贝塔斯曼印度如何理解.docx

贝塔斯曼印度如何理解贝塔斯曼印度如何理解“五年前的中国五年前的中国”？？印度是五年前中国”的论调已是老生常谈，看看来自印度一线的投资人观点贝贝塔斯曼印度如何理解塔斯曼印度如何理解“五年前的中国五年前的中国”？？巨大的人口红利、消费市场和飞速发展的移动互联网，使得印度被喻为“五年前的中国”在中国摸爬滚打多年的投资者们，也开始思考是否要到印度这片新兴市场寻求机会而投资后如何退出、印度用户价值高不高等问题又使我们产生疑虑近日，BII（贝塔斯曼印度基金）的 VP Pranjal Kumar、Director Rohit Sood 在一场闭门会议中，为中国同行们分享了对印度创投市场的看法如果你有意投资印度市场，不妨看看本土机构的想法以下为 BII 分享记录，36 氪在其基础上进行了编辑与补充：政策政策积积极因素极因素1. 电商政策开放：：2013 年时沃尔玛曾因 FDI 管制放弃在印开辟零售业务，而目前印度要求外资电商可以做平台业务，但不能有 25%以上的交易由单一卖家达成，折扣必须由商家自行制定，目前针对电商的政策在逐渐放宽2. 支付 API：直至 2010 年，印度都没有一个标准的公民身份认证体系。

该国曾于 2009 年开始 Aadhaar 生物识别项目，由 12 个数字+虹膜、指纹、人脸特征组成公民身份认证，根据印度身份证管理局 2016 年 5 月的最新数据统计，目前已有超过 10 亿居民获得独一无二的生物识别编号此前由于印度的身份证和银行还不普及，导致该国只有 53%的人口拥有银行账户基于 Aadhaar 项目为印度人带来的身份认证，政府统一支付接口架构并发布了一套 API，通过即时支付服务（IMPS），用户可以线上转账、借贷目前这一 API 已经像科技公司开放，可以下载任意银行App 后用老板个人的 ID 取款印度媒体称，由于国家银行为大量用户开通 UPI（统一支付接口），已经有超 3 亿人在理论上可以使用电子支付3. GST：此前印度的 27 个邦拥有各自的税率和税法，而莫迪政府则敦促了 GST（The Good and Services Tax）改革的实行，即国家增值税、中央消费税、服务税、过境税等等杂税整合为统一的消费税，由中央政府征收并分配给地方政府这将使得初创企业免税额度变高、提升商贸物流效率、避免重复征税4. 废钞：11 月 8 日，莫迪宣布将流通现钞中占比高达 86%的 500、1000面值卢比废除；此事的长期积极影响是追踪以往无法统计的 GDP、打击黑钱、促进电子支付普及，蚂蚁金服和阿里投资的电子钱包 Paytm 就表示，从 11 月 8 日到 21 日共新增 500 万名用户，总用户量已达 1.5 亿。

印度互印度互联联网网创创投生投生态态都有哪些玩家？都有哪些玩家？哪些大玩家在印度市场活跃：美国企业：Facebook、Amazon、Google 等传统企业向互联网转型：Jio、Aditya Birla 等中国企业：阿里（投资 Snapdeal、Paytm、Shopclues）、腾讯（投资Practo、Madala、Hike）、携程（投资 Makemytrip）、小米（投资Hungama）、复星（并购药企 Gland Pharma）等印度主流投资机构：Sequoia India、SAIF、Tiger Global、Naspers、Tata 等家族企业基金等初创企业：截止 2015 年底，印度初创科技企业已有 4200 余家（见上图），较上年增长率为 40%，雇员数超过 85000 人印度国家软件和服务公司协会（Nasscom) 一份报告显示，在印度商业系统中活跃的投资者数量已经从 2014 年的 220 增加到 2015 年的 490 位；Angellist 上显示，base 在印度的投资人只有 750 名，而对印度感兴趣的则有 6042 人据 Nucleus42 数据，2016 年印度科技创投最火的领域依次是医疗科技、电商、SaaS、Fintech 和本地化服务。

本土企本土企业业能否抵御外能否抵御外敌敌？？向中美借鉴是印度创业的主流，像 Flipkart、Snapdeal、 Ola、InMobi、Paytm、Quikr、Zomato、MuSigma 这些印度独角兽，几乎全部拥有中、美对标企业，市场上也出现过 Rocket Internet 这种把发达国家的商业模式复制到发展中国家的投资公司这些公司模仿的美国巨头，也都对印度市场虎视眈眈比如 Flipkart 面临亚马逊的竞争，Ola 面临 Uber 的竞争，虽然他们已经获得 Softbank、Tiger Global等知名基金的投资，但这些公司如果没能成功抵御外敌，那么印度 VC 的投资心态将走向消极外国企业为提供更多的产品和服务来进入本地市场，已经开始在印度做一些独有业务，比如亚马逊推出金融服，Uber 在印度接受现金付款此外，相比于中国企业，欧美企业在语言和文化上与印度的契合程度更高，容易取得较大的竞争力难难退出、估退出、估值过值过高，高，2016 年印度年印度 VC 市市场场正在去泡沫正在去泡沫根据 Bain 印度版 58 同城 Quikr 并购车辆维修服务平台 Stepni、美容服务商 StayGlad、租房平台 GrabHouse 等…初创企业估值过高是令印度 VC 的另一问题：Tiger Global 曾在 2015 年参与印度租房网站 NestAway 的 1200 万美元投资（2016 年又领投了其 3000 万美元 C 轮），其在月交易额 30 万美元时便得到 1 亿多美元估值；而在中国，月交易额 150 万元人民币左右的垂直人群长租公寓，估值大约 1 亿人民币。

实际上，Tiger 给很多收入不到 100 万美元的公司投资，这是一段时期泡沫的体现不过总体来说印度初创企业估值已经在降低，而创业者们也开始偏重投资者的资源、业务帮助，而非仅仅是钱虽虽然人多，但用然人多，但用户户价价值值有多大？有多大？到 2015 年 9 月，印度拥有 3.54 亿网民，不过智能的渗透率还只有1／50人们普遍的疑虑是，这些用户的价值是否很低？统计显示印度再需要保持 10 年 7%的 GDP 增速，才能赶上中国现在的人均收入不过 BII 认为印度人的购买力正在提升，从蓝领、白领、受教育人群都能看出线上购物／电子支付需求增长很快目前 1.5 亿智能用户里面只有4000 万的人交易，即使如此，2015-2016 年电商增速预计为 21.4%，达到170 亿美元BII 认为，通过人均收入提升、消费向线上转移，加上人口红利，线上交易将成为主流尤其是目前移动互联网用户有一半的用户是学生，他们最了解电子商务但缺乏购买力，5 年后他们具备消费能力后将带来交易的拐点我们关注印度创投市场，本质是在中国移动互联网进入深水区之后，寻找下一个有爆发机会的市场BII 将印度比喻成大象，诸多复杂的问题需要慢慢解决，比如大量的人口资源没有进行合理的配置。

他认为，印度互联网经济正在复制中国，但问题是是否有足够的实体经济来匹配线上经济？印度人在等待那个拐点，而希望就在那群年轻的新中产们注：贝塔斯曼集团在全球的投资布局主要在中国（BAI），印度（BII），巴西（BII）以及美国（BDMI），BAI 在中国已经投资了近 80 家互联网企业，其印度兄弟基金 BII 在印度已经投资了近 20 家企业和基金，包括：家具交易平台Pepperfry；音乐产品 Saavn（类似 Spotify+Netflix）；为教育服务提供技术的 wizIQ（与微软在印度合作过 MOOC 服务）；印度版搜房网Indiaproperty（专注新房市场）；通过社交媒体数据+机器学习辅助，向中小企业提供借贷服务的 Lendingkart；廉价连锁酒店 Treebo；印度版蘑菇街Roposo；类似于口袋购物的 C2C 交易平台 Kartrocket/kraftly 等…大公司新大公司新闻闻印度废钞，肥了移动支付印度废钞，肥了移动支付莫迪政府的“废钞”决定，间接促进了支付公司的发展以印度最大移动支付公司 Paytm 为例，消息公布以来已有 500 万新用户开始使用 Paytm 钱包。

该公司网站的流量飙升了七倍，其应用下载次数增加了三倍无独有偶，Paytm 的竞争对手 Mobikwik 的应用下载量增长了近 4 成，截至 22 号，已有3500 万用户交易额上， Paytm 日交易量超过 700 万笔，超过了印度 2450 万张信用卡和66180 万张借记卡的平均每日使用量，而 Mobikwik 的交易量也增加了 18 倍11 月 21 日，Mobikwik 表示在过去的 10 天里，由线下转入线上银行账户的货币额增加了 7,000％，而在 11 月 18 日，Paytm 则表示其过去六天的线下商店的电子支付交易额增长了 300％尽管这次“废钞”行动，给民众造成了不少困扰，但不可否认的是，这项决定某种程度上促进了印度金融科技公司的发展，未来也将给其移动支付产业产生积极意义已被铃木与现代攻下半壁江山，丰田如何跑赢印度市场的已被铃木与现代攻下半壁江山，丰田如何跑赢印度市场的“下半场下半场”？？ 印度市场曾被通用首席业务官称为“汽车产业的最后一张白纸”这张“白纸”在近5 年来一直在被全球汽车厂商写写画画，而“廉价”与“小型”成了通向这个 13 亿人新兴市场的最便捷路径，也让主打低价微型车的铃木与现代成功走进了印度人民的内心。

尽管印度市场几乎是日系车的天下，但从丰田当前在印度的市场份额来看，其战绩并不十分漂亮根据印度汽车制造协会给出的数据，丰田在 2017 财年前7 个月（3~9 月）的汽车销量为 83633 万辆，同比微幅上涨 3%，市场份额仅占 5%而同一时期，印度汽车总销量达到 177 万辆，同比增长 11%对此，丰田提出了“让印度更清洁”的口号，其称混合动力与插电式混合动力技术是解决印度环境“痛症”的最好方法，这也迎合了印度政府的“心愿”丰田的对手不少，除了在该技术上同样具备优势的奔驰、宝马等德系车企，最近福特宣布将在未来 5 年内投资 1.95 亿美元，在印度城市钦奈建立技术和业务中心，其中很重要的一个目的就是研发更加清洁的新产品印度打车软件印度打车软件 Ola 因因“废钞废钞”推出乘车后推出乘车后 7 天内付款；上线车内信息娱乐系统天内付款；上线车内信息娱乐系统“Ola Play” 近日，Ola 因“废钞”事件引发的现金紧缺问题受到影响，推出了乘车后 7 天付款的功能来缓解用户压力此外，Ola 上线了一套车载信息娱乐系统“Ola Play”，方便 Ola 乘客在用车期间（尤其是堵车时）打发时间Ola Play 包括两个可以进行触屏操作的终端——分别给司机和乘客使用，终端上包含娱乐相关内容、乘客具体行程的相关推送、网络浏览器等。

Ola Play 还能与乘客的进行交互，用户可以将上的Apple Music、Sony LIV、Audio Compass 和 Fynd 等映射到屏幕，方面触屏操作万事达在印度推出了快捷支付万事达在印度推出了快捷支付 masterpass QRMastercard（万事达）宣布要在印度推出 Masterpass QR，用于移动端的快速支付，使移动端用户可以通过自己的智能进行面对面支付作为全球第二大信用卡国际组织，Mastercard 已经和 Ratnakar Bank 进行了合作，后者推出的移动支付平台 OnGo 已经添加了 Masterpass QR 服务投融投融资资印度门户网站印度门户网站 Quikr 收购租房服务平台收购租房服务平台 GrabHouse，推出非现金托管租，推出非现金托管租赁解决方案赁解决方案11 月 22 日，印度分类门户网站 Quikr 宣布将收购本土房屋租赁解决方案提供商 GrabHouse，同时还发布了一款非现金托管租。