九阳全面财务报表分析.doc

一）财务报表分析资产负债表资产结构行业比较：企业资产比例企业资产比例九阳货币资金1,489,224,514.2334.95%美的货币资金1,489,224,514.2319.33%存货651,831,980.1915.30%存货651,831,980.1916.28%应收账款105,678,504.602.48%应收账款105,678,504.609.97%固定资产590,292,268.5613.85%固定资产590,292,268.5620.57%资产总额4260960072.6100%资产总额60899598.83100%苏泊尔货币资金1,115,082,323.6522.48%美菱货币资金1,701,307,578.1317.72%存货1,073,369,840.5721.64%存货1,503,307,251.667.97%应收账款667,350,323.5313.45%应收账款753,762,080.8413.74%固定资产883,280,538.1517.81%固定资产1,243,889,950.8112.83%资产总额4,960,254,989.12100%资产总额7,886,140,432.47100%通过行业比较，可以发现：九阳的货币资金占总资产的比重比其他企业要大，说明企业可使用现金较多，具有较好的短期偿债能力；企业的应收账款较其他企业来说比重较小，说明企业一般采取现销方式，采用比较严格的信用政策；企业的其他资产如固定资产、存货和行业差不多。

1、项目质量分析一一流动资产（1）货币资金库存现金228,168.66232,746.55银行存款1,488,996,345.571,528,472,982.03其他货币资金00(2)、应收账款分析应收账款数量变化：应收账款由图可以看出，九阳在201X年应收账款的数额增长较快，在附注中并未说明，通过其他数据可以看出，企业在201X年面临较大竞争压力，企业为扩大销售，放宽销售政策所致应收账款账龄分析：201X账面余额201X坏账准备201X账面余额201X坏账准备金额比例金额比例1年以内106,817,180.2795.175,340,859.0241,513,670.9：了88.362,075,683.551-2年2,074,989.691.85207,498.974,038,036.508.59403,803.662-3年3,335,114.812.971,000,534.44456,207.870.97136,862.363-4年000976,357.342.08488,178.674-5年561.30.01449.04000由数据可以看出，九阳大部分的应收账款账龄在一年以内，三年以上的应收账款只有1%，说明企业的应收账款的质量较好，坏账可能性较小。

应收账款周转率行业比较:企业应收账款周转率通过行业分析，可以看出：在家电行业中，九阳的应收账款周转率较大，说明企业的应收账款周转较快，周转天数较短，保证了资金的回笼九阳66.09苏泊尔10.50美的11.56美菱14.05(3)存货在途物资418,442.55原材料76,516,646.1158,245,274.17库存商品274,453,913.59379,009,096.74委托加工物资10,076,686.028,218,230.97包装物455,155.07462,770.16开发成本289,911,136.85194,768,887.00存货周转率行业比较:企业存货周转率九阳4.97苏泊尔4.64美的4.72美菱4.22通过行业比较可以看出：九阳的存货周转率与同行业基本型同，说明企业的存货周转状况良好4)、项目质量分析-孙文伯项目201X201X201X201X201X货币资金35.01%37.92%35.11%39.45%34.95%应收账款0.17%0.02%0.28%1.13%2.48%存货13.95%11.02%15.74%16.57%15.3%长期股权投资1.01%1.41%0.68%1.02%0.91%固定资产12.32%11.29%18.82%14.48%13.85%在建工程0.02%0.02%0.01%1.72%3.64%预付款项0.74%0.51%1.01%0.77%0.44%应收利息0%0%0%0.12%0.1%其他应收款0%0%0%0.32%0.48%其他流动资产0%0%0%0%1.37%无形资产9.89%15.41%11.05%7.57%6.72%递延所得税资产0.36%0.21%0.65%0.7%0.69%a.货币资金占份额最大，保持了较好的流动性和收现能力；b•存货也是主要构成部分。

在产品是构成存货最主要的部分，且呈现增加并趋于稳定的趋势c•应收账款连年增加，反映了销售收入的快速增长，但要注重回收力度，避免产生坏账2、项目质量分析一一非流动资产-李策201X201X201X201X201X长期股权投资00039,578,252.3038,941,816.92持有至到期投资10,258,630.000014固定资产218,807,974495,482,608.478,173,204559,960,41590,292,26.0916.267.538.56在建工程89,075,699.1,925,903.69232,473,28466,467,099155,104,7250.65.743.87无形资产138,149,944191,284,037.280,703,528292,856,31286,379,33.8944.907.083.73递延所得税资产11,565,731.46,273,628.042,983,709.26,877,88429,511,91340621.52.49总资产3,676,140,74,005,403,284,332,940,93,867,070,4,260,960,16.769.4789.97220.66072.6016.00%14.00S12.00963.00966.00ft4.00^2.00ft0.0曲10.00ft+长期股权投费-■-持有至到期投资固定资产在建工程十无形资产亠递延所得税资产由收据可以看出：非流动资产中固定资产所占比重最大，其次为无形资产和在建工程。

总体来说，公司的固定资产和无形资产占总资产的比重呈上升趋势，说明企业在扩大生产，同时加大研发支出201X年，在建工程转入固定资产，在建工程所占比重下降，固定资产所占比重上升201X-201X年，增加了年产800台豆浆机的设备、六万吨大豆加工项目、25万台商用豆浆机项目、九阳大厦建安工程等，导致在建工程增加201X年：（1）长期股权投资期末数较期初数增长100%（绝对额增加3,957.83万元），主要是本期新增投资较多所致2）在建工程期末数较期初数下降71.41%（绝对额减少16,600.62万元），主要是子公司九阳置业建造的九阳大商项目根据董事会决议以及杭州市发改委项目批复，将用于商业开发，本期由在建工程转入存货-开发成本所致3）递延所得税资产项目期末数较期初数下降了37.47%（绝对额减少1,610.58万元），主要系本期公司资产减值准备及预提费用性质的负债所导致的可抵扣暂时性差异金额较上年减少较多所致固定资产周转率行业比较:企业固定资产周转率|通过与同行业其他企业比较可以看出：九阳的固定资产周转率与行业其他企业相差不多，说明企业的固定资产周转率处于正常水平；同时九阳比苏泊尔和美的的周转率要高，说明企业固定资产的周转较快，盈利能力较强。

九阳8.59苏泊尔7.86美的5.86美菱11.763、项目质量分析一负债4、结构分析一资产结构201X201X201X201X201X流动资产3,208,282,73,270,437,13,298,607,22,880,734,33,160,165,636.7412.1262.9574.4941.03非流动资467,857,980734,966,1771,034,333,7986,335,8461,100,794,4产.02.3527.02.1731.57总资产3,676,140,74,005,403,24,332,940,93,867,070,24,260,960,016.7689.4789.9720.6672.60资产结构分析■非流动资产□流动资产8OO29OO2从公司的资产结构可以看出，公司的流动资产所占比重较大，说明资产的流动性较好，资产风险较小同时可以看出，流动资产所占比重有下降趋势，这和企业扩大生产、增加固定资产投入有关但从各年趋势来看，流动资产与非流动资产的比例比较稳定，有利于企业的稳定发展5、结构分析——资本结构资本结构分析资本结构分析□流动负债■非流动负债口所有者权益由企业的资本结构可以看出，所有者权益所占比重要大于总负债所占比重，说明企业采取稳201X201X201X201X201X所有者权益2,417,045,442,825,127,103,029,482,732,590,054,892,954,860,934.619.508.692.500.27非流动负债32,328.7700982,653.74925,662.45流动负债1,259,062,941,180,276,171,303,458,251,276,032,671,305,173,473.389.971.284.429.88总资产3,676,140,714,005,403,284,332,940,983,867,070,224,260,960,076.769.479.970.662.60健的筹资政策，对外部负债的依赖性较小。