我们是为客户提供一站式解决方案的女.pdf

概 要1概覽我們是為客戶提供一站式解決方案的女性內衣物料供應商根據 Frost & Sullivan 報 告，我們是全球按二零一二年銷售收益計算的最大女性內衣物料製造商，佔市場份額約 2.3%，在彈性織物面料製造商中高踞首位，在彈性織帶製造商中排名第二我們是全球少 數提供一站式解決方案的女性內衣物料製造商之一，能夠為女性內衣品牌商提供全面的女 性內衣物料產品系列 （包括彈性織物面料、彈性織帶及蕾絲） 我們與首屈一指的國際女性內衣品牌 （包括愛慕、仙黛爾、安莉芳、曼妮芬、馬莎、 Spanx、黛安芬、Victoria’s Secret 及華歌爾 ^） 建立長期密切的合作關係我們憑藉豐富的創造力及開發產品的強大實力，不僅為該等品牌製造女性內衣物料，亦與該等品牌共同開發 新女性內衣物料及產品，旨在為女性內衣產品市場創造新潮流我們相信與品牌商緊密合 作，不僅讓我們能緊貼最新潮流走勢，掌握不同女性內衣物料的需求，亦讓我們成為潮流 先驅之一，有助提升我們與品牌擁持有人的關係截至最後實際可行日期，我們已與該等 首屈一指的女性內衣品牌建立五至十年的業務關係視乎與女性內衣品牌商的安排，我們就產品直接與女性內衣品牌商訂立合約或與其 指定的內衣製造商訂立合約。

就直接與女性內衣品牌商 （例如愛慕、安莉芳、曼妮芬、黛安 芬及華歌爾^） 訂立合約而言，女性內衣品牌商可直接向我們落單採購產品，如彈性織物面 料、彈性織帶及蕾絲，以用作製造其他女性內衣產品就並無與我們作出直接合約安排的 女性內衣品牌商 （例如仙黛爾、馬莎、Spanx 及 Victoria’s Secret^） 而言，由於該等品牌商在女 性內衣物料採購程序中通常自行揀選其鍾愛的女性內衣物料供應商，故其可指示其內衣製 造商向我們訂購產品我們擴充新分部及市場以開拓客源我們於二零一二年下半年成立蕾絲業務分部以 增加產品種類，擴大於全球女性內衣物料市場的市場份額，與其他女性內衣物料比較，蕾絲 產品的毛利率通常較高此外，由於女性內衣及運動服裝所用的彈性織物面料及彈性織帶 於規格及功能上相近，我們已開始進一步擴充至運動服裝物料市場，向運動服裝品牌商或 運動服裝製造商提供彈性織物面料及彈性織帶生產運動服裝，如運動胸圍、自行車服裝、跑 步服裝及瑜伽服裝以及便服我們與若干知名運動服裝品牌如於二零一二年與 Under Armour 及於二零一三年與 Lululemon 開始合作，並將繼續尋求與其他運動服裝品牌合作的機會。

我們的研發團隊與女性內衣品牌商及女性內衣製造商的設計部門合作，我們將其設 計概念轉化為迎合不斷改變的消費者需求的新產品，完成後便可以獨家形式向該等品牌商 及製造商提供新開發的產品另一方面，我們的研發團隊亦與主要的原材料供應商緊密合 作，開發新織物面料及物料以迎合女性內衣品牌商及女性內衣製造商所訂的規格，而該等附註：^ 品牌按字母順序排列概 要2主要供應商均為尼龍及氨綸行業的佼佼者我們相信，強大的研發能力有助鞏固及維持我 們與女性內衣品牌及原材料供應商的合作關係我們的收益由截至二零一一年十二月三十一日止年度的1,397.1百萬港元增至截至二零 一三年十二月三十一日止年度的1,659.4百萬港元，複合年增長率為9.0%我們的年度溢利由 截至二零一一年十二月三十一日止年度的205.9百萬港元增至截至二零一三年十二月三十一 日止年度的244.5百萬港元，複合年增長率為9.0%競爭優勢我們相信，憑藉下列各項優勢，我們在全球女性內衣物料市場高踞女性內衣物料製 造商的領導地位：‧ 在全球女性內衣物料業高踞領導地位 ‧ 全面提供女性內衣物料的一站式解決方案供應商 ‧ 與領先的女性內衣品牌及女性內衣製造商建立長期合作關係 ‧ 卓越的創新及研發實力 ‧ 經驗豐富的管理團隊及強大的創新及敬業企業文化業務策略我們計劃透過採納下列業務策略以鞏固在全球女性內衣物料市場的領導女性內衣物 料製造商地位：‧ 藉擴充新分部及市場以開拓客源 ‧ 提升一站式解決方案 ‧ 擴充產能並精簡及標準化生產工序 ‧ 進一步加強研發實力業務模式下表闡釋我們的產業鏈及業務模式：與女性內衣 品牌合作與客戶及 供應商研發生產交付女性內衣品牌商 及女性內衣 製造商與女性內衣品牌合作我們與首屈一指的女性內衣品牌 （包括愛慕、仙黛爾、安莉芳、曼妮芬、馬莎、 Spanx、黛安芬、Victoria’s Secret 及華歌爾^） 建立長期密切的合作關係。

憑藉強大的創新及附註：^ 品牌按字母順序排列概 要3產品開發實力，我們不僅為該等品牌生產產品，並且亦與該等品牌共同開發新女性內衣物 料及產品，旨在創造女性內衣產品的新市場潮流截至最後實際可行日期，我們已與該等 首屈一指的女性內衣品牌擁有五至十年的業務關係視乎與女性內衣品牌商的安排而定，我們會直接與女性內衣品牌商訂立合約或與彼 等指定的內衣製造商就我們的產品訂立合約倘直接與女性內衣品牌商訂立合約，女性內 衣品牌商可直接向我們落單，採購彼等將作進一步製造女性內衣產品的產品，如彈性織物 面料、彈性織帶及蕾絲我們與愛慕、安莉芳、曼妮芬、黛安芬及華歌爾^的女性內衣品牌 商擁有直接採購關係我們與若干女性內衣品牌商 （如仙黛爾、馬莎、Spanx 及 Victoria’s Secret^） 保持間接的 關係在此安排下，倘該等品牌商欲於彼等的女性內衣產品使用我們的產品，我們會與該 等品牌商指定的內衣製造商訂立合約而非直接與女性內衣品牌商訂立合約該等品牌商通 常主導彼等的女性內衣物料的採購程序，並選取彼等想採用的女性內衣物料供應商，以由 內衣製造商生產彼等的女性內衣產品除向我們訂購的方式不同外，我們與該等女性內衣 品牌商的合作關係與我們與其他擁有直接合約關係的女性內衣品牌商的合作關係相同。

與運動服裝品牌合作由於女性內衣及運動服裝所用的彈性織物面料及彈性織帶於規格及功能上相近， 我們已開始進一步擴充至運動服裝物料市場，向運動服裝品牌商或運動服裝製造商提供彈 性織物面料及彈性織帶生產運動服裝，如運動胸圍、自行車服裝、跑步服裝及瑜伽服裝以 及便服我們與若干知名運動服裝品牌如於二零一二年與 Under Armour 及於二零一三年與 Lululemon 開始合作，並將繼續尋求與其他運動服裝品牌合作的機會我們與運動服裝品牌 商的合作關係與我們與女性內衣品牌商的合作關係相似銷售、市場推廣及與客戶的關係除與女性內衣品牌商及女性內衣製造商維持緊密關係以保證收入來源外，我們亦透 過參與展覽及貿易展覽會推廣我們的產品我們定期出席法國、上海及香港的女性內衣展 覽及貿易展覽會，從而提升品牌知名度，取得最新市場情報及吸引新客戶我們亦將透過女性內衣品牌商及女性內衣製造商轉介擴大客源及銷售額截至二零 一一年、二零一二年及二零一三年十二月三十一日止年度，市場推廣及推廣開支為4.3百萬 港元、4.2百萬港元及5.0百萬港元，分別佔總收益0.3%、0.3%及0.3%附註：^ 品牌按字母順序排列概 要4產品我們的主要產品為彈性織物面料、彈性織帶及蕾絲。

彈性織物面料為一種具伸縮性 的合成織物面料，由合成纖維 （如尼龍及氨綸） 製造而成彈性織帶一般由合成纖維 （如尼龍 及氨綸） 製造而成彈性織帶為生產女性內衣所用的主要配件，一般用於肩帶、女性內衣襯 邊及腰帶蕾絲為帶有鏤空花紋的織物面料蕾絲可製成不同顏色及花紋，為女性內衣的 重要物料下表載列我們每種產品於所示期間的收益、佔總收益的百分比、總銷售額以及平均 售價：截至十二月三十一日止年度二零一一年二零一二年二零一三年收益 （千港元）佔收益的 百分比 （%）總銷售額 （千米）平均售價 （港元 ╱米）收益 （千港元）佔收益的 百分比 （%）總銷售額 （千米）平均售價 （港元 ╱米）收益 （千港元）佔收益的 百分比 （%）總銷售額 （千米）平均售價 （港元 ╱米）彈性織物面料. . . . . . . . . . . . . . . . . . 938,11967.123,15940.51928,82166.222,53941.211,075,97764.827,51839.10彈性織帶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458,98532.9525,7520.87473,70633.7521,0340.91563,51134.0608,4480.93蕾絲 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — 7990.13721.4019,9591.21,19416.72總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,397,104100.0548,9111,403,326100.0543,6101,659,447100.0637,160產能於往績記錄期間，所有生產業務均於我們的生產設施進行，所有生產設施均位於中 國廣東省東莞市。

我們目前合共八間生產設施，總建築面積約218,449.6平方米，其中我們興 建五間生產設施並租用三間生產設施下表列示於往績記錄期間生產設施的機器數目、設 計產能、實際產量及使用率：截至十二月三十一日止年度二零一一年二零一二年二零一三年機器數目設計產能 （百萬米）(1)實際產量 （百萬米）使用率 （%）(2)機器數目設計產能 （百萬米）(1)實際產量 （百萬米）使用率 （%）(2)機器數目設計產能 （百萬米）(1)實際產量 （百萬米）使用率 （%）(2)彈性織物面料. . . . . . . . . . . . . . . . . . 17331.722.771.819039.922.857.123544.528.964.8彈性織帶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 773779.7554.171.1775794.3563.971.0801815.8667.281.8蕾絲 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30.0(3) — — 92.60.00.0144.81.225.4附註：(1) 設計產能乃按管理層對生產基地或織造機每年可生產的產品數量的估計，並以可影響正常經營限制的因素（如用作加工物料的設備的產能、所生產的產品類別、原材料的變動及供應、能源及食水以及定期保養） 計算的產能為基準釐定。

各產品類別的設計產能乃假設生產為每日24小時及每年330日運作而並以機器數目（以加權平均數為基準） 按月計算2) 各產品類別的使用率乃以實際產量除以設計產能計算3) 由於我們於二零一一年十二月購買蕾絲機器，截至二零一一年十二月三十一日止年度蕾絲的設計產能接近零概 要5生產工序由於生產工序高度機械化，故我們需要大量資金我們將尼龍及氨綸加工成彈性織 物面料、彈性織帶及蕾絲下圖顯示彈性織物面料、彈性織帶及蕾絲的生產工序：彈性織物面料及蕾絲織造整經染色印花預先處理後期整理彈性織帶織造染色整經包蕊紗採購生產所用的主要原材料為尼龍及氨綸除尼龍及氨綸外，我們亦從供應商採購染料 截至二零一一年、二零一二年及二零一三年十二月三十一日止年度，總已消耗原材料成本 分別佔總銷售成本66.6%、62.0%及59.9%於往績記錄期間，我們從中國、台灣、香港及海 外供應商購買原材料擴充計劃我們計劃透過購買額外機器及興建新生產設施擴充產能截至二零一四年十二月 三十一日止年度，我們擬以108.0百萬港元的估計資本開支購買195套額外機器截至二零 一五年十二月三十一日止年度，我們擬以112.5百萬港元的估計資本開支購買214套額外機 器。

於二零一五年前，彈性織物面料、彈性織帶及蕾絲的年度設計產能估計分別增加至69.1 百萬米、1,116.3百萬米及19.1百萬米我們亦計劃興建第九間生產設施 （即第六期）。