毕业论文九阳股份有限公司09年财务报表分析.doc

浙江经贸职业技术学院毕业论文毕 业 论 文（设计）题 目 九阳股份有限公司09年财务报表分析 指导老师 专业班级 投资与理财0701 姓 名 学 号 2010年 5 月 15 日摘 要：财务分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助利益关系集团改善决策为了规范公司的财务分析内容和格式，全面揭示企业的经济活动及其效果，切实发挥财务分析在企业管理中的作用文章运用财务分析中的财务比率分析和杜邦分析法对九阳股份有限公司07—09年的财务报表进行分析，了解该公司的财务现状，并对其未来发展提出建议，以期改善并提高其经营管理水平关键词：公司概况；财务比率分析；杜邦分析目 录引 言 .............................................................. 1一、公司概况 ....................................................... 1二、历年会计报表分析 ............................................... 2（一）财务比率分析 .............................................. 2 （二）杜邦财务分析 .............................................. 5结 论 .............................................................. 6参考文献 ........................................................... 8附 表 .............................................................. 9 第3页浙江经贸职业技术学院毕业论文引 言财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

它为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性以下将结合所学知识对九阳股份有限公司的财务报表进行分析，以期了解该公司的现状，并对其未来发展给予建议，改善并提高其经营水平一、公司概况九阳股份有限公司（以下简称九阳或公司），前身为山东九阳小家电有限公司，成立于2002年7月，2007年9月正式改制为股份公司九阳是一家专注于豆浆机领域并积极开拓厨房小家电研发、生产和销售的现代化企业，现有员工两千余人，平均年龄不超过30岁目前九阳已形成跨区域的管理架构，在济南、杭州、苏州等地建有多个生产基地九阳一直保持着健康、稳定、快速的增长，近五年平均增长率均超过40%，现已成为小家电行业著名企业，规模位居行业前列 九阳在小家电领域不断拓展，新产品层出不穷，市场规模不断扩大目前，九阳的主要产品有豆浆机、电磁炉、料理机、榨汁机、开水煲、紫砂煲、电压力煲等七大系列一百多个型号，同时还开发了专供酒店、写字楼的商用豆浆机，开拓了新的市场空间其中，九阳豆浆机已成为业内第一品牌，市场份额占80%以上；九阳电磁炉国内市场占有率超过10%，销量跃居全国第二位；料理机榨汁机国内市场占有率超过30%，行业排名第一；紫砂煲和开水煲也已占据行业第二的位置。

九阳的产品现已覆盖全国30多个省、市、自治区，并远销日本、美国、新加坡、印尼、泰国等二十多个国家和地区 品牌、营销、技术是九阳的三大竞争优势九阳豆浆机在豆浆机市场已经牢牢占据了第一品牌的位置2007年，九阳豆浆机获中国名牌产品，电磁炉获国家免检产品称号；2006年，九阳商标获中国驰名商标，同年九阳豆浆机、榨汁机、料理机产品被国家质量监督检验检疫总局评为质量免检产品公司以独到的战略眼光和先进的经营理念，逐步建立了领先同行的营销体系目前，公司拥有450名一级经销商，营销网络覆盖全国270个以上地级城市、2000个县级城市，拥有20000多个零售终端研发是九阳的核心竞争力，九阳目前拥有204项国家专利，在企业发展中建立了高效的研发体系，力争将公司研发中心打造为全球领先的健康厨房小家电研发基地二、历年会计报表分析九阳2007年、2008年、2009年资产负债表、利润表见附表一）财务比率分析财务比率分析是同一张财务报表的不同项目之间、不同类别之间，或在两张不同财务报表的有关项目之间，用比率来反映它们的相互关系，以求从中发现问题并据以评价企业的财务状况和经营中存在的问题财务比率分析涉及企业管理的各个方面，比率指标也特别多，现从以下四方面对九阳的各项情况进行评价和分析。

1、 偿债能力比率分析 （1）短期偿债能力比率分析九阳2007年、2008年、2009年反映短期偿债能力的流动比率、速动比率见下表:　 年份财务指标 2007年 2008年 2009年流动比率1.3992 2.5482 2.7709 速动比率1.1752 2.3045 2.5338 表1.1九阳的流动比率、速动比率相差不悬殊，可以判断出公司的存货水平不高，存货周转得较快再仔细查看资产负债表内流动资产和流动负债的各个项目(包括货币资金、应收账款、存货、应付账款等)，可看出九阳短期偿债能力非常优良，现金流很充裕而且从图1.1九阳流动比率和速动比率趋势图中可看出，九阳短期偿债能力正逐年增强，但增强趋势渐缓 图1.1（2）长期偿债能力比率分析九阳2008年、2009年反映长期偿债能力的各项指标计算如下：　 年份财务指标2008年2009年资产负债率0.34250.2947权益乘数1.67561.4653产权比率0.67560.4653表1.2九阳的资产负债率、权益乘数和产权比率都比较低，可以判断出九阳的长期偿债能力非常不错，负债程度较低，面临的财务风险比较小。

而且2009年的各项指标要比2008年的各项指标都低，说明九阳的长期偿债能力在逐年增强2、营运能力分析九阳2008年、2009年反映营运能力的各项指标计算如下： 年份　 财务指标2008年2009年应收账款周转率107.3310149.0101存货周转率（次）11.61939.6999流动资产周转率2.07491.4313固定资产周转率25.842012.9819总资产周转率1.79281.2072表1.3九阳的应收账款周转率、存货周转率（次）、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率都比较高，可以判断出九阳的营运能力较强但2009年除了应收账款周转率比2008年的高，其他各项指标都比2008年的低，说明只有九阳的应收账款的回收在加快，而营运能力有所减弱，存货有积压现象建议九阳可以适当减少存货，通过薄利多销的方法，加速资金的周转，带来利润绝对额的增加3、获利能力分析九阳2008年、2009年反映获利能力的各项指标计算如下：　 年份财务指标2008年2009年主营业务净利润率0.14800.1540净资产利润率0.44450.2724总资产利润率0.26530.1859总资产报酬率0.31410.2157表1.4九阳2009年的主营业务净利润率比2008年的主营业务净利润率高，说明九阳主营业务方面的盈利能力在增强，即九阳豆浆机的盈利水平在提高。

但九阳2009年的净资产利润率、总资产利润率和总资产报酬率都要比2008年的低，导致2009年整体的盈利能力比2008年的已有所下降所以，九阳为实现以豆浆机为核心产品，逐步开展健康饮食小家电的多元化经营的目标仍需努力，可以将更多的资源和精力投入到其他小家电产品的开发4、发展能力分析九阳2008年、2009年反映发展能力的各项指标计算如下： 　年份财务指标2008年2009年主营业务收入增长率1.22540.0724 净利润增长率0.76410.1161 主营业务利润增长率0.8108-0.0024 总资产增长率2.20500.0896 表1.5九阳2009年的主营业务收入增长率、净利润增长率、主营业务利润增长率和总资产增长率都比2008年的各项指标低，可以判断出九阳的获利能力在下降，尤其2009年的主营业务利润增长率还出现了负增长现象其中，2008年与2009年的主营业务利润增长率都低于主营业务收入增长率，说明九阳的主营业务成本、主营业务税金及附加等成本上升超过了主营业务收入的增长，九阳的主营业务盈利能力并不强，则九阳的发展潜力值得怀疑。

二）杜邦财务分析财务比率分析从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析1、下图2.1即为九阳2008年和2009年的杜邦财务分析图：净资产收益率09年0.2724 08年0.4445 　　　　　　总资产收益率权益乘数09年0.1859 ×09年1.4653 08年0.2653 08年1.6756 　　　　　主营业务利润率总资产周转率09年0.1540 ×09年1.2072 08年0.1480 08年1.7928 图2.12、每股净资产=平均所有者权益*每股收益/净利润2008年的每股净资产=5.0613 2009年的每股净资产。