2022年国际内审师《经营分析和信息技术》知识讲义第二章（10）.docx

2022国际内审师《经营分析和信息技术》知识讲义：第二章（10）　　在本局部中，我们主要争论三个方面的问题：1.财务报表分析的概述；2.财务报表分析主要使用的财务比率；3.财务报表分析的局限性这一章考试时既有可能考概念，也有可能考计算，大家要留意理解　　1.财务报表分析的概述　　在本小节，我们复习两个问题：财务报表分析根底，财务报表分析的类型　　（1）财务报表分析根底　　财务报表分析需要将公司的业绩指标与同行业其它公司进展比拟，或者与过去自身业绩进展比拟为什么需要，同样的利润）有三类人需要财务报表分析：a.公司经理，用来进展业绩评估，b.想通过购置股票或债券对公司投资的投资者，c.债权人和贷款人（例如银行），他们通过分析财务报表来评估公司的财务实力以及偿付债务本金、利息的力量投资者通过分析财务报表来猜测将来收益和股利以及这些预期收益伴随的风险财务报表的真正价值在于它们对公司将来盈利潜能和股利支付力量的猜测力量（股价低估高估）　　（2）财务报表分析的类型　　对公司的财务报表和财务状况进展分析，主要有四种方法：共同比分析、趋势分析、比拟性比率分析和单一比率分析。

　　共同比分析分为纵向分析和横向分析纵向分析是对本公司和其他公司一样的工程进展比拟纵向分析先将财务报表中的全部工程表示为某些基数（如总资产和总销售额）的百分比与竞争者进展比拟，可以发觉优势所在以及需要关注的地方　　横向分析是对本公司不同时期的一样工程进展比拟在横向分析中，需要同时列出两年的财务报表，并且显示出每个工程在金额和百分比上发生的变化因此，可以得出报表中各账户变化的方向、肯定金额和相对金额仅仅分析某一年的报表或与竞争者比拟，很难看出变化的趋势　　【例题】为了确定某个公司的各项费用是否高于行业平均水平，应当进展以下（　）财务报表分析　　A.横向　　B.纵向　　C.活动比率　　D.防备性比率　　[答疑编号811020328]　　【答案】B　　【解析】纵向分析是将某段时间内的财务报表上的数据用一个基数来表示；在损益表上，全部数据都表示为销售额的百分比，这样该公司的各百分比就可以与业内平均值相比拟选项A不正确，横向比拟反映了某公司数据一段时间内变化的百分比，是个体状况与以前状况的比拟选项C不正确，活动比率分析是分析应收帐款、存货、总资产等的周转率选项D不正确，防备性比率是偿债力量分析的一局部。

　　趋势分析也是一种横向百分率分析，但不同于横向分析中对增减状况百分率的提示而趋势分析则是采纳定基的方式，马上连续几年财务报表中的某些重要工程的数据集中在一起，同基准年的相应数据作百分率的比拟这种分析方法对于提示企业在若干年内经营活动和财务状况的变化趋势相当有用趋势分析首先必需选定某一会计年度为基年，然后设基年会计报表中若干重要工程的数额为100%，再将以后各年度的会计报表中一样工程的数据按基年工程数的百分率来列示　　比拟性比率反映的是行业内的关键财务比率，如流淌比率等通常将本公司的这些比率与同一行业内全部公司的平均财务比率进展比拟需要留意的是，不同公司财务比率的定义方式可能不同解释这些比率时，需要留意到这些不同　　单一比率，也称为简洁比率公司财务报表中的某些账户和工程之间存在着规律关系假如把这些相关工程的金额写成分数的形式，则产生了比率这些比率分为五大类：流淌性比率、资产治理比率、债务治理比率、盈利力量比率和市场价值比率下一局部我们会认真争论各种比率的详细含义和计算　　2.财务报表分析主要使用的财务比率　　接下来我们会具体争论（1）流淌性比率（2）资产治理比率（3）债务治理比率（4）盈利力量比率和（5）市场价值比率。

这一局部，每种比率的计算及其含义和解释，都需要记忆并能够运用另外在记忆时，要留意不同比率计算公式中分子或分母一样的局部，并且要对比资产负债表、利润表等报表进展记忆，了解公式中需要的数值消失在财务报表的哪一局部　　（1）流淌性比率　　流淌性比率评价的是公司的短期偿债力量这些比率说明了公司归还到期的短期债务以及用现金偿付这些债务的力量　　（A）流淌比率：流淌资产除以流淌负债流淌比率说明了公司用流淌资产支付流淌负债的力量高流淌比率对应着强流淌性；反之亦然虽然流淌比率高一般是好的，但过高的话也可能意味着过剩的现金，并不肯定是好事　　短期和长期债权人都很关怀流淌比率，由于无法归还短期债务的公司可能被迫破产很多借款合同都要求借款者维持肯定的最低流淌比率　　（B）酸性测试比率（速动比率）：速动资产除以流淌负债速动资产是指现金、有价证券和应收款项净值之和，也可以用流淌资产减去存货得出之所以不考虑存货，是由于存货相对速动资产而言变现力量较差这个比率对短期债权人尤其重要，由于它将现金、即时现金流入与即时现金流出联系起来公司赊购存货会降低速动比率，由于速动比率分子中不包括存货，赊购使流淌负债增加，而速动资产并不增加。

题目可以给出速动资产、速动比率、流淌资产，求流淌比率）-【例题】一家公司拥有价值400美元的流淌资产，由200美元现金，100美元应收账款，100美元存货组成的该公司有200美元的长期负债，100美元的应付账款，75美元的应付票据应付票据6个月内到期该公司的酸性测试比率是（近似到百分位）（　）　　A.0.80　　　　B.1.29　　C.1.71　　　　D.2.29　　　【答案】C　　【解析】应付帐款和应付票据是流淌负债酸性测试比率的计算方法如下：（流淌资产－存货）/流淌负债　　＝（400美元－100美元）/175美元＝1.71　　（2）资产治理比率　　资产治理比率（活动比率）用来衡量公司对资产的利用率　　（A）存货周转率：净销售额除以平均存货或销货本钱除以平均存货存货周转率显示了存货的销售速度通常，高存货周转率说明公司运作良好不过使用不同的存货计价方法（如先进先出法、后进先出法等）会影响这一比率这一比率也叫存货利用比率　　（B）应收账款回收天数比率：应收账款余额除以平均每日销售额（挣到未收到）应收账款回收天数显示了公司完成销售后收回现金的平均等待时间，即销售收入以应收账款形式存在的天数。

假如公司的应收账款回收天数比率是45天，销售信用期是30天，行业的平均比率是35天，这意味着客户总体上没能按时支付账款在赊销政策没有转变的前提下，应收账款回收天数比率越高，越需要加大回收力度应收账款回收天数比率的下降说明公司具有有效的应收账款回收力量　　【例题】一家公司的应收账款回收天数等于（　）　　A.存货转换天数　　B.平均日销售额除以总资产　　C.应收帐款余额除以日销售额　　D.存货除以日平均销售额　　　【答案】C　　【解析】应收销售款平均回收天数是应收帐款余额除以日销售额这样得到公司将应收帐款转化为现金的平均时间　　另一个相关比率是应收账款周转率，用净销售额除以平均应收账款平均应收账款等于应收账款的期初值和期末值的均值该比率供应了公司应收账款质量以及回收力量的信息较高的应收账款周转率意味着应收帐款变现较为简单，使流淌比率和速动比率更加可信　　（C）固定资产周转率：净销售额除以固定资产净值固定资产周转率显示了公司使用厂房、设备、机器和建筑物等固定资产的效率需要留意的是，通货膨胀使旧固定资产的历史本钱基数降低而使周转率增高通货膨胀问题使新旧固定资产的周转率难以比拟另外，较高的固定资产周转率可能说明公司能够有效利用其固定资产，也可能说明公司资本缺乏，无法购置足够的固定资产。

　　【例题】假如通过财务分析发觉一家公司的固定资产周转率很高，那么以下（　）结论是正确的？　　A.该公司资本化程度过高　　B.该公司可能存在员工私自挪用存货的问题　　C.该公司资本化程度不够　　D.该公司盈利力量很强　　　【答案】C　　【解析】该比率较高说明一家公司没有力量购置足够的资产选项（B）不正确，由于该比率是销售额除以净固定资产，存货的变化不影响该比率选项（D）不正确，由于该比率不反映盈利状况，它由销售额除以净固定资产计算而得　　（D）总资产周转率：净销售额除以平均总资产总资产周转率显示了公司对其资产的有效利用程度高周转率意味着公司能够有效利用其资产来制造销售额这一比率将公司营业额（即销售额、收入）与总资产的规模联系起来提高销售额，或处置一些资产，都可以提高这一比率　　【例题】一家公司的总资产周转率为3.5次，负债率为70%假如该公司总负债为1,000,000美元，那么它的销售水平为（　）　　A.5,000,000.00美元　　B.2450,000.00美元　　C.408,163.26美元　　D.200,000.00美元　　　【答案】A　　【解析】计算该公司的销售水平，从题目看，与销售有关的数据是总资产周转率：　　总资产周转率＝销售额/总资产；已知周转率，求总资产；与总资产相关的数据是负债率，　　负债率＝总负债/总资产，总资产＝总负债/0.70＝1,000,000美元/0.70＝1,428571.4美元　　总资产周转率＝销售额/总资产，销售额＝3.5（总资产）＝3.5（1,428571.4美元）＝5,000,000.00美元　　（3）债务治理比率　　债务治理比率（偿债比率）用来度量公司的长期偿债力量。

债权人对这些比率感兴趣，由于它们为债权人爱护自己的利益供应了衡量依据对于想要投资于公司一般股的投资者而言，这些比率也能够猜测肯定程度的风险，由于债务的增加将会相应增加一般股收益的不确定性　　（A）负债率：总负债除以总资产其中，总负债包括流淌负债和长期负债负债率会影响公司获得更多融资的力量它对债权人很重要，由于它说明了公司在不损害债权人利益的前提下承受损失的力量　　假如公司以短期借款方式从银行中借入资金来购置设备，那么此交易的直接影响就是降低流淌比率并提高负债率　　（B）利息保障倍数：息前税前收益除以利息利息保障倍数说明当利息到期时公司是否有力量支付利息，且不会破产这一比率反映了公司经营的现金流以及支付负债利息的现金支出状况这些信息对债权人特别重要，由于过低的甚至负的利息保障倍数意味着公司可能难以支付利息这一比率计算的是公司经营收入下滑到何种限度才无法支付每年的利息费用　　【例题】利息保障倍数比率主要反映了一家公司的（　）　　A.偿债力量　　B.变现力量　　C.资产治理　　D.财务杠杆作用程度　　　【答案】A　　【解析】利息保障倍数比率是息前税前收益除以利息它衡量一家公司在能够支付年度利息费用的前提下营运收入可以下降的程度，反映了一家公司的偿债力量。

　　（C）固定费用偿付比率：息前税前收益与租赁付款额的和除以利息费用与租赁付款额的和固定费用偿付比率和利息保障倍数相像，只是固定费用偿付比率还包含长期租赁费用当公司的固定费用偿付比率比行业平均比率低时，公司可能难以借到更多的债务　　【例题】一家公司发行长期债券，并用所得款回购了40%的流通股这项交易可能导致（　）　　A.总资产周转率增加　　B.流淌比率下降　　C.利息保障倍数比率下降　　D.固定费用负担保障倍数上升　　　　【答案】C　　【解析】利息保障倍数比率＝息前税前收益/利息费用，发行新债券时分母将增大选项（A）（净销售额/平均总资产）和（B）（流淌资产/流淌负债）不正确，这些比率不受影响选项（D）不正确，该比率同利息保障倍数比率类似，也会下降　　（D）现金流偿债力。