影响原油市场的因素以及布伦特原油交易简介.ppt

影响原油市场的因素以及布伦特原油交易简介五、影响市场的因素•（一）、基本面因素：供需关系•          1、政治因素、政治因素•         2、经济增长、经济增长•         3、气候、季节因素、气候、季节因素•         4、石油产量、石油产量•         5、相关产品市场的影响、相关产品市场的影响•         6、、OPEC限产限产•         7、库存、库存 （（API/DOE 报告）报告）•         8、运费市场、运费市场•         9、炼厂效益、炼厂效益•        10、自然灾害、自然灾害 - 飓风，地震飓风，地震•        11、美元汇率、美元汇率• 五、影响市场的因素• 例：牛市还是熊市？例：牛市还是熊市？• v     道琼斯指数下滑道琼斯指数下滑v     OPEC减产减产v     美国东北部严寒美国东北部严寒v     委内瑞拉政变委内瑞拉政变v     尼日利亚石油工人罢工尼日利亚石油工人罢工v     墨西哥湾飓风墨西哥湾飓风v     API/IEA报告表明高的原油库存报告表明高的原油库存v     美元贬值美元贬值• 五、影响市场的因素•     (二）、技术分析：二）、技术分析：•                   通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。

通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向•      1、技术分析基于：、技术分析基于：  价格历史数据（价格历史数据（PRICE HISTORY））  变化趋势（变化趋势（TRENDS））  动量（动量（MOMENTUM））•       •       2、、技术分析的工具：技术分析的工具：  图形分析图形分析  趋势分析趋势分析 交易量分析交易量分析  形态理论形态理论  波浪理论波浪理论   其他其他五、影响市场的因素•           3、主要技术指标：、主要技术指标：• 移动平均线（移动平均线（MA））相对强弱指数（相对强弱指数（RSI））交易数量及未平仓量交易数量及未平仓量其他其他五、影响市场的因素•（三）、非石油因素对油价走势的影响：基金• •1、以直接运作资金来获取高额赢利为目的的各种管理基金、对冲基金，游走于债市、股市、汇市、期市之间，以纽约商品交易所和伦敦国际石油交易所为代表的石油期市，是他们重要的搏弈场所•2、基金以其金额巨大且频繁换位等特点，逐渐成为影响石油价格的重要力量其造势形成的价格心态，常常会影响石油业的购买心态，甚至改变供需关系的平衡•3、对冲基金与产油国和欧美大型石油企业的上层人士有千丝万缕的联系，常常能提前或较快地获得一些“基本面”的内幕消息，因此其行为有时又是基本面的最先反映。

六、顺价市场与逆价市场 •(一)、顺价市场 - 远期价格高于近期价格• q 对运距长的原油有利q 产生库存谋利的机会q 买实货入库q 卖出远期纸货q 一定时间后择机卖出实货q 买回纸货，平仓保值盘q 前提：顺市价差>仓储费用+财务费用+交易费用六、顺价市场与逆价市场 •（二）、逆价市场 - 近期价格高于远期价格• Ø  对运距短的原油有利Ø  不鼓励存货（库存水平降低）Ø   不鼓励买家保值十、布伦特原油交易简介•（一）、布伦特原油简介： • • 1、基本情况：Ø 布伦特混合油Ø装港：SULLOM VOE（英国北海）Ø目前产量：每月17船Ø40个油田（布伦特30，尼尼安10）Ø34个股东Ø1981年开始远期实货交易Ø1988年开始IPE布伦特场内交易Ø1990年，尼尼安（NINIAN）原油引入布伦特混合油系统Ø2002年10月15天布伦特演变为21天BFO：BRENT/FORTIES/OSEBERGØ月产量17/36/17船十、布伦特原油交易简介• 2、计价基准油： ü1980s，取代FORTIES成为北海油田计价基准油ü数量充足、供应保障、卖家众多、价格透明、广泛接受。

ü目前，国际市场65%的可交易原油以PLATTS现货布伦特原油为基准计价• 3、布伦特原油交易的四种形态：• ü现货布伦特（DATED BRENT）ü21天BFOüIPE交易所期货üCFD （CONTRACT FOR DIFFERENCES）十、布伦特原油交易简介•  （二）现货布伦特：q  带船期的布伦特实货q 交易时间一般在装期第一天之前的10-21天q 作为计价基准油的计价因子 - （三）21天BFO - 远期交货合约（FORWARD）-  1、历史：Ø 21天BFO的前身，15天布伦特交易出现于1981年Ø80年代中期，超过100家公司活跃在15天布伦特市场；90年代初期，成员减至50-60家；目前，21天BFO市场参与者仅有10-12家公司十、布伦特原油交易简介- 2、特点：v21天布伦特“俱乐部”：石油贸易界的“精英俱乐部”v 交易链较长，任何一个环节出错即会出现较大的履约风险，对参与者资 质要求高v 成员之间相互给予一定的信用额度，勿需支付交易保证金v 成交时已有固定价格并且可选用纸面清算方式，具有实货和纸货的双重 性质。

v 能通过EFP（EXCHANGE FOR PHYSICAL）与IPE布伦特期货进行转换v 一般在提货月前3-4个月开始交易，提货月前1个月交易最为活跃v 建仓方式有：直接单向建仓, EFP, 跨月价差等 3、21天BFO合同及执行：v  采用SHELL标准合同v 合约标准数量为60万桶，溢短装不超过1%v 交易链（传船期）v “五点钟”（FIVE O’CLOCKED） -        十、布伦特原油交易简介-例：交易链 - SHELL (22.28) - BP（24.50）- MS (23.68) - SHELL (22.35) - VITOL (23.15) – BP (23.86)- ESSO (25.30) – SEMPRA (26.30) – GLENCORE (23.20) - BP - 已有FORWARD合同的各方，通过传船期将21天BFO转化为现货布伦特（WET CARGO)并形成交易链 交易链中的任何一家可主动选择保留现货布伦特（KEEP），也有可能被动接受现货布伦特（“FIVE O’CLOCKED”） 交易链的最后一家，即现货布伦特的最终持有者，可决定溢短装的数量。

十、布伦特原油交易简介-4、比较远期交货合约（FORWARD）与FUTURES（期货合约）- - FORWARDS FUTURES - -数量： 装船数量 每手1000桶-价格： 提货月全月 提货月全月-交易： 协商达成 通过交易所-透明度： 不够透明 完全透明-清算所： 无 有-保证金： 无 有-实物交割： 可选择 某些合同有-管理规则： 行业规则 SFA，CFTC规则- 如：SHELL •1. 产品交易系统使用国内知名软件，报价精准，交易稳定；无滑点现象•2. 全国首家拥有的平台，更加便捷,一样可以看盘操作赚钱•3. 手续费全国低，5千克手续费40元，0个点差，8个点就能回本 •4. 资金由中行三方托管，保证资金安全。

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