期权知识-下载

1、期权基础知识期权(Option)，是指某一标的物的买卖权或选择权。具有在某一限定时期内按某一约定的价格买进或卖出 某一特定商品或期货合约的权利。这种权利是买进 者拥有的一种权利，而对卖方而言是一种义务。期权的概念期权的概念甲（农场）卖给乙（加工厂）这样一项 权利：乙可以在6个月后的某天，以5000 元的价格向甲购买1吨某种大米。为此， 乙现在要付给甲100元。期权的概念大米市场价格 5500元/吨乙行使权利，再付5000 元，买到1吨大米。 相当于以5100元买到大 米，获利400元，盈利 400%。大米市场价格 4500元/吨放弃权利，改从市场直 接购买 大米。 相当于损失100元。六个月后 大米期权 卖方：甲（农场），买方：乙（加工厂） 标的：大米 方向：买权（看涨期权） 执行价：5000元 到期日：6个月后的某天 数量：1吨 权利金：100元期权的概念期权的概念沪深300=25002500-2200=300 盈利=300-100=200 ，盈利200%沪深300=19001900-2200=-300 放弃行权，损失 权利金100期权的概念假定，某人在9月10日，以100金币买入1

2、手。持 有到10月18日到期。10月18日股市收盘后执行价 标的价格 期权价格 权利金期权的概念看涨期权=买权=认购权 看跌期权=卖权=认沽权期权的分类美式期权：到期日前可以随时行 权。 欧式期权：只有到期才能行权。 百慕大期权：到期日前一段时间可 行权。期权的分类看涨涨期权权看跌期权权实值期权标的价-执行价0执行价-标的价0平值期权标的价-执行价=0执行价-标的价=0虚值期权标的价-执行价0执行价-标的价0期权的分类期货期权、现货期权 场内期权、场外期权 股票期权期权的分类避险投机期权的功能期权权期货货现货现货标价权利金标的价格标的价格杠杆可变固定固定到期日有有无保证金买方没有有有盈亏盈利无限 亏损有限双向无限双向无限期权与期货的比较亏损有限，盈利无限 买方没有保证金，不会爆仓，不会强制 平仓，抗波动能力强 杠杆可变，对大波动反应明显，杠杆倍 数高期权的特点成交方式撮合交易做市商交易期权交易看涨涨期权权看跌期权权期权买 方买方看涨买方看跌期权卖 方卖方看涨卖方看跌期权交易4个建仓方向：2种了结方式期权交易对冲平仓到期前 通过与建仓相反的交 易平仓 按交易价格成交到期清算（行权）到期后

3、 自动行权或弃权 按执行价和标的价格 清算期权交易损益看涨期权买方持仓损益卖方看涨期权持仓损益期权交易损益买方看跌期权持仓损益期权交易损益卖方看跌期权持仓损益期权交易损益期权价格Black-Scholes期权定价模型一个价格期权价 格两个价值内在价 值时间价 值三个期权实值期 权平值期 权虚值期 权四个因素标的价 格执行价到期时 间波动率期权价格期权价格=内在价值+时间价值 看涨期权，内在价值=标的价-执行价 看跌期权，内在价值=执行价-标的价内在价值可以简单理解为有多少干货 时间价值可以简单理解为有多少想象空间期权价格内在 价值标的价 格执行价期权价格时间 价值到期时 间波动率期权价格标标的价格 执执行价到期时间时间波动动率看涨期权 价格涨涨跌涨涨涨涨看跌期权 价格跌涨涨涨涨涨涨期权价格单个因素变大，其他因素不变时：一般而言， 到期时间越短，杠杆越大；到期时间越长，杠 杆越小； 内在价值越小，杠杆越大；内在价值越大，杠 杆越小； 杠杆越大，风险越大；杠杆越小，风险越小。 在所有金融产品中，期权最能体现不确定性的 价值。期权价格行情涨跌方 向涨跌幅 度 波动风 险交易策略选择方向幅度波动动策略很确定大幅度波动小期货/现货一般确定大幅度没把握期权买 方不确定大幅度没把握期权跨式 套利不确定小幅度没把握期权卖 方交易策略选择

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