超电产品公司风险管理规划.docx

泓域/超电产品公司风险管理规划超电产品公司风险管理规划xxx有限公司目录一、 公司简介 3二、 基本的衍生工具 4三、 衍生工具的性质 7四、 通过买入期权进行套期保值 8五、 通过卖出期权进行套期保值 9六、 通过卖出期货进行套期保值 9七、 利用远期合约进行套期保值 10八、 什么是人力资本风险 11九、 风险经理为什么关心人力资本风险 12十、 损失幅度的估算 14十一、 损失频率的估算 16十二、 风险规避 19十三、 损失控制 20十四、 套期保值 22十五、 保险 24十六、 风险交流 35十七、 分散与复制 37十八、 项目基本情况 38十九、 项目实施进度计划 40项目实施进度计划一览表 41二十、 经济效益 42营业收入、税金及附加和增值税估算表 43综合总成本费用估算表 44利润及利润分配表 46项目投资现金流量表 48借款还本付息计划表 51二十一、 项目投资计划 52建设投资估算表 54建设期利息估算表 54流动资金估算表 56总投资及构成一览表 57项目投资计划与资金筹措一览表 58一、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限公司2、法定代表人：沈xx3、注册资本：1130万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-12-47、营业期限：2015-12-4至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。

以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务二、 基本的衍生工具衍生工具有很多分类方法，既可以根据交易标的物来分类，也可以根据交易形态来分类宽泛地说，衍生工具可以分为线性工具和非线性工具两类线性工具包括远期、期货和互换，它们都是根据预定的时间表交换支付的契约远期合约和在交易所内进行交易的期货的定价相对简单，互换更为复杂一些非线性工具包括期权，它在场内、场外均可交易1)远期合约远期合约是交易双方之间达成的、在将来某个时点以当前约定的价格买进或者卖出合约标的物的一种协定远期合约市场没有实际的交易场所和设施，不存在任何建筑物或者作为市场的有序的公司体制，其交易范围仅限于场外交易市场，也就是由主要金融机构之间的直接交流而形成的市场早期的远期合约源于一些农民意识到，预先将未来的交割价格定下来是有益的，这使得他们可以避开预期产品销售的价格波动。

远期合约的基本作用和期货合约非常相似，不同的是，远期合约不是标准化的，也不是在特定的交易所内买卖的，它通常是买卖双方私下的协议，约定在未来以固定的价格交易给定资产和现金在一些技术细节上，远期合约和期货合约也有所区别远期合约作听起来很像期权合约，但是期权合约只代表履行交易的权利，并不附带有义务如果标的物价格发生变化，期权买方有权决定放弃以该固定价格买卖标的物，但远期合约的交易双方必须承担最终买卖标的物的义务2）期货合约期货合约是交易双方达成的、在未来某一时点买卖合约标的物的协定该合约必须在交易所交易，并按照当日结算的程序进行期货合约的发展源于远期合约，它保持了许多和远期合约相同的特点，与远期合约不同的是，期货合约在有组织的交易所，即期货市场中进行交易期货合约的买方有责任在未来某一时点买进标的物，但他们也可以在期货市场上把期货合约直接卖掉，这就豁免了他们购买标的物的责任同理，期货的卖方有义务于将来某一时点卖出合约标的物，他们也可选择从期货市场上把合约买回来，这也豁免了他们出售标的物的责任期货合约与远期合约还有一点不同之处，即它受制于当日结算程序根据当日结算的要求，产生亏损的投资方需要每天向获得盈利的投资方支付款项。

期货价格每天都在不停地波动，作为套期保值者的合约买方和卖方都试图从价格波动中获利，以此降低合约标的物的交易风险3)互换合约互换是一种交易双方同意彼此交换现金流量的合约形式4）期权期权是交易双方，即买方和卖方签订的一种合约，它赋予购买者一种权利，但不附加义务，使得购买者有权在某个日期按照现在商定的价格购买或者出售物品为此，期权购买者需要支付给售方一笔资金，称为期权价格或权利金如果期权买方愿意的话，期权卖方必须随时准备根据合约条款卖出或者买进合约标的物尽管期权交易是在管理有序的市场中进行的，但相当一部分期权交易仍然以交易双方私下成交的方式完成，他们认为这种双方订立的合约要比交易所的公开交易好这种市场称为场外期权市场自1973年有组织的期权交易所创办以来，场外期权交易市场的利益受到冲击，但近年来，场外市场又开始兴起，现在已有相当大的规模，参与者大多为公司和金融机构但无论是场内交易还是场外交易，期权定价和期权使用的原则并没有太多区别三、 衍生工具的性质衍生工具是指从基础的交易标的物衍生出来的交易工具基础的交易标的物包括其他资产、基准利率或者指数，如消费价格指数衍生工具所基于的资产也称为基础资产，它可以是商品、股票、货币或者债券等。

衍生工具的价值就源于其基础资产的价值、基准利率或者指数与股票和债券等用于融资的证券不同，衍生产品是一种合约，或者说是双方的私人协议因此，衍生产品合约的损益之和必定为零在交易双方中，一方的任何收益就意味着另一方相同大小的损失，尽管在场内交易中，我们可能并不知道交易对方是谁衍生工具的一个最基本的用途就是帮助公司将风险转移到资本市场上为了帮助客户对付形形色色的风险，投资银行不断设计出各种各样新的衍生工具，这些衍生工具就像一株枝繁叶茂的大树一样，充满了奇妙与诱人之处四、 通过买入期权进行套期保值1.买入看涨期权假设A公司认为，100万美元的利润已经非常低了，他希望在利润低于100万美元，即油价超过45美元/桶时，能够有一个交易对手，补偿给他当时油价和45美元/桶这个限度之间的差价，使他能够维持100万美元的利润这时，我们就称A公司买入了一个看涨期权在A公司买入的看涨期权中，基础资产是未来6个月内某一等级的燃油作为买入看涨期权的一方，当燃油价格超过某个价格时，A公司就有权利从其交易对手，即看涨期权的卖出者那里得到相应的补偿，这个特定的价格是事先确定的，称为执行价格或敲定价格相应地，A公司付给对手的10万美元就是他为了拥有这个权利而支付的费用，称为期权价格或期权费、权利金。

2.买入看跌期权像A公司那样买入看涨期权主要是为了转移买入商品或金融资产时价格上涨的风险，而B公司的情况和A公司恰好相反假设B公司也认为100万美元的利润已经很低，他希望在利润低于100万美元，即油价低于45美元/桶时，能够有一个交易对手，补偿给他当时油价和45美元/桶这个限度之间的差价从上面这个例子可以看出，期权具有一定的保险功能这个结论可能具有一定的迷惑性，因为人们普遍认为，保险主要应用于纯粹风险管理当然，期权虽然通过融资帮助买入者抵消了未来价格不利变动的影响，但仍然允许买入者从有利的价格中获利五、 通过卖出期权进行套期保值对于A公司和B公司来说，如果单纯看它们在买入期权中的损益它们的交易对手，即期权卖出者的损益线恰好相反卖出期权也具有一定的套期保值功能，但这种功能是有限的当基础资产的价格向对其不利的方向变动时，它最多可以规避期权价格那么多的损失，但当基础资产的价格向对其有利的方向变动时，因为此时正是买入者的损失区间，它需要补偿对方的损失，自己的获利越多，补偿给对方的相应也就越多，最终，获利的大部分将会和付给对方的补偿相抵消六、 通过卖出期货进行套期保值再看上节B公司的例子假设B公司也希望放弃100万美元以上的收益而得到100万美元以下的补偿，由于B公司的损益线和A公司恰好相反，因此它要找的交易对手应在油价低于45美元/桶时，能够补偿给它45美元/桶和当时油价之间的差价。

作为报酬，当油价为46美元/桶时，A公司支付给对方25万美元（125万美元—100万美元），当油价为47美元/桶时，A公司支付给对方50万美元（150万美元—100万美元）这时，我们就称A公司卖出了期货，也称为期货做空此时，B公司未来所面对的燃油价格也基本被锁定当一个公司已经持有某商品，并且预期在未来卖出该商品，或者目前未持有某商品，但确知在未来某时间会持有时，为了避免未来价格下跌，就可以进行空头保值七、 利用远期合约进行套期保值利用远期进行风险转移的原理和期货是一样的远期的出现早于期货19世纪40年代，芝加哥迅速成为中西部地区的运输和销售中心农民们将自己种植的农产品运到艺加哥销售，然后再通过铁路和五大湖的水路销往东部地区但是，由于农作物的季节性，大部分农产品会在夏季末和秋季时运往芝加哥城市的存储设施无法满足这种临时性的供给增加，因此，在收获季节，农产品价格大幅下跌；而随着供应的减少，价格又会稳步上升1848年，一群商人成立了芝加哥期货交易所，向解决这一问题迈出了第一步芝加哥期货交易所成立的最初目的是使农产品的数量和质量标准化几年后，第一份远期合约诞生这种合约当时被称为到达合约，它使得农民能够与买方就农产品在未来某一日的交割预先达成价格协定。

此后不久，交易所建立了一套管理这种交易的规章和制度20世纪20年代，清算所成立，期货合约的本质才开始显现出来远期市场是一个巨大的世界范围的市场由于交易非常私人化，因此其规模很难准确说清根据瑞士布鲁塞尔国际清算银行的一份调查，截至1999年年末，估计远期场外市场的面值达170000亿美元远期合约的双方必须相互协商一致，由于不像场内交易那样有一套完善的保证机制，远期交易的任何一方都需承担对方的信用风险尽管如此，远期交易仍然具有很多优点：(1)合约条款灵活与场内交易的期货只有标准化的交易单位不同，远期合约的条款能根据交易双方的具体需要灵活拟定2）不受监管场外市场是不受监管的，虽然这引起了很多争论，但不受约束的场外市场给予了投资者非常大的投入资金的灵活度，并通过从旧式合约中发展出新的变形品种，使市场能根据需求和环境的变化做出迅速反应八、 什么是人力资本风险企业的生产性资源包括实物资产和人力资源所谓人力资本风险是指由于个人的死亡、受伤、生病、年老或其他原因的失业而造成的损失的不确定性直接来说，这种风险完全是员工个人和家属面临的，如员工因病去世或员工年老退休，他损失的是不能再像在职时那样有那么高的收入了，这种损失和企业并没有直接的关系。

那么，企业为什么要将人力资本风险纳入到企业风险管理的范围内呢？另一个问题是，即使企业因为各种原因希望帮助雇员分担一部分风险，为什么不把钱直接给雇员，而要选择诸如企业年金之类的福利计划？九、 风险经理为什么关心人力资本风险1.提高生产率从企业自身来讲，关心人力资本风险的最主要出发点是自身的利益员工对自己所面临的这些风险势必感到忧虑，如果能够帮助他们在一定程度上解除这种后顾之忧，雇员就会把更大的精力投入到工作中，加之像退休计划这样的福利将最终的收益和工作绩效挂钩，更有利于促进生产率的提高此外，雇员会对福利好的企业更加忠实，这。