IPO项目中关于国有股转持业务操作实务课程.ppt

IPO项目中关于国有股转持业务操作实务二O一二年六月1—————————————————————————目　录目　录第一章第一章 国有股转持的含义及政策演变国有股转持的含义及政策演变第二章第二章 国有股转持的审批部门及相关制度规定国有股转持的审批部门及相关制度规定第三章第三章 IPO项目中国有股转持业务的律师操作实务项目中国有股转持业务的律师操作实务第第四四章　章　国有创投机构转持义务的豁免国有创投机构转持义务的豁免 2—————————————————————————————————第一第一章章 国有股转持的含义及政策演变国有股转持的含义及政策演变——————————————————————————————————— 国有股转持的政策依据 国有股转持的含义 国有股转持政策演变过程3第一章第一章 国有股转持的含义及政策演变国有股转持的含义及政策演变—————————————————————————1 、、国有股转持的政策依据国有股转持的政策依据n财政部、国资委、证监会、全国社会保障基金理事会于2009年6月联合发布的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企［2009］94号，简称《实施办法》）2、、国有股转持的含义国有股转持的含义n《实施办法》第五条。

国有股转持是指股份有限公司首次公开发行股票并上市时，按实际发行股份数量的10%，将上市公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有 4———————————————————————————————————时间时间政策动态政策动态2009年06月19日四部委联全发布《境内证券转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（94号文）2005年04月29日股权分置改革试点工作启动2004年01月31日国务院发布《国九条》，承认中国股市存在股权分置问题2002年06月24日国务院发出通知，停止通过国内证券市场减持国有股2001年10月22日证监会宣布暂停在新股首发和增发中执行国有股减持政策2001年06月12日国务院发布《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》1999年12月02日证监会选定两家试点上市公司为中国嘉陵和黔轮胎1999年10月27日 国有股减持将通过配售方式实现3、、国有股转持政策的演变过程国有股转持政策的演变过程-国有股转持大事记国有股转持大事记5—————————————————————————————————第第二章二章 国有股转持的审批部门和制度规定国有股转持的审批部门和制度规定——————————————————————————————————— 国有股转持的审批原则 国有股转持的审批部门 国有股转持的相关制度规定6第二章第二章 国有股转持的审批部门和制度规定国有股转持的审批部门和制度规定—————————————————————————国有股转持的审批原则国家所有，分级管理 两级审批：（央企：国务院国资管理部门；地方企业：省级（计划单列市）以上人民政府国资管理部门）国有资产监督管理委员会 财政部门（金融类企业）审批权限：省级（含计划单列市）以上国有股转持的审批部门7•财政部《财政部关于股份有限公司国有股权管理工作有财政部关于股份有限公司国有股权管理工作有关问题的通知关问题的通知》（财管字［2000］200号）•国资委《上市公司国有股东标识管理暂行规定上市公司国有股东标识管理暂行规定》（国资发产权［2007］108号文）•国资委《关于施行〈上市公司国有股东标识管理暂行规关于施行〈上市公司国有股东标识管理暂行规定〉有关问题的函定〉有关问题的函》（国资厅产权［2008］80号）要特别关注国资企发［1994］81号《股份有限公司国有股权管理暂行办法》已于2008年被废止第二章第二章 国有股转持的审批部门和制度规定国有股转持的审批部门和制度规定—————————————————————————国有股转持业务所涉相关制度和规定国有股确认国有股确认主要适用主要适用的规定的规定8第二章第二章 国有股转持的审批部门和制度规定国有股转持的审批部门和制度规定—————————————————————————国有股转持业务所涉相关制度和规定国有股转持国有股转持主要适用主要适用的政策的政策•财政部、国资委、证监会、全国社会保障基金理事会《境内证券市场转持部分国有股充实全境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法国社会保障基金实施办法》（财企［2009］94号）-适用于境内首发上市•国务院《减持国有股筹集社会保障基金管理暂减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法行办法》-适用于境外发行上市9第二章第二章 国有股转持的审批部门和制度规定国有股转持的审批部门和制度规定—————————————————————————国有股转持业务所涉相关制度和规定国有创投国有创投转持义务转持义务的豁免的豁免•财政部、国资委、证监会、全国社会保障基金理事会《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企［2010］278号）•财政部《关于豁免国有创业投资机构和国有创业关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关审核问题的通投资引导基金国有股转持义务有关审核问题的通知知》（财企［2011］14号）10——————————————————————————第三章第三章 IPO项目中国有股转持业务的律师操作实务项目中国有股转持业务的律师操作实务——————————————————————————————————— 一、 国有股的界定二、 转持股份的计算方法和转持方式三、 转持政策实施后IPO公司国有股转持的程序四、 律师的主要服务内容11——————————————————————————一、国有股东的界定一、国有股东的界定对对108号文进行细化，规定以下四类主体标注为为国有股东号文进行细化，规定以下四类主体标注为为国有股东1政府机构、部门、事业单位、国有独资企业或出资人全部为国有独资企业的有限责任公司或股份有限公司2上述单位或企业独家持股比例达到或超过50%的公司制企业；上述单位或企业合计持股比例达到或超过50%，且其中之一为第一大股东的公司制企业3上述“2”中所述企业连续保持绝对控股关系的各级子企业4以上所有单位或企业的所属单位或全资子企业难点难点是混合所有制企业中国有参股企业的界定。

实务中，律师在协助当事人办理向国资部门申请的国有股权管理批复文件时，除了应熟练掌握和应用相关法规政策外，还应与当地国资部门进行充分的沟通80号文号文108号文号文国有及国有控股企业、有关机构、部门或事业单位12二、转持股份的计算方法及转持方式二、转持股份的计算方法及转持方式——————————————————————————•转持总量：实际发行股份数量的10%•单个国有股东应转持的股份数量的计算公式： 某一国有股东的转持股份数量=（该股东所持发行人的股份数量/发行人全部国有股东的持股总数）×发行人本次实际公开发行股份数量×10%•按此公式计算后，如某一国有股东的持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持•混合所有制的国有股东，由该类国有股东的国有出资人按其持股比例乘以该类国有股东应转持的权益额，履行转持义务在具体方式上，可选择直接转持股份，或以上缴分红或自有资金方式履行转持义务13三、转持政策实施后三、转持政策实施后IPO公司的国有股转持程序（一）公司的国有股转持程序（一）——————————————————————————国有股东履行内、国有股东履行内、外部决策和审批程序外部决策和审批程序股份转持构成股份处置和变动，须履行内部决策程序，如董事会批准（国有独资公司履行总经理办公会批准）；还需按国有资产处置的相关规定履行主管部门的审批手续。

国有股东出具国有股东出具承诺函、委托函承诺函、委托函承诺函出具对象：发行人、全国社保基金理事会内容：1、转持股份数量（列明转持股计算公式）2、同意中登公司对转持股份的划转和登记委托函出具对象：发行人第一大国有股东内容：同意委托由其统一办理国有股确认及转持申请及备案等事宜发行人第一大国有股东发行人第一大国有股东向有权国资部门申请向有权国资部门申请申请请示要附：发行人国有股确认及转持方案、各国有股东股本演变说明及国有产权登记证、各国有股东（层层追溯至国有出资机构）的工商登记查询卡、国有股东的决策及审批文件等具体可与审批部门沟通）14三、转持政策实施后三、转持政策实施后IPO公司的国有股转持程序（二）公司的国有股转持程序（二）——————————————————————————国资部门出具批复国资部门出具批复批复同时抄送全国社会保障基金理事会和中登公司批复作为发行人批复作为发行人IPO申报申报的必备文件提交证监会的必备文件提交证监会批复内容主要包括：1、国有股东及持股数量的确认；2、各国有股东转持股份数量（计算公式）中登公司将转持股份中登公司将转持股份划转至全国社保基金划转至全国社保基金理事会持有理事会持有转持情况报转持情况报国资部门备案国资部门备案1、以现金方式履行转持义务的，将现金缴至中央金库。

2、关注现金缴纳的计算问题各国有股东将转持情况汇总至第一大国有股东，由第一大国有股东报国资部门备案，同时抄送财政部和全国社保基金理事会15_______________________________________四、律师的服务内容四、律师的服务内容1、提供咨询服务，向公司介绍与国有股权设置及转持有关的法规政策、提供咨询服务，向公司介绍与国有股权设置及转持有关的法规政策2、协助制定国有股转持工作方案、协助制定国有股转持工作方案3、法律尽职调查（确认国有股东）、法律尽职调查（确认国有股东）4、协助发行人拟定国有股权设置及国有股转持方案、草拟相关文件、协助发行人拟定国有股权设置及国有股转持方案、草拟相关文件5、审查国有股东关于股份转持的内外部审批文件、承诺函等文件、审查国有股东关于股份转持的内外部审批文件、承诺函等文件6、就发行人国有股权管理和转持事项出具法律意见书、就发行人国有股权管理和转持事项出具法律意见书7、应发行人要求，与国资部门、各国有股东就转持事项进行沟通、应发行人要求，与国资部门、各国有股东就转持事项进行沟通16四、律师的服务内容（一）四、律师的服务内容（一）—————————————————————————政策咨询服务国有资产处置方面的法律法规和政策 国有股权管理方面的法律法规和政策国有股转持方面的法律法规和政策尽管按规定由发行人第一大国有股东申报国有股转持事项的审批，且国有股转持确属相关国有股东的权利处分，但实务中，基于IPO申报，该项工作由发行人组织协调。

发行人律师和保荐机构要结合发行人IPO申报时间安排，提示发行人适时启动国有股转持审批事项在制订国有股转持工作时间表时，要考虑各国有股东的内外部决策和审批时限、国资部门的审批时限等，使工作时间表具有可执行性制订国有股转持工作方案17四、律师的服务内容（二）四、律师的服务内容（二）—————————————————————————尽职调查尽调的核心内容之一：根据国有股东的认定标准，对发行人及其法人股东，并逐级追溯其控股股东的主体资质及股权结构进行核查审查文件包括但不限于：企业法人营业执照及其他有关主体资质文件、公司章程、工商登记的股权信息文件（记载股东及出资情况的工商登记查询卡）等；尽调的核心内容之二：核查发行人设立至今股权变动情况，尤其是国有股的变动的合法性、有效性，以保证发行人申报审批的现有的国有股东身份的合法性和有效性结合IPO申报中对该部分内容的尽调情况进行18四、律师的服务内容（三）四、律师的服务内容（三）—————————————————————————拟订国有股确认和转持方案协助发行人拟订国有股确认及转持方案是律师在该项业务中的核心服务内容 方案的主要内容包括：1、发行人现有股权结构；2、发行人国有股变动过程；3、发行人现有国有股东的股权结构及认定依据；4、发行人首次公开发行并上市方案；5、国有股东的转持数量及转持方式等。

方案一般是作为向国资部门的请示的附件一并报国资部门国有股转持方面的法律法规和政策按照股份公司国有股权管理的规定，股份公司设立、变更（包括增资、国有股处分等）均需取得国资部门批准，如该等审批程序缺失，建议发行人就相关审批事项一并报国资部门确认律师在协助拟订国有股转持方案时，需发行人国有股权管理方面存在的特定问题，有针对性地拟定19四、律师的服务内容（四）四、律师的服务内容（四）—————————————————————————草拟相关文件根据国资部门的审批要求，协助草拟相关文件，如承诺函、委托函等根据项目的不同需要，有时需要律师草拟的文件更多，基本会涵盖转持所涉发行人或国有股出具的全部相关文件 国资部门在审批国有股转持事项时，一般都会要求法律意见书作为必备的申报文件之一 法律意见书主要内容包括：1、公司的主体资格；2、公司历次股权变动（尤其是国有股的变动）情况的核查；3、公司目前全部法人股东的主体资格及股权结构（层层追溯至实际控制人）的核查情况；4、公司国有股权管理方案的主要内容；5、国有股转持的相关内容；6、结论意见发表意见的重点：1、发行人国有股历次变动情况的合法有效性；2、方案（主要是国有股东的认定及转持内容）是否符合相关规定等。

出具法律意见书20四、律师的服务内容（五）四、律师的服务内容（五）—————————————————————————服务中要特别重视沟通与国资部门的沟通，非常重要律师在协助发行人制订工作方案之前，就要与发行人一起与国资部门进行预沟通了解国资部门的审批要求，文件要求，审批时限等还有很多细节的沟通）对比较特殊的不易界定的国有股东，有时还需与更高层级的国资部门汇报和沟通；与第一大国有股东的沟通与其他国有股东的沟通21——————————————————————————第四章第四章 国有创投机构转持义务的豁免国有创投机构转持义务的豁免——————————————————————————————————— 一、 豁免的政策依据二、 申请豁免的国有创业投资企业的资质条件三、 申请豁免的国有创业投资引导基金的资质条件四、 可豁免的投资中小企业的规模认定22n豁免的政策依据豁免的政策依据第四章第四章 国有创投机构转持义务的豁免国有创投机构转持义务的豁免——————————————————————————p财政部、国资委、证监会、全国社会保障基金理事会《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企［2010］278号）；p财政部《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关审核问题的通知》（财企［2011］14号）。

“符合条件的国有创业投资机构和国有创业投资引导基金，投资于未上市中小企业符合条件的国有创业投资机构和国有创业投资引导基金，投资于未上市中小企业形成的国有股形成的国有股”，可以申请豁免转持义务可以申请豁免转持义务n豁免的两类主体豁免的两类主体-国有创业投资企业、国有创业投资引导基金n豁免的审批部门豁免的审批部门-财政部23二二、申请豁免的国有创业投资企业、申请豁免的国有创业投资企业的资质条件的资质条件（一）（一）—————————————————————————经营范围经营范围符合《创业投资企业管理暂行办法》的规定：符合《创业投资企业管理暂行办法》的规定：•经营范围限于：•（一）创业投资业务；•（二）代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务；•（三）创业投资咨询业务；•（四）为创业企业提供创业管理服务业务；•（五）参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构企业名称企业名称工商登记的企业名称中注有工商登记的企业名称中注有“创业投资创业投资”字样字样•在《创业投资企业管理暂行办法》发布前完成工商登记的，可保留原有工商登记名称24二二、申请、申请豁免的豁免的国有创业投资企业的国有创业投资企业的资质条件资质条件（二）（二）—————————————————————————备案要求备案要求按照《创业投资企业管理暂行办法》规定的条件和程序完成备案按照《创业投资企业管理暂行办法》规定的条件和程序完成备案•备案应具备的条件：•（一）已在工商行政管理部门办理注册登记；•（二）经营范围符合规定；•（三）实收资本不低于3000万元人民币，或者首期实收资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收资本；•（四） 投资者不得超过200人。

有限责任公司形式的投资人不超过50人单个投资者的投资不得低于100万元，所有投资者均以货币形式出资•（五） 至少有3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任备案管理备案管理部门部门•国家发展和改革委员会：在国家工商行政总局登记注册的；•省级（副省级）发展和改革委：省级及以下工商行政部门注册登记；•辽宁省的管理权限：沈阳、大连的分别由沈阳、大连市发展和改革委备案管理，其他的由辽宁省发展与改革委管理25 申请豁免的国有创投引导基金应为按照《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见的》规定，规范设立并运作的国有创业投资引导基金p性质：性质：政府设立按市场化运作的政策性基金p设立形式：设立形式：独立事业法人的形式设立，由政府有关部门任命或派出人员组成的理事会行使决策管理职责p资金来源：资金来源：1、财政性专项资金；2、引导基金的收益；3、资金存放银行或购买国债的利息收益；4、个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金p扶持对象：扶持对象：按照《创业投资企业管理暂行办法》规定程序备案的在中国境内设立的各类创业投资企业引导基金本身不直接人事创投资业务三、申请三、申请豁免的豁免的国有创业投资引导资金的国有创业投资引导资金的资质条件资质条件—————————————————————————26 财政部等财政部等4部委联合发布的部委联合发布的278号文对中小企业有明确的认定条件，须同时符合号文对中小企业有明确的认定条件，须同时符合下列条件：下列条件：p人数：人数：不超过500人。

由被投资企业所在地县级以上劳动和社会保障部门和社会保险基金管理单位核定p年销售额（营业额）：年销售额（营业额）：不超过2亿元须经会计师事务所审计的年度合并报表数据为准p资产总额：资产总额：不超过2亿元须经会计师事务所审计的年度合并报表数据为准p投资规模的认定：投资规模的认定：被投资企业规模按照创投机构初始投资时点之上一年度末的相关指标进行认定四、可豁免的投资中小企业的规模认定四、可豁免的投资中小企业的规模认定—————————————————————————27谢谢！28。