基金从业资格考试考点梳理.docx

基金分类概述 证券投资基金特点1 .集合理财、专业管理2 .组合投资、分散风险3 .利益共享、风险共担4 .严格监管、信息透明5 .独立托管、保障平安证券投资基金分类1 .根据法律形式不同：契约型、公司型2 .根据份额是否固定：封闭式、开放式3.3.根据投资目标不同：成长型、收入型、平衡型4 .根据投资对象不同：股票型、混合型、债权型、货币型5•根据投资理念不同：主动型、被动（指数）型6 .根据募集方式不同：公募、私募除此之外还有保本、LOF、ETF等证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款、保险产品、信托产品、银行理财产品和 券商集合理财产品的区别：1 .基金与股票、债券的区别：反映的经济关系不同：所筹资金投向不同;风险收益特 征不同2 .基金与银行储蓄存款区别：性质不同、风险收益特征不同、信息披露程度不同3 .基金与保险投资产品区别：投资目标不同、预期收益不同、流动性、灵活性不同4.基金与银行理财产品区别：投资范围不同、流动性不同、投资起点不同、信息披露 程度不同⑶浮动利率债券投资情况货币市场基金可投资于剩余期限小于397天但剩余存续期限超过397天的浮动利率债 券二、债券型基金（一）债券型基金在投资组合中的作用追求稳定收入分散投资风险（二）债券型基金与债券的不同1、债券型基金收益的稳定性不如债券。

2、债券型基金没有确定的到期日3、投资风险不同三）债券型基金的类型依据持有债券发行者的不同、持有债券到期日的长短及持有债券质量的高低对债券型 基金进行分类是否可以在二级市场买卖股票——纯债券型基金｛不直接在二级市场买卖股票｝、偏债 券型基金｛量不能超过资产净值的20%）（四）债券型基金的投资风险1、利率风险债券型基金持有债券的平均到期期限越长，债券型基金的利率风险就 越高2、信用风险3、提前赎回风险债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险4、通货膨胀风险通货膨胀风险会吞噬固定收益所形成的购买力5、证券市场相关风险五）债券型基金的分析指标持有债券平均久期、持有债券信用等级久期：债券的每次息票或者本金支付时间的加权平均期限债券型基金的久期越长， 净值对于利率变动的波动幅度越大，所承当的利率风险越高保本型基金（一）保本型基金的特点最大特点：招募说明书明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者 提供本金或收益的保障投资目标：锁定风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报从本质上讲是一种混合型基金锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃 追求超额收益的空间，因此，适合不能忍受投资亏损、比拟稳健保守的投资者。

二）保本型基金的保本策略对冲保险策略：主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价 值的保本与增值国际成熟市场较多采用固定比例投资组合保险策略：通过比拟净值与价值底线，动态调整投资组合中风险资 产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略价值底线、平安垫国内主要 选择固定比例投资组合保险策略（CPPI）（三）保本型基金的投资风险一般保本型基金的保本期限在3〜5年，期间不能赎回，而认购结束后申购的基金份 额一般不适用保本条款四）保本型基金的类型基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金管理公司自行规 定五）保本型基金的分析指标：保本期、保本比例、赎回费、平安垫、担保人保本期：保本期越长、投资者承当的机会本钱也越高保本比例：常见的保本比例介于80%〜100%之间赎回费：对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费，将加大投资者退出投资的难度平安垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额，一般来说，平安垫较高 的基金操作更为灵活证券市场运行要点交易型开放式指数基金(ETF)(-)ETF的特点1、被动操作的指数型基金不但具有传统指数基金的全部特色，还较传统指数基金具 有本钱低、跟踪效果出色等方面的特征。

2、独特的实物申购、赎回机制一般ETF的“最小申购、赎回份额”为50万基金份 额或其整数倍3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度与传统的指数基金相比，ETF的复制效 果更好、本钱更低、买卖更为方便，并可以进行套利交易)ETF的类型ETF跟踪指数：股票型ETF、债券型ETF标的指数：股票型ETF可分为全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF复制方法：完全复制型、抽样复制型我国首只ETF——上证50ETF完全复制在标的指数成分股较多、个别成分股流动性缺乏的情况下，抽样复制的效果可能更好三)ETF的投资风险承当所跟踪指数的系统性风险;另外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往存 在一定的跟踪误差四)ETF的分析需对ETF所跟踪的标的指数、成分股以及标的指数的构建方法进行相应了解分析收益指标：二级市场价格收益率、基金净值增长率用于分析基金运作效率的指标：折（溢）价率、周转率、跟踪偏离率、跟踪误差、信息 比率等折（溢）价率=｛（二级市场价格-基金份额净值）/基金份额净值｝ X100%基金收益与标的指数收益之间的偏离程度成为判断ETF运作效果的重要指标偏离度 越小，说明ETF的指数跟踪效果越好。

｛跟踪误差、跟踪偏离度｝日跟踪误差：ETF日净值增长率与标的指数日收益率之差信息比率：能较好的衡量ETF的综合绩效证券市场运行一、证券发行市场的运行（一）证券发行市场的定义和构成1、证券发行市场的定义一级市场” “初级市场”作用：⑴为资金需求者提供筹措资金的渠道⑵为资金供应者提供投资和获利的机会， 吸引社会暂时闲置的货币资金，实现储蓄向投资转化⑶形成资金流动的收益导向机制，促 使资金流向最能生产效益的行业和企业，到达促进资源配置不断优化的目的2、证券发行市场的构成：证券发行人、证券投资者和证券服务机构二）我国证券发行制度和发行方式1、证券发行制度注册制（实行公开管理原那么）、核准制（实行实质管理原那么）我国的 股票发行实行核准制2003. 12. 28《证券发行上市保荐制度暂行方法》证监会（2004. 2.1实施）采用证券发 行上市保荐制度——责任体系（责任落实制和责任追究制）2006年1月1日修订《证券法》在发行监管方面明确了公开发行和非公开发行的界限; 规定了证券发行前的公开披露信息制度，强化社会工作监督;肯定了证券发行、上市保荐制 度，进一步发挥服务机构的市场服务职能;将证券上市核准权赋予了证券交易所，强化了证 券交易所的监督职能。

2、证券发行方式⑴股票发行方式我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份采取 对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式①首次公开发行股票的发行方式向战略投资者配售、向参与网下配售的询价对象配 售、向参与网上发行的投资者配售②发行新股，可公开，也可非公开公开发行新股（不特定对象）：向原股东配售股份“配股”【网上定价发行】、向不特 定对象公开募集股份“增发”【上网定价发行与网下配售相结合｛网下按机构投资者累计投 标询价结果定价并配售，网上对公众投资者定价发行｝、网下、网上同时累计投标询价｛网下 对机构投资者累计投标询价与网上对公众投资者累计投标询价同步进行｝】非公开发行新股：上市公司采用给公开方式，向特定对象发行股票的行为⑵债券发行方式定向发行【私募发行、私下发行，属直接发行】、承购包销【承销 团】、招标发行【标的物——价格招标、收益率招标和缴款期招标;中标规那么——荷兰式招 标｛单一价格中标｝、美式招标｛多种价格中标｝】3、证券承销方式自销、承销一般情况下，公开发行证券以承销方式为主全额包俏、余额包销⑵代俏超过5000万应由承销团承销（三）我国证券发行价格确实定1、股票发行价格。

定价方式主要有协商定价方式、一般询价方式、累计投标询价方式 以及上网竞价方式等⑴首次公开发行股票的询价与定价首次公开发行的股票在中小企业板上市的，发行 人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价⑵上市公司发行新股的询价与定价2、债券发行价格平价发行、折价发行、溢价发行定价方式已公开招标最为典型招标标的：价格招标、收益率招标价格决定方式以价格为标的美式招标｛各自投标价格;认购价格不同｝、荷兰式招标｛最低中标价格作 为最后中标价格;中标价格是单一的｝以收益率为标的美式中标｛各个价位上中标收益率作为中标者各自的最终中标收益率; 认购本钱不同｝、荷兰式招标｛最高收益率作为最终收益率;所有中标者认购本钱是相同的｝二、证券交易市场的运行（一）证券交易方式1、现货交易2、远期交易和期货交易3、回购交易具有短期融资属性债券回购的期限一般不超过1年，从性质上，可归 属于货币市场4、信用交易（融资融券交易）保证金买空、保证金卖空必须经中国证监会批准2005. 10《证券法》（修订）取消证券公司不得为客户交易融资融券的规定基金的市场营销基金市场营销的特征：服务性、专业性、持续性基金市场营销的意义：实现公司经营目标推进投资者教育工作建议良好投资者关系提升公司品牌形象基金市场营销的主要内容：目标市场与投资者确实定营俏环境的分析营销组合的设计基金营销的管理营销组合四大要素：产品、费率、渠道、促销基金营销的过程管理：营销目标确实立、营销策略方案的制订、营销计划实施过程管 理投资者的风险收益特征分类及相对应的产品选择：积极型：股票型基金稳健型：混合型基金、债券型基金保守型：货币型基金、保本型基金基金的销售渠道：银行、保险公司、独立的投资顾问、直销、网上交易和基金超市我国的基金销售渠道：银行、证券公司、基金管理公司直销中心、网上交易、交易所 交易系统平台、证券咨询机构、专业基金销售公司基金的促销手段：人员推销、营业推广、广告促销、公共关系、持续营销基金销售中客户服务的内容：投资咨询、基金资讯、投资跟踪、互动交流、受理投诉、 投资者查询基金销售中客户服务方式： 、邮寄、自动 、电子信箱、短信、一对一专 人服务、网络、媒体和宣传手册的应用、讲座、推介会和座谈会基金的募集、交易与登记封闭式基金的出售应当自收到核准文件之日起6个月内进行份额出售募集期限一般为3个月n出售价格采用1元基金份额面值+0. 01元出售费用n出售方式：网上、网下封闭式基金合同生效的条件：1 .基金份额总额达核准规模的80%以上2 .持有人达200人以上封闭式基金上市交易条件1 .募集符合《证券投资基金法》2 .合同期限为5年以上3 .募集金额不低于2亿元人民币4 .持有人不少于1000人5.其它封闭式基金交易规那么价格优先、时间优先10%涨跌幅限制T+1交割、交收买入卖出申报数量应为100份或其整数倍封闭式基金的交易费用：不定期得高于成交金额的0. 3%,起点5元,暂不收印花税开放式基金的出售应当自收到核准文件之日起6个月内进行份额出售募集期限一般为3个月开放式基金的基金合同生效的条件1 .基金份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币2 .持有人达200人以上开放式基金的认购渠道:商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构、 中国证监会规定的其它具备基金代销业务资格的机构开放式基金的认购步骤：开户、认购、确认开放式基金的收费模式：前端收费、后端收费基金市场的参与。