贵州茅台酒股份有限公司财务分析 修改版.docx

本文格式为Word版，下载可任意编辑贵州茅台酒股份有限公司财务分析 修改版 贵州茅台酒股份有限公司财务分析 （一） 报表分析 1、企业偿债才能分析 偿债才能是指企业清偿各种到期债务的才能通过偿债才能分析，可以透露企业的财务风险企业债权人、企业财务管理人员以及投资者都特别重视企业的偿债才能分析偿债才能分析主要分为短期偿债才能分析和长期偿债才能分析 短期偿债才能是指企业以及其滚动资产支付在一年内即将到期的滚动负债才能，即清偿滚动负债的才能滚动负债是指将在一年内到期或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务这片面债务对企业的财务风险影响较大，假设不能实时清偿，就可能使企业面临财务危机在对企业的短期偿债才能分析中，常用的指标有滚动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率 长期偿债才能是指企业以其资产或劳务支付长期债务的才能我们不仅要关切企业的短期偿债才能，更要关切企业长期偿债才能，以便于全面了解企业的偿债才能和财务风险反映长期偿债才能一个对比笼统的指标是资产负债率 偿债才能： 滚动比率 速动比率 2022 2.9354 2.1773 2022 3.8026 2.788 2022 3.7084 2.6615 222．7325 2022 4.5117 3.0908 2022 3.2418 2.3435 23.2526 现金比率（%） 192.5454 231.5879 262.8142 183.5291 资产负债率（%） 27.2128 21.2101 20.4224 16.0333 表1 偿债才能指标（数据为年末值） 滚动比率?速动资产滚动资产?100% ?100% 速动比率?滚动负债滚动负债现金?现金等价物 现金比率??100%滚动负债 资产负债率?负债总额?100%资产总额 滚动比率是评价企业用滚动资产清偿滚动负债才能的指标，说明企业每一元滚动负债有多少滚动资产可以作为支付保证。

滚动比率越高，说明企业短期偿债才能越强，但也不宜过高，若过高那么说明企业资源未得到充分利用，可能会影响企业获利才能，一般认为该比率保持在2左右最为适合在进一步分析企业短期偿债才能指标时，我们将存货、待摊费用、预付货款等变现才能较差的滚动资产从滚动资产总额中剔除得到速动资产，该比率一般保持在1左右对比适合，但是不同行业略有差异现金比率用于评价企业以现金、银行存款和短期有价证券偿 付滚动负债的才能，该比率一般要高于0.2 资产负债率可以综合反映企业清偿债务的才能，比率越高，企业清偿债务的才能越差，一般在50%以下较为适合 从上表我们可以看出贵州茅台的滚动比率、速动比率、现金比率都高于一般水平，足以证明其资产的雄厚和化解债务危机的才能而且，企业的资产负债率维持在22%左右，说明公司的资产大片面不是来源于举债 贵州茅台从11年至14年短期偿债指标呈现上升趋势，15年有小幅度下滑，且15年举债增加了，通过查阅其15年的财务报表，15年企业滚动负债中的预收账款大幅增加，由年初的147，623.00万元年末增加到了826,158.00万元，主要系酒类销货款，说明贵州茅台酒股份有限公司酒类销售市场前景良好。

15年企业举债增加，说明企业开头合理有效利用财务杠杆，优化企业资本布局扩大了企业规模，2022中旬，派发股息分红，导致其滚动资产中应付股利的增加，从而导致资产负债率的增加 贵州茅台酒股份有限公司2022年财务报表如下： 表2 贵州茅台（600519）资产负债表 单位:万元 资产 滚动资产: 货币资金 应收票据 应收账款 预付账款 应收利息 其它应收款 存货 滚动资产合计 非滚动资产: 发放贷款及垫款 年末余额 3680070 857894 23.08 147773 8534.70 4821.90 1801330 6500450 1950 年初余额 2771070 184784 430.62 286421 8060.29 8088.89 1498240 4757090 3081 400 1329670 291887 1037780 207.29 1037580 342177 26.09 358262 540.83 82160.10 负债及全体者 权益 滚动负债： 短期借款 吸收存款及同业拆放 交易性金融负债 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 其它应付款 一年内到期的滚动负债 其它滚动负债 滚动负债合计 非滚动负债： 长期借款 专项应付款 非滚动负债合计 负债合计 全体者权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未调配利润 年末余额 596762 88097.60 826158 97547.80 251552 2740.94 142314 2022170 1557 1557 2022730 125620 137496 621052 5487900 年初余额 6255.25 395645 70753.50 147623 98864.40 210518 1536.52 123189 1054380 1777 1777 1056160 114200 137496 524941 4556610 可供出售金融资产 2900 固定资产原值 1509330 累计折旧 367535 固定资产净值 1141800 固定资产减值打定 204.83 固定资产净额 1141600 在建工程 489515 工程物资 26.09 固定资产清理 68.26 无形资产 358246 19860.4长期望摊费用 0 递延所得税资产 115534 非滚动资产合计 资产总计 2129690 8630150 1830220 6587320 股东权益合计 负债和股东权益合计 6623420 8630150 5531160 6587320 2、企业营运才能分析 企业的营运才能反映了企业的资金周转状况，企业在资金配置上是否有效，直接影响企业资产布局状况、资产周转状况以及资产运用状况，主要通过以下财务指标举行分析： 营业收入赊销收入净额滚动资产周转率??100%应收账款周转率??100% 滚动资产平均余额应收账款平均余额 营业收入营业本金固定资产周转率??100%存货周转率??100%固定资产平均净值 平均存货 营运才能： 2022 2022 0.826 0.2462 2022 0.7913 0.2041 2022 0.7055 0.1744 2022 0.5802 14397.2 0.1539 2.9969 滚动资产周转率（次） 0.7647 存货周转率（天） 0.2431 应收账款周转率（次） 10576.1 2639.8 3299.1 12066.3 固定资产周转率（次） 3.825 4.3236 4.0329 3.3406 表3 营运才能指标（数据为年末值） 滚动资产周转快，可以俭约滚动资金。

企业2022年末，滚动资金周转速度有所下降应收账款周转率反映了企业应收账款的周转速度，说明企业的赊销账款，收回的才能较强存货周转率越高，说明企业存货的变现速度快，销售才能强从上表可知，企业销售方面保持对比平稳固定资产周转率越高，说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好从总体来说，企业的营运才能在2022年有所下降，需要引起关注 3.4.4 获利（盈利）才能分析 销售毛利率（%） 销售净利率（%） 营业利润率（%） 总资产净利润（%） 总资产报酬率（%） 2022 91.5705 2022 2022 2022 2022 92.2726 92.9011 92.5934 92.2279 50.2671 52.9513 51.6229 51.5279 50.3834 67.0358 71.1794 30.5854 30.5961 35.0654 70.4731 70.0039 67.8484 31.786 26.819 21.6265 35.2219 32.9917 29.1291 23.3256 本金费用利润率（%） 203.1375 245.2614 231.7396 217.57 196.1277 净资产收益率（%） 35.06 38.97 35.51 28.73 24.25 3.4.5 获现才能分析 销售获现率 营运指数 资产现金流量比 2022 1.2857 0.9437 0.2292 2022 1.0929 1.2879 0.2082 2022 1.0748 1.2615 0.2520 2022 1.0573 1.1751 0.2984 2022 1.1354 0.9115 0.3356 — 6 —。