人身保险内含价值报告编制指引.docx

)人身保险内含价值报告编制指引.优选文档人身保险内含价值报告编制指引第一局部 总那么一、为科学衡量人身 保险 业睁开状况，建立一致的价值议论标准，完满保险公司信息显露制度，拟定本指引二、本指引所称保险公司， 是指在中华人民共和国境内注册的人寿保险公司、 健康保险公司、养老保险公司和外国保险公司人寿保险分公司三、本指引适用于中国保监会认定的全部人身保险业务， 包括：人寿保险、年金保险、不测伤害保险和健康保险 (以下简称 “适用业务 〞)四、内含价值， 是指在充分考虑整体风险的状况下， 适用业务对应的财富未来产生的收益中能够分配给股东的利益的现值第二局部 目的及使用五、内含价值报告的目的，在于帮助理解保险公司的价值及其变化，判断其睁开的基础可否健全、有利润和可连续六、内含价值报告可用于以下方面：(一 )议论行业睁开；(二 )评估公司价值，如兼并、收买、上市时的估值以及证券解析等；(三 )评估公司管理绩效；(四 )为公司内部决策供应参照；(五 )其他用途七、使用内含价值报告，应当注意以下方面：(一 )内含价值不是公司价值的独一衡量方法能够用其他方法评估公司价值并获得不同样的合理结果； (二 )内含价值评估碰到经济环境和经营环境的影响。

使用者应当充分理解内含价值的变化及原因第三局部 组成及计算八、内含价值由以下三局部组成：(一 )分配给适用业务的自由盈余；(二 )要求资本，扣除拥有要求资本的本钱；(三 )有效业务现值自由盈余， 是指适用业务对应的财富的市场价值， 扣除相应负债， 高出该适用业务要求资本的金额不分配于适用业务的自由盈余不应包括在内含价值中要求资本， 是指适用业务对应的全部财富的市场价值， 扣除相应负债， 在评估日受到限制， 不能够分配给股东的金额 要求资本不能够低于法定最低偿付能力额度 保险公司能够使用比法定要求更严格的要求资本有效业务现值，是指有效业务对应的财富所产生的未来股东现金流的现值九、计算有效业务现值时，应注意以下几点：(一 )有效业务现值包括有效业务的续保产生的价值；(二 )保险合同供应的金融选择权和保证降低有效业务现值；(三 )保持花销超支降低有效业务现值；(四 )未来展望的损失能够用同一风险贴现率进行贴现，也可予以特别考虑，使用不同方法办理十、保险公司计算内含价值，能够使用近似方法，误差不能够高出重要性上限重要性上限是内含价值总数的百分之五与人民币一千万元中的较大者第四局部 编制原那么展望假设优选文档优选文档十一、未来现金流的展望假设应当采用最正确估计， 满足连续性和一致性原那么。

相关经验数据能够来自公司内部，也能够来自公司外面十二、 保险 公司应如期对展望假设进行重新评估，如有必要，应及时调整十三、保险公司应当显露采用的主要展望假设风险贴现率假设十四、风险贴现率是计算未来现金流的现值时使用的贴现率， 它等于无风险利率加上必然的风险额度保险公司应当依照十年期国债收益率确定采用的无风险利率风险额度应当反响未来现金流的风险状况， 包括评估过程中其他环节未考虑到的所有风险十五、不同样的保险公司， 风险额度能够不同样 不同样的产品分组， 风险额度能够不同样产品分组，是指拥有近似风险特色的保险合同的会集十六、保险公司应当依照自己的业务、市场和投资风险状况确定使用的风险额度一般而言，保险公司使用的风险额度不应低于 5%，不应高于 10%风险程度较高的保险公司，使用的风险额度能够高于 10%十七、保险公司应当显露采用风险贴现率的依照十八、保险公司应当分别依照 10%和 15%的风险贴现率假设计算内含价值，并供应相应的计算结果经济环境发生变化时，中国保监会能够调整本条规定的风险贴现率假设数值收益率假设十九、保险公司应当依照适用业务对应的财富未来能够产生的投资回报确定收益率二十、收益率确实定应基于对长远经济状况的判断，并反响投资财富的信用风险。

二十一、收益率确实定应试虑未来正现金流的再投资假设未来正现金流的再投资假设应与未来投资策略和其他展望假设相一致二十二、收益率假设应与风险贴现率和财富分配状况相般配二十三、保险公司应当显露收益率的决定依照二十四、保险公司应当使用无风险利率作为收益率进行敏感性测试二十五、保险公司应当供应在以下四种假设下内含价值的计算结果：新业务和续保二十六、新业务是指在报告期间销售的新保单新业务价值，是指在报告期间销售的新保单在签单时的价值计算新业务价值时，应当考虑拥有要求资本的本钱新业务价值应包括新业务预期续保和预期合同变动的价值二十七、一般而言，新业务拥有以下特色：(一 )签发新保单；(二 )实行核保；(三 )将新保单或新保险客户的详细资料录入管理系统；(四 )向营销人员支付较高的佣金；(五 )产品定价基础考虑了市场和销售的全部本钱二十八、 续保是指保险合同期满后， 保单拥有人采用某一行动， 一般表现为缴纳保费，以连续保持保险合同有效二十九、有效业务现值的计算，应当包括有效业务的续保所产生的现金流的现值，但不应包括与未来新业务相关的价值 当有效业务现值没有包括现有合同的趸交累加交费和优选文档优选文档续期保费改变时，这些变化应当包括在新业务价值中。

三十、以下状况应作为现有业务的经验误差办理，而不应作为新业务办理：(一 )与有效保险合同预期保费的误差 (包括非合同约定的预期保费， 如预期会随着薪水变化或通货膨胀而变化的保费 )；(二 )与趸交累加型合同预期的续期保费的误差；(三 )有效业务预期保费的重新定价税收和法律三十一、 保险 公司在展望未来现金流时，应试虑现在及的未来税收和法律的变化三十二、保险公司应当对税前填充损失的价值进行合理的估计 保险公司应当显露税前填充损失的办理方法税前填充损失的办理方法是指在计算内含价值时， 怎样假设依照税法相关规定， 将以前年度损失在计算未来应纳税所得额时予以扣除花销、花销超支及通货膨胀三十三、花销假设应当反响管理有效业务所需的未来花销水平， 包括对管理系统的投资，并考虑通货膨胀等因素三十四、间接花销应当在有效业务和新业务之间合理地进行分摊 保险公司应当保持分摊方法的一致性三十五、保险公司应当考虑全部与有效业务相关的未来保持花销超支保险公司应当显露与保持花销超支计算相关的信息， 特别是保持花销超支的预期持续时间三十六、花销假设应当以连续经营为基础，反响业务管理必要的全部本钱三十七、花销假设确实定方法(一 )有必然实质经验的保险公司，应采用基于花销分摊的单位本钱法。

现阶段的单位本钱高于长远的希望假设的，采用计算花销超支的方法进行调整二 )缺少实质经验的保险公司， 可采用公司收益测试的假设 (假设没有， 能够采用定价假设 )作为花销展望的基础，同时采用计算花销超支的方法进行调整三十八、花销假设的设定应当基于保险公司所在的整个公司为适用业务支出的全部花销， 而不限于不过由保险公司支出的花销， 包括：控股公司的本钱分摊、 与效劳公司相关的花销、电脑系统的未来投资、公司睁开的花销以及未来通货膨胀的影响等全部花销因素控股公司，是指对适用业务的主要财务报表负有合并职能的法人实体效劳公司， 是指为适用业务供应效劳的公司， 或包括在所从事业务内对外供应效劳的公司效劳公司或其客户能够是同一公司内的公司，也能够是其他公司三十九、分红业务的花销超支或节余能够在客户和公司之间分摊四十、保险公司应当显露花销假设确实定依照四十一、保险公司应当依照高于基准假设 10%的花销水平进行敏感性测试死亡率、无效率、残疾率、其他事故发生率四十二、死亡率、无效率、残疾率、其他事故发生率应当使用最正确估计，依照历史经验和未来趋势确定，并与其他展望假设一致四十三、保险公司能够进行死亡率、 无效率、 残疾率、其他事故发生率的敏感性测试。

再保险和债务四十四、保险公司展望的责任准备金和现金流应当是考虑再保险后的净值四十五、财务再保险和财务型债务产生的杠杆作用影响股东现金流的风险 这类债务应当从内含价值中扣除，其价值应当与市场上拥有近似特色的债务的价值相一致优选文档优选文档其中，财务型债务包括次级债和或有债务等金融选择权和保证四十六、 保险 公司应当考虑金融选择权和保证对内含价值的影响金融选择权和保证的特色是其价值主要由金融市场的变化决定， 包括：全局部有保证的年金选择权、 分红合同的保证和投资连结合同的保证等， 但不包括某些一般的保险选择权，如提高保险金额等四十七、金融选择权和保证的时间价值减少内含价值 计算金融选择权和保证的时间价值， 应当将评估日的财富组合作为出发点， 考虑未来经济状况的随机变动 未来经济状况的随机变动的假设应当与其他展望假设相一致时间价值， 是指金融选择权和保证在期满前， 权益人执行该权益可获得的利益相对于评估日权益人执行该权益可获得的利益增加的潜力的价值四十八、考虑到目前采用随机方法评估金融选择权和保证的价值较为困难， 保险公司能够假设风险贴现率中已经隐含考虑了金融选择权和保证的价值 长远的目标还是需要明示地考虑金融选择权和保证的价值。

四十九、保险公司应当显露与金融选择权和保证相关的重要因素， 比方何时金融选择权和保证有价值灵便交费保险产品的未来保费五十、对于灵便交费的保险产品， 能够合理地展望未来保费的， 应当将未来保费的希望水平包括在内含价值的计算中对于已有合同或趸交累加型合同的非合同约定的保费变动， 若是基于可靠的经验能够对其数额和时间做出假设， 并且该假设与其他展望假设是一致的， 那么这些变动就是能够被合理展望的 做出展望后， 与这类合同相关的任何未来保费水平的差异都应按有效业务的经验误差办理，而不应按新业务办理五十一、 计算灵便交费保险产品的未来保费时， 应使用最正确估计， 并考虑与经验的误差五十二、保险公司应当显露灵便交费保险产品的未来保费假设分红业务五十三、 对于分红业务， 应当对未来盈余水平、 客户与股东之间的收益分配方法做出假设五十四、盈余分配的假设应当满足公正性原那么、可连续性原那么和一直性原那么五十五、保单分红水平假设应当与未来投资回报假设一致五十六、分红业务的价值， 是指未来分红保险的股东现金流的现值加上股东对分红账户节余财富享有的权益的现值节余财富， 是指当分红业务的全部未来盈余均分配此后， 仍节余的分配给分红业务的那局部自由财富。

五十七、保险公司计算分红业务的价值时，应当考虑公司现在怎样管理分红业务，以及未来方案怎样管理分红业。