约定购回式证券交易开发指引.ppt

15,25,26,约定购回式证券交易,,客户开发指引,融资融券业务部,标题,目录,如何理解约定购回式证券交易业务,,如何开发约定购回式证券交易客户,一、如何理解约定购回式证券交易业务,业务概述,,业务市场现状,,证券公司的业务优势,,与融资融券业务的区别,,公司业务特点,1,、约定购回业务概述,基本概念,,,客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出特定证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格从证券公司购回的交易行为理解,,,证券公司可以开展证券贷款业务了！,2,、约定购回业务市场现状,项目,主要内容,市场总量,11,月,2,日期末待购回余额（融资总量）,24.5,亿元，期末标的证券市值,45.7,亿元持有待购回交易的客户,287,名券商家数,国君、光大、海通、招商、中信、广发、申万、华泰、银河、国元、湘财、东方、方正、宏源、齐鲁等,29,家,潜在需求,沪深交易所证券市值,21,万亿元,,已办理各类质押融资的市值,1,万亿元,利率水平,平均购回利率,8.97%,公司现状,11,月,2,日期末待购回金额,325,万元，市场排,18,位前三名：海通、中信及国君，金额分别是,7.1,亿、,4.6,亿及,3.7,亿,3,、证券公司开展约定购回业务优势,4,、约定购回交易与证券融资融券业务的区别,比较方面,约定购回业务,融资融券,客户条件,1),资产,250,万元以上,,(,原则上开户,6,个月以上,),,2),对于资产不足,250,万元或开户不足,6,个月的情况，可在核实客户具备真实交易意愿的条件下专项提出业务申请,1),资产,50,万元以上,,2),开户,6,个月以上,资金用途,实体经营,证券投资,利率水平,高,低,风控指标,履约保障比例,维持担保比例,5,、公司开展约定购回业务的特点,业务要素,业务特点,标的证券,上交所流通证券,1018,种,(,股票,767,种、债券,221,种、基金,30,种,),折算率,股票最高,65%,，债券最高,90%,，交易基金最高,65%,融资期限,1,年内任意天数,利率价格,按期限不同执行,8.6%-9.5%,，可视市场情况调节,交易费用,融资交易成本共计,2.4‰(,佣金率,1.4‰,、印花税率,1‰),资金发放,3,个交易日,,约定购回式证券交易主要是满足客户的短期融资需求，在客户持股数量不变的情况下，通过该业务可以获得流动资金。

客户通过约定购回式证券交易融入的资金主要用于实体经营活动目前市场上缺乏一年以内的短期融资产品,5,、公司开展约定购回业务的特点,约定购回式证券交易模式,期末,期间,期初,与其他股权融资类方式的比较,股权融资类产品,/,业务,比较,约定购回式证券交易,场内交易，透明性高，便于监管和控制风险；,,融资方的股权利用率高；流程便捷高效（数日即可完成）；融资成本较低（目前年化,8%-9%,）；主要用于满足投资者短期资金运营需要所有权完全转移，担保品不足时可以处置股票银行质押贷款,股权利用率较低；业务流程复杂，效率不高,;,,担保品不足时难以及时处置；,银行理财,/,信托产品,融资成本较高（目前年化约为,9%-11%,）；股权利用率较低；,,担保品不足时难以及时处置；手续很复杂且办理时间长（有时长达半年以上）需要进行产品销售，能否达成交易以及规模具有不确定性期初、期末两笔大宗交易,不易寻找合适的交易对手；,,双方的信用风险较大,;,,权利义务关系约束较弱，市场或对手发生变化时容易发生纠纷融资融券,满足投资需要约定购回式证券交易资金使用更加灵活，主要用于满足投资者短期资金运营需要约定购回式证券交易的积极意义：,1,、,对于证券市场而言：,,降低被动减持带来的短期冲击，提高市场定价效率；,,场外交易场内化，增加了产品的透明度，便于监管。

2,、,对于证券公司而言：,,为客户提供金融工具，提高专业服务能力；,,丰富证券公司的产品，更好的发挥,金融中介,功能约定购回式证券交易,业务,的,拓展工作,目标客户：,,,长期持有证券的个人客户和机构客户,,,且有短期资金需求,,业务要求：,,目前仅允许在上海证券交易所上市交易的股票、基金、债券参与该业务个人解禁限售股不能参与上市公司董事、监事、高级管理人员或持股,5%,以上股东参与约定购回式证券交易须符合相关法规，并报交易所审批期限最长为一年13,成功案例,目标客户：,个人投资者，经营物流城,,证券来源：,二级市场买入的沪市股票，约,85,万股，市值约,400,万元，,,,持股比例不到,5%,,融资用途：,短期资金周转,,还款来源：,物流城经营收入,,融资金额：,144,万元,,融资期限：,182,天,,融资利率：,9.5%,二、如何开发约定购回式证券交易客户,目标客户,,客户渠道,,推介方式,,沟通要点,,注意事项,(,一,),目标客户,1,、主要目标客户,有证券资产且有资金需求的企业或个人,,中小,型企业,,个体经营者,,上市公司股东,2,、目标客户的融资需求,经营资金,——,商品,批发,、物质贸易等领域,的经,营周转,,建设资金,——,房地产企业,的开发,或借贷资金周转,,过桥,资金,——,投融资,、招投标等过程中的周转,需,要,,时点资金,——,银行,系统月、季、年末存款达标和信贷回笼的需求,,消费资金,——,个人消费资金周转,(,二,),客户渠道,主要客户渠道,营业部内部：,,交易不活跃的持股型客户、解禁大小非客户等，如：北京银行的中小股东等,,营业部外部：,,商业银行,、信托公司、典当行等金融机构,,上市公司,股东,(,通过上市公司公开信息查询,),,国内创投公司或股权交易市场,,物质,、商品,批发市场,,各地科技园区或孵化器基地,,地方金融办公室,(,三,),推介的方式,建议的业务推介方式,对不确定客户群体举办专题业务发布活动,,对有资金需求意向的客户组织面谈,,对银行等渠道的经理进行尝试性介绍,,对上市公司股东进行拜访,,(,四,),客户沟通要点,沟通要点,全面介绍业务功能与优势,,了解与挖掘客户融资需求，并设计业务解决方案,,如：对看好未来证券市场，又经营实体的客户，可建议先投资证券，然后通过约定购回业务获得经营资金,,如：对战略持股股东，又急需周转资金的客户，可建议通过约定购回业务获得短期资金,,如：长期套牢交易不活跃，又急需消费支出的客户，可建议通过约定购回获得消费周转资金,,解答客户提出的业务问题,(,详见附件,),(,五,),注意事项,注意事项,目前只接受上交所可交易证券的约定购回业务，深交所的约定购回业务预计于“十八大”后推出。

上交所股票质押式回购业务预计明年初推出,,近期应重点关注持股,5%,以下股东客户的联系与开发，这部分客户的,交易金额没有限制,，交易情况不用信息披露,,对于已接触到的持股,5%,以上或深圳证券的客户，应重视保持客户业务联系，以便在新规则或新业务启用时及时参与交易,,个人解禁限售股,可用大宗交易等方式解决应缴税收后,参与约定购回业务,,融资利率原则上执行公司标准，如因市场需要可一事一议,,约定购回业务是融资性回购交易，不是单纯的证券交易客户视对账单中两笔“约定融资购回”交易的“总发生金额”的差额，作为利息支出,,要给高端客户提供综合金融服务，如证券出借、融资融券、约定购回等,,要重视客户信用审核工作，严控信用风险，营业部经理是第一责任人,。