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《高级财务管理》导学 专业：中央开放会计学本科 教师：孙凤琴副教授 一、 课程性质和特点《高级财务管理》是开放本科会计学《高级财务管理》是开放本科会计学专业的一门统设必修课程，实行全专业的一门统设必修课程，实行全国统一考试国统一考试 本课程本课程5学分，学分，90课时（一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理1.什么是企业集团？What?2.企业集团是如何产生的？How?3.为什么会产生企业集团？Why?4.企业集团一定能走向成功？Where?5.企业集团财务管理的特征?character? （一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理 1.什么是企业集团？ A A公司公司+B+B公司公司+…=+…=企业集团企业集团企业集团是指以资本为主要联结纽带的母子公司为主体；以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体企业集团不具有企业法人资格 （一）高级财务管理的研究对象——企业集团财务管理 2.企业集团是如何产生的？ 并购 介绍历史上五次（有学者说六次）并购浪潮历史上五次并购浪潮 ——以美国企业为代表第一次浪潮：1897—1904 并购方式：横向并购 涉及行业：制造业、能源行业 并购目的：？横向并购的目的 通过扩大生产规模的办法，可以明显降低单位产品的成本，由此获得竞争优势第二次浪潮：1916—1929 并购方式：纵向并购 涉及行业：波及面扩展到零售业、 银行业、公用事业 并购目的：？纵向并购的目的 纵向并购同样有利于成本的降低，但更重要的是可以提高生产流程上的效率，最终达到终端产品在性能价格比上的相对竞争优势。

将上游企业、中游企业和下游企业整合成为一个企业集团后，加强生产过程各环节的配合，进行协作化生产，可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储和资源等第三次浪潮：1965—1969 并购方式：混合并购 涉及行业：跨行业 并购目的：？混合并购的目的： 分散处于一个行业所带来的风险，提高企业对经营环境变化的适应能力第四次浪潮：1981—1989特点：以超强并购为特征、交易额巨大，混合并购所占比重急剧下降，金融市场的发展和金融工具的创新推动并购，小吃大开始发生第五次浪潮：20世纪90年代以后 特点：跨国并购、以提高国际竞争力成为趋势，并购规模大、并购速度快，网络并购、小吃大时有发生       1998年年5月月7日，德国的戴姆勒日，德国的戴姆勒-奔驰汽车公奔驰汽车公司与美国的克莱斯勒汽车公司宣布合并，司与美国的克莱斯勒汽车公司宣布合并，新公司称为戴姆勒新公司称为戴姆勒-克莱斯勒汽车公司克莱斯勒汽车公司 日美国石油界的老大埃克森出资日美国石油界的老大埃克森出资766亿美元亿美元购买了老二美孚这是世界上迄今为止购买了老二美孚这是世界上迄今为止规模最大的一次公司合并规模最大的一次公司合并。

3.为什么会产生企业集团？ 交易内部化、提高整体竞争优势 集团组建的宗旨：实现资源一体化集团组建的宗旨：实现资源一体化 整合效应与管理协同效应整合效应与管理协同效应 ¨请参阅请参阅““何谓企业集团：理论何谓企业集团：理论··形形式式··模式模式””集团的“舰队”优势集团的“垄断”优势集团的“协同”优势集团的“战略”优势集团的“品牌”优势¨4.企业集团一定能走向成功？ 麦肯锡的一项调查表明，只有17%的收购会达到目的，即能提高股东价值如何确保购并能实现目标是每个展开收购的公司关心的话题 企业集团成功的保证：核心竞争力和核心控制力核心竞争力是1990年由美国企业战略管理专家C·K·普拉哈拉德和G·哈默尔提出的，指企业组织中的积累性知识，特别是关于如何协调不同的生产技能和整合多种技术的知识，并据此获得超越其它竞争对手的独特能力 它是建立在企业核心资源基础之上，企业的智力、技术、产品、管理、文化的综合优势在市场上的反映三个基本特征：（1）用户价值即核心竞争力能够为用户提供根本性的好处或效用2）独特性。

企业的任何一项专长要成为核心能力，必须独树一帜3）延伸性核心竞争力犹如一个“技能源”，它能为企业延伸出一系列相关的领先产品或服务¨《财富》杂志是美国一家颇有影响力的财经类媒体它每年对全球范围内各种企业,按照实力（营业额）的大小进行排名,评选出当年的500强时至今日,一个国家有多少家企业入围《财富》全球500强,在某种程度上已成为该国经济实力和竞争力的一个反映财富前十123456789102004 沃尔玛英国石油埃克森－美孚壳牌通用汽车福特汽车戴姆勒.克莱斯勒丰田汽车通用电气托塔尔石油2005沃英埃壳通戴丰福通托2006200720082009埃沃沃壳沃埃埃埃壳壳壳沃英英英英通通丰雪雪佛龙丰雪托戴雪荷兰国际集团康菲丰戴托荷兰国际集团福康通中石化康非托康丰 ２００３年沃尔玛的营业额为２６３０亿美元，比前一年增长７％2004年沃尔玛的营业额为2879.89亿美元，比前一年增长10％2007年度沃尔玛的营业额为3788亿美元，比上年增长7.9% 2008年为4056亿美元，比上年增长7% 2004-2008年美国公司在前１０名中均占有５席以上，2006年占6席2009年4家前十强企业中，从行业来看，石油公司2007\2008占据了6个席位，汽车公司亦表现不俗。

从地区来看，美\英\德\日\法\荷瓜分了前十发展与差距前些年,我国内地入围的企业还是凤毛麟角2005年18家, 20062006年年2222家, 2007年30家,2008年35家，2009年43家（美国140家）2005年包括内地、香港和台湾在内，中国共有18家企业上榜内地15家企业是：中国石化（31）、国家电网（40）、中国石油 （46） 、中国人寿（212） 、中国移动（224） 、中国工商银行（229） 、中国电信（262） 、中化集团（287） 、宝钢集团（302） 、中国建设银行（315） 、中国南方电网、中国银行、中国农业银行、中粮集团、一汽集团¨2006年年,中国共有中国共有22家企业榜上有名家企业榜上有名,较较2005年增加年增加4个：个：内地内地19家，香港家，香港1家，台湾家，台湾2家内地内地1919家企业是：中家企业是：中国石化（国石化（2323）、国家电网（）、国家电网（3232）、中国石油）、中国石油 （（3939）） 、中国工商银行（、中国工商银行（199199）） 、中国移动（、中国移动（202202）） 、中国、中国人寿（人寿（217217）） 、中国银行（、中国银行（255255）、中国南方电网）、中国南方电网（（266266）） 、中国建设银行（、中国建设银行（277277）） 、中国电信（、中国电信（279279）） 、宝钢集团（、宝钢集团（296296）） 、中化集团（、中化集团（304304）） 、中国农业、中国农业银行（银行（377377）） 、、中国铁路工程总公司中国铁路工程总公司（（441）、）、中粮集中粮集团（团（463463）、一汽集团（）、一汽集团（470470）、上汽集团（）、上汽集团（475475）、）、中中国铁道建筑总公司（国铁道建筑总公司（485）、中国建筑工程总公司（）、中国建筑工程总公司（ 486）） 。

¨2005年包括内地、香港和台湾在内，中国共有18家企业上榜 ¨20062006年年, ,中国共有中国共有2222家企业榜上有名：内地家企业榜上有名：内地1919家，香港家，香港1 1家，台湾家，台湾2 2家¨2007年中国共有中国共有3030家企业榜上有名：家企业榜上有名：内地共有22家，香港2家，台湾6家¨2008年中国中国上榜企业数量达到35家(内地25家、香港4家、台湾6家)其中，中石化以16名的座次成为排名最高的中国企业，1592.6亿美元¨2009年中国中国上榜企业达到创纪录的43家，其中来自中国内地的公司34家，来自中国台湾和香港地区的公司分别为6家和3家中石化进入前十名1中国石化 2国家电网 3 中石油 4中国工商银5中国移动 6中国人寿 7中国建设银行8中国银行9中国农业银行 10中国南方电网公司11中国中化集团公司12宝山钢铁公司13和记黄埔（香港）14中国电信 15中国一汽16中铁集团 17来宝集团（香港）18中铁建设集团19上海汽车集团 20中国建筑集团总公司21中粮集团22中远集团 23中国海洋石油总公司24中国五矿集团公司25中国交通建设集团有限公司 26怡和集团（香港）27中铝公司 28中国冶金科工集团公司 29联想集团¨2005、2006年、2007年、2008年财富500强前50名有3家中国企业，2004年财富500强前50名只有1家中国企业（国家电网）。

宝钢集团在2004财富500强企业行列中排名第372位，2005年跃升为302位， 2006年跃升为296位，2007年降到307位； 中石化从原来的54位上升到31位，2006年升到23位，2007年升到17位；中石油从第52位升至46位， 2006年升到39位，2007年升到24位；2005我国最大的汽车企业——中国一汽集团以138.25亿美元的年营业额位居第448位，在入选的全部汽车及零部件企业中排名倒数第二，2006一汽集团以145.10亿美元的年营业额位居第470位2007年一汽集团位居385名，2008年一汽集团排名第303名，较2007年前进了82名 2004上汽集团在500强中排名461位，2005年不见其身影，2006年排名475，2007年排名402，2008年上汽集团排名373名 ，2009年359位海尔多年来冲击世界500强的梦想依然要等待第一章 总论¨5.企业集团财务管理的特征¨（（1 1）财务管理主体：在财务管理主体上，）财务管理主体：在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征合结构特征 ¨（（2 2）财务管理目标：在财务管理目标上，）财务管理目标：在财务管理目标上，企业集团呈现为成员企业个体财务目标企业集团呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

对集团整体财务目标在战略上的统合性 第一章 总论（（3 3）财务管理客体（对象）：在财务管理）财务管理客体（对象）：在财务管理对象上，企业集团体现为多级理财主体对象上，企业集团体现为多级理财主体各自资金运动系统的一体化复合结构特各自资金运动系统的一体化复合结构特征 （（4 4）财务管理方式：在财务管理方式上，）财务管理方式：在财务管理方式上，企业集团体现为高度的全面预算性企业集团体现为高度的全面预算性 集团财务管理的基础是控制集团财务管理的基础是控制 5 5）财务管理环境：企业集团面临的融投）财务管理环境：企业集团面临的融投资空间更大资空间更大（二）本课程的（二）本课程的具体内容具体内容包括总论、企业集团治理机制、企业集团财务管包括总论、企业集团治理机制、企业集团财务管理体制、企业集团财务战略、企业集团预算控理体制、企业集团财务战略、企业集团预算控制、企业集团投资决策、企业集团并购决策与制、企业集团投资决策、企业集团并购决策与控制、公司分立及分拆上市、企业集团融资决控制、公司分立及分拆上市、企业集团融资决策与控制、企业集团管理层收购计划、企业集策与控制、企业集团管理层收购计划、企业集团税收筹划与股利政策、企业集团经营者薪酬团税收筹划与股利政策、企业集团经营者薪酬计划、企业集团财务风险监测与危机预警。

计划、企业集团财务风险监测与危机预警（三）本课程的特点（三）本课程的特点理论性强、前瞻性强，有一定的学习难度理论性强、前瞻性强，有一定的学习难度题型：判断题、单项选择题、多项选择题、题型：判断题、单项选择题、多项选择题、 计算和案例分析题等计算和案例分析题等考试形式：半开卷考试形式：半开卷二、本课程的学习目的一是能够比较全面地了解、掌握企业集团财务管理的基本理论、基本方法和基本技能，使财务的理论知识与管理能力能够在专科基础上，提升到一个更高的层面；二是为后续的《高级财务会计》、《财务报表分析》、《财务案例研究》和毕业论文写作等学习打下良好的基础三、本课程学习注意事项¨1、专科阶段的财务管理是学习高级财务管理的基础¨2、宏观上关注国家的最新法规政策，特别是有关企业集团方面的政策¨3、微观上关注具体集团公司信息，注意理论联系实际¨4、应通过做题目来巩固所学知识，踏踏实实做好作业，要重视中央电大期末复习指导 ¨5、关注中央电大和江苏电大网上教学活动，并积极参与四、主要教学媒体和教学环节　（一）主要教学媒体1.文字教材本课程的文字教材为分立型教材：主教材采用的是中央广播电视大学出版社出版、张延波主编的《高级财务管理》（第二版），辅助教材是中央广播电视大学出版社出版、石瑞芹等编的《高级财务管理导学》。

¨　　¨2.网上资源（1）中央电大，登录方法：未实名注册的用户：            用户名：请使用14位学号            密码：第一次登录使用本人8位生日数字例：19800101.登录后可自行修改密码 已实名注册的用户：            用户名：使用14位学号或用户名进行登录（推荐您使用学号登录）            密码：第一次登录使用您原来实名注册的密码登录后可自行修改密码中央电大，主要内容有：指导性文件（课程说明、教学大纲、实施方案等）、教学（每章、教学活动资料、教学案例、参考资料等）、ＩＰ课件及直播课堂、日常答疑特别提醒：中央电大本课程ＩＰ课件栏目中专家讲课内容，是同学学习的好帮手特别提醒：中央电大日常答疑是非实时的，大家有问题可以随时上去向石瑞芹老师请教（2）江苏电大平台（http://）¨进入方式：登录江苏电大 → 进入本科会计学　→ 点击《高级财务管理》进入课程页面　→ 论坛　（3）相关网站建议同学们根据自己的学习条件、学习情况、学习兴趣，去点击相应的网站，搜索阅读有关财经法规及与本课程有关的专业文章，以获取更丰富的学科方面的信息，扩展自己的知识面，培养自己的创新意识和研究素质。

以下列举一些相关网站，供参考¨（1） (2) (3) (4) （5）（6）知名上市公司的网站3.参考书目《高级财务管理》 杨雄胜主编，东北财经大学出版社杨雄胜主编，东北财经大学出版社2004.1 《公司理财》 刘淑莲主编，中国金融出版社刘淑莲主编，中国金融出版社2005.1 （二）教学环节及实施1.教学教学主要通过两条途径进行¨一是网上这种可以通过BBS、E-MAIL等形式实时或非实时进行，针对学生一段时间内所遇到的共性或个性的问题进行答疑性质的指点或讨论¨二是面授这种侧重重、难点讲解，引导学生掌握有效的学习方法2.学生自学 ¨自学是学生获取知识的重要方式之一无论学生自己是观看电视、录像，还是接受有组织的；无论是阅读文字教材，还是通过网络接受指导，自学能力都是至关重要的¨要坚持“研究性”学习，注意在小组学习中与同学研究讨论，使自己的学习能融会贯通、举一反三，并将所学知识同经济现实紧密结合起来3.作业¨学生应根据教学进度按时完成中央电大统一下发作业册并提交老师批改平时作业成绩合格者方可参加期末考试，作业成绩占课程总成绩的30%¨谢谢收看！。