广发金管家现金增利培训.ppt

广发金管家现金增利广发金管家现金增利集合资产管理计划培训集合资产管理计划培训资产管理部资产管理部20122012年年1010月月主要内容u设计背景&基本条款u投资策略及收益测算u同类产品比较u产品优势&特点u风险揭示&销售安排拿什么拯救我们的保证金？ 行业保证金从最高峰1.6万亿下滑到目前的6000多亿；我司的保证金从最高峰900多亿下滑到300多亿（减少了60%）； 长假、季度末年末，公司保证金搬家明显（见右表）； 银行、基金、信托、券商纷纷推出自己的现金管理产品2011年保证金流失率一季度末3月31日-20.73%五一长假前4月30日-11.26%半年末6月30日-12.68%十一长假及三季度末9月30日-24.98%年末12月31日-14.16%客户需要什么样的现金管理产品？规模上限参与、退出方式存续期200亿元（推广期50亿元）一次签约，自动续作，自动参与和退出三年，期满后经主管部门核准可展期首次参与最低金额5万元，追加参与金额为1000元的整数倍基本条款一览退出确认及到账T日资金可用（可购买股票）；T日预约取款，T+1日起可取（可转出）参与金额0参与退出费管理费托管费业绩报酬费0每年0.05%超过业绩比较标准的部分基本条款相关费用基本条款业绩比较标准（定期调整） 业绩比较标准是管理人提取业绩报酬参照的标准； 集合计划成立后，初始业绩比较标准由管理人在推广公告中明确； 管理人可依据政策面窗口调整、资金市场的波动情况、同类产品的收益率水平及本集合计划运作情况（详见下表）制定业绩比较标准； 业绩比较标准每月制定并公布一次，管理人于新业绩比较标准启用前三个工作日在管理人网站公告下一个月的业绩比较标准。

业绩比较标准制定依据具体影响因素政策面窗口调整包括但不限于金融机构存款基准利率、金融机构法定准备金率、公开市场等货币政策、财政税收财政投放等财政政策以及各项与本集合计划运作相关的政策因素资金市场的波动情况Shibor及银行间市场债券回购产品波动情况、同业存款市场波动情况；债券市场收益及供需波动情况；以及货币市场基金运行情况等影响本产品运作收益的市场因素同类产品的收益率水平同类型的基金、券商集合资产管理计划、银行理财产品的收益水平波动情况本集合计划运作情况本集合计划资产配置结构、持仓品种剩余期限、持仓品种收益率水平等影响本集合计划收益率的客观因素基本条款业绩比较标准（不定期调整） 如果出现重大政策面窗口调整及资金市场大幅波动等影响本集合计划收益率的客观因素（详见下表），管理人可临时调整业绩比较标准 临时调整业绩比较标准的时间距上次调整日至少相隔一周，且需在指定信息披露网站公告说明调整原因 客户如果不接受新业绩比较标准，可在新业绩比较标准公布后的三个工作日内主动退出（解约），未在指定的时间内退出则视为同意临时调整依据具体影响因素政策面窗口调整金融机构存款基准利率、金融机构法定准备金率、公开市场发行逆回购等非常规品种或者公开市场发行正回购/央票利率调整、财政政策明确转向以及各项影响本集合计划运作的政策因素资金市场的波动情况1月内Shibor及银行间市场债券回购利率7天加权平均环比波动超过10%，活期同业存款利率波动超过10%；占资产净值30%以上的债券中债估值波幅超过1%；占资产净值20%以上的货币市场基金7天年化收益率波动超过10%本集合计划运作情况本集合计划资产配置渠道受阻，在1个月内无法完成建仓计划，包括资产供给不足、政策性限制、交易策略问题等。

设立使用计提比例管理人设立风险准备金专门账户，用于弥补集合计划运作过程中不可预见的风险带来的损失管理人将业绩报酬费的20%注入风险准备金账户如果某日集合计划的年化收益率低于业绩比较标准，管理人以已计提未提取的风险准备金余额为限对收益进行补偿，直至年化收益率达到业绩比较标准或风险准备金余额为零为止风险准备金账户余额达到集合资产净值的0.5%时可以停止提取风险准备金账户支取后余额低于集合资产净值0.5%的，应继续提取，直至达到集合资产净值的0.5%基本条款风险准备金第 10 页阶段资产类别投资品种比例运行初期同业存款类同业活期、定期存款0-100%经监管机构认可放开投资范围之后固定收益类资产银行存款，包括但不限于1年以内（含1年）的银行同业存款、通知存款协定存款、大额存单、结构性存款等；0-80%一个月（含）内的债券逆回购0-30%剩余期限在397天以内（含397天）的固定收益类投资品种等0-50%货币市场基金0-30%债券正回购、利率互换等证监会认可的其他投资品种基本条款投资范围在交易时段，客户可正常参与证券交易，集合计划自动触发退出，为客户完成交易；客户预约取款后，第二天可取同时，获取数倍于银行同期活期存款利息的收益，且阶段性预期收益较为明确。

特点&优势流动性强 收益明确特点&优势便捷、高效、灵活的参与退出方式客户一次性签署集合资产管理电子合同后，滚动续作及买卖证券，均不需要手动参与或退出客户可直接用“份额”买股票；卖出股票获得的可用资金，收市后自动划入集合计划客户可设置保证金账户中保留的最低现金余额客户也可临时预约取款特点&优势风险准备金构筑安全垫管理人将业绩报酬的20%放入风险准备金，用于弥补年化收益低于业绩比较标准的情形风险准备金最高可达资产净值的0.5%最低起点流动性收益性便利性广发现金增利5万元T+0可用较高，较稳定续作、申赎全自动广发金快线5万元T+0可用较高，每天报价自动续做，手动申赎银行1天理财5万元T+0可用较低但比较稳定手动国债逆回购10万元T+0可用时高时低，每天波动手动货币市场基金1000元一般T+2到账较高，每天波动手动银行活期存款-T+0可取较低，比较稳定强同类产品比较金快线现金增利运作模式金快线是债券质押式报价回购业务的简称，指公司提供债券作为质押物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向在公司指定交易的客户融入资金，客户于回购到期时收回融出资金并获得相应收益的债券质押式回购是创新型资产管理产品，无须公司自营债券抵押。

公司最高以产品规模的25%且不超过50亿元对产品流动性有支持产品系列金快线共包括5个期限的系列产品，分别为1天期、7天期、14天期、28天期和91天期目前为1天的产品，将陆续推出各种期限的产品客户参与条件（1）在公司开户时间不少于6个月；（2）客户证券账户资产（客户申请当日）不低于人民币50万元；（3）广发证券规定的其他条件1）无开户时间要求；（2）满足最低参与金额即可；（3）无其他条件规模上限受到公司提供的质押债券的规模限制，目前金快线产品的规模上限为50亿推广期规模上限50亿元，存续期规模上限200亿元参与退出方法1天期品种，客户连续续作的有效期为一年若到期日不再续作，客户需在当日的11：30向交易系统提交1天期不再续作申请对于一笔回购交易，客户不能提出部分不再续作除1天期产品外，其余期限产品到期后不能自动续作一次签约，收市后自动参与现金产品客户当天参与股票交易，资金不足系统自动触发退出，无需手动赎回不影响客户原来的交易习惯巨额赎回（1）1天期产品，在任一交易日内，若当日累计不再续做委托总金额超过上一交易日该品种未到期余额的30%时（2）其余期限产品：在任一交易日内，若任一回购品种的当日累计提前购回委托总金额超过上一交易日该品种未到期余额的30%，或单个投资者当日提前购回委托累计金额超过人民币3000万元且没有在前一交易日15:00之前与广发证券进行预约的，即认为发生大额赎回，此时广发证券有权拒绝提前购回委托申请。

单个开放日，集合计划退出份额申请超过上一日集合计划总份额的50%时，为巨额退出巨额退出的处理方式：巨额退出申请发生时，管理人可以根据本集合计划当时的现金情况决定全额退出，或者优先处理因证券买入、申购、配股、行权等触发的集合计划退出指令，对因设置资金保留额度触发的集合计划退出指令可以延期办理收益率调整频率每天可以提供不同的报价一般1个月调整一次，特殊情况下做临时调整，但临时调整需较上次调整间隔一周以上风险准备金无管理人每日提取业绩报酬费的20%存入风险准备金专户，用于弥补产品收益低于业绩比较标准的情形，至资产净值的0.5%时不再提取 定期存款分解成多定期存款分解成多个小存单，大额退个小存单，大额退出逐一解付出逐一解付 安排滚动到期安排滚动到期 存款合同明确存款合同明确划划拨时间、拨时间、提前支取提前支取条款条款 选择选择多家多家信用良信用良好、系统风险低、好、系统风险低、利率水平稳定的利率水平稳定的存存放机构，分散风险放机构，分散风险 建立对手建立对手黑名单黑名单 利率预期策略利率预期策略 个券选择策略个券选择策略 收益率曲线调整收益率曲线调整策略策略 债券品种调整策债券品种调整策略略 关注基金过往业关注基金过往业绩绩 关注基金投资仓关注基金投资仓位、规模位、规模 关注基金经理从关注基金经理从业经验业经验 赎回到账时间要赎回到账时间要求求T+1T+1日日15:0015:00前前 基金调研、基金调研、沟通沟通 分散投资分散投资 优选交易对手优选交易对手 要求质押品评级要求质押品评级 分散到期时间分散到期时间 次日需备付提现次日需备付提现的资金不做隔夜的资金不做隔夜逆回购逆回购 多天逆回购滚动多天逆回购滚动操作操作 正回购开展后，正回购开展后，杠杠比例不超过杠杠比例不超过40%40%银行存款债券货币基金债券回购投资策略新增外汇占款增速减缓新增外汇占款增速减缓中央财政收入减少，投放难预期中央财政收入减少，投放难预期积极的财积极的财政政策政政策稳健的货稳健的货币政策币政策通胀水平（CPI）经济增速（GDP）、结构调整国际环境（QE3、欧债危机）利率、汇率压力央行全面主导资金面走势逆回购、准备金、基准利率资金面分析利率震荡企稳公开市场到期量不足、欠均衡公开市场到期量不足、欠均衡公开市场到期量处历史低位且期限不均，逆回购常态化货币市场7天shibor、回购利率震荡企稳新增外汇占款增速放缓资产类别配置功能资产构成投资比例高流动性资产在保证资产安全的前提下，获取稳定收益，满足客户赎回需求，防止流动性风险银行短期存款（一年内的同业存款、通知存款、协定存款、大额存单、结构性存款等）0%-90%现金及活期存款（包括在提前支取时实收利息不少于已计提利息的条件下，可以随时提前支取的存款等）10%-100%预期配置收益：3.0%-4.0%产品成立初期资产配置及预期收益资产类别配置功能投资比例资产构成投资品种比例高流动性资产 在保证资产安全的前提下，获取稳定收益，满足客户赎回需求，防止流动性风险50%-100%银行短期存款（包括但不限于活期存款、通知存款、协定存款、大额存单、结构性存款和银行短期保本理财产品）0-80%短期逆回购（7天内逆回购为主）0-30%货币市场基金0-30%短期债券资产 在保证资产安全性和流动性的前提下，提升本计划收益水平，获得更具有竞争力的市场优势0-50%信用债券【剩余期限397天内的债项评级在A-1（含）以上的短期融资券（含超短期融资券）及债项评级在AA（含）以上的金融机构债券、中期票据、企业债、公司债、商业银行次级债、资产支持证券等债券类资产】0-50%利率债券【剩余期限397天内国债（含地方政府债）、政策性金融债、央行票据】0-50%预期配置收益：3.0%-5.0%扩大投资范围后资产配置及预期收益客户预约取款需提前至少一个交易日。

当天全部退出只退出本金，收益每季度分配业绩比较标准可能会调整发生巨额退出时，客户支取现金可能有延迟产品有200亿元的规模上限，不能保证所有客户都能参与老客户优先参与（按比例分配），新客户按签约时间先到先得v本现金管理产品不是保本、保收益的产品产品风险提示推广安排9月10月11月产品上报IPTV培训发行前预热：动员客户签订电子签名约定书重点地区现场培训正式推广小结丰富公司产品线，增加客户粘性，对抗同业竞争增值服务，在不影响客户交易习惯的前提下提高收益为以后推出支付功的超级账户打下基础谢谢 谢谢。