武汉大学国际投资课程第三章跨国公司.ppt

第三章第三章 跨国公司跨国公司第一节第一节 跨国公司概述跨国公司概述一、跨国公司的涵义n n 跨国公司，顾名思义是指跨国经营的企业n n关于跨国公司的概念，最早是在1960年4月由里恩索尔（D. H. Lienthal）在卡奈基工业大学工业经济学院创立10周年纪念会上第一次提出的n n西方文献中，对我们所说的跨国公司有多种称呼，如n n国际公司（International Corporations）、国际企业（International Business）、n n全球公司（Global Corporations）n n和宇宙公司（Cosmoscorp）等n n名称使用上不同，则所强调的着重点可能也有差别 n n比较常见的两个英文名词是Multinational Enterprises（简写为MNEs,直译为多国公司）， Transnational Corporations（简写为TNCs，直译为跨国公司）n n在使用上，学术文献中常用MNEs，而联合国正式文献中均使用TNCsn n对跨国公司的概念从内涵的深度加以界定，从不同的角度可以有不同的界定方式概括而言，界定跨国公司的概念主要有以下四类方式。

n n1．地理范围上的界定地理范围上的界定n n 这是从跨国公司经营活动的地理跨度特别是国别跨度的角度对跨国公司的具体内涵予以界定的这是一种最简单的语义学上的界定方式，即跨国公司就是跨越国界、在国外经营业务的企业组织n n有不同的统计标准n n 最开放的标准:在两个或两个以上的国家从事生产经营活动的企业n n 最保守的观点:在六个以上的国家设有子公司、分公司及其他形式的分支机构的大型公司才算是跨国公司n n2．所有权标准上的界定所有权标准上的界定n n这是以所有权的法律基础来限定跨国公司的属性，即以跨国公司的股份拥有、管理控制所依据的法律基础作为划分企业是否为跨国公司的标准这实际上包含了两方面的含义n n(1).(1).是指跨国公司通过直接投资形成的对国外分是指跨国公司通过直接投资形成的对国外分支机构拥有实际控制权的股权比重大小目前，支机构拥有实际控制权的股权比重大小目前，国际上对这一股权比重的最低限额并没有统一标国际上对这一股权比重的最低限额并没有统一标准国际货币基金组织出版的准国际货币基金组织出版的《《国际收支手册国际收支手册》》认为，在所投资企业中拥有认为，在所投资企业中拥有2525％或更多的投票股，％或更多的投票股，可以作为控制所有权的合理标准。

美国商务部则可以作为控制所有权的合理标准美国商务部则将此标准定为将此标准定为1010％以上加拿大和日本把持有％以上加拿大和日本把持有50%50%或更多的投票股份才视为或更多的投票股份才视为“ “存在控制存在控制” ”其他如英、法、德、意等工业国家的法律对此也有他如英、法、德、意等工业国家的法律对此也有类似规定类似规定n n一般的国际惯例是以大于一般的国际惯例是以大于1010％为标准％为标准 n n(2). (2). 指跨国公司自身股票所有权的多国性，即认为跨国指跨国公司自身股票所有权的多国性，即认为跨国公司的所有权必须被一个以上国籍的法人或自然人所掌握公司的所有权必须被一个以上国籍的法人或自然人所掌握持这种观点的学者实际上是将持这种观点的学者实际上是将“ “无国籍性无国籍性” ”或或“ “国籍模糊国籍模糊性性” ”作为界定跨国公司的一个标准作为界定跨国公司的一个标准n n有些学者并不赞成这种观点，认为跨国公司股权确有某些有些学者并不赞成这种观点，认为跨国公司股权确有某些分散和日趋相互渗透的现象，但股票持有的分散只是跨国分散和日趋相互渗透的现象，但股票持有的分散只是跨国企业母公司以其股票在外国交易所挂牌出售的结果。

总体企业母公司以其股票在外国交易所挂牌出售的结果总体来说，出售到国外或者外国持有的股票仅占很小的百分比，来说，出售到国外或者外国持有的股票仅占很小的百分比，而且由两国以上人员分享所有权和控制的跨国公司，如英而且由两国以上人员分享所有权和控制的跨国公司，如英荷壳牌石油公司、联合利华（尤尼莱佛）公司，为数并不荷壳牌石油公司、联合利华（尤尼莱佛）公司，为数并不多据此，将多据此，将“ “无国籍性无国籍性” ”作为跨国公司的一个显著特征作为跨国公司的一个显著特征是过于偏颇的所以，使用是过于偏颇的所以，使用“ “多国公司（多国公司（MNEsMNEs）一词，）一词，从所有权的角度看，在多数情形下并不合适从所有权的角度看，在多数情形下并不合适 n n 实际上到目前为止，大型跨国公司主要还是为少数发达国家所拥有，管理控制权也仍操纵在以这些国家为基地的跨国公司总部手中，多次的购并浪潮也没能使跨国公司达到多国籍甚至无国籍的程度n n因此跨国公司的“国际化”并不是针对其自身所有权而言的，而主要是指跨国公司对其国外分支机构所有权控制的有效渗透与拓展 n n3．经营管理特征上的界定n n这是从企业具体的经营理念和经营行为来判定划分跨国公司的标准。

n n首先，企业经营管理的最高决策层必须具首先，企业经营管理的最高决策层必须具备全球性的经营理性备全球性的经营理性.最高主管不能只关注某一国家或地区中该企业的活动，而应关注所有的国家或地区，即作为“国际企业家”来平等对待世界各地为该企业提供的最佳机会，完全以世界性的经营态度来规划企业的生产经营活动n n其次，企业的经营管理层必须按全球一体其次，企业的经营管理层必须按全球一体化和全球战略的要求来统一规划企业的各化和全球战略的要求来统一规划企业的各项经营活动项经营活动，实现以高级的公司内劳动分工为特征的职能一体化和全球（区域）一体化应该说只有满足上述两个要求的全球型企业才是真正的跨国公司n n基于此，我们只有把握了跨国公司经营管理上的“全球性”这一特征，才能真正领会跨国公司的具体内涵，对跨国公司的概念界定也只有在这一层次上才最具有意义 n n 4 4．诸因素综合分析界定．诸因素综合分析界定n n19741974年，由联合国经济社会理事会作出决议，统年，由联合国经济社会理事会作出决议，统一使用一使用“ “跨国公司跨国公司” ”（（Transnational CorporationsTransnational Corporationsn n—TNCS—TNCS）这一名称。

名称尽管统一起来，但对于）这一名称名称尽管统一起来，但对于跨国公司定义的解释却众说纷纭跨国公司定义的解释却众说纷纭n n在经过多次讨论的基础上，在经过多次讨论的基础上，19831983年联合国跨国公年联合国跨国公司中心发表了题为司中心发表了题为《《世界发展中的跨国公司第三世界发展中的跨国公司第三次调查次调查》》，对跨国公司的特点作了概括，对跨国，对跨国公司的特点作了概括，对跨国公司的定义采取了综合因素界定方式，就三个问公司的定义采取了综合因素界定方式，就三个问题取得了一致的看法题取得了一致的看法n n联合国认为跨国公司应是指这样一种企业：n n（1）包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的法律形式和领域如何；n n（2）在一个决策体系中进行经营，能通过一个或几个决策中心采取一致对策和共同战略；n n（3）各实体通过股权或其他形式形成的联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体施加重大影响，特别是同其他实体分享知识资源和分担责任 n n但跨国公司的这一调查并未就不同类型国家的跨国公司及其经营动机、所有权性质、企业经营规模等问题取得一致意见n n联合国的这个定义既抓住了跨国公司的外部表征，又反映了跨国公司的深刻内涵。

特别强调了跨国公司内部一体化的经营策略，因而也更体现出了它的深度如果我们进一步将上述几点归为一句话，跨国公跨国公司就是指具有全球性（国际性）经营动机司就是指具有全球性（国际性）经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性（国际性）经营，计划之于统一的全球性（国际性）经营，计划之下的企业下的企业 n n跨国公司是由母公司及其国外分支机构组成的联合或非联合的企业母公司被定义为通常以拥有股本金的方式来控制在其本国以外国家的其他实体资产的企业拥有联合企业10%或10%以上普通股或表决权的股本金或非联合企业的等量资本金，通常被认为是控制这些企业的门槛值n nIn WIR, subsidiary enterprises, associate enterprises In WIR, subsidiary enterprises, associate enterprises and branches – defined below – are all referred to as and branches – defined below – are all referred to as foreign affiliates or affiliates.foreign affiliates or affiliates.n n• A subsidiary is an incorporated enterprise in the • A subsidiary is an incorporated enterprise in the host country in which another entity directly owns host country in which another entity directly owns more than a half of the shareholder’s voting power, more than a half of the shareholder’s voting power, and has the right to appoint or remove a majority of and has the right to appoint or remove a majority of the members of the administrative, management or the members of the administrative, management or supervisory body.supervisory body.n n• An associate is an incorporated enterprise in the • An associate is an incorporated enterprise in the host country in which an investor owns a total of at host country in which an investor owns a total of at least 10 per cent, but not more than half, of the least 10 per cent, but not more than half, of the shareholders’ voting power.shareholders’ voting power.n n• A branch is a wholly or jointly owned • A branch is a wholly or jointly owned unincorporated enterprise in the host country which is unincorporated enterprise in the host country which is one of the following: (i) a permanent establishment or one of the following: (i) a permanent establishment or office of the foreign investor; (ii) an unincorporated office of the foreign investor; (ii) an unincorporated partnership or joint venture between the foreign direct partnership or joint venture between the foreign direct investor and one or more third parties; (iii) land, investor and one or more third parties; (iii) land, structures (except structures owned by government structures (except structures owned by government entities), and /or immovable equipment and objects entities), and /or immovable equipment and objects directly owned by a foreign resident; or (iv) mobile directly owned by a foreign resident; or (iv) mobile equipment (such as ships, aircraft, equipment (such as ships, aircraft, gasorgasor oil-drilling oil-drilling rigs) operating within a country, other than that of the rigs) operating within a country, other than that of the foreign investor, for at least one year.foreign investor, for at least one year.n n那么，什么是跨国公司的国外分支机构？那么，什么是跨国公司的国外分支机构？n n国外分支机构可以是联合企业，也可以是非联合国外分支机构可以是联合企业，也可以是非联合企业。

企业n nUNCTAD World Investment ReportUNCTAD World Investment Report将子公司、附属将子公司、附属企业和分公司统称为国外分支机构企业和分公司统称为国外分支机构n n子公司是指另一个实体直接拥有超过一半的股东子公司是指另一个实体直接拥有超过一半的股东表决权，有权指派或撤换大多数行政、管理和监表决权，有权指派或撤换大多数行政、管理和监督人员的设在东道国的联合企业督人员的设在东道国的联合企业n n附属企业是指投资公司拥有总数最少附属企业是指投资公司拥有总数最少1010％，但不％，但不超过超过5050％的股东表决权的设在东道国的联合企业％的股东表决权的设在东道国的联合企业n n分公司是指投资者拥有或部分拥有的设在东道国的非联合企业，有以下任一情形（1）外国投资者的常设机构或办事处；（2）外国投资者与一个或一个以上第三方的非联合合作企业或合资企业；n n（3）外国居民直接拥有的土地、建筑物（政府机构拥有的建筑物除外）、以及/或不可移动的设备和物品；n n（4）外国投资者在其本国以外的国家经营了至少一年的可移动设备（如船舶、飞机和油气开采设备等）。

n n以上四种界定方式，无论是从不同的侧面着眼，还是结合诸因素综合分析，都只是对目前跨国公司现有的状况、性质、特征的不同理解，这些概念所涵盖的广度和所透析的深度都是极为有限的因为跨国公司毕竟是一个不断演递的动态范畴，我们只有在深刻领会了跨国公司产生、发展的过程和以发展的眼光洞悉了跨国公司未来发展趋势的基础上才能真正对跨国公司的概念予以更深层次的理解 n n二、跨国公司国际化经营的度量n n 从概念可以看出，跨国公司具有国际化经营的本质特征，对于如何度量跨国公后国际化经营的程度一直是学术界关注的重要问题之一，最常使用的是以下几个指标n n 1．跨国性指数（跨国经营指数，Transnationality Index，简称TNI）n n 这是根据一家企业的国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值n n TNI = 作业作业通用电气是近年来按国外资产排名全世界最大的非金融业跨通用电气是近年来按国外资产排名全世界最大的非金融业跨通用电气是近年来按国外资产排名全世界最大的非金融业跨通用电气是近年来按国外资产排名全世界最大的非金融业跨国公司国公司国公司国公司( (以百万美元和雇员人数计以百万美元和雇员人数计以百万美元和雇员人数计以百万美元和雇员人数计) ) ，计算跨国经营指数，计算跨国经营指数，计算跨国经营指数，计算跨国经营指数（（（（TransnationalityTransnationality Index Index，简称，简称，简称，简称TNITNI））））国外国外资产资产资产资产总额总额国外国外销售销售额额销售销售总额总额国外国外雇员雇员数数雇员雇员总数总数20022002年年22900229001 1 575244 575244 454034540313169813169815000015000031500031500020062006年年44227442278 86972396972397428574285163391163391164000164000319000319000n n计算结果:n n2002年是40.6n n2006年是53n n2 2．网络分布指数（．网络分布指数（Net Distribution Index, NDINet Distribution Index, NDI））n n 这个指数是用以反映公司经营所涉及的东道国的这个指数是用以反映公司经营所涉及的东道国的数量。

数量 n n网络分布指数网络分布指数= = n n 式中：式中：N N－公司国外分支机构所在的国家－公司国外分支机构所在的国家数；数；n n N*——N*——公司有可能建立国外分支机构公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有的国家数，即世界上有FDIFDI输入的国家数，输入的国家数，实际运算中，从已接受实际运算中，从已接受FDIFDI输入存量的国家输入存量的国家数目中减去数目中减去1 1（排除母国）即可得出（排除母国）即可得出N*N*；根；根据据《《世界投资报告，世界投资报告，19971997》》提供的数据提供的数据N*=178N*=178n n 3．外向程度比率（Outward Significance Ratio，简称OSR）n nOSR=n n4．研究与开发支出的国内外比率（R＆DR）n nR＆DR=n n5．外销比例（Foreign Sales Ratios，简称FSR）n nFSR=n n6．国际化指数（the internationalization index, II），以子公司总数除国外子公司数目计算。

n n例：2003年通用电气公司国外子公司数为1068，全部子公司总数为1398，计算其国际化指数n n解：国际化指数国际化指数(II) = (II) = 国外子公司数国外子公司数/ /子公司总数子公司总数×100%100%n n = 1068/1398×100%n n = 76.39%n n答: 2003年通用电气公司国际化指数是76.39%n n练习n n2006年通用电气公司国外子公司数为785，全部子公司总数为1117，计算其国际化指数n n2003通用电气国际化指数为76.4% , 2006年为70%,其国际化指数在降低,但同期其跨国性指数却从40.6%上升到了53%, 说明了什么?n n以上指标反映了公司国际化经营的不同方面，其中跨国经营指数（TNI）、网络分布指数以及国际化指数较常使用由跨国经营指数所反映的国外资产、销售额以及雇员人数的重要性可由反映地理分布多样化程度的网络分布指数予以补充应该指出的是，TNI和网络分布指数都不能完整地和全面地说明公司国际化经营的“深度”要了解国际化进程的“深度”，还需要其他指标的配合，例如第四项指标——R＆DR就非常关键。

n n研究表明，跨国公司规模与其经营的国际化程度呈现一定的负相关关系例如，在全球最大的100家跨国公司中，海外资产规模排名前10位的跨国公司的TNI指数排名却大多在30名以外根据UNCTAD的统计资料，2000年排名第一和第二的英国沃达丰（Vodafone）和美国通用电气（GE）两公司的TNI排名仅分别为15和73，2003排名第一的美国通用电气和英国沃达丰的TNI排名仅分别为77和7在发展中国家最大的50家跨国公司中，也有类似的情况。