财务管理计算题.doc

1.（10分）已知某公司钞票收支平衡，估计全年（按360天）钞票需要量为250000元，钞票与有价证券的转换成本为每次500元，投资有价证券的年利率为10%规定：（1）计算最佳钞票持有量2）计算最佳钞票持有量下的全年钞票管理总成本、全年钞票转换成本和全年钞票持有机会成本3）计算最佳钞票持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期1)最佳钞票持有量=[（2*500*250000）/10%]开方 =50000元(2) 全年钞票管理总成本= [（2*500*250000）*10%]开方 =5000元全年钞票转化成本=500*（250000/50000）=2500元全年钞票持有机会成本=1/2*50000*10%=2500元(3)全年有价证券交易次数=250000/50000=5次 有价证券交易间隔期=360/5=72天（10分）A公司主营业务收入860万元，主营业务成本688万元，应收账款年初、年末余额分别为80万元和60万元，存货年初、年末余额分别为120万元和100万元，流动资产年初、年末余额分别为250万元和230万元，计算应收账款周转次数和周转天数、存货周转次数和周转天数、流动资产周转次数和周转天数。

解答】应收账款周转次数=主营业务收入/平均应收账款余额=860/[（80+60）/2]=12.29次应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=29.30天存货周转次数=主营业务成本/平均存货余额=688/[（120+100）/2]=6.25次存货周转天数= 360/存货周转次数=57.56天流动资产周转次数=主营业务收入/平均流动资产余额=860/[（250+230）/2]=3.58次流动资产周转天数=360/流动资产周转次数=100.47天3.（20分）已知某公司拟于初用自有资金购买设备一台，需一次性投资100万元经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦容许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增长利润16万元假设该设备按直线法折旧，估计的净残值率为10%；（不考虑建设安装期和公司所得税）已知：（P / A, 10% , 5）=3.791，(P / F, 10% ,5 )=0.621(P / A , 20% , 4)=2.589，(P / F ,20% ,5 )=0.402(P / A , 25% , 4 )=2.362，(P / F ,25% ,5)=0.328规定：（1）计算有效期内各年净钞票流量。

2）如果以10%作为折现率，计算净现值、现值指数和内含报酬率1)每年的净钞票流量： NCF0=-100万元 NCF1~4=16+18=34万元 NCF5= 16+18+ 10=44万元(2) 净现值= -100+34*（P/A，10%，5）+10*（ P/F，10%，5 ） = -100+34*3.791+10*0.621 =35.104 现值指数=钞票流入/钞票流出=135.104/100=1.35（3）内含报酬率i -100+34*（P/A，20%，4）+44*（ P/F，20%，5 ）=5.626 -100+34*（P/A，25%，4）+44*（ P/F，25%，5 ）=-5.26 -100+34*（P/A，i，4）+44*（ P/F，i，5 ）=01.（10分）某公司只生产甲产品，当年销售量为10000件，单价200元，单位变动成本为120元，固定成本300000元，年利息费用100000元请计算：（1）本年度的边际奉献和息税前利润；（2）该产品的保本点销售量和销售额；（3）经营杠杆率和财务杠杆率。

解答】(1)本年度边际奉献=（销售单价-单位变动成本）*销售数量 =（200-120）*10000=800000元 息税前利润=边际奉献-固定成本 =80=500000元(2) 保本销售量=固定成本/(单位边际奉献) =固定成本/(销售单价-单位变动成本) =300000/（200-120）=3750件 保本销售额=固定成本/(单位边际奉献率) =保本销售量*销售单价=3750*200=750000元(3)经营杠杆率（系数）=（息税前利润+固定成本）/息税前利润 =（500000+300000）/500000=1.6 财务杠杆率（系数）=息税前利润/（息税前利润-利息费用） =500000/（50）=1.252．（1 0分）某公司发行面值500元，期限3年，票面利率为6%，每年年末付息一次，到期还本的债券。

假定发行时市场利率为5%规定： (1)计算该债券的发行价格； (2)如果发行价格为500元，所得税税率为25%，计算发行债券的资本成本筹资费用忽视不计，其他条件不变，不考虑资金时间价值）(1)V=500*6%*(P/A，5%，3)+500*(P/F，5%，3)(2)资本成本率=(500*6%/500)*(1-25%)=4.5%3．(20分)已知某固定资产项目需要一次性投入价款200万元，无建设期该固定资产可使用，按直线法提折旧，期满有残值20万元投入使用后，可使公司经营期每年产品销售收入（不含增值税）增长160万元，同步付现成本每年增长100万元该公司所得税率为40%，资本成本率为10%规定计算该项目：(1)每年的净钞票流量；(2)回收期；(3)净现值解答】(1)每年的净钞票流量： NCF0=-200万元 NCF1~9=（160-100）*（1-40%）+18*40%=31.2万元 NCF10= （160-100）*（1-40%）+18*40%+ 20=51.2万元(2)回收期=200/31.2=6.41年(3)净现值= -200+31.2*（P/A，10%，9）+51.2*（ P/F，10%，10 ） = -200+31.2*5.759+51.2*0.386 =-0.56净现值= -200+31.2*（P/A，10%，10）+20*（ P/F，10%，10 ） = -200+31.2*6.144+20*0.386 =-0.58721.（20分）已知某公司拟于初用自有资金购买设备一台，需一次性投入100万元。

经测算，该设备使用寿命为5年，税法容许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增长利润18万元假设该设备按直线法折旧，估计的净残值率为10%不考虑设安装期和公司所得税规定：（1）计算寿命周期内各年净钞票流量 （2）如果以10%作为折现率，计算其净现值、现值指数 【已知：（P/A,10%,5）=3.791，(P/F,10%,5)=0.621】(1)每年的净钞票流量： NCF0=-100万元 NCF1~4=18+18=36万元 NCF5= 18+18+ 10=46万元(2) 净现值= -100+36*（P/A，10%，5）+10*（ P/F，10%，5 ） = -100+36*3.791+10*0.621 =42.686 净现值= -100+36*（P/A，10%，4）+46*（ P/F，10%，5 ）(3) 现值指数=钞票流入/钞票流出=142.686/100=1.432. （20分）某公司末简化资产负债表如下所示：该公司主营业务收入为1500万元，净利润为90万元规定：（1）计算主营业务利润率； （2）计算总资产周转率； （3）计算流动比率和速动比率； （4）计算权益乘数和净资产收益率； （5）如果公司发行在外的股数为100万股，每股市价为9元，计算该公司的每股收益和市盈率。

解答】(1)主营业务利润率=净利润/主营业务收入=90/1500*100%=6%(2)总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额=1500/500=3次（3）流动比率=流动资产/流动负债=200/90=2.22 速动比率=速动资产/流动负债=90/90=1（4）权益乘数=资产/所有者权益=500/310=1.61 净资产收益率=净利润/平均净资产=90/310*100%=29.03%（5）每股收益=净利润/一般股股数=90/100=0.9元 市盈率=每股市价/每股收益=9/0.9=101.（10分）某公司生产甲产品，销售量为10000件，单价200元，单价变动成本为130元，固定成本30万请计算：（1）的利润和边际奉献（2）该产品的保本点销售量（保存整数）和销售额; (3)如果该公司但愿利润能增长20%，在其她条件不变的状况下，需要将单位变动成本减少到多少？（4） 计算经营杠杆率解答】(1)边际奉献=（单价-单位变动成本）*销售数量 =（200-130）*10000=700000元 利润=边际奉献-固定成本 =70=400000元(2) 保本销售量=固定成本/单位边际奉献 =固定成本/(单价-单位变动成本) =300000/（200-130）=4286件 保本销售额=固定成本/(单位边际奉献率) =保本销售量*销售单价=4286*200=857200元(3) 单位变动成本= 单价-（固定成本+利润）/销售量 =200-[ 400000*（1+20%）+300000] /10000=122元 息税前利润=（单价-单位变动成本）*销售数量-固定成本 400000*（1+20%）=（200-单位变动成本）*1 (4)经营杠杆率（系数）=（息税前利润+固定成本）/息税前利润 =（400000+300000）/400000=1.75 2．（1 0分）某公司发行面值1000元，期限3年，票面利率为7%，每年付息一次的债券，发行价格为950元，市场利率为10%。

规定：（1）计算该债券的内在价值； （2）与否应购买此证券？(1)V=1000*7%*(P/A，10%，3)+1000*(P/F，10%，3) =174.09+751=925.09元(2)由于债券内在价值925.09元不不小于发行价格950，因此不应购买该债券3．(20分)已知某固定资产项目需要一次。