2022年一季度基金市场绩效分析.docx

一、基础市场分析1、股票市场概况2022年一季度，在俄乌冲突持续紧张带来的蝴蝶效应、全球经济政 策不确定性和通胀预期持续升温的多重因素影响下，A股市场整体下 行1月，A股情绪面在海内外市场双重因素的扰动下一路下跌：海外市 场对美联储加息预期升温，叠加俄乌局势持续紧张引发欧美市场高度警 惕；国内市场对于国内货币政策宽松力度仍持有疑虑，此外，年末国内 局部热门公募产品停止或者限制申购，导致A股资金面上“供需”出现 错位，增量资金入市动力缺乏，A股整体呈现存量博弈2月，市场表现 平稳，沪深两指震荡上行：虽然俄乌冲突降低投资者的风险偏好，并对 A股造成抑制，但是当前我国市场正处于政策发力期，“情绪底”渐 近，且不同于海外流动性收缩、通胀高位等不利因素，我国金融和经济 环境相对稳定，下游需求逐步恢复可期，市场经过前期调整后估值也回 归至合理水平，已初步具备平安边际，这一 “经济底”的出现也对投资 者信心带来明显提振3月，大盘指数大幅回调后企稳，整体仍显低 迷，结构性行情充分演绎：月初，俄乌地缘政治事件、能源价格大涨、 滞胀担忧、海外政策落地、中概股大跌等内外部因素对市场风险偏好构 成冲击，三大指数出现连续下挫；中下旬，随着金融委会议释放强烈维 稳信号，提振市场信心，指数有所反弹走稳，且基建、房地产等板块在 政策面宽松的强力支持下走出独立行情。

全季来看，沪深两市代表指数 上证综指、深证成指及沪深300指数收益率分别为T0. 65%、78.44%和一 14. 53%;创业板综指本期收益率为78.25%表1、股票市场代表性指数最近1年季度涨跌幅% %主要指数2021-2Q2021-3Q2021-4Q2021-1Q上证综指4. 34%-0.642.01%-10. 65%20.0014. 48-10. 00-20. 00-30. 00-40. 00-36. 00数据来源：Wind截至日期2022年3月31日商品方面，布油及美油表现出色一季度，俄乌冲突升级推动以石油、粮食为主的大宗商品价格持续走高；其中战争对石油开采造成影响，叠加欧美等国出台了一系列针对俄罗斯的制裁措施影响了能源出口，因此市场对原油供应前景不乐观，从而推动国际油价不断走高； %布油、美油的价格本期分别上涨35. 83和34.56%领涨大宗币场表2、大宗商品代表性产品最近两期涨跌幅（％）大宗商品本期上期IPE 布油35.83-0.47NYMEX 原油34.560.56DCE 铁矿石33.09-6.46CB0T 小麦30.786. 17CB0T玉米26. 0010.39LME铝23.53-1.59CB0T大豆20. 766. 67C0MEX白银6. 935.93LME铜6. 659. 16C0MEX黄金6. 224. 18数据来源：Wind ;截至日期2022年3月31日二、全市场基金绩效分析1、基金概况从具体收益率看，各类别基金收益均下跌：中国债基指数、中国混基指数和中国股基指数分别下跌0.25%、14.28%和17. 29%;主要投资于海外市场的QDI I产品平均跌幅为9. 09%0图7、本期各类型基金净值表现（％）-17. 29-17. 29主动投资主动投资主动投资股票基金混合基金债券基金-9. 09QDI I基金0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0-12.0-14.0-16.0-18.0-20.0数据来源:Wind数据时间:2022. 3. 31 （下同）2、股票基金根据上海证券基金评价中心基金分类标准，将股票型基金分为主动 投资股票基金、指数型股票基金及股票分级子基金，为使绩效分析内容 具有代表性，本报告分为主动投资股票基金及指数型股票基金两局部分 别阐述。

1）主动投资股票基金本期采取主动操作策略的股票基金平均收益率为-16. 45%o从徽益 率来看，本期完整运作的488只主动投资股票基金仅5只取得正收益，收 益率分布区间为-29.87%到5.24%相对收益方面，近两成（96只）主动投 资股票基金跑赢自身业绩比拟基准从最近一年的平均季度收益率来看，主动投资股票基金平均净值表现波动较大2021年二季度受碳中和以及疫情复苏等基本面的影响触底 %反弹，中国股基指数上涨14.40 ;三季度在基数回升和能耗双控等因素 影响下，工业生产增速持续放缓，经济下行压力较大，指数下跌2.42%;四季度在政策宽松、经济复苏的背景下，指数上涨1.92%； 2022 年一季度在俄乌冲突、全球通胀预期升温的外围因素的作用下，A股情 绪低迷，指数下行17. 29%主动投资股票基金最近一年累计收益率为- 5. 90%o图8「主动投底股票基金最近一年季度及累并收益率（％）20.0015.0010.005. 000. 00-5.00-10. 00-15. 00-20. 0020.0015.0010.005. 000. 00-5.00-10. 00-15. 00-20. 0014.40-17. 2920.0015.0010.005. 000. 00-5.00-10. 00= 季度收益率累计收益率（右轴）数据来源:Wind表3、主动投资股票基金表现前三及后三的产品数据来源:Wind基金代码基金名称成立日期 -净值收益率（％）基金规模（亿元）第一重仓行业一季度最近一年001678.OF英大国企改革主题2018-11-225.2414. 670.71采矿业前三位003624.OF创金合信资源主题A2016-11-022.3424. 925.66制造业001583.OF安信新常态沪港深精选A2015-08-071.675. 593. 17房地产业005328.OF前海开源价值策略2017-12-22-27. 47-16. 590. 53制造业后三位006923. OF前海开源沪港深非周期A2019-03-13-28. 64-29. 910. 39制造业003956.OF南方产业智选2017-01-25-29. 87-7. 765.42制造业2）指数型股票基金本期全市场指数型股票基金平均收益率为73. 90%,从绝对收益着本期完整运作的1249只样本中80只成功实现正收益，指数型股票基金的收益 % %率分布区间为-30.73 至21.87 ；从相对收益率来看，样本中857只产品超过业绩比拟基准，占比近七成。

从最近一年的平均季度收益率来看，指数型股票基金的业绩表现走势与主动管理股票基金基本趋同，2021年二季度权益回暖，指数型股票 %基金的平均收益上涨9. 52 ；三季度以来，市场再次经历冲高回落，权益市场发生回调，收益率下跌1.63%;四季度以来，指数型股票基金平稳上涨，收益涨幅达2.08%; 2022年一季度随着股市表现低迷，指数基金随之发生13. 90%的下跌最近一年指数型股票基金平均累计收益率为一5. 31 %o图9、指数型股票基金最近一年季度及累计收益率（％）9.52-13. 9015.0010.005. 000. 00-5.00-10. 0015.0010.005. 000. 00(5. 00)(10. 00)(15. 00)(20. 00)= 季度收益率累计收益率（右轴）数据来源:Wind表4、指数型股票基金表现前三及后三的产品数据来源:Wind基金代码基金名称成立日期-净值收益率（％）基金规模（亿元）一季度最近一年515220.OF国泰中证煤炭ETF2020-01-2021.8776. 9230. 16前三位008279.OF国泰中证煤炭ETF联接A2020-01-1621.5072.033. 11161032. OF富国中证煤炭A2015-06-1921.0869.6523.51515050.OF华夏中证5G通信主题ETF2019-09-17-28.16-8. 53117. 06后三位159732. OF华夏国证消费电子主题ETF2021-08-12-29. 61—1.33159786. OF银华中证虚拟现实主题ETF2021-07-29-30. 73—2. 153、主动投资混合基金采取主动投资策略的混合基金本期收益率为-12,膝 o全市哪入 统计的3632只主动投资混合基金份额中，86只基金成功录得正收益，收 益率区间为-29.99%到32.89%。

相对收益方面，超两成（777只）主动投资 混合基金份额本期收益率跑赢自身业绩比拟基准与主动投资股票基金类似，中国混基指数2021年二季度疫苗接种持 续推进加之政策面利好，指数上涨9.49% ;三季度再遇大幅回调，最终 指数下跌3.66%;四季度冲高回落，最终录得2.50%的收益率；2022年一 季度再外围市场情绪影响下，我国股市下行压力较大，指数下跌 14. 28%O最近一年主动投资混合基金平均累计收益率为-7. 32%图101主动投布合基叁最近一年季度及累计收益率（劲9.49-U2815.0010.005. 000. 00-5.00-10. 0015.0010.005. 000. 00-5.00-10. 00-15. 00-20. 00季度收益率 累计收益率（右轴）表5、主动投资混合基金表现前三及后三的产品数据来源:Wind基金代码基金名称成立日期 ■净值收益率（％）基金规模（亿元）第一重仓行业一季度最近一年519212. 0F万家宏观择时多策略2017-03-3032.8923.610.82房地产业前三位519191.OF万家新利2015-05-1930.4927. 771.65房地产业519185.OF万家精选2009-05-1827. 6116. 626. 58房地产业001613. OF长城久祥2015-11-09-28. 22-27. 710.43制造业后三位010925.OF兴银科技增长1个月滚动持有A2021-02-18-28. 66-11.171.84制造业004890. OF中邮健康文娱2017-12-13-29.99-0. 790.58制造业4、主动投资债券基金本期主动管理债券基金指数收益率为-0. 87%。

纳入统计的1580宸动投资债券基金份额中实现正收益的产品占比近七成（1104只），收益率 % %区间为-23. 68 到2.38 相对收益方面，近五成（784只）主动投资债券基金份额本期收益率超越自身业绩比拟基准根据主动投资债券基金细分分类来看，纯债基金、普通债券基金和 可转债基金的平均收益率分别为0.56%、-2.29%和-13.诚，数量分别为 943只、599只和38只从最近一年中国债基指数的走。