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中国维生素行业分析信托业务三部2010.06.07第一章维生素概述、维生素发展史人类对维生素的认识始于3000多年前当时古埃及人发现夜盲症可以被一 些食物治愈，虽然他们并不清楚食物中什么物质起了医疗作用，这是人类对维生 素最朦胧的认识1912年，波兰科学家丰克，经过千百次的试验，终于从米糠 中提取出一种能够治疗脚气病的白色物质这种物质被丰克称为“维持生命的营 养素"，简称Vitamin,我国译为维生素，音译为维他命"Vitamin”这个名称一 直沿用到现在，并为国际所通用随着时间的推移，越来越多的维生素种类被人们认识和发现，维生素成了一 个大家族人们把它们排列起来以便于记忆，维生素按A、B、C 一直排列到L、 P、U等几十种现代科学进一步肯定了维生素对人体的抗衰老、防止心脏病、 抗癌方面的功能二、维生素简介1、维生素是生物体不可缺少的营养成分维生素(vitamin)是维持机体正常生理功能所必需的一类微量低分子有机化 合物，需要量很少，但对维持健康十分重要维生素不能供给机体热能，也不能 作为构成机体组织的物质，其主要功能是通过作为辅酶的成分调节机体代谢人 体内不能合成或合成量不足，每天必须从食物中提供，机体长期缺乏某种维生素 时会出现相应的缺乏症。

2、部分维生素只能从外界摄取，具有刚性需求各种维生素的化学结构以及性质虽然不同，但它们却有着以下共同点：1. 以本体或前体形式存在于天然食物中2.不能在体内合成，也不能大量贮存，必 须食物提供3.机体需要量甚微，但在调节机体代谢方面起重要作用4.不构成 组织，也不提供能量5.多以辅酶或辅基的形式发挥功能6.有的具有几种结构 相近、活性相同的化合物部分维生素被称为“必需维生素”，这些维生素具有以下特点：外源性：人体自身不可合成，需通过食物补充（维生素D）人体可少量合成, 但是由于比较重要，仍被作为必需维生素）；微量性：人体所需量很少，但是可以发挥巨大作用；调节性：维生素必需能够调节人体新陈代谢或能量转变；特异性：缺乏某种维生素后，人将呈现特有的病态3、维生素的分类维生素是个庞大的家族，就目前所知的维生素就有几十种，根据溶解性，维 生素可以分为脂溶性和水溶性两大类：脂溶性维生素包括维生素A、D、E、K,溶于脂肪及有机溶剂，在食物中常与脂类共存 脂溶性维生素可随脂肪为人体吸收并在体内积储，排泄率不高，如摄取过多 可引起中毒水溶性维生素包括B族维生素（Bl、B2、B6、PP、B12、叶酸、泛酸、生物素等）和 维生素C。

溶于水，体内不能贮存，水溶性维生素及其代谢产物较易从尿中 排出，因此可通过尿中维生素的检测而了解机体代谢情况另外，有些化合物，具有生物活性，称之为“类维生素”，如类黄酮、肉碱、 牛磺酸等人体一共需要13种维生素，包括上述4种脂溶性维生素（A、D、E、K）和 9种水溶性维生素（B族的8种维生素和维生素C）哺乳动物所需维生素种类与 人类比较相近，维生素C是个例外，大多数哺乳动物可以自身合成表1:必需维生禀分类种类别名推禅饮◎中摄取 盘（1470岁男性）常见缺乏症主要下游用谴林性堆生索A视黃类胡夢卜累防止夜旨症和视力减退；抗呼吸 系统感染；促进发育900臨夜肓症、十眼症、观神经萎缩等饲料、化妆品脂溶维生1BI硫胺促逋成长；维持心脏，神经及消 化系统正常功能1.2 mg神经炎、脚气病等饲料、医药水濬堆生素B2核黃素促进发育和细砲再生1.3 mg脂溢性皮灸、口腔灸等饲料、医药水濬维生素B3烟酸畲b脂防腹代谢；协助抗体合成16.0 mg失赋.口腔潰减、做皮 病等饲料 医药、 化妆品水濬维生IBS琴与脂防、糖类能量转化】协助 中枢神经系统的发育5.0吨皮肤感觉异常医药、词料、 化妆品水瘠维生素B6毗哆8?抗体合成、胃梭的制隨、脂防b 蛋白质利用、维持钠•嘟平衛1.3-1.7 mg肌肉邸过敏性溟疹医药、饲料、 化妆品水濬维生1B7生物素、维生素H足人体内多种酹的辅酹，倉b脂 防腹和磯水化合物的代谢，促进 蛋白质的合成30.叽皮黄、畅炎医药 饲料、 化妆品水溶维生素B9叶酸、维生素M箱助蛋白质的代谢，促进红细胞 的生成和成熟.参b核酸的合成400 gg恶性贫血医药、饲料水瘠种类别名推荐饮令中摄取*（19-70 男性）常见缺乏症主要下游用途维生BI2 ftK*促进红细矗的发育和成熟：维护 神经系统9：促进碳水化合为、 馳和蛋白质的刪2.4聘恶性赞血医药、词料水溶维生素C抗从血股促进骨胶原的生物合成，利干伤 口愈合】SO畑色氟酸代 谢；增强免疫力90.0 mg坏血病饲料、医药、 食品 化妆品水濬维生素D（K）骨化8?提高肌体对钙、購的吸收，促逍 生长和骨鵬化5.0 pg-10 ng佝倭病医药维生素E生育酚维持生埴机脸抗筑.化抗克老15.0 mg不育症、习慣性流产饲料、医药、 化妆品脂濬维生素K促进血液正常殺囲120 ggOft能障碍医药、化妆品脂席[1]注I：维生素K包精腦港性和水溥性術种类资料来源：中国营养学会4、维生素B1维生素B1是最早被人们提纯的维生素，1896年荷兰王国科学家伊克曼首先 发现，1910年为波兰化学家丰克从米糠中提取和提纯，为白色粉末，易溶于水, 遇碱易分解。

维生素B1又称硫胺素或抗神经炎素由卩密噪环和囉哩环结合而成 的一种B族维生素为无色结晶体，溶于水，在酸性溶液中很稳定，在碱性溶液 中不稳定，易被氧化和受热破坏维生素B1主要存在于种子的外皮和胚芽中， 如米糠和鉄皮中含量很丰富，在酵母菌中含量也极丰富瘦肉、白菜和芹菜中含 量也较丰富目前所用的维生素B1都化学合成的产品在体内，维生素B1以辅 酶形式参与糖的分解代谢，有保护神经系统的作用；还能促进肠胃蠕动，增加食 欲维生素B1缺乏时，可纪起多种神经炎症，如脚气病菌维生素B1缺乏所引 起的多发性神经炎，患者的周围神经末梢有发炎和退化现象，并伴有四肢麻木、 肌肉萎缩、心力衰竭、下肢水肿等症状18-19世纪脚气病在中国、日本，尤 其在东南亚一带广为流先，当时每年约有几十万人死于脚气病中国古代医书中 早有治疗脚气病的记载，中国名医孙思邈已知用谷皮治疗脚气病在现代医学上, 维生素B1制剂治疗脚气病和多种神经炎症有显著疗效第二章中国维生素市场发展分析一、 中国维生素行业的发展环境1＞有利因素1.1各种功能不断发掘，各种用途的需求量持续增长维生素广泛应用于动物饲料、OTC药物、营养补充剂与食品加工业根据 预测，国际市场上用作药品和保健品的维生素年增长率约为4%〜6%；用作饲料 添加剂的维生素年增长率能达到2%〜3%。

1）饲料添加剂用维生素市场需求不断增加全球饲料业将保持2-3%的增长速度，而其中配合饲料（含有维生素等各种 饲料添加剂）较传统饲料节粮25%左右，增长速度显著高于传统饲料欧洲各国 饲料生产商纷纷弃用牛骨粉、牛下水粉等蛋白饲料，改用维生素作为饲料添加剂, 进一步刺激饲料级维生素需求加速增长受此影响，饲料级维生素受世界经济增 长放缓的影响较小，增长速度将远高于饲料产量的增长速度在中国，目前的配合饲料产量1.4亿吨，年均增长率约11%,发展速度高于 全球的发展速度，对饲料级维生素的需求也将相应提速，存在较广阔的市场前景2）保健品和非处方药用维生素用途日益广泛各类维生素对维持人体机能正常运转的机能被陆续发现维生素作为保健 品，美国早在1999年销售已经达到8.5亿美元 占其保健品市场的15%由于 维生素作为食物添加剂的消费系数与当地经济增长率密切相关，随着亚洲经济的 复苏和中国经济的持续高速发展，本地的维生素需求迅速增加，已经成为维生素 市场的新亮点3）作为功能性添加剂成为食品添加剂之有效组成部分中国食品工业处于飞速成长期，其年增长率为12%,食品添加剂的增长率达12-14%；维生素E、维生素A、b-胡萝卜素均作为营养强化剂，顺应“天然、营 养、多功能”之发展方向，应用于饮料、食品着色等，用途日益广泛。

营养补充 维生素E、C和叶红素的年增长率估计为2.7%1.2进入壁垒不断提高，有利于现有厂商做大做强在化学原料药行业中，高新技术的采用已成为行业竞争的焦点，技术的保密 性、专有性、先进性构成了较高的行业进入壁垒同时，化学原料药行业属资本 密集型行业，巨额的前期投资，设备的专用性产生一定威慑作用，限制了潜在进 入者；新进入者在解决放大生产、取得规模经济等存在劣势，难以与原有厂商全 面竞争，从而行业整体利润率得以维持在一定水平，有利于现有厂商做大做强1.3技术驱动对行业发展作用不容忽视医药原料药行业属于典型的技术驱动型行业，随着新材料技术、节能降耗技 术、自动化技术在化工原料药行业的不断应用，使单位生产成本可出现大幅度的 下降，使同类产品中结构不同、活性更强的产品迅速产业化成为可能，从而创造 市场，培植市场，为行业发展提供新兴增长点1.4融入国际市场，有利于公平参与国际竞争医药化工生产中，外购原料成本占生产成本比重较大随着中国基础化工工 业的发展及融入国际市场，原料价格将下降并逐步趋稳中国大宗维生素系列产 品及医药中间体与国外同类产品质量价格已极为接近，产量大部分为出口至欧洲 美国市场特别是加入WTO后，在平等自由的贸易原则之下，中国企业参与国 际竞争具有了更加公平的市场环境。

2、不利因素2.1产品技术含量相对较低尽管中国化学原料药在一些大路产品及维生素等产品的生产方面具有一定 的比较优势，但产品大都是传统老产品，而且有些还是发达国家不愿意生产的重 污染、低附加值的产品，许多产品还存在被逐步淘汰的危险对于目前国际上一 些市场大、技术壁垒高的高附加值产品，没有太多的优势可言2.2可持续发展日益成为关注焦点，环保成本逐渐加大医药原料药属精细化工合成反应，合成步骤多，E-因子（产生废弃物量/千 克产品）大随着可持续发展和环境保护日益成为各国政府关注重点，原由社会 公众承担的环保成本将逐步由生产厂商自行承担，推行清洁生产，副产品和废物 利用将成为医药化工企业的重要治理工程，国家环保标准的不断提高将加大厂商 生产成本和运营费用2.3国内市场开发不够，国际市场依赖度高大宗原料药品的产销形势虽然相对稳定，由于我国原料药大多用于出口国际 市场，受国家出口退税及创汇优惠等政策影响，市场风险较大如我国维生素 B1的生产技术相当成熟，多家药厂具备规模化生产能力，其中华中制药厂、天 津中津药业、东北制药总厂等主要厂家共计具有年产2500吨以上的生产能力， 而国内需求不足1000吨，维生素B1的生产厂家主要将销售精力置于出口渠道, 而对国内饲用市场的开发力度不够。

所有这些都表明：我国的原料药生产必须寻 求新的突破2.4退出壁垒高，存在价格竞争加剧的可能化学原料药生产前期固定资产和研究开发投入较大，投产后产品生产的边际 成本较低当市场需求发生波动供大于求时，退出壁垒较高，设备的专用性决定 其可变现价值低因此当市场出现重大波动时，既存竞争者之间有可能引发价格 竞争2.5有序公平的竞争环境仍待建设我国化学原料药行业仍存在一定的低水平重复建设现象，国内生产厂家。