三金药业报表分析.doc

Part A1＞偿债能力比率(1) 流动比率=流动资产/流动负债2010 年流动比率=1,530,156,088.21/175,281,675.99=8.7302011 年流动比率=1,639,816,989.40/204,193,516.30=&031(2) 速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产一存货)/流动负债2010 年速动比率=1,443,834,843.78/175,281,675.99=&2372011 年速动比率=1,528,954,476.69/204,198,516.30=7.488(3) 现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债2010 年现金比率=1,073,634,817.11/175,281,675.99=6.1252011 年现金比率=1,167,673,427.53/204,198,516.30=5.718(4) 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债2010 年现金流量比率=285,487,714.06/175,281,675.99=1.6292011 年现金流量比率=341,049,794.66/204,198,516.30=1.670(5) 资产负债率=负债总额/资产总额*100%2010 年资产负债率=181,471,845.52/1,981,271,655.72* 100%=9.160%2011 年资产负债率=218,176,465.36/2,200,994,937.84*100%=9.912%(6) 权益乘数=资产总额/股东权益总额2010 年权益乘数=1,981,271,655.72/1,799,799,810.26= 1.1012011 年权益乘数=2,200,994,937.84/1,982,818,472.48=1.110(7) 利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用2010 年利息保障倍数=(316,636,850.40-9,514,336.51) /-9,514,336.51=-32.2802011 年利息保障倍数=(365,144,729.94-17,62,944.51) /-17,62,944.51=-19.6842、营运能力比率(1) 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额2010 年应收账款周转率=983,460,395.66/47,163,554.895=20.8522011 年应收账款周转率=1,161,780,761.88/28,953,247.76=40.126应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/22010 年应收账款平均余额=(62,711,833.11+31,615,276.68) /2=47,163,554.8952011 年应收账款平均余额=(26,291,218.84+31,615,276.68) 72=28,953,247.76C2）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率2010年应收账款平均收账期=360/20.852=17.2652011年应收账款平均收账期=360/40.126=8.972(3) 存货周转率二销售成本/存货平均余额2010 年存货周转率=272,086,109.29/72,430,632.9=3.7572011 年存货周转率=330,974,590.90/98,591,838.57=3.357存货平均余额二(期初存货余额+期末存货余额)/22010 年存货平均余额=(86,321,164.43+58,540,101.37) /2=72,430,632.92011 年存货平均余额=(86,321,164.43+110,862,512.71) /2=98,591,838.57(4) 存货平均收账期=360/存货周转率2010年存货平均收账期=360/3.757=95.822011年存货平均收账期=360/3.357=107.239(5) 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额2010 年流动资产周转率=983,460,395.66/1,613,335,069.53=0.6102011 年流动资产周转率=1,161,780,761.88/1,584,986,53&805=0.733流动资产平均余额二(期初流动资产平均余额+期末流动资产平均余额)/22010 年流动资产平均余额=(1,530,156,088.21+1,696,514,050.85) /2=1,613,335,069.532011 年流动资产平均余额=(1,530,156,08&21+1,639,816,989.40) /2 =1,584,986,538.805(6) 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值2010 年固定资产周转率=93&460,395.66/272,355,819.445=3.6112011 年固定资产周转率=1,161,780,761.88/275,205,469.085=4.222固定资产平均净值二(期初固定资产+期末固定资产)/22010 年固定资产平均净值=(270,987,182.08+273,724,456.81) /2=272,355,819.4452011 年固定资产平均净值=(279,423,756.09+270,987,182.08) /2=275,205,469.085(7) 总资产周转率=销售收入/资产平均总额2010 年总资产周转率=983,460,395.66/2,065,271,881.74=0.4762011 年总资产周转率=1,161,780,761.88/2,091,133,296.78=0.556资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)/22010 年资产平均总额=(1,981,271,655.72+2,149,272,107.76) /2=2,065,271.881.742011 年资产平均总额=(1,981,271,655.72+2,200,994,937.84) /2=2,091,133,296.78(8) 营运资本=流动资产一流动负债2010 年流动资产=1,530,156,088.21-175,281,675.99=1,354,874,412.222011 年流动资产=1,639,816,989.40-204,198,516.30=1,435,618,473.103、盈利能力比率(1) 资产净利率=净利润/资产平均总额*100%2010 年资产净利率=257,382,418.92/2,065,271,881.74* 100%=12.462%2011 年资产净利率=291,898,662.28/2,091,133,296.78*100%=13.959%资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)/22010 年资产平均总额=(1,981,271,655.72+2,149,272,107.76) /2=2,065,271.881.742011 年资产平均总额=(1,981,271,655.72+2,200,994,937.84) /2=2,091,133,296.78(2) 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100%2010 年股东权益报酬率=257,382,418.92/1,795,958,600.74*100%=14.331%2011 年股东权益报酬率=291,898,662.28/1,891,309,141.34*100%=15.434%股东权益平均总额二(期初股东权益总额+期末股东权益总额)/22010 年股东权益平均总额=(1,799,799,810.20+1,792,117,391.28) /2=1,795,95&600.742011 年股东权益平均总额=(1,799,799,810.20+1,982,818,472.48) /2=1,891,309,141.34(3) 销售毛利润=销售毛利/营业收入净额*100%2010 年销售毛利润=711,374,786.37/983,460,395.66* 100%=72.334%2011 年销售毛利润=830,806,170.98/1,161,780,761.88* 100%=71.511%销售毛利=营业收入净额一营业收入成本2010 年销售毛利=983,460,395.66-272,086,109.29=711,374,286.372011 年销售毛利=1,161,780,761.88-330,974,590.90=830,806,170.98(4) 销售净利率=净利润/营业收入净额* 100%2010 年销售净利率=257,382,41&92/983,460,395.66* 100%=26.17%2011 年销售净利率=291,898,662.28/1,161,780,761.88*100%=25.1%(5) 成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100%2010 年成本费用净利率=257,382,418.92/731,967,043.63*100%=35.163%2011 年成本费用净利率=291,898,662.28/879,623,027.1*100%=33,185%(6) 每股利润=(净利润一优先股股利)发行在外的普通平均股数2010 年每股利润=257,382,418.92/454,000,000.00=0.5672011 年每股利润=291,898,662.28/454,000,000.00=0.643(7) 市盈率=每股市价/每股利润2010 年市盈率=24.94/0.567=43.9862011 年市市盈率=12.73/0.567=22.451PartB:解释并分析偿债能力比率和营运能力比率（4分）【说明】：请使用PartA的数据完成下列要求：1、 解释偿债能力比率和营运能力比率分别计算的是什么；偿债能力比率：偿债能力比率包括短期偿债能力比率和长期偿债能力比率。

短期偿债能 力比率有：净运营资本、流动比率、速动比率长期偿债比率有：资产负债率、股东权益比 率、权益乘数、产权比率、有形资产净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数、现金利息 保障倍数营运能力比率：用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度主要包 括：应用账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率2、 评估偿债能力和营运能力比率在2010年至2011年间的变化情况； 偿债比率变化情况：1） 流动比率：流动比率是流动资产与流动负债的笔直，反映企业短期偿债能力的强弱由Part A可知,2010年该公司的流动比率为&730,2011年的流动比率为&031所以2011 年的流动比率低于2010年，说明2011年的偿债能力略低于2010年，管理层应该重 视该变化2） 速动比率：速动比率是速动资产与流动负债的比值2010年公司速动比率为&237 , 2011年速动比率为7.488 , 2011年低于2010年且斧距较大3） 现金比率：现金比率是指现金类资产占流动负债的比值2010年公司现金比率为6.125 ,2011年现金比率为5.718 , 2011年较2010年略有降低。

4） 现金流量比率：现金流量比率是现金流量净额与流动负债的比值，2010年该公司的现金流量比率为1.629 , 2011年为1.670 , 2011年较2010年略有增长5） 资产负债率：资产负债率是负债总额与资产总额的比值的百分比2010年公司资产负债率为 9.160% , 2011 年为 9.912% , 2011 年较 2010 年增长。