黄大豆1号期货合约与规则讲义.ppt

大连商品交易所黄大豆一号期货品种介绍黄大豆一号期货品种介绍目录目录•一、大豆概述•二、大豆用途•三、大豆的供给和需求•四、黄大豆一号期货合约•五、大豆价格变动影响因素•六、黄大豆一号期货合约特点•七、黄大豆一号交易交割规则一、大豆概述一、大豆概述•1、按季节分类：春播：4、5月播种，9、10月收获，11月进入流通，分布东北、华北、西北地区夏播：6月播种，9、10月收获我国分布于黄淮平原和长江流域各省•2、按种皮颜色分类 黄大豆、青大豆、黑大豆、其它色大豆、饲料豆（秣食豆）五类 二、大豆用途二、大豆用途1、食用：一种优质高含量的植物蛋白资源，东亚国家的传统副食品 2、榨油用：最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者每1吨大豆可以制出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕 三、大豆的供给与需求三、大豆的供给与需求（一）国际市场（一）国际市场•1、大豆的生产 主要生产国：美国、巴西、阿根廷、中国•2、大豆的贸易 出口国：美国、巴西、阿根廷 进口国：欧盟、中国、日本、东南亚•3、大豆的消费 逐年增长，2004/2005年度消费4200多万吨（二）国内市场（二）国内市场•1、生产 近几年产量1600万吨左右 黑龙江是最主要的产地，产量占全国产量近40%。

吉林、内蒙古、安徽、山东、河南五省年产量均为50万吨以上，总产量约占全国产量的30%左右•2、大豆进出口 1996年以来成为大豆净进口国，近年来进口量不断增加2005年进口2659万吨，2006年进口2828万吨 进口大豆来源国主要是美国、巴西、阿根廷•3、国内大豆消费逐年增加，压榨和食用需求增幅很大大豆供求平衡图大豆供求平衡图四、黄大豆一号期货合约四、黄大豆一号期货合约交易品种黄大豆1号交易单位10吨/手报价单位人民币最小变动价位1元/吨涨跌板幅度上一交易日结算价的4%合约交割月份1，3，5，7，9，11交易时间9:00－11:30，13:30－15:00最后交易日合约月份第十个交易日DCEDCE黄大豆一号期货合约黄大豆一号期货合约(1)(1)DCEDCE黄大豆一号期货合约黄大豆一号期货合约(2)(2)最后交割日 最后交易日后七日（遇法定节假日顺延）交割等级： 具体内容见附表交割地点大连商品交易所指定交割仓库交易保证金 合约价值的5%交易手续费 不超过4元/手交割方式实物交割合约代码A上市交易所 大连商品交易所附表：品质技术要求附表：品质技术要求交割等级纯粮率最低指标升水贴水标准品三等黄大豆91%————替代品一等黄大豆96%30元/吨——二等黄大豆93.5%10元/吨——四等黄大豆88.5——30元/吨种皮：黄色混有异色粒限度为5.0%杂质：低于1 .0 %水分：13.0%气味色泽：正常注：1、黄大豆：种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐、黑色或其它颜色，粒形一般为圆形、椭圆形或扁圆形；2、转基因大豆不得以标准品或替代品交割；3、标准品交割价=交割结算价；4、替代品交割价=交割结算价+替代品升贴水+质量差异升扣价；5、质量检验标准及方法按照GB5490～5539-85《粮食、油料及植物油脂检验》执行；注：6、卫生标准和动植物检疫项目按国家有关规定执行；7、水份、杂质允许范围见附表2；8、包装物具体要求详见大商所交割的有关规定；9、入库指标：粗脂肪酸价≤3.5、蛋白质溶解比率≥75；出库指标：粗脂肪酸价≤5、蛋白质溶解比率≥60。

附表附表2 2：质量差异升扣价：质量差异升扣价项目质量标准允许范围质量差异(高+;低-)升扣价(元/吨)水分13%11、1、3月份合约<15%,5、7、9合约月份≤13.5%-1.0%+20+1.0%-55杂质1%<2.0%-0.5%+10+0.5%-30注：水分：1.升水升至水份含量12.0%；2.低于或高于标准不足1.0%不计算升扣价杂质：低于或高于标准不足0.5% 不计算升扣价五、大豆价格变动五、大豆价格变动影响因素影响因素（一）大豆供应情况（一）大豆供应情况•1、国际市场供应情况： 南美4-5月收获，美国中国9-10月收获•2、国内大豆供应情况： 季节性价格变化明显； 种植面积变化影响大豆价格； 种植期内天气、生长状况、收获进度等•3、进口的多少对大豆市场供给产生影响，从而对国内非转基因黄大豆价格产生影响（二）大豆消费情况（二）大豆消费情况•1、国际市场需求分析 欧盟、中国、日本、东南亚是主要进口国家或地区•2、国内市场需求因素分析 食用消费相对稳定，压榨需求变化大，对价格影响较大（三）相关商品价格（三）相关商品价格 1、菜籽、棉籽、葵花籽、花生的供需情况对大豆价格有间接影响。

2、大豆后续产品豆油、豆粕的需求变化对大豆价格有重大影响（四）大豆相关政策（四）大豆相关政策•1、农业政策的影响•2、贸易政策的影响•3、食品政策的影响（五）大豆国际市场价格（五）大豆国际市场价格•中国进口量在世界大豆贸易中比重较大，大豆国际市场价格和国内价格相互影响，从而对国内非转基因黄大豆的价格产生影响六、黄大豆一号期货合约六、黄大豆一号期货合约特点特点（一）合约标的物为非转基因黄大豆（一）合约标的物为非转基因黄大豆Ø合约标的物是非转基因黄大豆，与转基因大豆相比，有相对独立的价格走势，但是二者之间的价格关联性很强Ø转基因大豆主要为榨油用，非转基因大豆除榨油用外，还有很大一部分供食用（二）产量大、商品率高（二）产量大、商品率高我国国产大豆均为非转基因大豆，产量大，每年1600万吨左右，是仅次于小麦、大米、玉米的大宗农产品，商品率在70%左右（三）价格波动大（三）价格波动大由于我国大豆种植面积变化较大，加上气候、自然灾害等因素影响，大豆产量极不稳定，价格波动也相当剧烈（四）合约中规定了陈化粮指标（四）合约中规定了陈化粮指标•入库指标：粗脂肪酸价≤3.5 蛋白质溶解比率≥75•出库指标：粗脂肪酸价≤5 蛋白质溶解比率≥60（五）期货价格含税和包装物（五）期货价格含税和包装物•期货价格中包含了增值税、包装物价格•禁止自然人交割（六）交割制度灵活（六）交割制度灵活•采取集中交割、滚动交割和期货转现货制度•进口的非转基因大豆能够进行交割取决于国家政策（七）成熟的期货品种 大豆是个成熟的期货交易品种，CBOT的大豆期货价格已经成为全球大豆贸易的一个指标性价格。

DCE的大豆期货价格也已经成为国内大豆种植、贸易的重要参考价格（八）开展期货交易条件优越（八）开展期货交易条件优越•大豆放开经营，众多大豆生产、贸易、加工企业面临着市场风险，都可以参与进来规避风险，进行套期保值七、黄大豆一号期货合约七、黄大豆一号期货合约交易交割规则交易交割规则（一）保证金制度（一）保证金制度•大豆交易保证金为大豆交易保证金为5%•保证金变化因素：保证金变化因素： 1、交割期、交割期 2、持仓量、持仓量交易保证金随交割期变化交易保证金随交割期变化交易时间段交易保证金一般月份合约价值的5%交割月前一个月第一个交易日合约价值的10%交割月前一个月第六个交易日合约价值的15%交割月前一个月第十一个交易日合约价值的20%交割月前一个月第十六个交易日合约价值的25%交割月第一个交易日合约价值的30%交易保证金随持仓量变化交易保证金随持仓量变化合约月份双边持仓总量(N)交易保证金N≤50万手合约价值的5%50万手70万手合约价值的10%（二）涨（跌）停板制度（二）涨（跌）停板制度•大豆的涨跌停板为4%•涨跌停板发生变化的因素： 1、新合约：8% 2、进入交割月：6%（三）持仓限额制度：一般月份（三）持仓限额制度：一般月份单边持仓量经纪会员 非经纪会员客户大于20万手≤25%≤20%≤10%小于等于20万手50000手40000手20000手持仓限额制度：临近交割月持仓限额制度：临近交割月交易时间段经纪会员 非经纪会员客户交割月前一个月第一个交易日起25000手20000手10000手交割月前一个月第十个交易日起12500手10000手5000手交割月份6250手5000手2500手（四）大户报告制度（四）大户报告制度•大户定义 投机头寸持仓限量80%以上 •报告内容 资金情况 头寸情况（五）强制平仓制度（五）强制平仓制度强制平仓的条件：•资金不足•持仓超限•违规强平•紧急措施（六）每日无负债结算制度（六）每日无负债结算制度•结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等•相应增加或减少会员的结算准备金•结算完毕后，会员的结算准备金低于最低余额时，该结算结果即视为交易所向会员发出的追加保证金通知 （七）交割流程（七）交割流程•1、交割预报(10元/吨交割定金)•2、按交易所指定的交割仓库发货•3、入库检验(仓库和大连市质检所)•4、仓单申请和流通•5、票据交换买方取得仓单•6、仓单注销•7、开具提货通知单•8、提货（八）交割费用（八）交割费用1、交割手续费：4元/吨；2、储存费： 11月1日--4月30日: 0.4元/吨·天； 5月1日--10月31日: 0.5元/吨·天3、检验费：2元/吨4、入、出库费用（最高限价）： （1）入库费用：火车：15-20元/吨；汽车：2.5-3元/吨 （2）出库费用：火车：18元/吨；汽车：2.5-3元/吨再见2007年4月13日最后修订。