乳制品企业并购绩效考评研究基于蒙牛收购雅士利开题报告.doc

南昌大学共青学院本科生毕业论文（设计）开题报告论文题目乳制品企业并购绩效考评研究一基于蒙牛收购雅士利案例分析课题性质□基础研究 □应用课题 □设计型 □调研综述 □理论研究学生姓名王波指导教师钱亮亮学 号8130211024专 业会计学系 另U工商管理系班 级11会本一班一、研究目的及意义1. 研究的目的一直以来，企业间的整合、重组一直是社会热议的话题诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒曾说：“几 乎所有的美国大企业都是通过某种程度或者某种方式的并购而成长起来的，基本没有一家大公司是主要靠 内部扩张而发展壮大的中国乳制品企业缺乏竞争力，究其原因是我国产业结构集中度相对比较低、企 业小且分散，通过对婴幼儿配方乳粉企业的并购重组，可以推动产业升级，化解产能过剩乳制品企业间 的横向并购可以发展规模经济，实现规模效益，优势互补，提升企业在该行业的竞争力纵观中国乳制品行业市场发现，利润越来越少，因此中国乳制品行业的并购重组空前来袭大鱼 吃小鱼”的市场竞争，逼迫着大量的奶农被迫杀牛卖牛，大批的乳制品行业决定毅然退出乳制品行业工 信部2013年推出的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》，在这份《推动婴幼儿配方乳粉行 业企业兼并重组工作方案》中规划：第一阶段摸底调查；第二阶段培养10家年销售收入超过20亿元的大 型企业，前10家国内品牌集中度达到65%；到2018年底第三阶段工作完成，形成3-5家销售额超过50 亿元的企业，最终配方奶粉企业整合到50家左右。

工信部在方案中推出税收优惠、财政扶持、金融综合 授信、发行股票和债券和被兼并企业土地开发收益5项政策措施和保障在乳制品的细分行业中，婴幼儿奶粉的利润率远超其他行业，同时，在经历三聚氟胺一系列事件后， 国家加强了对乳制品企业的监管调控，未来奶粉行业的门槛会极大的提高，行业集中度明显提升，重组并 购是市场的必然选择对于蒙牛集团来说，雅士利有助于补齐蒙牛在奶粉产业的短板，扭转其不利的竞争 地位，完善产品结构和价值链，拓宽销售渠道而且雅士利集团的公司品牌价值较高，基础实力雄厚，是 一家收购价值很高的企业研究蒙牛收购雅士利所产生的绩效，可以分析乳制品行业之间如何重组，互补 的问题，并提出相关方面有意义的对策和想法2. 研究的意义本文选用蒙牛收购雅士利的案例，对中国乳制品并购的动因及绩效进行考评分析解析其并购的原因， 衡量并购过程中的风险，考评并购的绩效，发现并购出现的问题及问题产生的原因，为乳制品企业并购提 供借鉴学生签名： 年 月 II二、国内外相关研究现状〈一〉国内研究现状1. 赵志华(2004)针对国内外企业纷纷抢抓鲜乳及乳制品消费发展迅猛这个新的经济增长点,大量资 金流向乳业，但资源环境、质量控制、管理水平等能否提供有效的配置，对消费者需求的感应程度是否准确, 转型企业有无竞争优势，对市场的适应性等令人关注问题，分析了乳品市场空前繁荣下潜在的制约瓶颈，多 方位地探讨了乳业持续发展的对策.2. 任力、赵洁(2009)针对消费行业的上市公司，得出结论：当期企业社会责任与财务绩效存在显著 正相关性,企业规模对二者关系影响不显著。

3. 王贵荣(2010)提到：建立“合作社参股的企业+奶农合作社+农户”的纵向组织关系，逐步走向合 作社一体化的纵向组织关系是最优的乳品产业链纵向组织模式；从制度演化进程来看，应当加快改造传统 的农户散养模式,大力发展公司+规模化牧场模式,鼓励并提倡发展合作社一体化和农工商综合体这一理想 模式4. 毛军(2010)在《当代经济》中指出：改革开放以来，我国乳制品彳丁业发展迅速,2004年该彳丁业的销 售收入占据全国食品制造业的23. 25%,成为食品制造业中最大的行业我国乳制品行业广阔的发展前景， 吸引了大量的企业进入该行业，如新希望、娃哈哈等，国际上的一些乳品跨国企业也纷纷携巨资来我国投 资5. 姜俊(2009)研究了农业企业的社会责任动机对财务绩效的影响，结果表明，战略动机有助于提高企 业财务绩效，而利他动机对财务绩效的影响以负面为主6. 李勇杰(2010)详细介绍了卡罗尔关于企业社会责任的理论，并在卡罗尔关于企业社会责任金字塔 模型的基础上，将企业社会责任从卡罗尔的四个层次缩减到三个层次7. 蒋劲峰(2004)并购，是兼并与收购的统称并购，已成为当今外国直接投资的主要方式赵剑锋(2004)以产业组织理论、信息经济学、契约理论等为理论依据，运用产业组织方法博弈论 分析方法和案例分析，围绕乳品消费、乳品制造和原奶生产这三个主要环节展开，对产业发展中的结构、 绩效，特别是各利益主体的关系、行为进行深入研究，对运行现状进行系统分析，力求客观反应我国奶业 发展态势，揭不影响奶业发展的诸环节因素。

＜二＞ 国外研究现状1. Dodd(1980)挑选了 151起美国公司在197广1977年并购事件作为其研究对象来研究并购双方股东 的收益对并购方的研究得出在事件期(-40, 40)区间的超常收益率为4. 01%,在对中国上市公司并购绩效及 相关影响因素研究——基于民营上市企业的研究2. Lundy和Cowling(1996)对绩效管理做过一个概括:传统绩效评估衍生出了绩效管理,绩效管理的诞 生是传统绩效评估进步逻辑向前发展的必然结果3. Adolf A.Berle主要焦点是“公司的管理者是谁的受托人”，贝利认为，管理者受托于公司股东， 股东利益是第一位的，追求利润是企业安身立命之所在多德认为，为股东创造利润不是公司唯一的目的， 公司还应该有服务社会的功能这场争论最终于1954年宣告结束，贝利宣布接受多德的观点，公司应该 有服务社会的功能另一场是I960年发生的“贝利一曼恩(Manne)之争”，曼恩认为企业是个经济组织, 企业的管理者根本不具备承担社会责任的能力，经过双方辩论，最终还是曼恩妥协让步，承认“企业利润 最大化可以与企业社会责任和谐共处”综上所述，乳制品在企业一直占据着很大一项资源，而一个好的并购能为企业及时了解企业现状以及 其资金占用比例，对企业的发展运营管理等起到关键性作用。

因此乳制品并购对企业有着不可忽视的作用三、研究内容本文选用蒙牛收购雅士利的案例，对中国乳制品并购的动因及绩效进行考评分析解析其并购的原 因，衡量并购过程中的风险，考评并购得绩效，及时发现岀现的问题及问题产生的原因，为乳制品企业并 购提供借鉴全文研究思路如下：第一部分阐述论文研究背景及意义，总数并购绩效的国内外理论及论文的写作 结构内容第二部分介绍蒙牛集团及雅士利集团的背景，并对并购案例进行阐述，对并购动因，并购过程 进行分析第三部分蒙牛集团并购雅士利财务指标分析评价，包括成长及盈利能力，负债并构成本和整合 收益第四部分，蒙牛收购雅士利非财务指标分析，包括未来发展能力，技术创新能力以及两公司市场所 占份额第五部分得出结论并提出建议四、研究方法在对本课题的研究和探讨中，主要通过文献阅读、网络查询、报纸期刊以及查阅有关专家对本课题 相关内容的见解，结合理论知识和工作实践，对本课题进行研究比较、归纳总结分析企业并购绩效的现 状和作用，然后针对一些存在的问题提出解决对策，加强人们对企业并购绩效的作用以及认识五、工作进度：1. 2014 年 11 月 17 0-—11月24日2. 2014 年 11 月 25 I 1-—11月8丨丨3. 2014 年 11 月 9 日一-12月25日4. 2014 年 12 月 26 I 1-——1月20日5. 2015 年 1 月 21 日一—2月20日6. 2015 年 2 月 21 | |——3月25日7. 2015 年 5 月文献查阅，准备选题以及确定研究课题收集相关资料及相关文献，撰写开题报告撰写外文翻译，论文初稿撰写论文二稿论文二稿进行修改定稿答辩前准备工作及PPT制作六、参考文献：[1] 张旭.上市公司并购重组与企业绩效研究综述[J].首都经济贸易大学，2012[2] 秦楠.我国企业并购绩效分析及并购资源整合管理研究[D].天津大学.2007[3] 刘星.我国上市公司并购绩效的实证研究[J].审计与经济研究，2011[4] 许峰.我国上市公司并购绩效及其影响因素研究[J].佳木斯大学社会科学学报，2011[5] 张玉新.我国上市公司并购绩效及其影响因素研究[J].东北财经大学，2013[6] 张春红.我国上市公司并购融资方式对并购绩效影响的实证研究[J].工业会计，2013[7] 乐琦.并购后控制与并购绩效的关系研究一基于合法性的调节效应[D].管理学报.2012[8] 王艳.股权并购交易特征一文化差异度与企业并购绩效的实证研究[J].海会计，2013[9] 王祥春.基于产业演进_并购动机的并购绩效评价体系研究[M].时代金融，2014[10] 郭冰.企业并购中的组织学习效果研究[M].华东交通大学，2012[11] 陈世华.企业间高管联结与并购溢价决策一基于组织间模仿理论的实证研究[J].管理世界，2013[12] 高健.企业外部增长策略与企业价值实现[D].江南大学.2013[13] 许峰.中国上市公司并购绩效及相关影响因素研究[J].管理创新,2011[14] 罗群.中国企业跨国并购的动机一控制权与并购绩效的关系研究，华南理工大学，2013[15] 张瑜.支付方式对主并公司中长期并购绩效的影响.[J].西南财经大学,2011[16] 高飞.政府干预一企业生命周期与并购绩效一基于我国地方国有上市公司的经验数据.[J].全职研 究,2012指导教师意见:指导教师签名:年 月 II所在教研室意见:教研室签章:。