《中级财务管理》第六章3.固定资产更新决策总结.doc

《中级财务管理》第六章3•固定资产更新决策总结第六章投资管理•固定资产更新决策总结到底是继续使用旧设备？还是用新设备？这是一个值得思考的问题~考试必考的知识独立方案PK互斥方案一、独立方案【问】独立方案用什么指标决策？【答】内含报酬率（给我背）因为独立方案注重投资效率二、互斥方案1•互斥方案用什么指标决策？【答】互斥方案注重投资效果用净现值或年金净流量指标评价2•什么情况下用哪个指标评价答】寿命期相同：用净现值寿命期不同：用年金净流量固定资产更新决策―、固定资产更新决策1•在解决什么问题？【答】是继续使用旧设备，还是新设备2•属于独立方案还是互斥方案？【答】互斥方案so旧设备和新设备的寿命期相同，用净现值法，寿命期不同，用年金净流量法3•考试一般为替换重置，指的是用新设备后，不改变生产能力，营业收入不变，既然不变就不考虑，分析现金流量的时候令营业收入=0.二、使用新设备的现金流量1.投资期的现金流量①花钱买设备；②垫支营运资金（全部为现金流出量）2营业期的现金流量（分算法）NCF=税后营业收入-税后付现成本+折旧抵税=0-税后付现成本+折旧抵税3终结期的现金流量① 收回垫支的营运资金② 残值以及所得税的影响。

要找两个数据：账面价值、变现价值账面价值=100,变现价值=130,现金流量=130-30*25%账面价值=80,变现价值=70,现金流量=70+10*25%账面价值=变现价值=40,现金流量=40三、继续使用旧设备的现金流量1.投资期的现金流量① 垫支营运资金② 机会成本的理念（先假设把旧设备卖了，分析现金流量但实际并没有卖，而是继续使用旧设备，加“负号”表示相反情况）账面价值=100,变现价值=130,现金流量=（130-30*25%）账面价值=80,变现价值=70,现金流量=-（70+10*25%）账面价值=变现价值=40,现金流量=402营运期和终结期的现金流量分析同使用新设备四、题目要求计算现金净流出量现值、年金成本的时候要注意啥？、现金流出用“-”）但要【答】因为只比较流出量，所以草稿纸上按照上述二、三的过程分析寿命期的现金流量（草稿纸上现金流入用“+求计算上述2个指标的时候，需要变负号（书写过程现金流入用“-”、现金流出用“+”）现金净流出量是对净现值的变形年金成本是对年金净流量的变形。