股票质押发展之路.docx

股票质押发展之路一、股票质押业务发展历程5月，沪深交易所和中登公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务措施（试行）》,在对股票质押式回购交易进行规范的同步，也拉起了股票质押式回购业务蓬勃发展的序幕同年6月２４日，上证所和深交所正式启动股票质押式回购业务国泰君安、海通证券、国信证券等9家券商获得第一批试点资格；６月２5日,股票质押式回购业务启动首日融资金额便达17亿元左右随着券商、银行入场后，股票质押式回购业务由于手续简便,不波及过户、交易税收等问题,加之最长回购期限达到３年，使得其开始井喷式发展,截至年终，沪深A股整体股票质押规模已突破6.3万亿元二、场内VS场外1.场内一般来讲，沪深交易所所称的股票质押式回购交易指的是场内交易，这种“场内”股票质押业务是由证券公司及其成立的资管筹划作为融出方，并通过交易所交易系统进行业务上报的流程化操作,是一种已经被原则化的业务其具体流程如下图所示:２.场外场外质押不同于场内，其资金融出方可以是银行、信托、保险公司、基金子公司和其她实体公司等机构资金场外交易的交易流程较为简朴,交易双方可直接在中证登进行股票质押登记,进而完毕股票质押交易(与否需要公证根据出资方需求而定)。

考虑到实际操作中，银行资金因其固有的成本优势，大部分场外质押多半会有银行资金的参与，而银行资金又往往通过信托通道来完毕整个质押交易，其具体流程如下图所示:三、股票质押新规1月12日,沪深交易所和中证登正式发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务措施（修订)》（如下简称新《措施》),并自3月12日起正式实行与原《措施》相比,新《措施》修订内容重要涉及三个方面:一是进一步聚焦服务实体经济定位明确融入方不得为金融机构或其发行的产品,融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理,融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于５0万元，不再承认基金、债券作为初始质押标的二是进一步强化风险管理明确股票质押率上限不得超过60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只Ａ股股票质押比例分别不得超过30％、15％,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%三是进一步规范业务运作明确证券公司开展业务的资质条件,规定证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制根据中证登发布的数据，截止１月１2日，单只A股股票市场整体质押比例超过5０%的上市公司如下表所示：单一股票质押比例证券代码证券简称质押笔数（笔)无限售股份质押数量(万）有限售股份质押数量(万）Ａ股总股本（万）质押比例（%)6０3６9６安记食品116.2４2２26.0０１.0050.22６0３698航天工程231５．9５0．0０41230.０05０.３36０３699纽威股份1１026910.500.0075000.0050.35603701德宏股份2８73.0２278.０011952.０050．4603703盛洋科技４098.７6１2３8．０0２2９70.0０５０.4１603７０7健友股份15２5.98２３57.5042350.0050.41６037０8家家悦2023．600.00４6800.０050.496037１1香飘飘40．８００.00４0０01.0０5０.51603716塞力斯３5６.65５05.８５7１31.605０．6360371７天域生态28３.６８19０４.60１７2７1.１６５0.72６03７18海利生物1282.20400０.0064400．00５0.746０３72１中广天择62.03２87.０01０000.0050.860３722阿科力10.00362.008670.０050.93603725天安新材6０.28308.0０１4６68．０05０．9５６037２6朗迪集团２32.5９51０.009４72.０0５1.01６0３727博迈科30４.8６0.00２3４14.5０51.０４603728鸣志电器336.670．003.0051．126０３729龙韵股份1６1.3３202８.2７666７.０051.2660３730岱美股份４68.581０8.0０4０８0０.００５1．4４603737三棵树3781.1２１8２9.2010218.１25１.526０3７38泰晶科技３2８.0５3９56.０011335.6０51．5860375７大元泵业165．4０0.０0838０.0051.760３７５8秦安股份271８.16７64.0０4３879.7051.9２6０３766隆鑫通用91106５1５.19０.0０2１1３０７.7451．９５６03７67中马传动１8４.370.0021332.00５１.9660３７68常青股份288.598９2.5０20400．０052．１1６0３7７6永安行715.003１５.3496００.0０52.1３６037７7来伊份6２17.384２10.36243７1．9352.19603778乾景园林4３1５14.1６1610４．5050０00.００52．3860377９威龙股份401299.01664９.4622964.６75２．４603７8７新日股份2７23．790.00２0400.０052.４1６037８８宁波高发１１10.92０．０016４3５.３052.560３7８9星光农机3663.1３1５95.8026１９6.04５2.５860379７联泰环保１５2.4３0．0０213３4.０0５2.660３798康普顿2823.24０.000.０0５2.61603７９9华友钴业288２39.8723７57.0０592６7．６652.626０3800道森股份327.６72581.0０20８00.０052.65603801志邦股份４16．01１111.77160０0.005２.826０３８0３瑞斯康达３３７.302873.3542105.5６５3.22６０3806福斯特804543.080.004０200.00５３.23603808歌力思4738．99０．０033７30.2053.560３80９豪能股份6０．６3200.00１0６6７．００５3.7６0381１诚意药业721.３9118.３０85２０.00５4．07６03８13原尚股份62.49500.０08827.0054.27603８16顾家家居4６5．4４4427.0０４28１４.1０５4.386038１7海峡环保２５8．620.0045０00．0054.56０3818曲美家居252２4.750．0０48４12.0054.6６0381９神力股份133９7．25３653.3０12082.0054.6360３８2２嘉澳环保201.８171８.2８7335.005５.06６0382３百合花1８１4.250.0022５0０.00５5.07６０3８25华扬联众3０.07782.0０１60０0.0055.14６03８26坤彩科技265.412９4９．4236000.0０55.2５6０3828柯利达２324.67４51８．003３022．69５５.６36０3８２９洛凯股份32.３20．００１6000.0０55.7603833欧派家居13２20．9538５．1042059.６55５.926038３8四通股份3５2２1１．0１1139９.8４26668.0０５6.0660３83９安正潮流691４.206856.002８906.0６5６.3１603８43正平股份４41765．７114019.68４0000.3056.4603８４8好太太１０.２70.0０4010０.005６.4１６03８55华荣股份131３.01150０.00３３107.0056.４2603８５６东宏股份２0.760.０0１９72４.2056.66603858步长制药1701598．3212476.446８１80.０056.86６03859能科股份385．2１３063.11１1３５6.0０５7.2４60３860中公高科４7.82０.006668．０057.3２60３８6１白云电器8618.12０.00４0９1０.0057.33６０386６桃李面包４７1８6.88５239.0047062.６057.366038６８飞科电器523.780．０04356０．0０57．４560386９北部湾旅25９８5．966624．7６３48８０．63５7.7１６03877太平鸟2111．21４30.0０4809３.2４５8．28６0３8７８武进不锈3721.9４2１9０．240．0０58.４4６0３87９永悦科技12３.761641.0０14400．０058.846０3880南卫股份60．３41９84.1６10000.0059.0１603881数据港6713.1168８.0021058.6559．05603882金域医学1５6.２60.00457８8．4659．6５60３８83老百姓307.５１6994．11２８4９4.5359．860388５吉祥航空37２198.９87728.0017９701.35５9．８7６０３8８6元祖股份36１3.080.00２4０００．００59．91603887城地股份2９472．95８31.9310300.0060.1６60３８８8新华网５０13.930.00519０2.94６0.3560３8８９新澳股份31488２.。