为了再一次崛起，“夏新电子”既推3G，又搞3C融合，还投资1.75亿与南汽合作生产汽车车身，谁也不知道“夏新电子”现在的主业与未来的主业是干什么的181818夏新电子的盈余管理方法分析夏新电子的盈余管理方法分析第三部分第三部分19夏新电子过往业绩夏新电子过往业绩20012001年年20022002年年20032003年年20042004年年上半年上半年20042004年年主营业务收入（万元）98,826448,670681,714269,717505,454利润总额（万元）-7,82565,42280,74610,8071,564净利润（万元）-7,82556,58261,4258,6641,585扣除非经常性损益后的净利润-9,14257,22661,5378,753-328全面摊薄每股收益（元/股）-0.221.581.430.200.04扣除非经常性损益后的每股收益（元/股）-0.251.601.560.20-0.01全面摊薄净资产收益率（%）-18.9957.49%41.98%6.14%1.20%扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率（%）-17.3458.14%42。