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财务管理理论-详解 该条目对应的页面分类是财务管理理论财务管理理论（Financial Management Theory)目录 1 财务管理理论的概述 2 财务管理理论的发展 3 财务管理理论的结构 4 中西方财务管理理论的比较[1]o 4.1 西方财务管理理论的基本情况o 4.2 我国财务管理理论的发展o 4.3 中、西方财务管理理论的研究比较 5 现代企业财务管理理论体系构架[2]o 5.1 一、现代企业财务管理基本理论o 5.2 二、现代企业财务管理结构理论o 5.3 三、现代企业财务管理相关理论 6 新世纪财务管理理论的发展趋势[3]o 6.1 一、WTO推动下的经济全球化浪潮势不可挡o 6.2 二、知识经济是未来的发展趋势o 6.3 三、财务管理理论必将全面创新 7 参考文献财务管理理论的概述　　世界著名的《韦氏国际词典》（Webster‘s New International Dictianary）第三版对“理论”一词解释为：理论是某一研究领域的一套前后一致的假设、概念和实用原则所构成的系统我国的《辞海》对理论的解释是：理论是概念、原理的体系，是系统化了的理性认识。

我国《现代汉语词典》对理论的解释是：理论是人们由实践概括出来的关于自然界和社会的知识的有系统的结论不论怎样描述，理论与实践的关系总是非常密切并相辅相成的它们互为对方提供支持和帮助，每一方都有助于纠正对方的缺陷，使它变得更加完善理论的职能是扩大经验的范围，并深化其含义凡属科学的理论，必须能完整地、准确地解决两个问题：（1）如何解释实践，即认识世界；（2）如何进一步做好实际工作，即改造世界　　根据上述理论的含义，结合财务管理的特点，我们可以把财务管理理论定义为：财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践　　理论研究的深度，是衡量一门学科成熟与否的标志；首尾一贯的理论，则是评估实务正确与否的指南财务管理实务已有较长历史，但财务管理理论的出现则较晚根据现有资料，社会主义制度下的财务管理学，是20世纪40年代前苏联科学院院士费吉亚琴科教授倡导和创建的在西方，直到20世纪50年代才形成比较规范的财务管理理论我国的财务管理理论研究，是从20世纪60年代才开始的由于种种原因，对于财务管理理论研究的起点，始终没有进行过充分的讨论。

改革开放以来，我国的财务管理实践已发生了重大变化，急需理论上的规范与指导，以求今后的财务管理实务得到更好的发展财务管理理论的发展　　从西方财务管理的发展与演进来看，财务管理作为一门独立的学科产生于19世纪末，美国学者格林（Thomas L. Greene）于1897年出版的《公司理财》标志着财务管理学科的诞生财务管理理论的发展大体经历了资金筹集与财务核算、内部财务控制、投资财务管理和现代财务管理等四个阶段：　　1、资金筹集与财务核算阶段（19世纪末到20世纪20年代）　　这一阶段的财务管理主要注重于资金筹措和财务核算、股票和债券的发行、回收及收益的计算，处理好公司与投资者、债权人之间的财务关系，研究公司治理、证券发行和公司合并等有关法律性业务，为企业筹措资金服务　　2、内部财务控制阶段（20世纪30年代初）　　在激烈的市场竞争中，要维持企业的生存与发展，财务管理的主要问题不仅在于筹措资金，更需要重视资金的运作和使用效益的提高，保持合理的资本结构和偿债能力，严格控制财务收支因此，从这一时期开始，财务管理学的研究重心开始向内部控制（资金的内部管理）转移　　3、投资财务管理阶段（20世纪40年代到20世纪70年代）　　20世纪40年代和50年代初期，企业财务管理开始重视现金流量的分析以及从企业内部对这些现金流量进行计划和控制，资本预算也开始引起人们的关注和重视。

到了50年代中期，资本预算以及货币时间价值引起财务人员的广泛关注资本投资项目评估和选择的方法与技术得到了发展，财务管理日益重视资本在企业内部的有效配置问题财务管理人员的责任和权力范围扩大，开始对投放于各种资产的全部资金进行管理　　从50年代后期开始，财务管理朝着“严谨的数量分析”方向发展电脑的日益普及，各种复杂的计量模型的应用，使财务分析、财务预测、财务计划和财务控制等方法得到了广泛的应用　　20世纪60年代至70年代，资产负债表中负债和股东权益的分析再度受到重视财务管理重点研究公司最佳资本结构的形成，即研究如何均衡负债与普通股、短期资金与长期资金，使企业形成总资本成本最低的资本结构在这一阶段，财务理论借鉴经济学的新成果，以提高投资收益为目标，以时间价值理论和风险控制理论为基础，开始向高级管理领域拓展，并取得了一系列成果　　4、现代财务管理阶段　　现代财务管理阶段的突出特征是：随着计算机技术的广泛应用，出现了计算机财务决策系统；网络技术和电子商务的发展，推动了财务管理从桌面财务走向网络财务财务管理理论的结构　　理论是系统化的理性认识,是对研究的客观对象的本质及其与周围环境的相互联系、相互作用中所表现出的规律进行理性思维和高度抽象的结果。

理论来源于实践,又反过来指导实践,并在实践中得到验证作为对实践的能动反映,理论并非是抽象的、无益的和琐碎的,它侧重于研究行为主体及其行动的思想,阐明行为主体的行为为什么应是这样,不能是那样;或者为什么可以采取这样的办法,不能采取那样办法的缘由,从而帮助行为主体在思想和观念之间寻求相互联系的思路、理由和目标,权衡可供选择的观念、程序和方法,扩大理论的范围并深化其含义可见,理论对实践具有本能性的促进作用,这种促进作用主要表现在解释、评价、指导和预测等方面　　财务管理是一项综合性的价值管理财务管理理论是人类在长期财务管理实践的基础上,通过思维活动所产生的关于财务管理的系统化的理性认识它是理论一般在财务管理这一具体领域里的体现系统化认识要求有一定内在结构结构是系统的“部分的秩”,是系统保持整体性及具有一定功能的内在依据,财务管理理论结构是指财务管理理论系统内部各组成要素之间相互联系、相互作用的方式或程序,或者说是财务管理理论体系内部各要素之间的排列和组合形式同其他系统的结构一样,财务管理理论系统结构也具有稳定性、层次性(包括等级性和多侧面性)、可变性、相对性等特性　　财务管理理论结构是人们基于对财务管理实践活动的认识,通过思维活动对财务管理理论系统的构成要素及其排列和组合方式所作的界定。

其功能在于:　　1、界定财务管理理论体系的覆盖内容与容量,展示其整体框架,使财务管理理论系统的构成要素科学化、规范化、有序化和层次化　　2、揭示财务管理理论体系内部各要素之间的内在逻辑结构与层次关系,指明其在体系中的地位和作用,使之成为首尾一贯、结构严谨的有机整体　　3、梳理财务管理理论研究的基本脉路,指导和促进财务管理学的建设与发展,为构建科学、合理的财务管理学科体系提供理论指南　　4、有助于推演出更加合理的财务管理原则、程序和方法,有效地改进财务管理实务,促进财务管理实践的发展中西方财务管理理论的比较[1]　　由于制度背景的不同，中西方财务理论研究难免会存在差异然而，除了差异之外，我国的财务理论研究与西方相比还存在着较大的差距　　理财学界普遍认为，1958 年美国米勒教授和莫格迪莱尼教授关于资本结构无关论的研究论文的发表，标志着现代理财学的诞生从那以后，现代西方财务管理理论大体包括这样一些内容：　　（一）有效市场理论　　它说明的是金融市场上信息的有效性，即证券价格能否有效地反映全部的相关信息有效市场理论给财务管理活动带来了很多启示，如既然价格的过去变动对价格将来的变动趋势没有影响，就不应该根据股票价格的历史变化决定投资或融资；既然市场价格能够反映企业的状况，市场上的证券价格一般也就是合理的，因此凡是对证券的高估或低估，都应当谨慎；既然资本市场上的证券都是等价的，每种证券的净现值都等于零，因此各种证券可以相互替代，也就可以通过购买各种证券进行投资组合。

　　（二）资本结构理论　　最初的资本结构理论认为，根据某些假设，通过套利活动，企业不会因为资本结构的不同而改变其价值，即对于企业价值来讲，资本结构是无关的随着研究的深入，对问题的认识有了变化，即如果考虑公司所得税，由于债息可以抵税，在一定假设的前提下，企业的价值会随负债程度的提高而增加，因此企业的负债越多，价值越大以上理论的某些假设因为在现实生活中不能成立，所以其结论不完全符合实际情况在放宽了一些假设条件，进一步考虑个人所得税之后，得出的结论是：负债企业的价值等于无负债企业的价值加上负债所带来的节税利益，而节税利益的多少依所得税的高低而定，于是企业的资本结构仍与其价值无关这些理论引起了很多讨论，产生了一些新的认识，诸如 “权衡理论”、“信息不对称理论”等等　　（三）证券投资组合理论　　这一理论给出了关于证券投资组合收益和风险的衡量办法，即：在一定的条件下，证券投资组合的收益可由构成该组合的各项资产的期望收益的加权平均数衡量，而风险则可由各项资产期望收益的加权平均方差和协方差衡量计量出了证券投资组合的价值，投资者便可以通过适当的证券组合，提高投资效益　　（四）资本资产定价模型　　该理论用于对股票、债券等有价证券价值的评估。

按照资本资产定价模型，在一定的假设条件下，某项风险资产，比如某股票的必要报酬率，等于无风险报酬率加上风险报酬率资本资产定价模型回答了为补偿风险，投资者应当获得多大报酬的问题　　（五）股利理论　　股利理论是关于企业采取怎样的股利发放政策的理论，分为股利无关论和股利相关论两类论点在股利无关论看来，在完全市场条件（即具备一定的假定条件）下，由于存在套利活动，投资者对于企业留存较多的利润用于再投资，还是发放较多的股利并无偏好，他们可以通过套利自动补偿损失既然投资者不关心股利的分配，企业的价值就完全由其投资的获利能力所决定，企业的股利政策不影响企业的价值股利相关论则认为，现实中不存在股利无关论提出的完全市场条件，企业股利的分配是在种种制约因素中进行的，企业不可能摆脱这些因素的影响这些因素既有法律、社会的，又有股东的，还有企业自身的由于存在诸多影响股利分配的因素，企业的股利政策与其价值必然相关，企业的价值就不会仅仅由其投资的获利能力所决定从这一基本观点出发，又形成了若干股利政策影响投资者行为的理论，如“信息传播论”等等　　我国财务管理理论研究，是随着我国财务管理实践的发展而发展的　　（一）财务管理理论研究的第一阶段研究的内容及成果　　在财务管理理论研究的第一阶段，我国财务管理理论研究的成就主要表现在以下方面：关于企业财务本质；关于经济核算的实质、客观依据、考核指标体系、国民经济核算和专业核算与群众核算的关系；关于社会主义经济中是否存在利润。

此外，这一阶段的财务管理理论研究还涉及到社会主义的资金理论、成本理论、财务与会计的关系等问题　　（二）财务管理理论研究的第二阶段研究的内容及成果　　在财务管理理论研究的第二阶段，我国财务管理理论研究的成就主要表现在如下方面：　　1.对财务本质的继续讨论，提出财务本质、价值分配论、价值运动论、本金投入与收益等关于财务的职能，提出财务的二种职能、三种职能、四种职能、六种职能等观点　　2.关于财务管理假设共同的认识是财务管理的假设并非一个而是一组，但对其组成持有不同看法，如有的认为应包括理财主体与自主理财假设、资金市场健全假设、连续经营假设；有的认为应包括独立理财主体。