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硬通货硬通货 (Hard(Hard currency)currency) 硬通货是指国际信用较好、币值稳定、汇价呈坚挺状态的货币由于各国 通货膨胀的程度不同，国际收支状况以及外汇管制宽严程度不同，当一国通货 膨胀较低，国际收支顺差时，该国货币币值相对稳定，汇价呈坚挺状态在国 际金融市场上，习惯称其为硬通货 硬通货通常是由高度工业化国家发行，被全球广泛接受用于贸易支付的货 币，其币值在中短期内保持稳定，并且在外汇市场有极高的流动性 与硬通货相对的是软通货它是指币值不稳，汇价呈疲软状态的货币由 于货币发行过度，纸币含金量或购买力不断下降，与其他国家货币的比价也会 不断下降此外国际收支出现大量逆差，也会使一国货币与其他国家货币的比 价不断下降在国际金融市场上，通常把这种币值不断下降、汇价呈疲软状态 的货币称为软通货 硬通货与软通货只是相对而言，它会随着该国经济状况和金融状况的变化 而变化例如美元，在 50 年代是硬通货，60 年代后期和 70 年代，由于美国的 高速通货膨胀率，以及大量的国际收支逆差，使得美元汇价呈下降趋势，美元 由硬通货变为软通货80 年代初期以来，美国实施高利率政策和紧缩银根政策， 美元汇率不断上浮，又成为国际金融市场上的硬通货。

硬通货并不是固定不变的，一国货币是否会成为硬通货除上述特性外，还 主要受该国经济增长、通货膨胀、国际收支状况等因素影响如由于美国长期 处于外贸逆差，以及通货膨胀压力较大，美元便失去了硬通货的地位，取而代 之的是欧元长期来来，由于中国经济的快速增长及在全球市场贸易格局中的 重要地位，在人民币实现资本项下自由兑换后，也有望成为硬通货 此外，硬通货和软通货还有另外一层含义第二次世界大战后，国际金融 市场上某些不实施外汇管制，可以自由和无限地兑换黄金和其他国家货币的货 币，称作为硬通货，软通货则是指实施外汇管制，不能自由兑换黄金和其他国 家货币的货币 软通货软通货(soft(soft currencycurrency ) ) 软通货它是指币值不稳，汇价呈疲软状态的货币由于货币发行过度，纸 币含金量或购买力不断下降，与其他国家货币的比价也会不断下降此外国际 收支出现大量逆差，也会使一国货币与其他国家货币的比价不断下降在国际 金融市场上，通常把这种币值不断下降、汇价呈疲软状态的货币称为软通货 与软通货相对的是硬通货硬通货是指国际信用较好、币值稳定、汇价呈 坚挺状态的货币由于各国通货膨胀的程度不同，国际收支状况以及外汇管制宽严程度不同，当一国通货膨胀较低，国际收支顺差时，该国货币币值相对稳 定，汇价呈坚挺状态。

在国际金融市场上，习惯称其为硬通货 硬通货通常是由高度工业化国家发行，被全球广泛接受用于贸易支付的货 币，其币值在中短期内保持稳定，并且在外汇市场有极高的流动性 硬通货与软通货只是相对而言，它会随着该国经济状况和金融状况的变化 而变化例如美元，在 50 年代是硬通货，60 年代后期和 70 年代，由于美国的 高速通货膨胀率，以及大量的国际收支逆差，使得美元汇价呈下降趋势，美元 由硬通货变为软通货80 年代初期以来，美国实施高利率政策和紧缩银根政策， 美元汇率不断上浮，又成为国际金融市场上的硬通货 硬通货并不是固定不变的，一国货币是否会成为硬通货除上述特性外，还 主要受该国经济增长、通货膨胀、国际收支状况等因素影响如由于美国长期 处于外贸逆差，以及通货膨胀压力较大，美元便失去了硬通货的地位，取而代 之的是欧元长期来来，由于中国经济的快速增长及在全球市场贸易格局中的 重要地位，在人民币实现资本项下自由兑换后，也有望成为硬通货 此外，硬通货和软通货还有另外一层含义第二次世界大战后，国际金融 市场上某些不实施外汇管制，可以自由和无限地兑换黄金和其他国家货币的货 币，称作为硬通货，软通货则是指实施外汇管制，不能自由兑换黄金和其他国 家货币的货币。

什么是灰色市场什么是灰色市场？？灰色市场灰色市场(Gray(Gray Market)Market)，简称灰市，也称半黑市，简称灰市，也称半黑市 灰色市场灰色市场(Gray(Gray Market)Market)是指透过未经商标拥有者授权，而销售该品牌商品 的市场渠道灰色市场的商品就是有品牌的真品，只不过其销售的渠道未经该 商标拥有者之授权与同意，是一种“非正式”的渠道灰色市场表明其介乎于 正当的白色市场与非法的黑色市场之间 它包含以下含义： 1.销售渠道的授权者在于品牌拥有者，而非制造商，若品牌拥有者与制造 商并非同一家企业，则以品牌拥有者的授权为主 2.授权的渠道层级并未加以限定，所以灰色市场可能发生在国与国之间的 贸易层级，如真品平行输入；也可能发生在国内渠道成员之间，如越区销售 3.灰色市场所贩卖的商品必须为附有正确商标之真品，且经过品牌拥有者 之授权与认可，否则便是仿冒品，属于黑色市场(Black Market)的范畴 4.只要所销售的渠道管道未经品牌拥有者授权或同意，不论其知情与否， 皆属于灰色市场；在某些情况下，品牌拥有者会容忍灰色市场的存在而不加以 遏止 灰色市场的分类灰色市场的分类 灰色市场依照其交易的层级可分为国际型(across markets)与国内型 (within a market)， 国际型即是所谓的真品平行输入(parallel import)，在国内俗称“水货”， 其灰色市场交易的起始点发生于出口国被授权的配销商与进口国未被授权的配 销商之间，常见的产品如汽车、药品、健康食 品、家电、名牌化妆品等， 而国内型灰色市场按照产品原产地又可分为平行输入(parallel importation)、再进口(reimportation)、及横向进口(lateral importation) 三种： 1.平行输入是指商品原产地的市场价格远低于商品进口国的市场价格，使 得未经授权之贸易商从原产地取得商品，并销售至该商品的进口国，与授权的 行销渠道形成平行的竞争； 2.再进口是指原产地之市场价格明显高于商品进口国的市场价格，造成未 经授权的贸易商将商品回销至原产地；至于横向进口则发生于两个商品进口国 之间，例如日本生产的相机，却由香港出口至欧洲，美国制造的底片，却由台 湾出口至德国等。

国际灰色市场的成因国际灰色市场的成因 当灰色产品的交易发生在各商品进口国之间的时候就形成国际灰色市场 国际型灰色市场交易的起始点发生于出口国被授权的渠道商与进口国未被授权 的渠道商之间，常见的产品如汽车、药品、精密电子产品、名牌化妆品等随 着互联网的发展，电子商务的兴起也为灰色市场的发展提供了滋生的土壤在 互联网上，只要有信用卡，你就可以从世界各地的销售者那里订购 CD、软件和 图书等，甚至通过互联网医院就诊后，从网上购买药品，这些都向传统的分销 渠道提出了挑战，事实上，电子商务领域正成长着更庞大、更隐蔽的灰色市场不同市场间价格的落差所带来的套利的机会是形成灰色市场的主要原因， 而价格的落差则源于对渠道商的不同授权条件、供货商的歧视性价格策略、国 际间汇率的波动、配销商配销成本的差异、相同产品在不同市场面临不同的产 品生命周期等 如 KODAK 在日本市场上的定价要高于亚洲其他地区的价格，所以投机厂商 就会在韩国市场上以较低的价格购买 KODAK 胶卷，然后以低于授权的本土经营 者 25%的价格在日本市场上销售 市场空隙的存在是形成国际灰色市场的另一重要原因品牌拥有者由于受 资金规模的限制，或出于市场开发的谨慎性考虑，对存在需求的市场暂时没有 建立分销渠道。

另外，品牌拥有者对市场的信息拥有是有限的，这也会造成其 对潜在的市场和顾客的忽视，而市场的套利投机者凭借其敏锐的对潜在市场和 利润空间的洞察力发现这种套利机会，从而形成灰色市场另外，低廉的转移 成本(diversioncost)，即真品进入灰色市场的进入成本，法律规制的无力等都 会导致灰色市场的形成 国际灰色市场的影响国际灰色市场的影响 对品牌拥有者的影响对品牌拥有者的影响 有很多证据表明：国际灰色市场的存在为本国产品有效地渗透到国外市场 提供了可行的渠道通过国际灰色市场，将产品输入到享有各自进口配额、进 口许可的国家和地区，再以平行进口的方式进入进口国，这种迂回的战略显然 可以为品牌拥有者创造额外的销售业绩 当市场上某个渠道商的功能弱化时，灰色市场可以在不增加成本的情况下， 帮助品牌拥有者克服市场渠道的缺陷特别是在发展中国家的市场中，单个的 渠道商可能缺乏资金或市场资源，以至于很难将产品在市场上推广灰色市场 还可以帮助品牌拥有者发现被其忽视的潜在的市场和顾客在渠道管理上，灰 色市场是另一种型态的内部竞争，可以促进授权的渠道成员改进其营运效率 尽管灰色市场在短期上可以产生以上的正面效应，但是长期而言，却会损 坏品牌拥有者的品牌经营，例如灰色市场可能无法提供正确且完整的产品信息， 而在现行的法律环境下，品牌拥有者仍然必须承担产品的意外风险； 商标拥有者的质量函数不仅仅是一个存量函数，而是一个包括产品保证和 售后服务的持续的质量保证，特别是全面质量管理（TQM）的实施，授权厂商的 产品质量从生产延伸到销售服务和售后服务，这很大程度上加大了真品与灰色 产品的质量差异，参差不齐的商品及相应服务水准将降低该市场消费者满意度。

授权配售区域内混乱的价格结构也会造成消费者困惑，对自己掌握的该品 牌的相关信息产生怀疑，进而影响品牌忠诚度灰色市场的猖獗还会破坏品牌 拥有者的价格及渠道策略，严重时可能瓦解品牌拥有者所辛苦建立的渠道及服 务体系 对渠道商的影响对渠道商的影响 大多数的灰色市场都是依附于授权渠道而生存，授权渠道商为了拓展授权 市场会做出很多促销努力，如广告宣传等 当灰色渠道商进入该市场时实际上是免费享受了授权渠道商所提供的促销 功能，从而能够以低于授权渠道商的价格招徕更多顾客，造成不公平的品牌内 部竞争（intra-brandcompetition） 此行为不但会夺走授权渠道商现有的市场，而且会因为灰色渠道商无法提 供完整的产品价值（如无法提供客户保证和完善的授后服务）而丧失顾客的信 任与忠诚度，进而丧失潜在的市场 若品牌拥有者不能及时应对，灰色市场的持续存在会恶化授权配销商的财 务状况，使其无法或不愿意投入更多的资金用于该品牌产品的促销努力，进而 造成该品牌的市场沦陷 对消费者的影响对消费者的影响 由于灰色市场系透过未经品牌拥有者所授权的渠道而销售，消费者无法获 得完整的产品价值，如产品信息的取得及售后服务等。

就长期的观点，若灰色市场破坏原有的渠道结构，影响品牌拥有者的行销 组合策略，造成一味的价格战，必然会带来商品品质的下降，甚至危及品牌的 经营，最终会影响消费者的权益 灰色市场的对策灰色市场的对策 建立灰色产品的甄别机制建立灰色产品的甄别机制 LOTUS 公司曾经在向各分销渠道商提供公司的软件产品的时候打上不同的 条形码，并不定期的对各个市场上销售的商品进行检查，以找出灰色产品的根 源，按照分销契约对进入灰色市场的渠道商进行惩罚 对商品设计的差别化也为甄别灰色产品提供条件，可以对发往不同渠道的 商品的包装进行个性化设计，甚至将价格明确地标附在包装上；在一些大的市 场上，甚至可以提供符合该市场使用条件、人文环境和消费者偏好的个性化产 品 MinoltaCameraCompany 在美国和日本市场上提供相同的照相机，但是它们 的品牌名字和产品保证却不一样由于消费者对商品的认知是建立在授权渠道商的促销努力上的，差别化的灰色产品就难以被接受，从而有效地杜绝灰色产 品的进入 建立统一的价格协调机制建立统一的价格协调机制 价格落差是产生灰色市场活动的根本原因，因此若能消除或减少同一商品 在各市场上的差价，则无疑能有效抑制灰色市场活动。

歧视性的价格策略应主要建立在渠道商的配销成本上，因此品牌拥有者应 该按照运输成本、税率、有效期限、产品差别化程度实施。