五粮液十年沦落记：苦苦追赶 越追和茅台差距越大.doc

精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 1 ~五粮液十年沦落记：苦苦追赶 越追和茅台差距越大【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 导语：茅台和五粮液，可以说是中 国酒业的“双子星”，两者分别是酱香型 和浓香型白酒的代表在早些年前，五 粮液的光芒也曾一度让国酒失色，而如 今，无论是业绩、市值还是股价，茅台 都是当之无愧的“酒王”，五粮液苦苦追 赶却与其差距越来越大市值不足三分之一个茅台不同的市场定位与酿造工艺使得 茅台与五粮液在中国酒界的竞争从未停 止过，而五粮液一度光彩夺目精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 2 ~1998 年 4 月，五粮液上市首周收 盘价 53.65 元，当时市值为 171.68 亿元。

2001 年 8 月贵州茅台上市，上市首周报 收 37.01 元，市值仅有 92.53 亿而同 期五粮液市值达到 193.64 亿元，为贵州 茅台的 2 倍；2001 年年报营业收入达 47.42 亿元，是茅台（16.18 亿元）的近 3 倍五粮液销量一度遥遥领先于贵为 国酒的茅台，很大原因是其众多子品牌 几乎辐射到了市场的各个角落在物质 供给远不如现今这般丰富的当时，一个 合适的价格便可买到有“名酒”光环的五 粮液，是一个不错的选择不过，2005 年成为了两酒之争的 转折点：五粮液的收入和利润增长开始 出现停滞的迹象，茅台则持续稳定地增 长精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 3 ~2005 年，伴随着 53 度飞天茅台 价格一路飙升，茅台收获了 11.69 亿元 的净利润，超过了五粮液。

而同年，五 粮液的销售收入则超过茅台 25 亿，赚 的却比茅台少 4 个亿这仅仅是茅台的 “赚钱能力”初展头角2013 年，茅台的 营业收入也超越了五粮液此后几年间， 五粮液的主营收入已经无法与茅台抗衡 2016 年，无论是销量还增速，五粮液都 远远落后于茅台截止今日，连创历史新高的贵州 茅台股价超过了 550 元，再无新股可与 之匹敌，成为两市当之无愧的股王，总 市值距离 7000 亿一步之遥，稳居沪深 两市市值排名前十位，可与各大银行比 邻而五粮液 2281 亿元的总市值竟不 足茅台的三分之一目不暇接的子品牌：五粮液品牌 光辉不再-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 4 ~五粮液究竟是如何从两个茅台变 成三分之一个茅台的？资料显示，目前五粮液共有 6 个 主打品牌，而其中共包含 71 个缤纷精 品，如五粮醇、五粮春、金六福、浏阳 河、京酒等。

而茅台，还是那个茅台从“一 曲三茅四酱”到“1+3”战略，即 1 个世界 级茅台，3 个重点系列酒（茅台王子酒、 茅台迎宾酒以及赖茅） ，茅台的产品战 略始终聚焦酒业的大单品五粮液一度依托众多品类的子品 牌大举扩张，不仅实现了远超于茅台的 销量也同时占据了市场的一哥地位，但 不加节制地开发亦使得“五粮液”的品牌 成分不断被稀释，更是打出了“贴牌模 式”这背后更是中国的消费升级造就 了这两大公司在截然相反的产品战略在-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 5 ~不同时期所造就的市场效果十年前，白酒消费更多是嗜好型 消费，而高端白酒由于高高在上的价格 鲜少步入普通家庭；十年后的今天，经 济跃向了更高的台阶，消费升级影响着 各行各业的产品脉络，从满足需求到重 质保量，如今价格已经不再成为消费者 追逐品牌口碑、提高生活质量的阻碍， 中高端白酒炙手可热。

而在这个变化中，茅台多年聚焦 的单品终于体现出其硬气，配合茅台自 身的“不增加销量；不增加新经销商； 不降低出厂价格”的三不原则，茅台公 司的业绩稳定增长，同时也获得了涨价 的主导权，一路“涨涨涨”却依旧很难在 市面上买到陈年茅台甚至与其股价一 般，具有了“收藏价值”，50 年茅台陈年 酒可以卖到 2 万元以上从财报上可以 看到，茅台酒的毛利率已超过 90%，高 利润及供不应求支撑着茅台股价节节上-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 6 ~行反观五粮液，已不像从前那样具 有鲜明的辨识度，繁杂的子品牌、孙品 牌大大拖累了五粮液的品牌价值，多同 质化的品种使得五粮液的收藏价值大打 折扣。

2017 年中报显示五粮液的酒类毛 利率仅为 75%，且收入结构复杂五粮液 2016 年年报营业收入构成贵州茅台 2016 年年报主营业务情况五粮液十年落后之路五粮液产于四川宜宾市，公元 1368 年，宜宾人陈氏总结出秘方，时称 “杂粮酒”，后因它是集大米、糯米、小 麦、玉米、高粱五种粮食之精华酿造的， 由晚清举人杨惠泉改名为“五粮液”现 在五粮液由宜宾五粮液有限公司酿制茅台酒独产于中国贵州，据史载， 茅台古镇一带早在公元前 135 年就生产-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 7 ~出令汉武帝“甘美之”的枸酱酒，这便是 酱香型白酒茅台酒的前身新中国成立 后政府把合并三家厂房成立了国营茅台 酒厂，从此茅台酒厂不断发展壮大，并 被尊为国酒。

茅台“费时费力”的独特而 又复杂的酿造工艺也使得其价格一直居 高不下五粮液与茅台均是浓厚历史底蕴 加身，曾经五粮液一骑绝尘，如今却远 居人后除了品牌价值，在资本市场，五 粮液与茅台的差距则更为明显6124 点 时茅台和五粮液的总市值分别为 1746.31 亿元、1902.53 亿元的总市值来 计，10 年间，五粮液市值仅添 300 亿， 而茅台却涨了三倍不止，五粮液跑输茅 台 4700 多亿元以复权价计算，五粮 液十年股价涨幅仅为 43.13%，而茅台 则高达 361.86%，是五粮液的近十倍 而现金分红方面，五粮液十年来现金分-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 8 ~红为 182 亿，更是远不如老对手茅台的 418 亿。

各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 。