银华十年 2011年第22期.docx

银华十年 2011年第22期诞生于牛市之末，成长于漫漫熊途，创业的艰辛让银华十年旅程中始终充满了进取、创新、思变的精神银华十年既是中国资产管理行业快速发展的一个缩影，也是基金公司高成长的成功样本……2011年5月28日，银华基金迎来十周岁的生日经过10年的发展，并非“老十家”的银华基金后来居上，如今已经连续多年稳居国内十大基金公司之列，并且以稳健和创新并重的风格赢得了业内的尊重银华十年既是中国资产管理行业发展历程的一个缩影，也是基金公司高成长的成功样本既无先发的优势，也无显赫的背景，银华基金凭什么在资产管理行业激烈的市场竞争中脱颖而出呢？带着这样的问题，本刊记者走访了银华基金的总经理王立新博士2001：生于牛市尾声2001年5月28日，银华基金拿到批文当年6月14日，上证指数冲高至2245点，开始掉头向下当时的人们或许并没有料到，始自1999年“5.19”行情的A股市场一轮波澜壮阔的牛市就此终结，等待市场参与者的是长达四年的漫漫熊途……中国基金行业的雏形产生于1992年，以淄博乡镇企业基金、蓝天基金、天骥基金等一批老基金为代表但老基金业务界定不明确，运作也不规范，除了投资于证券业投资于一些实业和房地产项目。

规范的证券投资基金行业起步于1998年，首批10家基金公司陆续成立，也就是后来的“老十家”2001年，证监会开始发放第二批基金牌照，同时对老基金进行清理当时的政策是谁清理了老基金，谁就可以拿到基金公司牌照银华基金当时清理的是四川国债基金，也就是后来的基金天华四川国债基金当时的规模是5个亿，2001年下半年市场开始往下走，封闭式基金在二级市场上开始出现折价交易，这使得基金天华的扩募遇到了较大的困难中间经历了一些波折尽管并没有亲历银华初创的艰辛，但提起这段创业的往事，王立新依然唏嘘不已就这样，再上一轮牛市的尾声，银华基金诞生了，尽管有些生不逢时的悲壮，但公司还是成功发行了第一只封闭式基金2002年9月，王立新离开了南方基金，加入银华基金2002-2004：解决生存问题中国的开放式基金起步于2001年，由于当时封闭式基金普遍折价交易，而且在熊市中折价率较高，因此在诞生伊始，开放式基金的制度优势便显露出来为了鼓励开放式基金的发展，从2002年开始，证监会就不允许发行封闭式基金了2002年王立新加盟银华基金后，首要任务便是发行银华的第一只开放式基金银华优势的发行时间只有20天当时市场低迷，加之银华还是一家新公司，因此发行难度较大。

当时时间很紧张，发行也非常困难，老百姓那时候还不太了解基金，之前的基金业绩也不太好我来之后开始跑客户，跑保险公司，最后还不错，发行了16.8亿，那个时候加上封闭式基金，公司的规模大概是40亿，初步解决了公司的生存问题2003年，市场依旧低迷，仅仅有蓝筹板块的“五朵金花”出现了局部牛市整个2003年，银华基金没有发行新产品王立新回顾说，“那段时期股市不好，银华基金希望开发一个适合老百姓需求的、风险比较低的产品当时我们设计的叫银华保本基金，之前我的老东家南方发行了南方避险基金，但它没有叫保本基金，后来我们一直做工作，发行一个保本基金终于，证监会在2004年2月正式批复了银华保本增值基金保本基金适应了老百姓的需求，仅仅9天时间，就募集到规模上限60亿至此，银华基金跻身“百亿俱乐部”，彻底解决了生存问题2005-2007：快速成长期2005年，市场虽然低迷，但已经进入熊市末端银华基金发行了道琼斯88指数、银华优选等产品，尽管首发规模都不大，却在日后成为了公司的旗舰产品2006年，A股市场步入牛市，基金市场也迅速繁荣正是在这一年，王立新开始正式担任银华基金总经理借力牛市的喧嚣，资产管理行业尤其是公募基金迅速膨胀，银华也分享到行业成长的机遇，并且克服了股东动荡的影响，规模迅速扩张，2007年最高峰时突破1000亿元大关。

也是在2007年，银华基金总部从深圳搬至北京之前京、深两地办公持续了差不多两年，成本高时间越长，解决成本就越高，所以我下决心从深圳搬到北京部分人员流失的情况发生了，好在投研人员流失不多现在看来，在北京办公是明智的此时的王立新，和许多行业的领导者一样，开始思考如何将基金管理公司做成百年老店然而，百年老店还在长远规划之中，而百年一遇的金融海啸却已近在眼前……2008：逆势扩张投研团队2008年，美国次贷危机演变为席卷全球的金融海啸A股市场同样受到冲击，2008年全年跌幅超过65%，创下A股市场自诞生以来最大的年度跌幅与此同时，基金行业的资产管理规模也迅速缩水，一些公司规模缩水超过一半在这种背景下，行业掌门人们都在思考如何过冬当时的王立新，做了一个大胆的决定：招兵买马，扩张投研团队！王立新的想法也很朴素，当时公司的投研队伍比较单薄，06、07年那时，高水平投研人员相对紧张，价码也高，08年的时候一些公司开始准备收缩，过紧日子、过苦日子，因此招人成本相对低一些事实证明，王立新在人才队伍建设方面，确实抄到了底2008年之前，银华的投研队伍不过20多人，但至2011年，银华整个投研体系加上交易团队，已突破100人。

现在看来，当时的举措是非常正确的虽然人多之后成本有一点压力，但从长远看，对公司发展有好处资产管理公司最重要的资产就是人才，只有建立一个优秀的团队，才能肩负起管理老百姓资产的职责现在我们公司在基金行业里面，我们的队伍氛围比较宽松、比较和谐，以人为本，有吸引力、有凝聚力的企业文化王立新总结道2009-2011：稳居行业前列2009年，银华基金开始享受充实投研团队的果实旗下产品业绩突出，令市场侧目2010年，银华深证100指数分级基金，通过不同份额满足几类投资者的需求，再度受到投资者青睐2011年，银华基金表现稳健，始终稳居行业前列截至2011年一季度末，银华基金旗下19只公募产品资产管理规模为786.37亿元，在全部基金管理公司中名列第8位展望未来，王立新希望把银华基金打造成一个综合理财服务商我们原来想做精品店多一些，但精品店主要靠高回报吸引投资者，这更像是对冲基金、私募基金的做法而以投资者需求为导向，做一个综合理财服务商，这可能是更适合公募基金未来发展的一条道路王立新认为，老百姓对基金产品的需求非常大，因此中国理财市场潜力还是非常大的金融脱媒会是一个趋势，储蓄资金会慢慢的脱离银行体系，进入资本市场。

同行们都在拼命的工作，基金行业的竞争依然激烈我觉得这也是市场的一个机制，一旦形成竞争，这个市场就有活力我们也希望，监管部门、立法部门包括财经媒体，为基金行业创造一个好的环境，能够为老百姓理财、增加老百姓资产增值做出更大的贡献王立新对于公募基金行业的未来充满信心下一个十年，银华又将带给我们怎样的惊喜呢？让我们拭目以待。