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第四篇第四篇 贸易方式贸易方式包销和代理寄售和展卖招标投保和拍卖商品期货交易对销贸易加工贸易租赁贸易篇贸易方式 包销和代理• 包销• 代理篇贸易方式第一节 包销一、包销的含义 二、包销协议 三、包销方式的优缺点 四、采用包销方式时应注意的问题篇贸易方式  一、包销的含义一、包销的含义包销（Exclusive Sales）指出口人通过协议把某一种商品或某一类商品在一个地区和期限内的经营权单独给予某个客户或公司的贸易做法包销方式下，双方当事人通过协议建立起一种较为稳固的购销关系篇贸易方式二、包销协议二、包销协议包销协议包括下列主要内容：（一）包销协议的名称、签约日期与地（二）包销协议双方的关系（三）包销商品的范围（四）包销地区（五）包销期限（六）专营权（七）作价办法 （八）广告、宣传、市场报导和商标保护篇贸易方式（四）包销地区（四）包销地区包销地区是指包销商行使经营权的地理范围包销地区的约定方法，通常有下列几种：1．确定一个国家或几个国家。

2．确定一个国家中几个城市3．确定一城市等确定包销地区的大小，应要考虑下列因素：1．包销商的规模及能力2．包销商所能控制的销售网络3．包销商品的性质及种类4．市场的差异程度5．包销地区的地形位置等篇贸易方式（六）专营权（六）专营权专营权是指包销商行使专卖和专买的权利，是包销协议的重要内容专卖权l出口人将指定的商品在规定的地区和期限内给予包销商独家销售的权利出口人负有不向该区域内的客户直接售货的义务专买权l包销商承担向出口人购买该项商品，而且得向第三者购买义务篇贸易方式 三、包销方式的优缺点三、包销方式的优缺点有利于调动包销商经营的积极性有利于利用包销商的销售渠道，达到巩固和扩大市场的目的可减少多头经营产生的自相竞争的弊病如果出口人不适当地运用包销方式，可能使出口商的经营活动受到不利的影响或者出现包而不销的情况包销商可能利用其垄断地位，操纵价格和控制市场篇贸易方式 四、采用包销方式时应注四、采用包销方式时应注意的问题意的问题选择包销商时，既要考虑其政治态度，又要注意资信情况、经营能力及其在该地区的商业地位对大众商品采用包销方式时，为了慎重起见，可以有一个试行阶段 适当规定包销商品范围、地区及包销数量或金额 在协议中应规定中止或索赔条款篇贸易方式  代代 理理一、代理的性质与特点 二、代理的种类 三、代理协议篇贸易方式 一、代理的性质一、代理的性质按照国际上的一般解释，代理人（Agent）是作为委托人（Principal）的国外代表，他和委托人的关系是委托代理关系。

代理同包销的性质不同l包销商同出口商之间的关系是买卖关系，在包销方式下，由包销商自筹资金、自担风险和自负盈亏l销售代理商同出口商之间的关系，因不是买卖关系故销售代理商不垫资金、不担风险和不负盈亏，他只获取佣金篇贸易方式 代理的特点代理的特点代理人只能在委托人的授权范围内，代表委托人从事商业活动 代理人一般不以自己的名义与第三者签订合同 代理人通常是运用委托人的资金从事业务活动 代理人不管交易当中的盈亏，只取佣金 代理人只居间介绍生意、招揽订单，但他并不承担履行合同的责任篇贸易方式  二、代理的种类二、代理的种类总代理（General Agent） 独家代理 （Exclusive Agent or Sole Agent） 普通代理（Agent）篇贸易方式 总代理总代理（（General Agent））总代理是指代理人在指定地区内，不仅有权独家代销指定的商品，还有代表委托人从事商务活动和处理其它事务的权利。

篇贸易方式独家代理独家代理 （Exclusive Agent or Sole Agent）指定地区内，单独代表委托人行为的代理人委托人在该指定地区内，不得委托其他代理人在出口业务中，采用独家代理这一方式，委托人给予代理人在特定地区和一定期限内享有代销指定商品的专营权篇贸易方式普通代理普通代理（Agent）普通代理人又称一般代理，是指在同一代理地区及期限内，委托人同时委派几个代理人为其推销商品服务根据推销商品的实际金额或根据协议规定的办法和百分率向委托人计收佣金，委托人也可以直接与该地区的实际买主成交，而毋需给普通代理佣金篇贸易方式三、代理协议三、代理协议（一）协议双方当事人 （二）指定的代理商品 （三）指定的代理地区 （四）授予代理的权利 （五）协议有效期及中止条款 （六）代理人佣金条款 （七）非竞争条款 （八）关于最低成交额条款 （九）关于向委托人提供市场情报、广告宣传 和保护商标等条款篇贸易方式 寄售和展卖寄售和展卖 寄 售 展 卖篇贸易方式 寄寄 售售一、寄售的概念和性质 二、寄售的特点 三、寄售的利弊 四、寄售协议及其主要内容 五、采用寄售方式应注意的事项篇贸易方式 （一）寄售的概念（一）寄售的概念指委托人（货主）先将货物运往寄售地，委托国外一个代销人（受托人），按照寄售协议规定的条件，由代销人代替货主进行销售，在货物出售后，由代销人向货主结算货款的一种贸易做法。

在寄售业务中，寄售人就是委托人，也就是出口人，代销人作为受托人，即指接受委托从事寄售业务的商号或公司篇贸易方式（二）寄售的性质（二）寄售的性质寄售协议中的双方当事人是委托和受托的关系寄售协议属于信托合同性质寄售业务的代销人介于委托人与实际买主之间篇贸易方式 二、寄售的特点二、寄售的特点凭实物进行买卖的现货交易寄售人与代销人之间是委托代售关系，而非买卖关系寄售货物在售出之前，包括运输途中和到达寄售地后的一切费用和风险，均由寄售人承担篇贸易方式三、寄售的利弊三、寄售的利弊寄售的优点 寄售的缺点篇贸易方式 （一）寄售的优点（一）寄售的优点寄售货物出售前，寄售人持有货物的所有权寄售方式是凭实物买卖，货物与买主直接见面，有利于促进成交代销人不负担风险与费用，一般由寄售人垫资，代销人不占用资金，可以调动其经营的积极性篇贸易方式 （二）寄售的缺点（二）寄售的缺点出口方承担的风险较大，费用较多，而且增加出口人的资金负担，不利于其资金周转寄售货物的货款回收较缓慢，一旦代销人不守协议是，可能遭到货、款两空的危险。

篇贸易方式 四、寄售协议及其主要内容四、寄售协议及其主要内容（一）协议双方之关系条款 （二）关于寄售商品的价格条款 （三）佣金条款 （四）协议双方当事人的义务条款篇贸易方式 1．代销人的义务．代销人的义务提供储存寄售商品的仓库，雇佣工作人员，取得进口商品的许可证努力保证货物在仓库存放期间，品质和数量完好无损，如发生货物损失、灭失等现象，代销人应负赔偿责任代垫寄售商品在经营、仓储期内所产生的有关费用代垫费用，对寄售商品办理保险宣传广告、展示商品或提供售后服务及时向委托人进行市场报导篇贸易方式 2．委托人的义务委托人的义务按质、按量、按期提供寄售商品偿付代销人在寄售过程中所代垫的费用委托人不执行寄售协议时，代销人可以对委托人的货物行使留置权或将寄售货物作为担保和抵押篇贸易方式 五、采用寄售方式应注意的事项五、采用寄售方式应注意的事项（一）在调查研究的基础上选好寄售地点（二）审慎选择合适的代销人（三）要选择适销对种的商品作为寄售的商品（四）适当掌握寄售商品的数量（五）要注意收汇的安全（六）订好寄售协议篇贸易方式 展展 卖卖一、展卖含义及其特点 二、展卖的类型和做法 三、开展展卖业务应注意的问题篇贸易方式 一、展卖的含义及其特点一、展卖的含义及其特点展卖（Fairs and Sales）是利用展览会和博监会及其它交易会形式，对商品实行展销结合的一种贸易方式。

凡通过举办国际博览会、商品展览会，既展出商品，又进行交易时，都可称为展卖篇贸易方式展卖的特点展卖的特点有利于宣传出口国家的科技成就和介绍出口商品，以扩大影响，促成交易 有利于建立和发展客户关系，广交朋友，以扩大销售地区和范围，实现市场多元化 有利于上集市场信息，开展市场调查研究，以便更有效地掌握市场动态 有利于听取国外客户的意见，并通过货比货发现问题，找出差距，不断提高出口商品质量，增强出口竞争能力篇贸易方式  二、展卖的类型和做法二、展卖的类型和做法国际博览会国际博览会                                     中国出口商品交易会中国出口商品交易会                      在国外举办展卖会在国外举办展卖会篇贸易方式 （一）国际博览会（一）国际博览会综合性国际博览会又称“水平型博览会”l各种商品均可参展并洽谈交易的博览会l米兰、莱比锡、巴黎等地的国际博览会专业性国际博览会。

又称“垂直型博览会”l指仅限于某类专业性产品参加展览和交易的博览会，其规模较小，会期也较短l科隆博览会，每年举行两次，一次展销纺织品，一次展销五金制品篇贸易方式 （二）中国出口商品交易会（二）中国出口商品交易会广州交易会中国出口商品交易会（Chinese Export Commodities Fair），又称“广州商品交易会”（Guangzhou Trade Fair）其它各地交易会篇贸易方式（三）在国外举办展卖会（三）在国外举办展卖会自行举办展卖会 支持外商举办或与外商联合举办展卖会篇贸易方式三、开展展卖业务应注意的问题三、开展展卖业务应注意的问题（一）选择适当的展卖商品 （二）选择合适的展出地点 （三）选择适当的展卖时机 （四）做好宣传组织工作 （五）选择好合作的客户篇贸易方式 招标投标和拍卖招标投标和拍卖• 招标投标• 拍卖篇贸易方式 招标投标招标投标一、招标与投标的含义 二、招标投标业务的基本程序篇贸易方式 一、招标与投标的含义一、招标与投标的含义招标（Invitation to Tender）是指招标人（买方）在规定时间、地点、发出招标公告或招标单，提出准备买进商品的品种、数量和有关买卖条件，邀请卖方投标的行为。

投标（Submission of Tender）是指投标人（卖方）应招标人的邀请，根据招标公靠或招标单的规定条件，在规定投标的时间内向招标人递盘的行为篇贸易方式招标方式国际竞争性招标（International Competitive Bidding, ICB）谈判招标（Negotiated Bidding） 两段招标（Two- stage Bidding）篇贸易方式国际竞争性招标国际竞争性招标（International Competitive Bidding, ICB）指招标人邀请几个乃至几十个投标人参加投标，通过多数投标人竞争，选择其中对招标人最有利的投标人达成交易，它属于竞卖的方式 l公开招标（Open Bidding） l选择性招标（Selected Bidding） 篇贸易方式 公开招标公开招标（（Open Bidding）指招标活动处于公共监督之下进行遵循“国际竞争性招标”的程序和条件公开招标是一种无限竞争性招标（Unlimited Competitive Bidding）篇贸易方式选择性招标选择性招标（Selected Bidding）选择性招标又称邀请招标，它是有限竞争性招标（Limited Competitive Bidding）。

招标人根据自己具体的业务关系和情报资料由招标人对客商进行邀请，通过资格预审后，再由他们进行投标篇贸易方式 谈判招标谈判招标（Negotiated Bidding）又叫议标，它是非公开的，是一种非竞争性的招标由招标人物色几家客商直进行合同谈判，谈判成功，交易达成它不属于严格意义上的招标方式篇贸易方式二、招标投标业务的基本程序二、招标投标业务的基本程序（一）招标 （二）投标 （三）开标、评标、决标 （四）议标和商签合同篇贸易方式招标招标发布招标公告（Announcement of Tender） 资格预审 编制招标文件（Bidding Documents）篇贸易方式投标投标投标前的准备工作 编制投标文件和提供保证递送投标文件篇贸易方式开标开标指招标人在指定日期、时间和地点将寄来的投标书中所列的标价和提出的交易条件进行比较，然后，择优选定中标人。

开标日期、时间和地点通常在招标文件中予以规定篇贸易方式评标和决标按国际招标惯例，如招标人在评标过程中，认为所有的投标均不理想不能选定中标人，也可宣布招标失败，拒约全部投标，这种行为称为拒绝投标一般出现下列情况之一者，可以拒绝全部投标；1．最低标价大大超过国际市场的价格水平2．所有投标书内容均与招标要求不符3．在国际竞争性招标时，投标人太少篇贸易方式拍拍 卖卖一、拍卖的概念及特点 二、拍卖的出价方法 三、拍卖的一般程序 四、关于拍卖业务中若干问题的说明篇贸易方式  一、拍卖的概念及特点一、拍卖的概念及特点概念由经营拍卖业务的拍卖行接受货主的委托，在规定的时间和场所，按照一定的章程和规则，以公开叫价的方法，把货物卖给出价最高的买主的一种贸易方式 特点 1．拍卖是在一定的机构内有组织地进行 2．拍卖具有自己独特的法律和规章 3．拍卖是一种公开竞买的现货交易篇贸易方式  二、拍卖的出价方法二、拍卖的出价方法（一）增价拍卖 （二）减价拍卖 （三）密封递价拍卖篇贸易方式 三、拍卖的一般程序三、拍卖的一般程序 （一）准备阶段 （二）正式拍卖 （三）成交与交货 篇贸易方式四、关于拍卖业务中若干问四、关于拍卖业务中若干问题的说明题的说明（一）价格掌握问题 （二）公平交易问题 （三）关于品质的责任问题 （四）拍卖主持人的职责 （五）解决争议的方式篇贸易方式 商品期货交易商品期货交易l期货交易的概念期货交易的概念l期货市场的构成期货市场的构成l套期保值套期保值l进出口商的套期保值进出口商的套期保值篇贸易方式期货交易的概念期货交易的概念一、期货交易的含义一、期货交易的含义一、期货交易的含义一、期货交易的含义期货交易期货交易期货交易期货交易（（（（Futures TradingFutures Trading））））是指在期货是指在期货是指在期货是指在期货交易所内，按一定规章制度进行的期货合同的交易所内，按一定规章制度进行的期货合同的交易所内，按一定规章制度进行的期货合同的交易所内，按一定规章制度进行的期货合同的买卖。

买卖现代期货交易是在期货交易所内进行交易量现代期货交易是在期货交易所内进行交易量现代期货交易是在期货交易所内进行交易量现代期货交易是在期货交易所内进行交易量比较大的著名交易所有比较大的著名交易所有比较大的著名交易所有比较大的著名交易所有l l芝加哥商品交易所芝加哥商品交易所芝加哥商品交易所芝加哥商品交易所（（（（CBOTCBOT））））l l芝加哥商业交易所芝加哥商业交易所芝加哥商业交易所芝加哥商业交易所（（（（CMECME））））l l纽约商品交易所纽约商品交易所纽约商品交易所纽约商品交易所（（（（COMEXCOMEX））））l l纽约商业交易所纽约商业交易所纽约商业交易所纽约商业交易所（（（（NYMEXNYMEX））））l l英国的伦敦金属交易所英国的伦敦金属交易所英国的伦敦金属交易所英国的伦敦金属交易所l l新加坡的国际金融交易所新加坡的国际金融交易所新加坡的国际金融交易所新加坡的国际金融交易所篇贸易方式二、期货交易与现货交易的联系与区别二、期货交易与现货交易的联系与区别1．交易的标的．交易的标的2．成交的时间和地点．成交的时间和地点3．成交的形式．成交的形式4．履约方式．履约方式5．交易双方的法律关系．交易双方的法律关系篇贸易方式 期货市场的构成期货市场的构成期货市场期货市场（（Futures Market））是是指按一定的规章制度买卖期货合同指按一定的规章制度买卖期货合同的有组织的市场。

的有组织的市场l l期货交易所期货交易所l l场内经纪人与期货佣金商场内经纪人与期货佣金商l l清算所清算所篇贸易方式一、期货交易所一、期货交易所（一）涵义（一）涵义期货交易所期货交易所期货交易所期货交易所（（（（Futures ExchangesFutures Exchanges或或或或ExchangesExchanges ））））是具是具是具是具体买卖期货合同的场所从事期货交易的场所一律统称为体买卖期货合同的场所从事期货交易的场所一律统称为体买卖期货合同的场所从事期货交易的场所一律统称为体买卖期货合同的场所从事期货交易的场所一律统称为期货交期货交期货交期货交（（二）组织结构二）组织结构一般由董事会、执行机构和各种委员会组成一般由董事会、执行机构和各种委员会组成一般由董事会、执行机构和各种委员会组成一般由董事会、执行机构和各种委员会组成执行机构协助董事会履行与业务有关的职责，设总裁和首执行机构协助董事会履行与业务有关的职责，设总裁和首执行机构协助董事会履行与业务有关的职责，设总裁和首执行机构协助董事会履行与业务有关的职责，设总裁和首席执法官席执法官席执法官席执法官下属委员会有交易管理委员会、教育与营销委员会、会员下属委员会有交易管理委员会、教育与营销委员会、会员下属委员会有交易管理委员会、教育与营销委员会、会员下属委员会有交易管理委员会、教育与营销委员会、会员委员会、仲裁委员会、期货合同委员会等负责具体工作。

委员会、仲裁委员会、期货合同委员会等负责具体工作委员会、仲裁委员会、期货合同委员会等负责具体工作委员会、仲裁委员会、期货合同委员会等负责具体工作篇贸易方式（三）职能（三）职能提供交易场地提供交易场地提供交易场地提供交易场地制订标准交易规则制订标准交易规则制订标准交易规则制订标准交易规则负责监督和执行交易规则负责监督和执行交易规则负责监督和执行交易规则负责监督和执行交易规则制订标准的期货合同制订标准的期货合同制订标准的期货合同制订标准的期货合同设立仲裁机构，解决交易议设立仲裁机构，解决交易议设立仲裁机构，解决交易议设立仲裁机构，解决交易议负责收集和向公众传播交易信息负责收集和向公众传播交易信息负责收集和向公众传播交易信息负责收集和向公众传播交易信息篇贸易方式（二）期货佣金商（二）期货佣金商 （（（（Futures Commission MerchantFutures Commission Merchant, , 简称简称简称简称FCMFCM））））期货佣金商，又称经纪行或佣金行，是代表金融、商期货佣金商，又称经纪行或佣金行，是代表金融、商期货佣金商，又称经纪行或佣金行，是代表金融、商期货佣金商，又称经纪行或佣金行，是代表金融、商业机构或一般公众进行期货交易的公司或个人组织，业机构或一般公众进行期货交易的公司或个人组织，业机构或一般公众进行期货交易的公司或个人组织，业机构或一般公众进行期货交易的公司或个人组织，其目的就是从代理进行交易中收取仍佣金其目的就是从代理进行交易中收取仍佣金其目的就是从代理进行交易中收取仍佣金其目的就是从代理进行交易中收取仍佣金主要业务主要业务主要业务主要业务l l向客户提供完成交易指令的服务向客户提供完成交易指令的服务向客户提供完成交易指令的服务向客户提供完成交易指令的服务l l负责处理客户的保证金负责处理客户的保证金负责处理客户的保证金负责处理客户的保证金l l记录客户盈亏，并代理进行货物的实际交割记录客户盈亏，并代理进行货物的实际交割记录客户盈亏，并代理进行货物的实际交割记录客户盈亏，并代理进行货物的实际交割l l向客户提供交易的决策信息，以及咨询业务向客户提供交易的决策信息，以及咨询业务向客户提供交易的决策信息，以及咨询业务向客户提供交易的决策信息，以及咨询业务期货佣金商往往是如下机构：主要经营证券业务的大期货佣金商往往是如下机构：主要经营证券业务的大期货佣金商往往是如下机构：主要经营证券业务的大期货佣金商往往是如下机构：主要经营证券业务的大证券投资公司，专营期货交易的期货公司，以及从事证券投资公司，专营期货交易的期货公司，以及从事证券投资公司，专营期货交易的期货公司，以及从事证券投资公司，专营期货交易的期货公司，以及从事实物交易的公司。

实物交易的公司实物交易的公司实物交易的公司篇贸易方式三、清算所三、清算所涵义涵义组织结构组织结构职能职能保证金制度保证金制度篇贸易方式（一）涵义（一）涵义清算所清算所（（Clearing House））是负是负责对期货交易所内买卖的期货合同责对期货交易所内买卖的期货合同进行统一交割、对冲和结算的独立进行统一交割、对冲和结算的独立机构篇贸易方式（二）组织结构（二）组织结构通常实行会员制通常实行会员制通常实行会员制通常实行会员制清算所的会员往往必须是交易所的会员，清算所的会员往往必须是交易所的会员，清算所的会员往往必须是交易所的会员，清算所的会员往往必须是交易所的会员，而且是购买清算所一定股份的雄厚、信而且是购买清算所一定股份的雄厚、信而且是购买清算所一定股份的雄厚、信而且是购买清算所一定股份的雄厚、信誉极佳的会员誉极佳的会员誉极佳的会员誉极佳的会员清算所的会员必须向清算所交纳一笔存清算所的会员必须向清算所交纳一笔存清算所的会员必须向清算所交纳一笔存清算所的会员必须向清算所交纳一笔存款用于积累保证金款用于积累保证金款用于积累保证金款用于积累保证金期货交易所的会员未必可以成为清算所期货交易所的会员未必可以成为清算所期货交易所的会员未必可以成为清算所期货交易所的会员未必可以成为清算所的会员，清算要支付一笔清算手续费的会员，清算要支付一笔清算手续费的会员，清算要支付一笔清算手续费的会员，清算要支付一笔清算手续费篇贸易方式（三）职能（三）职能一旦期货交易达成，交易双方别与一旦期货交易达成，交易双方别与清算发生关系。

清算所既是所有期清算发生关系清算所既是所有期货合同的买方，也是所有期货合同货合同的买方，也是所有期货合同的卖方通过清算所，期货合同的转让、买通过清算所，期货合同的转让、买卖方以及实际货物交割，可以随便卖方以及实际货物交割，可以随便进行，不用通知交易双方，由清算进行，不用通知交易双方，由清算所负责统一的清算、结算以及输货所负责统一的清算、结算以及输货物交割手续物交割手续篇贸易方式（四）保证金制度（四）保证金制度（（Margin SystemMargin System）） 指清算所规定的达成期货交易的买方或卖指清算所规定的达成期货交易的买方或卖指清算所规定的达成期货交易的买方或卖指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履行保证金的制度方，应交纳履行保证金的制度方，应交纳履行保证金的制度方，应交纳履行保证金的制度初始保证金初始保证金初始保证金初始保证金（（（（Initial Margin Initial Margin 或或或或Original MarginOriginal Margin））））l l指期货交易者在开始建立期货交易部位指期货交易者在开始建立期货交易部位指期货交易者在开始建立期货交易部位指期货交易者在开始建立期货交易部位（（（（Trading PositionTrading Position））））时，要交纳的保证金。

时，要交纳的保证金时，要交纳的保证金时，要交纳的保证金追加保证金追加保证金追加保证金追加保证金（（（（Variation MarginVariation Margin或或或或Call MarginCall Margin））））l l指清算所规定的，在会员保证金帐户金额短指清算所规定的，在会员保证金帐户金额短指清算所规定的，在会员保证金帐户金额短指清算所规定的，在会员保证金帐户金额短少时，为使保证金金额维持在初始保证金水少时，为使保证金金额维持在初始保证金水少时，为使保证金金额维持在初始保证金水少时，为使保证金金额维持在初始保证金水平，而要求会员增加交纳的保证金平，而要求会员增加交纳的保证金平，而要求会员增加交纳的保证金平，而要求会员增加交纳的保证金篇贸易方式四、期货交易的参加者四、期货交易的参加者（一）套期保值者（一）套期保值者（（（（HedgerHedger））））一般为实际商品的经营者、加工者和生产一般为实际商品的经营者、加工者和生产一般为实际商品的经营者、加工者和生产一般为实际商品的经营者、加工者和生产者他们的主要目的是现货市场中进行实者他们的主要目的是现货市场中进行实者他们的主要目的是现货市场中进行实者。

他们的主要目的是现货市场中进行实际货物的买卖际货物的买卖际货物的买卖际货物的买卖二）投机者（二）投机者（（（（SpeculatorSpeculator））））在期货市场上通过在期货市场上通过在期货市场上通过在期货市场上通过“ “买空卖空买空卖空买空卖空买空卖空” ”或或或或“ “卖空卖空卖空卖空买空买空买空买空” ”，希望比较小的资金来博取利润的，希望比较小的资金来博取利润的，希望比较小的资金来博取利润的，希望比较小的资金来博取利润的投资者投机者与套期保值者相反，投机投资者投机者与套期保值者相反，投机投资者投机者与套期保值者相反，投机投资者投机者与套期保值者相反，投机者愿意承担期货价格变动的风险者愿意承担期货价格变动的风险者愿意承担期货价格变动的风险者愿意承担期货价格变动的风险篇贸易方式 套期保值套期保值一、套期保值一、套期保值（（hedging））的含义的含义期货市场交易者将期货交易与现货交易期货市场交易者将期货交易与现货交易结合起来进行的一种市场行为结合起来进行的一种市场行为交易者运用期货交易临时替代正常商业交易者运用期货交易临时替代正常商业活动中，转移一定数量商品所有权的现活动中，转移一定数量商品所有权的现货交易的做法。

货交易的做法篇贸易方式二、套期保值的做法二、套期保值的做法（一）（一）（一）（一）卖期保值卖期保值卖期保值卖期保值（（（（Selling HedgeSelling Hedge））））指套期保值者根据现货资产情况，先在期货市场上卖指套期保值者根据现货资产情况，先在期货市场上卖指套期保值者根据现货资产情况，先在期货市场上卖指套期保值者根据现货资产情况，先在期货市场上卖出期货合同（或称建立空头交易部位），然后再以多出期货合同（或称建立空头交易部位），然后再以多出期货合同（或称建立空头交易部位），然后再以多出期货合同（或称建立空头交易部位），然后再以多头进行平仓的做法头进行平仓的做法头进行平仓的做法头进行平仓的做法二）（二）（二）（二）买期保值买期保值买期保值买期保值（（（（Buying HedgeBuying Hedge））））指套期保值者根据现货交易情况，先在期货市场上买指套期保值者根据现货交易情况，先在期货市场上买指套期保值者根据现货交易情况，先在期货市场上买指套期保值者根据现货交易情况，先在期货市场上买入期货合同（或称建立多头交易部位），然后再以卖入期货合同（或称建立多头交易部位），然后再以卖入期货合同（或称建立多头交易部位），然后再以卖入期货合同（或称建立多头交易部位），然后再以卖出期货合同进行平仓的做法。

出期货合同进行平仓的做法出期货合同进行平仓的做法出期货合同进行平仓的做法篇贸易方式三、套期保值应注意的问题三、套期保值应注意的问题1 1．套期保值可以转移现货价格发生不利变．套期保值可以转移现货价格发生不利变动时的风险，但也排除了交易者价格有动时的风险，但也排除了交易者价格有利变化中取得额外盈利的机会利变化中取得额外盈利的机会1 1））））卖期保值后价格上涨卖期保值后价格上涨卖期保值后价格上涨卖期保值后价格上涨（（（（2 2））））买期保值后价格下跌买期保值后价格下跌买期保值后价格下跌买期保值后价格下跌篇贸易方式2 2．套期保值的交易，往往取决予套期保值．套期保值的交易，往往取决予套期保值时和取消套期保值时，实际货物和期货时和取消套期保值时，实际货物和期货之间差价的变化，即基差的变化之间差价的变化，即基差的变化基差基差（（BasisBasis））指在确定时间内，某一具指在确定时间内，某一具体的现货市场价格与期货交易所达成的体的现货市场价格与期货交易所达成的期货价格之间的差额期货价格之间的差额基差基差= =现货市场价格－期货市场价格现货市场价格－期货市场价格基差的变化对套期保值的效果有着非常基差的变化对套期保值的效果有着非常重要的影响重要的影响CASE1CASE2CASE3篇贸易方式 3 3．在套期保值时，实物交易的数量．在套期保值时，实物交易的数量与套期保值的数量不一致，从而会与套期保值的数量不一致，从而会影响套期保值的效果。

影响套期保值的效果篇贸易方式（（1）卖期保值后价格上涨）卖期保值后价格上涨日期日期 现货市场现货市场 期货市场期货市场 3月月15日日 购购入入小小麦麦价价格格为为2.80美美元元/蒲蒲士耳士耳出出售售7月月份份小小麦麦期期货货价价格格为为2.68美美元元/蒲士耳蒲士耳 4月月15日日售出小麦价格售出小麦价格为为2.90美元美元//蒲士耳蒲士耳 买买入入7月月份份小小麦麦期期货货价价格格为为2.78美美元元/蒲士耳蒲士耳结果结果 盈利盈利0. 10美元美元 亏损亏损0. 10美元美元 篇贸易方式（（2 2）买期保值后价格下跌）买期保值后价格下跌日期日期 现货市场现货市场 期货市场期货市场 8月月1日日售售出出小小麦麦价价格格为为3.85美美元元/蒲蒲士耳士耳买买入入12月月份份小小麦麦期期货货价价格格为为2.80美美元元/蒲蒲士士耳耳 10月月23日日 购入小麦价格购入小麦价格为为3.70美元美元/蒲蒲士耳士耳 出出售售12月月份份小小麦麦期期货货价价格格为为2.65美美元元/蒲蒲士士耳耳 结果结果 盈利盈利0. 15美元美元 亏损亏损 0. 15美美元元 篇贸易方式例一例一日期 现货市场 期货市场 基差 3月8日 售出玉米价格为 2.76美 元 /蒲士耳买入5月份玉米期 货 价 格 为2.71美 元 /蒲士耳+5美分 4月15日 购进玉米价格为 2.81美 元 /蒲士耳 售出5月份玉米价格为2.75美元/蒲士耳 +5美分 结果 亏损0. 05美元 盈利0. 05美元 篇贸易方式例二例二日期日期 现货市场现货市场 期货市场期货市场 基差基差 9月月13日日 售售 出出 玉玉 米米 价价 格格 为为2.86美元美元/蒲士耳蒲士耳 购购入入12月月份份玉玉米米期期货货价价格格为为2.82美元美元/蒲士耳蒲士耳+4美美分分 10月月28日日 购购 入入 玉玉 米米 价价 格格 为为2.98美元美元/蒲士耳蒲士耳 售售出出12月月份份玉玉米米期期货货价价格格为为2.92美元美元/蒲士耳蒲士耳 +6美美分分 结果结果 亏损亏损0. 12美元美元盈利盈利0. 10美美元元 （（+4））－－（（+6））=－－2美分美分 篇贸易方式例三例三日期 现货市场 期货市场 基差 10月5日 购入玉米价格为2.50美元/蒲士耳 售出12月份玉米期货价格为2.55美元/蒲士耳 －5美分 10月28日 售出玉米价格为2.45美元/蒲士耳 买入12月份玉米期货价格为2.48美元/蒲士耳 －3美分 结果 亏损0. 05美元 盈利0. 7美元（－3）－（－5）=2美分 篇贸易方式进出口商的套期保值进出口商的套期保值一、进口商的套期保值策略一、进口商的套期保值策略（一）（一）签订固定价格的进口合同签订固定价格的进口合同（二）（二）基差交易基差交易（（Basis Trading））指进口商用期货市场价格固定现货市场指进口商用期货市场价格固定现货市场价格，从而将转售价格波动风险转移出价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

去的一种套期保值策略篇贸易方式 日期 现货市场 期货市场 7月20日 进口糖价格为240美元/公吨 抛 出 10月 份期货糖价格为258美 元 /公吨 9月21日转售糖价格为222美元/公吨 买 回 10月 份期货糖价格为242美 元 /公吨 结果 亏损18美元盈利16美元 篇贸易方式日期 现货市场 期货市场 基差 9月28日 确定进口价格合同价格2.51美元/蒲士耳卖出期货合同价格为2.71美元/蒲士耳+15美分 11月2日 转售价格为2.45美元/蒲士耳 买进期货价格为2.75美元/蒲士耳 +17美分 结果 亏损6美分 盈利8美分篇贸易方式 二、出口商的套期保值策略二、出口商的套期保值策略出口商选择适当的期货交易进行套出口商选择适当的期货交易进行套期保值，是回避出口价格变化风险期保值，是回避出口价格变化风险的有效途径的有效途径一）签订固定价格的出口合同（一）签订固定价格的出口合同（二）签订固定基差的出口合同（二）签订固定基差的出口合同（三）签订固定基差合同和场外交易（三）签订固定基差合同和场外交易篇贸易方式该部分内容在第1号盘上，请插入1号盘后继续……对销贸易加工贸易租赁贸易篇贸易方式。