合成氨项目投资项目经济效果评价.docx

泓域/合成氨项目投资项目经济效果评价合成氨项目投资项目经济效果评价目录一、 价值工程应用程序及方法 3二、 价值工程基本原理 6三、 资金等值计算 8四、 资金时间价值 9五、 盈利能力分析指标 11六、 偿债能力分析指标 12七、 产业环境分析 13八、 需求支撑带动化肥海内外价格表现良好 14九、 必要性分析 16十、 项目基本情况 16十一、 公司简介 22公司合并资产负债表主要数据 23公司合并利润表主要数据 24十二、 项目规划进度 24项目实施进度计划一览表 24十三、 经济效益 26营业收入、税金及附加和增值税估算表 27综合总成本费用估算表 28利润及利润分配表 30项目投资现金流量表 32借款还本付息计划表 34十四、 投资计划方案 35建设投资估算表 37建设期利息估算表 38流动资金估算表 40总投资及构成一览表 41项目投资计划与资金筹措一览表 42一、 价值工程应用程序及方法（一）价值工程应用程序价值工程的应用程序见，其中，工作对象选择、功能分析、功能评价等是关键内容（二）价值工程研究对象选择1、研究对象选择原则在对价值工程的研究对象进行选择时，应抓住主要矛盾。

其原则是：优先考虑对国计民生影响较大或对企业生产经营有重要影响的产品或项目；优先考虑在改善价值上有较大潜力，可取得较大经济效益的产品或项目具体可从以下四个方面优先考虑1）设计方面结构复杂、技术落后、零部件多、工艺性差的产品，体积大、质量大、材料贵、性能差的产品2）生产方面产量多、批量大的产品，原材料消耗大的产品，次品率高、废品率高的产品3）成本方面成本高、利润低、经济效益差的产品4）销售方面市场竞争激烈、处于衰退期的产品总之，选择价值工程研究的对象，要根据企业的具体情况全面、周密地考虑社会环境因素，以便正确地选择价值分析对象，取得显著的分析效果2、研究对象选择方法常用选择方法有百分比法、价值指数法和ABC分析法1）百分比法通过分析产品的两个或两个以上经济指标（百分比）来确定价值工程研究对象优点是当可选择的对象数目不多时，具有较强的针对性和有效性；缺点是不够系统和全面有时为了更全面、更综合地选择对象，百分比法可与经验分析法结合使用三）功能分析与评价1、功能分类为了明确功能定义，根据功能的不同特性，可将功能分为以下几类1）按重要程度不同，产品功能可分为基本功能和辅助功能基本功能对实现产品使用目的起着必不可少的作用，辅助功能是为实现基本功能而附加的功能。

2）按功能性质不同，产品功能可分为使用功能和品位功能使用功能是指产品所具有的与技术经济用途直接有关的功能；品位功能是指与产品使用者的精神感觉、主观意识有关的功能，如贵重功能、美学功能、外观功能、欣赏功能等3）按用户需求不同，产品功能可分为必要功能和非必要功能必要功能是指为满足使用者需求而必须具备的功能，非必要功能是产品所具有的、与满足使用者需求无关的功能产品功能定义要抓住问题的本质，主要从产品名称、物理特征、功能名称、功能特性四个维度来定位产品功能2、功能整理一般来说，在产品及其零部件的功能之间，存在着上下关系或并列关系上下关系是指一个功能系统中某些功能之间存在目的与手段的关系，即上位功能与下位功能的关系；并列关系是指在较复杂的功能系统中，为了实现同一目的功能，需要同时具备两个及以上的手段功能3、功能评价功能评价是指对组成对象的零部件在功能系统中的重要程度进行定量估计功能评价方法有强制确定法、04评分法、直接评分法、倍比法等4、方案创造及评价（1）方案创造方案创造是指从提高对象功能价值的角度出发，在正确的功能分析和评价的基础上，针对应改进的具体目标，通过创造性的思维活动，提出能够可靠地实现必要功能的新方案。

从价值工程实践的角度来看，方案创造是决定价值工程成败的关键方案创造可采用的方法有头脑风暴（brainStOrming，BS）法、哥顿（GOrden）法、德尔菲（Delphi）法、专家检查法等2）方案评价在方案创造阶段提出的设想和方案是多种多样的，能否付诸实施，就必须对各个方案的优缺点和可行性进行分析、比较、论证和评价，并在评价过程中进一步完善有希望的方案方案评价包括概略评价和详细评价两个阶段其评价内容都包括技术评价、经济评价、社会评价以及在三者基础上进行的综合评价二、 价值工程基本原理价值工程（valueengineering，Ve）是以提高产品或作业价值为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低寿命期成本可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术一）价值工程三要素1、价值价值工程中所述的“价值”，是指作为某种产品（或作业）所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值它不是研究对象的使用价值，也不是研究对象的经济价值和交换价值，而是研究对象的比较价值2、功能价值工程中的功能是指研究对象能够满足某种要求的一种属性具体地讲，产品的功能实质上就是产品的使用价值如住宅的功能是提供居住空间，建筑物的基础功能是承受荷载等。

二）价值工程的特征（1）价值工程的目标，是以最低的寿命期成本来实现产品的必要功能，使用户和企业获得理想的经济效益2）价值工程的核心，是对产品进行功能分析3）价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体来考虑4）价值工程是以集体智慧开展的有领导、有组织、有计划的管理活动三）提高产品价值的途径价值工程的基本原理是深刻地反映出产品价值与产品功能和实现此功能所耗成本之间的关系，而且也为如何提高价值提供了有效途径提高产品价值的途径有以下五种1）在提高产品功能的同时，降低产品成本，可大大提高产品价值这是提高产品价值最理想的途径2）在产品成本不变的条件下，通过提高产品的功能，达到提高产品价值的目的（3）在保持产品功能不变的前提下，通过降低产品寿命期成本，达到提高产品价值的目的4）产品功能有较大幅度提高，产品成本有较小幅度提高5）在产品功能略有下降、产品成本大幅度降低的情况下，也可以达到提高产品价值的目的三、 资金等值计算（一）工程建设与运营维护全寿命期存在着复杂的资金运动，这种不断运动的资金流称为现金流量流入工程系统的资金称为现金流入，用CI表示；流出工程系统的资金称为现金流出，用CO表示同一时点现金流入与现金流出的差额称为净现金流量，用NCF表示。

为了形象地描述现金流量变化过程，通常用直观地表示现金流量的大小（现金数额）、方向（现金流入或流出）和发生时点（现金流入或流出的时间点）三要素二）等值计算方法由于资金存在时间价值，所以数额相同的资金发生在不同时点，会产生不同价值想要对投资项目进行经济分析与评价，就需要对资金进行等值变换从投资角度来看，投资支出时间越晚、数额越少，其现值就越小因此，应合理分配各年投资额，在不影响项目正常实施的前提资金等值计算公式相互关系下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重四、 资金时间价值资金在不同时点具有不同的价值，这是由于资金在周转使用的过程中，因货币增值、通货膨胀、补偿风险因素等，其数量会随着时间推移而变动，变动的这部分资金就是原有资金的时间价值资金时间价值有绝对数和相对数两种表现形式绝对数表现形式有利息、股利、利润和投资收益等，相对数表现形式有利率、平均资金利润率和资金报酬率等在工程经济分析中，经常会使用利息和利率作为时间价值的表现形式一）利息和利率1、利息利息是指在资金借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借款本金的部分利息是资金时间价值的一种重要表现形式，甚至可以用利息代表资金的时间价值。

在工程经济分析中，利息还被理解为资金的一种机会成本这是因为，如果债权人放弃资金的现时使用权利，也就相当于放弃了现期消费权利从投资者角度来看，利息体现为债务人对债权人放弃现期消费的损失所作的必要补偿，也就是说，债务人要为占用债权人的资金付出一定代价因此，利息是指占用资金所付的代价或者是放弃现期消费所得到的补偿2、利率利率是指在一个时间单位内（如年、半年、季、月、周、日等）所得（或所付）利息与借款本金之比，通常用百分数表示3、单利单利是指在计算每个周期利息时，仅考虑最初本金产生的利息，而本金所产生的利息不加入本金计算利息的一种计息方式，即通常所说的“利不生利”在利用公式计算本利和F时，要注意式中利率对应的计息周期和计息周期数n的时间单位要一致此外，由于单利没有完全反映资金随时都在“增值”的规律，也就没有完全反映资金的时间价值，因而在工程经济分析中较少使用单利计息方式4、复利复利是指将上期利息结转为本金一并计算本期利息的一种计息方式，即通常所说的“利生利”“利滚利”五、 盈利能力分析指标（一）静态分析指标1、静态投资回收期（P）静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间，它是反映项目初始投资回收能力的重要指标。

静态投资回收期指标的主要优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资项目经济效果的优劣因此，静态投资回收期指标得到广泛应用但该指标也存在明显不足①只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，因而无法反映项目整体盈利水平②未考虑资金时间价值，无法正确辨识项目优劣此外，由于经济发展、技术进步等多方面因素影响，基准投资回收期也较难确定2、总投资收益率（ROI）总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或经营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率，用来表示项目总投资的盈利水平由于项目总投资是权益投资与负债投资之和，故与其对应的收益并不是利润总额或净利润，而是不受融资方式影响的息税前利润3、资本金净利润率（ROE）资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率，用来反映项目资本金的盈利水平从项目资本金角度分析，其对应的收益不应包含债权人应得利息和上缴的所得税，因此，用净利润计算资本金净利润率指标比较恰当与总投资收益率指标类似，如果项目资本金净利润率高于同行业净利润率参考值，则表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。

六、 偿债能力分析指标（一）利息备付率（ICR）利息备付率是指在项目借款偿还期内，各年用于支付利息的息税前利润与当期应付利息费用的比值，可以用来反映项目偿付债务利息的保障程度二）偿债备付率（DSCR）偿债备付率是指在项目借款偿还期内，用于计算还本付息的资金与还本付息金额（PD）的比值，可以用来表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度当期应还本付息金额包括还本金额和计入总成本费用的全部利息，融资租赁费用视同借款偿还，运营期内的短期借款本息也应纳入计算如果项目在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资偿债备付率应分年计算偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度就越强适度的资产负债率表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小对该指标的分析，应结合国家宏观经济政策调控、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定七、 产业环境分析建设高质高效、持续发展的经济发展强市经济保持平稳较快增长，产业结构优化升级，实体经济不断壮大，质量效益明显提高创新驱动成为经济社会发展的主要动力，科技创新能力明显增强区域协同发展取得明显成效，开放型经济达到新水平。