ST股重组：谁是下一个神话之五大危局.doc

精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 1 ~ST 股重组：谁是下一个神话之五大危局【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 每经记者 方俊 王砚丹 虽然一些 ST 公司重组后实现了 “乌鸡变凤凰”，但更多的 ST 股却是持 续亏损甚至濒临退市的常客更有甚者， 部分绩差股、ST 股停牌前被市场爆炒 重组预期，一旦重组无果，股价复牌就 连续暴跌前日就有*ST 天宏（600419 行情,爱股,资讯）等四家公司重组搁浅 后复牌，股价连续跌停 整体来看，大部分 ST 类上市公-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 2 ~司风险较大，无论是资产质量还是资金 面等都不容乐观，如果没有比较确定的 把握，建议不要轻易介入。

对于以下这 些基本面持续恶化、重组成本过高的 ST 公司，无疑是风险远大于收益 ST 宏盛（600817 行情,爱股,资讯） ：59 亿应收款成高危资产 1779.89 万元营业收入，58.9 亿 元应收账款，货币资金只有 696.55 万元 无论谁看到 ST 宏盛（600817，收盘价 2.7 元）2008 年的中报，都会倒吸一口 凉气 2007 年中期，ST 宏盛还实现了 27.12 亿元营业收入，但应收账款高达 32.93 亿元2007 年全年营业收入 51.18 亿元，但应收账款在年末则激增至 67.37 亿元 实际上，ST 宏盛资金链一直岌-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 3 ~岌可危，但公司用各种方式勉强维持。

在 2007 年年报中，公司董事会还声称： “公司充分挖掘价值链细分价值，打通 上游生产企业与下游终端客户之间的瓶 颈，成为上下游之间的枢纽环节，从而 实现对产业链条相当的控制力并获取利 润2007 年，在公司董事会领导下，高 效整合资源、创新思路、开拓市场，从 经营管理中挖掘内部潜力 ” 但仅过了半年时间，公司就在 2008 年中报中非常悲观地指出：“目前 公司主营业务基本停滞，持续经营能力 面临严峻挑战要想恢复持续经营的目 标是十分困难的 ” 此外，今年 3 月 12 日，ST 宏盛 董事长兼总经理龙长生因涉嫌逃汇、虚 假出资、抽逃出资罪被捕，更让公司陷 入群龙无首的局面公司及其控股股东 还涉及多项诉讼事项，涉案金额多达数 亿元 -------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 4 ~目前，公司应收账款余额为 65.77 亿元，其中应收 INT 公司 40.22 亿元。

前段时间 INT 公司已经寻求破产 保护但公司计提的坏账准备总额才 6.87 亿元许多财务人士都指出，事实 上，ST 宏盛的应收账款已成高风险资 产，其收回难度异常艰巨 ST 张铜（002075 行情,爱股,资讯） ：登陆中小板两年就戴帽 昨日，ST 张铜（002075，收盘 价 3.28 元）成为中小板第一家戴帽的 ST 公司，而这一日子距离它上市还不 到两年 2007 年，公司爆出了 1.79 亿元 亏损，当期每股收益为-0.45 元2008 年半年报显示，公司上半年实现营业收 入 12.52 亿元，同比下降 31.10％；净利 润-9517.37 万元，每股收益-0.24 元，主-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 5 ~营业务铜产品加工毛利率为-3.61％。

公司同时公告称，公司相关贷款 银行因对原保证担保存在质疑，已向法 院提起诉讼，要求公司提前归还贷款 同时进行诉讼保全，目前公司主要银行 账号已被冻结 与此同时，公司还有大量其他应 收款存在回收困难截至 8 月 25 日， 公司因与江苏张铜集团及其下属企业因 业务及资金往来等原因，形成了高达 2.53 亿元其他应收款公司表示，若不 能完全顺利收回上述其他应收款，将进 一步增加公司生产经营的资金压力，对 未来经营产生不利影响 6 月 30 日，证监会对公司立案调 查；7 月 14 日，公司原总经理郭照相被 监视居住……目前，公司是内忧外患， 何时能走出困境，充满太多悬疑 -------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 6 ~*ST 九发（600180 行情,爱股,资 讯）：大股东 8 亿占款一拖数年 今年 6 月底，沪市上市公司中唯 一没有按时披露年报的九发股份 （600180，收盘价 2.7 元）终于发布了 巨亏 4.73 亿元的 2007 年年报。

由于连 续两年亏损，公司披星戴帽，变身为 *ST 九发 与迟到的年报同时披露的还有公 司隐瞒了多年的大股东占款问题截至 2007 年年底，股东资金占用高达 7.88 亿元，其中非经营性占用 8.03 亿元，经 营性占用-1463.56 万元 山东正源和信会计师事务所针对 大股东占款问题，对公司 2007 年年报 出具了保留意见，称：“我们无法取得 充分、适当的审计证据，以合理判断上 述款项的可收回性 ”目前，公司仍未拿 出切实可行的债务重组方案来解决大股-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 7 ~东占款问题 目前，*ST 九发资金链已经断裂， 主营业务产品售价与毛利率出现倒挂。

8.52 亿元银行借款全部逾期，并且与控 股股东九发集团一道卷入多起与银行借 款相关的诉讼 由于存在做假账、隐瞒关联交易 和重大担保等违法事项，8 月初*ST 九 发被证监会处以警告及 50 万元的罚款， 原董事长蒋绍庆被实施十年市场禁入 ST 银广夏（000557 行情,爱股,资 讯）：资不抵债还敢担保 4 亿 曾经因财务造假而在中国证券史 上被记下浓重一笔的 ST 银广夏 （000557，收盘价 5.22 元）风光不再 靠债务重组收益、按照会计准则冲回福 利费等一次性收益，公司 2007 年勉强 扭亏，每股收益 0.0292 元，但是经营形-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 8 ~势仍然相当不乐观。

目前公司主导产业为酿酒葡萄的 种植、加工与销售，其他业务已从公司 剥离或处于停顿状态2008 年上半年， 公司营业总收入仅 1310.84 万元，营业 成本则高达 3992.96 万元 截至 6 月 30 日，公司担保总额 高达 3.97 亿元，而净资产为-4.75 亿元 一个早已资不抵债的公司还承担如此巨 额的对外担保，无疑是雪上加霜 中勤万信会计师事务所对公司 2007 年年报出具了带强调事项段的无保 留意见，称：“公司存在大量已到期未 偿还债务和对外担保的连带清偿责任， 主要经营性资产处于被抵押、诉讼保全 中，缺乏足够的流动资金解决债务问题， 累计亏损数额巨大，并已严重资不抵 债……可能导致对持续经营能力产生重 大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 9 ~定性，可能无法在正常的经营过程中变 现资产、清偿债务。

” 目前，公司债务处理方案仍无新 进展，资金链的极度紧张也影响了公司 在销售渠道建设和广告宣传方面的投入， 而葡萄酒销售所形成的微薄毛利无法弥 补巨额费用 ST 金瑞（600714 行情,爱股,资讯） ：重组已 5 年 仍是烂摊子 2003 年 6 月，ST 金瑞 （600714，收盘价 5.1 元）通过资产置 换，实现了由铁合金冶炼行业向矿产资 源开发的转变2004 年底置入 30 万吨/ 年采选矿和 4.5 万吨/年碳酸锶项目工程， 建设完成后开始试生产 如今，5 年过去了，公。