房地产企业财务风险管理研究—以恒大地产集团有限公司为例会计财务管理专业.doc

目 录摘要 1ABSTRACT 1引言 21 房地产企业财务风险的概述 21.1 财务风险的含义 21.1.1 风险的定义 21.1.2 财务风险的含义 21.2 企业财务风险的分类 21.2.1 筹资风险 21.2.2 投资风险 31.2.3 资金回收风险 31.2.4 现金流量风险 31.3 房地产企业财务风险的特征 31.3.1房地产财务风险受金融环境影响较大 31.3.2 房地产财务风险受法律环境影响较大 31.3.3 房地产财务风险受经济环境影响较大 32 恒大地产集团财务风险分析 42.1 恒大地产集团简介 42.2 恒大地产集团财务风险现状 42.2.1 筹资风险 42.2.2 投资风险 62.2.3 资金回收风险分析 72.2.4 现金流量风险 83 恒大地产集团财务风险存在的问题 93.1 投资成本及结构不合理 93.2 缺乏有效的筹资管理能力 103.2.1负债结构不合理 103.2.2长期偿债能力有待增强 103.3 经营能力有待增强 114 恒大地产集团财务风险防范措施 124.1 改善企业投资结构和投资成本 124.1.1 提高资本利用率 124.1.2 适当降低成本费用 124.2 改善企业的筹资管理能力 124.2.1 适当增加长期债务 124.2.2 优化经营结构规模 124.2.3 严格控制收益分配风险 124.3 强化现金流转,稳定房地产主营业务 134.3.1 编制现金流量预算 134.3.2 规范现金收支管理办法,确定最佳持有量 13结 论 13参考文献 14致 谢 15房地产企业财务风险管理研究—以恒大地产集团有限公司为例 II摘要：伴随着世界经济改革的不断深入，全球经济发展模式对我国企业产生的影响力也不断增大。

尤其是在经历前几年的全球金融风暴洗礼后，我国企业的发展环境发生了翻天覆地的变化，导致大量的企业的发展举步维艰，甚至是破产和倒闭在企业发展过程中，除生产经营以外，还应考虑构建完善的防范和控制财务风险的有效机制，及时发现和预警潜在的财务风险，并快速反应和采取相应的应对措施，企业财务管理层的工作目标就是保证企业的健康和平稳发展本文运用案例分析法对恒大房地产集团的财务风险进行深入的剖析，考察了2016至2019年该企业筹资、现金流、投资、资金回收风险五个方面的指标，得出了目前该集团在财务风险方面的漏洞及问题，针对问题提出了防范财务风险的合理策略希望能帮助恒大地产集团较好地解决财务风险问题关键词:房地产企业;财务风险;恒大地产Research on Financial risk Management of Real Estate Enterprises: a case study of Evergrande Real Estate Group Co., Ltd.Abstract: the development environment of Chinese enterprises has undergone earth-shaking changes, resulting in the development of a large number of enterprises difficult, even bankruptcy and bankruptcy. In the process of enterprise development, in addition to production and operation, we should also consider the construction of a perfect effective mechanism to prevent and control financial risks, timely detection and early warning of potential financial risks, and rapid response and. The goal of enterprise financial management is to ensure the health and peace of the enterprise. Steady development. This paper uses case analysis to deeply analyze the financial risk of Evergrande Real Estate Group, examines the five indexes of financing, cash flow, investment and capital recovery risk of the enterprise from 2016 to 2019, and draws the loopholes and problems in the financial risk of the group at present, and puts forward a reasonable strategy to prevent the financial risk.Keywords: Real estate business; financial risk; Evergrande Real EstateII引言伴随着世界经济改革的不断深入，全球经济发展模式对我国企业产生的影响力也不断增大。

尤其是在经历前几年的全球金融风暴洗礼后，我国企业的发展环境发生了翻天覆地的变化，导致大量的企业的发展举步维艰，甚至是破产和倒闭在企业发展过程中，除生产经营以外，还应考虑构建完善的防范和控制财务风险的有效机制，及时发现和预警潜在的财务风险，并快速反应和采取相应的应对措施，企业财务管理层的工作目标就是保证企业的健康和平稳发展本文基于恒大地产集团财务风险控制相关理论，要以财务风险理论研究为基础，考察了2016至2019年该企业筹资、现金流、投资、资金回收风险五个方面的指标，得出了目前该集团在财务风险方面的漏洞及问题，针对问题提出了防范财务风险的合理策略1 房地产企业财务风险的概述1.1 财务风险的含义1.1.1 风险的定义风险是财务领域较为普遍的概念，即风险是无法确定预期结果预期结果的不确定性涵盖区间较为宽泛，既可以表示商业行为造成的损失的不确定性，也可以指行动结果与行动预期之间存在差异性不确定性是风险存在的基础与根本[1]1.1.2 财务风险的含义房地产企业财务风险是指财务结果的不确定性和风险性它属于微观层面的经济风险，也是企业经营过程中最为常见、最关键的风险在商业资金运营模式较为单一时，财务风险主要指企业负债投资，EPS（Earnings Per Share，每股盈余）大幅度变动或企业破产风险。

随着社会经济的发展，商业模式呈现多种多样，企业财务活动不断增加，传统、单一资金运营模式的财务风险定义已经不适用于当前企业资金运营模式伴随资金快速运转和筹措渠道的多元化，企业必须将财务风险进行更为详细、更为深入的研究[3]1.2 企业财务风险的分类从具体的分类来看，目前衡量房地产企业财务风险的指标包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和现金流量风险等，具体如下：1.2.1 筹资风险筹资风险的衡量指标主要运用资产负债率、现金、流动和速动比率等几个指标，其中的现金比率的高低能够反映出企业即时进行现金支付或者是变现的能力从定义来看，筹资风险指的是因企业负债而导致逾期无法偿还债务而引发的财务风险1.2.2 投资风险经营杠杆系数、总资产收益率和净资产利润率是投资风险分析的常用指标顾名思义，投资风险指的是企业因进行各类投资而引发的财务风险在投资的过程中，对最终的实际收益率和预期收益率之间的偏差是很难进行准确的评估，因而就导致了投资风险的出现本文所讨论的投资风险集中于对生产项目进行的生产性资本投资而引发的财务风险1.2.3 资金回收风险 资金回收风险是策略企业现金流转能力的指标，目前测量的指标包括存货、应收账款和总资产周转率，其中指标的数据值越大，则表示企业的资金回收风险较小，相反则表示企业的资金回收风险较大。

1.2.4 现金流量风险现金流量风险指的是企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险按理来讲，企业在运营过程中所获得的现金应该是要比支出的现金要多，这是企业正常运营的基本保障，不然的话就会引发现金流量风险资金回收风险是现金流量风险的表现形式之一，而导致这类风险出现的主要原因就是赊销1.3 房地产企业财务风险的特征1.3.1房地产财务风险受金融环境影响较大金融环境的变化对房地产企业的财务风险有极大的影响，包括国家的信贷政策、财政政策等变化例如加强监督管理金融交易的市场、银行信用的政策的改变等等，在一定程度上，企业的融资渠道和成本都会造成影响，进而引发企业的财务风险1.3.2 房地产财务风险受法律环境影响较大中国普遍的企业都存在于法律的框架之下，房地产企业的财务风险都与法律息息相关，企业的每项经营活动都收到法律的制约如果一个企业的没有守法的意识，则很可能引发企业的财务风险而法律环境并不是诱发房地产企业的财务风险，这跟个人遵守法律的程度息息相关1.3.3 房地产财务风险受经济环境影响较大 房地产企业销售的产品属于价格较高的产品，在经济环境较好的情况下，房地产企业的销售额度就会增长，反之在经济环境不理想的情况，房地产企业的存货就会增长，导致企业的资金链断裂，进而引发企业的财务风险。

2 恒大地产集团财务风险分析2.1 恒大地产集团简介恒大地产集团在运营过程中成立于1997年，获得了无数荣誉，在多年的拼搏和努力之下，恒大慢慢的就站稳了在住宅开发上的角逐优势，国内首个全国驰名商标的桂冠，后被“恒大”摘得而企业管理者中研究生及以上学历的比例竟高达40%以上作为恒大地产集团最大组成部分的一线员工，其数量占到企业总体人员数的40%一线员工整体偏于中青年化，其中：21—25岁40多人，26—30岁120多人，31—35岁180多人，36—40岁80多人，总资产达万亿，年销售规模超4000亿公司设置了股东大会和监理会，其中监事会和合规总监将负责对公司的各项事务进行监察，如图1 所示，为公司的组织结构图，其运营部门还包括工作部、事业部以及资金部图1 公司的组织结构图资料来源：通过调查恒大地产集团财务报告获取2.2 恒大地产集团财务风险现状2.2.1 筹资风险筹资风险常用是企业资金链不稳定而产生的风险，其中现金比率越高，就表示企业的可用现金流越多，传统上认为资产负债率不能高于50%[8]恒大地产集团衡量筹资风险有关的财务比率见表1 表1 恒大地产集团2016-2019年与筹资有关的财务比率指标2016201720182019流动比率49%57%51%29%速动比率47%55%48%25%资产负债率74.1%61.9%63.8%64.2%现金比率40%50.3%44.8%18.8%利息保障倍数5.963.341.011.27资料来源：通过调查恒大地产集团财务报告获取图2恒大地产集团2016-2019年流动比率与速动比率对比资料来源：通过调查恒大地产集团财务报告获取，图3 恒大地产集团2016—2019年资产负债率与现金比率对比资料来源：通过调查恒大地产集团财务报告获取 由图3可以。