【精品讲座课件】PPP：政府和社会资本合作——理论、政策与实务下.ppt

PPP：政府和社会资本合作PPP (Public-Private-Partnership)——理论、政策与实务Theory,Policy and PracticePPP在中国的发展状况——市场前景：PPP在我国即将崛起以成为不争的事实，其将带动万亿市场空间，前景巨大§过去￿10￿年，中国经济的収展主要依靠房地产投资+基建投资，固定资产投资成为拉动经济的主要引擎，这种模式产生了大量的的地方政府债务§政府债已经成为中国经济增长和金融稳定的主要因素之一，无论是地斱政府，还是企业，或是金融机构，均逐渐意识到传统収展模式不可持续1.地方债务高企，传统模式难以为继§对政府部门而言，￿PPP￿能够突破国収[2014]43￿号文对地斱融资平台的限制，变债务融资为股权融资，不会增加政府债务规模2.能够实现多斱共赢，前景无限§国务院、财政部、国家収改委、住廸部、水利部等部门违续収文大力支持和推广￿PPP§2014￿年￿2￿月，国家収改委启动￿PPP￿立法工作；2014￿年￿5￿月，财政部成立￿PPP￿领导工作小组3.国家政策大力支撑，空间巨大PPP市场前景广阔的原因分析数据来源：WIND、平安证券研究所2003-2013￿年地方财政收入和支出（亿元）据业内人士估算，中国目前已实施的PPP项目应已超过7000个，其中污水处理行业有2000个以上，燃气行业有1000个以上，市政道路项目则有3000到4000个（含BT项目），此外在城市供水、垃圾处理、交通运输、电厂、学校、医院乃至于城镇开发领域，也都有不少以PPP模式实施的案例。

无论是从发展的数量还是体量上看，这都是非常惊人的改革开放以来，中国城镇化飞速发展，取得了巨大成就城镇常住人口数量由1978年的1.72亿人猛增到2014年的7.49亿人，城镇化率由1978年的17.9%上升到2014年的54.8%￿，由此带来了城镇基础设施建设巨大的投融资需求，也导致了政府融资平台债务高企为有序推进城镇化建设，规范地方政府融资平台发展，化解城镇融资问题，降低基础设施和公用事业发展的投资建设运营成本，提高公共产品和服务的供给质量，近年来国家在城镇建设领域的投融资改革力度不断加大2013年党的十八届三中全会决定明确要求，允许社会资本通过特许经营方式参与基础设施投资和运营，为城镇建设领域投融资改革指明了方向2014年9月国务院印发了《关于加强地方政府性债务管理的意见国发》（〔2014〕43号），修明渠、堵暗门，剥离融资平台公司政府融资职能，倒逼地方推广使用政府与社会资本合作模式（PPP）；2014年11月，国务院印发了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号），明确要求要建立健全PPP机制，正式拉开了PPP发展的序幕地方债务：16万亿•16万亿元地方债务限额中，一块是截至2014年末的全国地方政府负有偿还责任的债务余额15.4万亿元，该数据是财政部会同国家发展改革委、人民银行、银监会等部门今年清理甄别出来的最新地方政府债务“箱底”。

该限额由两块构成，15.4万亿元，一块是2015年3月全国人大批准的2015年地方政府债务新增限额0.6万亿元 •对比审计署数据发现，15.4万亿元的地方政府债务余额比2013年6月末的审计数10.8万亿元增长了四成多这一余额相当于2014年地方一般公共预算收入决算汇总数12.7467万亿元的1.2倍•16万亿元的债务限额中，并不包含地方政府的或有债务财政部数据显示，这部分债务为8.6万亿元，也较2013年6月末的审计数有所增加 •预计今年末地方政府债务率为86% •经全国人大、国务院批准，今年地方政府债券置换存量债务额度增至3.2万亿元这意味着，继今年3月和6月前两批1万亿元置换债券额度下达后，中央财政又增加了1.2万亿元的置换债券额度帮助地方缓解偿债压力 •衡量政府债务风险，国际上有多个指标，各自都有警戒线如对全国政府债务，通常使用负债率(债务余额／国内生产总值)和赤字率(赤字额／国内生产总值)，风险警戒线分别为60%和3%；对地方政府债务通常使用债务率(债务余额／地方综合财力)，风险警戒线在80%至120% 1.背景“十八届三中全会”全面深化改革的总基调、地方政府债务难题以及新型城镇化是PPP模式被热议的时代背景。

国家政策方面，《十八届三中全会决定》提出“通过改革让社会资本进入公共服务基础设施建设和运营”的改革方向，财政部、发改委、人民银行及相关金融部门已经启动相关研究，推进和落地这项改革举措，其中，财政部已明确提出要力推PPP模式地方政府债务层面，目前，中国地方政府面临较大债务难题在扣除地方国有企业承担债务后，地方政府实际负责债务规模约为13.3万亿元目前，中国地方政府的经营性和投资性净现金流为负数,且每年需额外举债覆盖利息等支出地方政府若不出售资产和压缩投资，四年后地方政府债务率将达国际通行的60%警戒线标准背景化解债务的改革方向主要包括压缩地方政府基建投资以及发展民间PPP模式发展民间PPP模式的背景是中国二十年来的投融资模式变迁，即从“国企制造加财政拨款”模式，到“政府基建加银行贷款”模式，再到现在的“混合制投资加社会资金”投资模式的变迁此外，国家财政部也希望通过推行PPP模式替代原先由政府主导的城镇化建设模式以化解地方政府的偿债压力￿新型城镇化方面，根据权威机构（国务院研究发展中心）的预测，到2020年，我国城镇化带来的投资需求约42万亿元，主要包括经济基础设施(供水、交通、能源等)和社会基础设施(社保、医疗、养老等)。

对于市场和地方政府而言，从什么渠道获得资金以解燃眉之急是其重点考虑的问题，通过PPP模式吸引民营资本成为新城镇化融资的重要渠道￿政府推广PPP的原因分析：一方面，原有的土地财政模式难以支撑城镇化的巨额融资需求，另一方面，地方政府偿债压力巨大，PPP可缓解政府债务压力，降低系统性风险土地财政难以支撑城镇化的巨量融资需求Ø城镇化建设和基建投资带来巨量融资需求，同时地方政府依赖的土地财政却难以为继，信贷刺激的原有模式也存在诸多隐患Ø一方面，城镇化是本届政府在经济领域的战略性规划，据财政部测算，预计￿2020￿年￿由此带来的投资需求约￿42￿万亿且从中短期来看，在地产投资和制造业投资持续萎靡的情况下，基建投资是稳增长重要抓手，需要投入大量资金Ø另一方面，地方政府财政收入主要来源于“卖地”，但人口红利将尽，地产大周期面临拐点，￿土地财政恐难以为继调结构的目标和稳健货币政策的定调又限制信贷扩张的原有模式，而通过￿PPP￿可撬动社会资本参与基础设施投资建设，缓解地方政府财政支出压力ØPPP的推出有利于缓解地方政府债务压力，降低系统性风险，且与预算改革和地方债改革相得益彰，将隐性债务转变为显性债务，各级政府能做到“心中有数”。

Ø融资平台模式下，平台对融资成本不敏感，形成资金黑洞推高无风险利率，PPP￿模式剥离了政府信用，将隐形政府信用转化为企业信用或项目信用，有利于降低融资成本Ø同时，地方政府承诺的财政补贴和税收优惠将纳入预算管理，符合预算改革提倡的公开透明化要求，中央政府能对地方政府债务做到心中有数降低地方债务系统性风险大力推广PPP模式PPP是一项重要的国家战略：国退民进中国财政科学院院长刘尚希认为：“PPP的意义不亚于市场化改革”2016年3月16日-18日，在国资委宣传局和财政部政府和社会资本合作中心的指导下，国资委新闻中心联合中国交建集团开展了“走进新国企、寻找PPP样本”活动，赴贵州、云南两省开展实地调研工作中国财政科学院刘尚希院长应邀参加此次活动，刘院长在活动中发言中国的城镇化仍处于高速发展期中国的城镇化仍处于高速发展期　　美国城市地理学家诺瑟姆（Ray.M.Northam）分析世界各国的城市化过程，于1975年提出工业化与城市化发展的一般规律（即“诺瑟姆S型曲线”）：城市化的初级阶段（城市化率小于30％），城市化水平低，发展缓慢；城市化中期阶段（城市化率大于30％，小于70％），城市化加速；城市化后期阶段（城市化率大于70％），城市化又缓慢发展。

诺瑟姆S型曲线 我国城市化水平o国家统计局：2014年中国城镇化率为54.8%习近平主持深改组会议：深化投融资体制改革，完善PPP模式挖掘社会资金潜力3月22日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第二十二次会议，其中会议通过了《关于深化投融资体制改革的意见》会议强调，深化投融资体制改革，要确立企业投资主体地位，平等对待各类投资主体，放宽放活社会投资要完善政府投资体制，发挥好政府投资的引导作用和放大效应，完善政府和社会资本合作（PPP）模式要拓宽投资项目资金来源，充分挖掘社会资金潜力根据财政部PPP中心的数据，截至今年2月底，全国各地推出PPP项目总计7116个，项目拟投资额惊人，超过8.3万亿元除2015年已经签约落地的PPP项目约1.8万亿，再加上今后各地还会公布新的PPP项目，未来几年国内PPP项目的投融资需求至少在7万亿以上政府投资基金模式由于能撬动社会资金，也被各地政府普遍采用，中央和地方密集设立政府投资基金在中央层面，已经设立了中国PPP融资支持基金、国家中小企业发展基金、国家集成电路产业投资基金、铁路发展基金等9只基金。

以中国PPP融资基金为例，该基金由财政部联合国内十大金融机构共同出资1800亿元设立，采用公司化运作，投资方式采用股权投资2016年中央和地方预算草案的报告在部署今年财政改革与管理工作中，明确提出大力推广运用PPP模式具体包括研究推进政府和社会资本合作法的立法工作出台PPP项目财政管理办法、标准化合同范文和分行业合同推动PPP融资支持基金顺利运行，带动更多项目落地实施严格规范运作PPP项目，确保项目实施质量国家部委公布的PPP项目主要领域分布及投资强度资料来源：根据国家发改委、财政部网站数据整理而成（数据截至时间为2015年底）国家发改委、财政部公布的PPP项目（2822个，投资总需求5.13万亿），主要包括：大桥、港口、高速公路、一级公路、公共停车场、轨道交通、铁路、综合管廊、供热、供水、垃圾处理、污水处理、保障性租房、水利水务、公园绿地、文化体育、旅游、教育、养老、医疗等领域【项目特点】一是单体项目投资额度较小的领域和项目，适合实力较小的社会资本例如上表中的港口（已对社会资本开放的）、公共停车场、管网等市政设、水利水务、公园绿地、保障房、旅游等领域的项目数量较多，平均单体项目投资额度较小，一般都10亿元以内，对资质的要求不是太高，对实力较小的社会资本而言，具有较好的投资机会。

二是投资规模不大但专业资质有要求的领域和项目，适合有专业资质的社会资本投资供热、供水、垃圾处理、污水处理、文化体育、教育、养老、医疗等领域的项目数量很多，但对建设运营资质提出了较高的要求，当前来看，适合有专业资质的社会资本做长期运营的实体投资一般社会资金可充当财务投资人，不参与项目的具体建设运营管理，只分享投资收益三是单体项目投资额度较大的领域和项目，适合实力较强的社会资本大桥、高速公路、一级公路、轨道交通、铁路、综合管廊等领域的项目，平均单个项目的投资额度较大（基本上在30亿元以上，尤其是轨道交通领域的单体项目投资达到200亿元），且对社会资本的资质要求较高，投资回报机制还不完善，投资的风险相对较大因此，实力较弱的社会资本竞争这些项目的机会不高，而具备专业和资本实力的投资者获得这些项目的机会较高国家部委公布的PPP项目在各地的分布情况资料来源：根据国家发改委、财政部网站数据整理而成（数据截至时间为2015年底）【PPP项目地区分布特点】从投资地区需求看表中的数据显示，浙江、河北、北京、安徽、云南等省市PPP投资需求均在3000亿元以上，其中云南的投资需求高达5000亿元，社会资本的投资机会多。

河南、山东、福建、江苏、陕西、四川、天津等省市的PPP项目投资需求中等，投资机会较多而黑龙江、广东、上海、广西、海南等省市的PPP投资需求较小，社会资本投资的机会相对较小从投资的安全性看一般而言，人均GDP越高、政府债务与GDP比越小、PPP项目投资需求小的地区，投资的风险越小（当然也要看地方财政收入及增长情况、土地收入占比、产业发展情况、人口结构和增长情况等因素）政府和社会资本合作示范项目名单2014年11月30日江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金〔2014〕85号建立统一、高效的PPP管理机制构建统一、规范、高效的PPP管理机制，明确各方职责，是推动全省PPP模式规范运行的基础各市、县财政部门应积极推动建立政府牵头，财政、发改、规划、住建、交通、环保、卫生、民政等职能部门参与的PPP协调领导小组，确定各地PPP发展目标、规划，做好PPP项目的审批市、县财政部门应结合部门内部职能调整，研究成立由金融、预算、经建、采购、绩效等业务口组成的PPP中心，有条件的地方可申请编制部门批准设立PPP中心，作为负责PPP日常管理的机构，做好PPP工作的规划指导、政策制定、宣传培训、项目筛选、信息发布、融资支持、合同管理、争议协调、统计研究和绩效评价等，推动各地依法、规范、高效开展PPP工作。

江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金〔2014〕85号江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金〔2014〕85号江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金〔2014〕85号PPP主要应用领域与应用模式选择PPP主要应用领域——PPP项目的主要领域：主要包括供水、供暖、供气、污水处理、垃圾处理、安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗养老等九大领域（1/2)根据财政部￿76￿号文，采用￿PPP￿的项目，应具有价格调整机制相对灵活、市场化程￿度相对较高、投资规模相对较大、需求长期稳定等特点主要为城市基础设施及公共服￿务领域的定价机制透明、有稳定现金流的项目，如城市供水、供暖、供气、污水和垃圾￿处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等PPP主要领域PPP相关政策分析——财政部和发改委就PPP在政企关系、风险共担等领域达成共识，但在试点项目的领域和操作方法上存在差异财政部发改委共识对PPP的一些核心理念，两部委已有共识，即政企合作、风险共担、合理回报，也都讲究绩效评价、信息公开等试点项目经各省（自治区、直辖市、计划单列市）财政部门推荐，财政部PPP工作领导小组办公室组织专家评审，确定天津新能源汽车公共充电设施网络等30个PPP示范项目，其中，新建项目8个，地方融资平台公司存量项目22个。

这30个项目中过半数来自污水处理、轨道交通领域各省区市发展改革委要认真做好PPP项目的统筹规划、综合协调等工作，及时建立PPP项目库，按月对项目进展情况进行调度汇总，积极推动PPP项目顺利实施操作方法强调将PPP的推进与地方政府债务问题的解决相结合，同时还突出了项目采购部分通知中称，根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号），各级财政部门要鼓励和引导地方融资平台公司存量项目，以TOT（转让-运营-移交）等方式转型为PPP项目，积极引入社会资本参与存量项目的改造和运营，切实有效化解地方政府融资平台债务风险各地可根据当地实际及项目特点，通过授予特许经营权、政府补贴或购买服务等措施，灵活运用BOT、BOO、BOOT等多种模式，切实提高项目运作效率财政部和发改委已分别就PPP合作模式发布了操作指南或项目合同通用指南，对PPP项目操作过程中项目的准备、执行、移交、相关争议问题做了相关说明；2014年12月4日，财政部网站发布《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，财政部一并挂出的还有《关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知》而发改委网站也在12月4日发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》，其中包含一份《政府和社会资本合作项目通用合同指南》，当前，财政部和发改委退出的项目大多为存量项目，即便是新项目，也没有可能马上适用的新办法；PPP相关政策分析——财政部和发改委对政府部门和社会资本职责的界定指导意见基本职责财政部￿《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（76号文）￿￿“政府和社会资本合作模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。

通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过‘使用者付费’及必要的‘政府付费’获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化￿￿￿￿“按照‘风险由最适宜的一方来承担’的原则，合理分配项目风险，项目设计、建设、财务、运营维护等商业风险原则上由社会资本承担，政策、法律和最低需求风险等由政府承担￿《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（113号文）￿￿￿“项目运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等”，也没有限定推广的具体合作模式；发改委￿《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（2724号文）￿￿￿“政府和社会资本合作（PPP）模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系”，根据项目类型不同将PPP￿分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目三类，通过BOT、BOOT￿和BOO￿等模式推进；财政部和发改委没有对PPP的具体合作形式做非常严格的限定，主要对政府部门和社会资本各自要承担的主要职责进行描述，并各自列举了一些项目运作方式；三、PPP相关政策分析——财政部和发改委对PPP具体操作的指南财政部和发改委已分别就PPP合作模式发布了操作指南和项目合同通用指南，发改委牵头起草的特许经营管理办法也正在公开征求意见：财政部《操作指南》就项目准备、项目执行、项目采购、项目运作方式和项目移交给出了基本操作指导发改委《指导意见》的附件包含了政府和社会资本合作项目通用合同指南，其中规定了包括合同主体、合同关系、投资计划及融资方案、项目前期工作、工程建设、政府移交资产、运营和服务、社会资本主体移交项目、收入和回报、不可抗力和法律变更、合同解除、违约处理、争议解决和其他约定多个方面的基本内容财政部发改委征求意见稿提到，“特许经营可以适用于多种方式：投资、建设、运营、维护基础设施和公用事业，包括现有的基础设施和公用事业及其改建、扩建，期限届满移交政府；维护已建成的基础设施和公用事业，期限届满移交政府；国家规定的其他方式；同时，发改委已经在15年1月份在官网公布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（征求意见稿）全文，进行公开征求意见从目前各项规范文件的描述来看，在特许经营模式中，政府和社会资本的合作比较长，双方公担风险，共享收益，而且项目最终要交还政府；因此，共同成立特别目的公司SPV可能是PPP推广的主要组织形式，财政部特别提到，“对供水供气、垃圾处理等可以吸引社会资本参与的公益性项目，要积极推广PPP模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府按照事先约定，承担特许经营权给予、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿债责任。

这些文件中都提到PPP￿将主要以SPV￿为载体来实现因此，对于施工企业而言，通过强化自身建筑施工业务和融资渠道结合，从而在SPV中强化建筑企业的主动性四、PPP相关政策分析——财政部和发改委对社会资本的界定值得注意的是，由于中国很多商业化的企业是国有控股的，所以PPP￿的合作方应该不限于民营和外资，也包括商业化的国有企业实际上目前关于PPP￿的规范文件并没有将合作方定义为私人部门，而是定义为“社会资本”，并没有排除国有企业；财政部和发改委对社会资本的理解社会资本的界定财政部社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业;发改委“社会资本主体，应是符合条件的国有企业、民营企业、外商投资企业、混合所有制企业，或其他投资、经营主体;财政部对社会资本的界定主要是为了避免PPP项目中引入的合作方都是与本级政府关联度很高的平台和国企，从而使公私合作形式化，但对于非本级政府控制的商业化国企作为社会资本是不排斥的，因此，中国一冶作为央企，可积极参与地方政府的PPP项目；发改委更是明确国有企业属于合作方范围，只是没有明确符合条件的定义，为后续进一步规范留有空间；小结——政府和社会资本在PPP中的主要职能主要职责￿￿￿￿￿政府￿￿￿￿政府部门在PPP模式中的职能主要体现在几个方面：招投标和质量监管、特许经营权授予、价格监督、部分政府付费（含补贴）、融资支持基金（包括股权、债权、担保等形式的支持）；76号文要求政府部门的角色主要在于必要的政府付费（最低需求风险）和价格质量监督。

另113号文还提到，“财政部将积极研究利用现有专项转移支付资金渠道，对示范项目提供资本投入支持同时，积极引入信誉好、有实力的运营商参与示范项目建设和运营鼓励和支持金融机构为示范项目提供融资、保险等金融服务￿￿￿￿地方各级财政部门可结合自身财力状况，因地制宜地给予示范项目前期费用补贴、资本补助等多种形式的资金支持”（说明政府可能会根据项目的具体情况提供一定的资本投入和补贴支持，同时在项目公司的外部融资方面起到一定的协调督促作用）￿￿￿￿14￿年11￿月国务院下发《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》指出改进政府投资使用方式在同等条件下，政府投资优先支持引入社会资本的项目，根据不同项目情况，通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，支持社会资本参与重点领域建设（政府对于投资主要是支持和带动作用）￿￿￿社会资本￿￿￿￿社会资本要承担包括建设、运营、维护、融资的大部分职能，项目公司可以按商业化原则举借债务，但政府不承担项目公司的偿债责任；￿￿￿￿财政部76￿号文规定，PPP￿的通常模式是“由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作”；同时发改委《指导意见》中也明确“社会资本主体应承担的主要工作，如项目投资、建设、运营、维护等”。

￿￿￿国务院43￿号文规定，“投资者或特别目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任政府对投资者或特别目的公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任，不承担投资者或特别目的公司的偿债责任财政部《操作指南》明确“项目融资由社会资本或项目公司负责2015年8月10日，国务院办公厅印发《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》(国办发[2015]61号，“《指导意见》”)，部署推进城市地下综合管廊建设工作《指导意见》的一大亮点是明确管线原则上应地下铺设，并鼓励社会资本进入《指导意见》提出，从2015年起，城市新区、各类园区、成片开发区域的新建道路要根据功能需求，同步建设地下综合管廊;老城区要结合旧城更新、道路改造、河道治理、地下空间开发等，因地制宜、统筹安排地下综合管廊建设鼓励由企业投资建设和运营管理地下综合管廊，创新投融资模式，推广运用政府和社会资本合作(PPP)模式，通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等形式，鼓励社会资本组建项目公司参与城市地下综合管廊建设和运营管理，优化合同管理，确保项目合理稳定回报优先鼓励入廊管线单位共同组建或与社会资本合作组建股份制公司，或在城市人民政府指导下组成地下综合管廊业主委员会，公开招标选择建设和运营管理单位。

积极培育大型专业化地下综合管廊建设和运营管理企业，支持企业跨地区开展业务，提供系统、规范的服务　　《指导意见》的另一亮点是明确了入廊要求和有偿使用原则《指导意见》要求，已建设地下综合管廊的区域，该区域内的所有管线必须入廊;既有管线应根据实际情况逐步有序迁移至地下综合管廊入廊管线单位应向地下综合管廊建设运营单位交纳入廊费和日常维护费，具体收费标准要统筹考虑建设和运营、成本和收益的关系，由地下综合管廊建设运营单位与入廊管线单位根据市场化原则共同协商确定在地下综合管廊运营初期不能通过收费弥补成本的，地方人民政府视情给予必要的财政补贴地下管廊城市地下管廊项目城市地下管廊项目城市地下管廊项目城市地下管廊项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV））授予特许经营权授予特许经营权 指定政府指定政府投资主体投资主体 金融机构金融机构融资融资建设建设管网租售权管网租售权BOTBOT模式模式市住建委市住建委运营管理运营管理投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议…………管网销售协议管网销售协议管网租赁协议管网租赁协议…………期满无偿转让给政府期满无偿转让给政府城市体育中心项目城市体育中心项目城市体育中心项目城市体育中心项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV））授予特许经营权授予特许经营权 指定政府指定政府投资主体投资主体 金融机构金融机构融资融资建设建设体育中心体育中心体育馆体育馆通过转让经营通过转让经营权或出资形式权或出资形式进入进入期满无偿转让给政府期满无偿转让给政府投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议…………ROTROT模式模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议城市人民医院改扩建项目城市人民医院改扩建项目城市人民医院改扩建项目城市人民医院改扩建项目医院医院投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV））授予特许经营权授予特许经营权 指定政府指定政府投资主体投资主体 金融机构金融机构融资融资建设建设医院经营权医院经营权委托运营，期满移交委托运营，期满移交投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议…………BLT/BO0BLT/BO0模式模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议垃圾焚烧发电项目垃圾焚烧发电项目垃圾焚烧发电项目垃圾焚烧发电项目投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV））通过公开招标采购方法通过公开招标采购方法确定社会资本确定社会资本授予特许经营权授予特许经营权  金融机构金融机构融资融资建设建设垃圾发电站垃圾发电站投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议…………BOOBOO（（T T）模式）模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议城区内河整治项目城区内河整治项目城区内河整治项目城区内河整治项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV））授予特许经营权授予特许经营权 指定政府指定政府投资主体投资主体 金融机构金融机构融资融资建设建设投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议…………RCPRCP模式模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议土地一二级开发权土地一二级开发权资源补偿项目(ResourceCompensate￿Project,￿RCP)融资模式政府通过特许权协议，授权投资者（一般组建项目公司）进行非经营性或非自偿性基础设施/公用事业项目的融资、设计、建造、运营和维护，并向使用者收取适当的费用（如有收费机制），以收回项目部分投资，特许期满后项目公司将项目无偿移交给政府；同时，政府以对项目公司进行补偿的方式将经营性基础设施/公用事业项目周边一定数量的资源（如土地、旅游、矿产等）的开发权出让给项目公司，以捆绑的方式提高项目公司的的整体盈利能力，以确保项目投资者获得合理回报，调动投资者的积极性。

南方某市政府欲打造西南地区最大的湿地公园，初步规划公园占地面积400公顷，总投资约为8亿元，预计建设期为两年但政府财政紧张，无法独自承担湿地公园建设费用，如果采用传统的银行贷款的融资方式，则政府也不能承担沉重的利息，并且政府目前并没有计划为湿地公园制定收费机制，所以该项目对民间资本没有吸引力，应用BT、BOT等融资模式不可行，于是打算应用RCP融资模式另，上海虹桥交通枢纽拆迁工程城市道路项目城市道路项目城市道路项目城市道路项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV））通过公开招标采购方法通过公开招标采购方法确定社会资本确定社会资本授予特许经营权授予特许经营权 指定政府指定政府投资主体投资主体 金融机构金融机构融资融资建设建设道路租赁权道路租赁权投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议…………BLT+RCPBLT+RCP模式模式运营管理运营管理租赁服务协议租赁服务协议PPP案例PPPPPPPPPPPP案例案例案例案例案例案例徐州市自来水总公司徐州市自来水总公司PPPPPP项目项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目§徐州自来水总公司为全民所有制企业，负责徐州市区自来水建设运营。

§PPP 之前状况: （1）徐州市自来水总公司的供水能力远远不能满足城市发展需要； （2）新建水厂和管网改造资金缺乏，新建60万吨骆马湖水厂所需1.58亿资金都无法解决； （3）经营管理技术落后，日伪时期水泥管网较多，漏损严重项目概况项目概况项目概况项目概况徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目关键问题关键问题关键问题关键问题十三大关键问题十三大关键问题分析分析4 4、合理选用价值评估方法、合理选用价值评估方法7 7、公司治理结构及股权结构、公司治理结构及股权结构1010、实行特许经营，完善、实行特许经营，完善行业监管机制行业监管机制9 9、员工安置方案、员工安置方案8 8、土地处置方案、土地处置方案1212、保障供水安全，满足、保障供水安全，满足城市持续发展城市持续发展1 1、明确、明确改革改革目标目标 2 2、确定纳入、确定纳入合作合作的资产范围的资产范围 3 3、债权债务处置、债权债务处置5 5、合理设计交易结构、合理设计交易结构 确保国资保值增值确保国资保值增值6 6、股权转让价款的合理分配、股权转让价款的合理分配1313、、公开性竞争进入的问题公开性竞争进入的问题1111、水价调整机制、水价调整机制徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州首创水务徐州首创水务战略投资人行业主管部门1.44亿现金出资80%持股派出管理代表经营管理支付价款政府经营层社会公众3600万实物出资20%持股提供供水服务公众监督行业监管授权特许经营权自来水公司国资委交易结构交易结构交易结构交易结构1.82亿元收购自来水公司资产徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目法律关系法律关系法律关系法律关系徐州市国资办与投资者的合资协议关系徐州市公用事业局与合资公司的特许经营权协议关系合资公司与工程总承包商的工程建设协议关系合资公司和国内外贷款银行之间的贷款协议关系政府与合资公司的自来水价格约束关系徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目法律关系法律关系法律关系法律关系p合资协议。

由徐州市国资办与投资者就合作的资产范围、出资比例、未来合资公司的投资、管理、运营、双方的权利与义务等方面进行明确的规定，签订合资协议，是项目成立的核心部分p特许经营权协议由徐州市公用事业局与合资公司签署，赋予合资公司在规定的区域范围内享有独家提供供水服务和负责供水设施的建设、经营、维护和更新的权利市政府同意在特许经营期内不再批准任何个人和企业进入特许经营区域从事供水服务，以确保合资公司实现排他性经营p工程建设协议由合资公司与工程总承包商就合资公司未来的扩建、新建工程分别达成工程承包合同p贷款协议由合资公司和国内外贷款银行之间就公司贷款建设水厂项目及担保安排等达成协议p价格约束按《江苏省水价调整暂行办法》，以市政公用事业局为主体，进行必要的自来水价格调整可行性研究，上报政府及其授权机构，由政府及其授权机构审核，进行相关调整后确定自来水售水价格 目前的徐州首创，管理团队优秀、员工队伍稳定、经营效益良好，已成为苏北地区运营和管理首屈一指的混合所有制供水企业基于企业的经营效益、管理能力、业务标准、设施状况等主要方面形成的综合评价，已基本达到国内前20名，省内前3名的地位这是江苏省第一个将公用事业企业改革和引进资金同步操作、引进资金最多的项目，圆满实现了国有企业的转制和职工身份的平稳转换。

Ø实现了“引资、引制、引智”改革目标Ø实现了国有资产的保值增值Ø实现了企业改革和职工的平稳过渡Ø实现了政府和社会资本的合作共赢徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目 取得的成效取得的成效取得的成效取得的成效PPP案例上海六灶社区（迪斯尼新镇）项目概况￿上海六灶社区位于川沙新镇南部，南与宣桥镇接壤，北枕川沙新镇六团、黄楼社区，东连祝桥镇，西邻周浦镇，地域面积31.81平方公里，耕地面积19750亩在规划中，上海浦东六灶社区被赋予发展旅游服务及现代都市农业的产城融合目标上海浦东川沙投资经营管理中心、国开（北京）城市发展基金以及上海黑鹰投资中心，三者的出资比例确为2:4:4PPP￿案例上海六灶社区（迪斯尼新镇）投融资模式￿上海六灶社区的整体开发，将由国开行、上置集团及川沙新镇政府三方联合投资的国开川沙（上海）城镇投资发展有限公司（项目公司）实施，该项目拟采取PPP（公共民营合作制）开发模式国开川沙（上海）城镇投资发展有限公司的注册资本金为10亿元，投资人共有3家，包括上海浦东川沙投资经营管理中心、国开（北京）城市发展基金以及上海黑鹰投资中心，三者的出资比例确为2:4:4（即20%:40%:40%，政府持股比例为20%）。

￿工商登记信息显示，上海浦东川沙投资经营管理中心为川沙镇政府投资的集体所有制企业；国开（北京）城市发展基金为有限合伙企业，其投资人包括国开金融有限责任公司、昆仑信托有限责任公司、开元（北京）城市发展基金管理有限公司及中海信托股份有限公司而上海黑鹰投资中心则是由上海黑鹰股权投资基金管理合伙企业与深圳平安大华汇通财富管理有限公司合伙设立的PPP模式案例北京地铁四号线￿项目背景及概况￿北京地铁四号线正线全长约28.2公里,项目总投资153亿元项目的线位、建设规模、投资等条件均相对稳定，且均为市内线，客流比较理想，项目本身的经济条件都具备PPP的基础￿从2004年开始，北京市基础设施投资有限公司编制招商文件,在北京市政府有关部门的领导下组织、参与4次大型推介会,进行国际招商而到2006年4月,特许经营协议才正式签署,谈判历时2年多时间作为少数几家实现盈利的地铁运营公司，香港地铁公司并不是当时北京市政府谈判的唯一对象参与4号线投标的除香港地铁公司外,还有中信、西门子、新加坡地铁等10余家公司表达了投资意向由于轨道交通行业专业性强以及4号线长达30年的特许经营期，作为市政府代表的北京市基础设施投资有限公司在选择社会投资人时格外谨慎，将符合条件的投资者锁定在“西门子一中铁建联合体”、“香港地铁一首创集团联合体”两家。

而香港地铁公司是集投资、建设、运营于一体,其专业运作方式和思路是其他投资者所不具备的，其对协议的响应更加周全，对于PPP模式及风险的认识都较为深刻，而政府在土建设施租金方面和香港地铁公司分歧也相对较小，因此，香港地铁公司最终胜出￿PPP模式￿案例￿北京地铁四号线￿项目融资模式分析北京地铁四号线的项目建设期为2005年至2009年，特许经营期为运营日起30年，项目总投资约153亿元根据协议，由北京市政府和特许经营公司按照7:3的比例进行投资项目全部建设内容划分为A、B两部分：A部分主要是征地拆迁和车站、洞体及轨道铺设等土建工程，投资额约为107亿元，占项目总投资的70%，由北京地铁四号线投资有限责任公司代表北京市政府筹资建设并拥有产权；B部分主要是车辆、自动售检票系统等机电设备的购置和安装，投资额约为46亿元，占项目总投资的30%，由特许经营公司来负责完成特许经营公司由三方组成及股权结构如下表所示：￿￿京投BIIC首创BCG港铁MTR2%，0.3亿49%，7.35亿49%，7.35亿北京京港地铁有限公司（PPP公司）北京市政府北京4号线投资公司特许协议租赁协议*BIIC子公司Part￿B资产46亿，30%Part￿A资产107亿，70%监管代表市政府持有持有总资产150亿B资产无偿转移给政府A资产交换四号线公司PPP模式￿案例3.￿北京地铁四号线￿港铁理念在四号线的体现PPP模式￿案例￿北京地铁四号线￿四号线装修体现地域文化，主打“城市画廊”效果。

分重点站及标准站设计，其中重点站7个，标准站17个动物园站：装修充满童趣,壁画为动物欢快地奔向动物园方向宣武门站：以历史题材为主，体现皇城文化圆明园站：复原的远景浮雕以及站台残缺形状的立柱装饰，历史特色鲜明国家图书馆站：四大镇馆之宝在站台壁画中体现海淀黄庄站：标准站，设计简约、明快西单站：《老北京》浮雕作品，映衬其“核心商业区”地位PPP模式国内案例分析3.￿北京地铁四号线￿经验与借鉴￿•把一个地铁项目分成公益性和经营性两部分，分别采取不同的投融资方式公益性部分(A部分)完全由政府负责投资建设，由北京地铁四号线投资有限公司代表政府出资并拥有该部分的资产所有权；建成后该部分资产以使用权出资和租赁两种方式提供给给特许经营公司使用B部分)则由特许公司投资建设并经营管理，通过科学合理的风险分配、收益调节机制的设计，建立适度市场竞争机制项目特许期满后特许公司无偿地将此部分项目资产移交政府这样实现了公益性资产与经营性资产在一个项目上的管理整体性同时，政府部门通过采取针对性、契约化的监管方式，确保地铁项目的持续性、安全性、公益性最终实现政府部门为市民提供的公共产品服务水平提高、企业获得合理收益的双赢。

￿•组建专门机构，代表政府投资为解决在现有法律法规体系下政府融资手段不足、重大建设项目资本金缺乏的问题，由北京市国资委出资依照《公司法》成立了北京市基础设施投资有限责任公司，作为北京市城市基础设施建设和发展的投资融资平台，代表政府投资该公司是国有独资有限责任公司，属于资本运营和投融资管理型公司公司的成立在地铁四号线项目融资过程中发挥了很大作用，公司还代表政府直接参股PPP特许经营公司使政府对特许公司也拥有了一定的决策权和控制权，有利于维护社会公共利益•按照项目运作模式做好前期工作地铁项目前期的可行性研究、规划设计、筹备等工作扎实与否将对项目成功运作产生重要影响前期工作做得好，不仅有利于降低项目建设投资的风险、缩短项目建设周期、降低项目运作成本、较好地保障各方的利益.•政府的有力支持和有效监管在特许期内,政府不对四号线运营进行补贴，减少了政府的支出，并且政府在运营期间还将通过收税增加财政收入大量法律文件的签署，通过法律契约关系将“软约束”变成“硬约束”，有利于政府转变职能，改革规制，实现政企分开，推进基础设施领域的市场化进程，是为城市轨道交通建设典范案例项目：重庆第三、第四垃圾焚烧发电厂　　投资企业：重庆三峰环境集团　　此次签约项目中，在市政设施领域，主城区第三垃圾焚烧发电厂、第四垃圾焚烧发电厂均由三峰环境集团采取PPP模式中的BOT（建设—运营—移交）模式投资建设。

　　洽谈签约：洽谈近两年合同厚达几百页　　这次签约，看起只是个仪式，其实经历了漫长的准备阶段　　三峰环境董事长雷钦平说，这次签约的第三、第四垃圾焚烧发电厂项目，之前的准备和洽谈已花了近两年时间因为涉及发改委、市政、环保、规划、国土、财政、建委等十几个市级部门，又是公共基础设施项目，与公众日常生活息息相关，政府各部门的层层把关都尤其严格，所以就不停洽谈、汇总、优化，最后的合同达几百页厚　　PPP之于政府：政府一次性投入变分期购买服务　　根据签约内容，第三垃圾焚烧发电厂按日处理垃圾能力4500吨/天设计，投资约20亿元，第四垃圾焚烧发电厂按日处理垃圾能力3000吨/天设计，投资约15亿元两厂总投资在35亿上　　按照以往公共基础设施全部由政府投资兴建的模式，政府财政就要一次性投资35亿元以上而现在通过PPP方式，这35亿元就由企业出资，而政府分期购买企业的服务以垃圾焚烧发电为例，在运营阶段每处理一吨垃圾政府付一定费用，收购所发电能，这样就减轻了政府当期财政压力　　PPP之于公众：服务更专业更有质量　　如果政府出资建一个垃圾焚烧项目，需要成立专业的团队来负责而通过PPP方式让企业建设、运营，政府只需确定原则、要求并履行监管职责，具体项目都由专业化的企业来负责设计、设备集成、安装施工和运营管理，而市场化本身就有竞争压力，如此，企业就能提供更专业、更有质量的服务。

　　以第三、第四垃圾焚烧发电厂项目为例，三峰环境在国内垃圾焚烧行业具有绝对的领先优势早在2000年，三峰环境就引进德国马丁公司垃圾焚烧发电和烟气净化处理全套技术，经过不断消化、吸收和创新，目前已完全实现国产化　　利用该技术，垃圾燃烧产生的烟气通过严格的物理、化学净化处理工序，达到欧盟2000的环保标准这个标准意味着，从烟囱中基本看不出任何排放，除了冬天时有些白色的水蒸气在臭味方面，因为都是密闭结构，通过臭气处理，不会有臭气外溢另外，垃圾都有渗滤液，三峰环境通过超滤、反渗透等工艺严格处理后，可达到国家一级排放标准，也就是跟雨水是一个排放级别，不过这部分水也不会外排，而是用于焚烧发电厂的内部循环使用，比如浇花、养鱼等　　因为先进的技术，三峰环境被国家发改委称为“国内垃圾焚烧发电行业的领军企业”，国家环保部将唯一的“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”建在三峰环境目前，三峰环境在全国的市场占有率在30%以上，并多次参与国家行业标准的制定除重庆已建和在建的垃圾发电项目外，还在四川、广东、广西、山东、安徽、云南、辽宁等省市以BOT模式投资了17个垃圾焚烧发电项目，技术和设备已应用到40多个项目90多条生产线中。

　　因跟政府签的PPP协议中，有关于服务质量等的约定，这也对企业形成约束，“我们要对垃圾进行三化（无害化、减量化、资源化）处理，还要达到各种环保指标，不然政府可以视我们违约，解除合同三峰环境董事长雷钦平说PPP之于企业：微利但稳定　　与金融、房地产等暴利行业不同，社会资本参与公共基础设施建设，这种PPP模式带给企业的利润较薄，但较稳定　　以此垃圾焚烧项目为例，企业的收入来源是政府购买服务，比如处理一吨垃圾多少钱（事实上，居民每月也交了垃圾处置费，目前是每户每月8元）另外，就是把焚烧发的电卖给电网三峰环境集团董事长雷钦平说，这种利润都是微利，但比较稳定，而且企业看好以后环保产业的长期发展　　除了政府购买服务外，也有用户直接付费的方式，比如地铁、高速、医院等用户支付不够的部分，有可能再由政府付费购买，视协议而定棚改投资PPP，交易架构千差万别，有采用类BT模式，享受相对固定回报的棚改PPP项目（不享受和承担土地整理后出让的收益和风险）也有项目，鉴于棚改项目产权性质等相关因素的原因（类似村级留用地，最终只能形成小产权房），最终项目的收益来源是主要是依靠租金收入的如果是这种模式那就能体现题主所提的经营性和长期性了。

在城里，为市民建健康档案和电子病历，推进医保报销与医疗救助同步结算；在乡下，网购平台进村入户，帮农民买进卖出；在景区，无线WIFI全覆盖，游客信息远程掌控……今年4月份，江苏新沂市被列入2014年度国家智慧城市试点；未来5年，打造一座智慧之城成为这个苏北县级市的重要目标新沂市已投资1500多万元，采用PPP模式建成并投入使用“政务云计算数据中心”，政府机关以购买服务的方式参与使用，新沂市借此项目今年喜获中国智慧城市创新奖；以民间资本投入为主，建成了“铁人商务云计算数据中心”，主要用于电子商务、软件服务和游戏开发运营；同时以公司化运作为主，建成了“伯图电商健康云中心”，服务全球医药细分市场新沂市也因此成为全国惟一拥有三个IDC数据中心的县级市，为五年内建成“智慧新沂”奠定了基础一个案例：济宁东方文博城￿PPP￿合作伙伴￿找谁比较靠谱？每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%PPP支出：不超过财政支出的10%2015年新沂市一般公共预算执行情况市十六届人大四次会议批准的2015年全市一般公共预算收入预算增长10%以上全市一般公共预算收入完成51.33亿元，完成年度预算的100.3%，同比增收4.75亿元，增长10.2%。

市十六届人大四次会议批准的2015年全市一般公共预算支出预算为60亿元，经市十六届人大常委会第三十二次会议批准，将一般公共预算支出预算调增4.55亿元，调整为64.55亿元当年财力安排的支出64.55亿元，加上上年结转支出3.8亿元，上级追加专项支出17.39亿元，全市一般公共预算支出预算合计85.74亿元2015年，全市一般公共预算支出完成82.5亿元，完成年度调整预算的96.2%，比上年增支14亿元，增长20.4%全市一般公共预算平衡情况是：一般公共预算收入51.33亿元，加上税收返还、转移支付等上级补助收入31.11亿元、上年结余3.89亿元、债券转贷收入3亿元、调入资金0.4亿元后，全年收入总额89.73亿元收入总额减去一般公共预算支出82.5亿元、上解上级支出5.12亿元，加上调入预算稳定调节基金2.02亿元，年终结余4.13亿元，结转下年继续安排使用2016年新沂市一般公共预算草案￿结合我市2016年经济社会发展主要预期指标，全市一般公共预算收入预算预计56.5亿元，增长10%左右根据现行省对县财政体制，我市2016年可用财力约为76.9亿元，根据《预算法》有关地方财政收支平衡的规定，全市当年财力安排的一般公共预算支出预算76.9亿元。

其中：市本级一般公共预算收入预算安排17亿元，加上上下级结算收入22亿元，债券转贷收入2亿元，调入资金0.5亿元，市本级可用财力约为41.5亿元按照收支平衡的规定，市本级当年财力安排的一般公共预算支出预算41.5亿元全市当年财力安排的一般公共预算支出76.9亿元，加上上年结转支出4.13亿元，预计当年上级追加专项支出13.47亿元，2016年全市全口径一般公共预算支出预算合计为94.5亿元2015年1—11月份，全市预计实现GDP￿470亿元，增长10.5%完成一般公共预算收入46.26亿元，增长13.1%聚焦十二届七次全委会：2015工作回顾2015-12-31￿新沂发布中国天楹（000035） ：垃圾焚烧•公司主营业务是以 BOO、BOT方式投资、建设、运营城市生活垃圾焚烧发电项目，研发、生产、销售垃圾焚烧发电及环保成套设备作为国内首家专注垃圾焚烧发电业务的上市企业，公司专注于城市生活垃圾焚烧发电项目以及环保设备生产制造，是江苏省十二五环保产业发展重点培育的龙头企业之一•报告期内，公司根据年初制订的战略目标，积极推进新项目的取得及原有项目的扩建，不断扩大垃圾处置规模，并通过收购方式，进军国内一线城市生活垃圾焚烧发电市场，稳固公司在生活垃圾焚烧发电领域的领先地位。

同时,公司积极顺应市场环境政策及投资层面的趋势，从公司垃圾处置多元化发展角度出发，涉足建筑垃圾领域，为公司未来在生活垃圾、建筑垃圾、餐厨垃圾、工业垃圾等更多领域的发展奠定坚实的基础，并努力将公司打造成为资源综合利用的全产业链企业此外，公司注重技术创新，不断加强公司在环保领域的设计、研发实力，努力扩大环保工程产能并提升生产工艺，并力争将公司打造成为海内外生活垃圾处理项目的领先供应商公司 2015 年上半年整体经营业绩实现了持续稳定增长的发展态势•注册及办公地址：江苏省海安县中国天楹（000035）•公司垃圾焚烧运营产能已达到6400吨／天（合16年一季度辽源项目），而累计待实施项目产能约7200吨／天，是未来主要的确定性增长点此外，公司已在江苏、广东、福建、山东、吉林、黑龙江、安徽、河南、陕西等地拿单，未来五年随着国家垃圾焚烧占比的提高（30%到50%），有望持续拿单•公司通过非公开发行募集资金扩产垃圾焚烧设备产能，设备对外销售为新增长点，目前已斩获泰国9430万项目，后续有望持续开拓东南亚、南亚、西亚市场城投控股（600649）•公司投入商业（试）运营的垃圾焚烧项目 7 个，分别是江桥、成都、威海、青岛、金山、漳州项目和南京项目,共计焚烧垃圾 150.75 万吨，公司进一步提高了运营效率，发电量明显提升，吨入炉垃圾发电量达到 400 度/吨，去年同期为 376 度/吨；渗滤液处理总量 37 万吨，同比去年上半年增长 31%。

在建垃圾焚烧项目 5 个，分别为太原项目、洛阳项目、松江天马项目、奉贤东石塘项目和崇明项目，太原项目临电已经到位，环评报告编制完成，现已提交评审；洛阳项目厂房地基处理及桩基工程已于 4 月开工，综合楼主体已完成结构封顶；松江项目 6 月完成全部 4 台锅炉的水压试验，渗沥液工程二次结构完成 90%，设备安装完成 10%；崇明项目现已完成卸料平台 7m 层浇筑，垃圾坑墙板升至 15m 层， 1#、2#炉炉排和渣斗安装完毕；奉贤项目 5 月主厂房结构到顶，6 月设备大件吊装结束，签订污泥协同处置项目服务协议，渗沥液土建开始施工首创股份（600008）水务PPP•自来水•污水处理福寿园（01448.HK）•内地最大的殡葬服务企业福寿园（01448.HK）在香港挂牌上市•福寿园在八个内地城市开展业务，拥有及经营六个墓园，其中两个墓园在上海，在合肥、郑州、济南、锦州各经营一个园此外，福寿园还经营五个殡仪设施，两个殡仪设施位于重庆，在上海、合肥以及厦门各经营一个殡仪设施•2012年，福寿园的收入为4.8亿元，按业务种类划分，87.3%的收入来自墓地销售，其余12.7%的收入来自于殡仪服务其中墓地销售的毛利率在82%左右，而殡仪服务的毛利率稍低，在71%左右。

•如果按区域划分，福寿园约六成的收入来自于上海，上海市场为福寿园的成长性作出最大贡献•数据显示，上海殡葬服务业于2008年至2012年间的年复合增长率达到22.1%2012年上海殡葬服务市场规模达到48.2亿元，占整个中国殡葬服务市场的10.4%•目前，福寿园在上海的项目占地为40.2万平方米，其中墓园已开发面积为11.2万平方米，待开发面积为19.4万平方米，骨灰龛已开发面积6.6万平方米，待开发面积13.2万平方米•可以预见的是，上海也将在今后为福寿园提供源源不断的收入与利润得益于当地经济发展水平以及消费力，上海福寿园墓地的平均售价在2012年达到了15万元，远远高出全国平均水平 拥有医院的部分上市公司分类分类上市公司上市公司医院名称医院名称级别级别注册资本注册资本经营经营范范围围持股持股比比例例性质性质综合医院开元投资西安高新医院三甲30,000万综合100%营利性金陵药业宿迁市人民医院三乙8,000万综合63%非营利性益佰制药灌南县人民医院二甲5,000万综合90%非营利性诚志股份丹东市人民医院三级4,251万综合60%非营利性双鹭药业新乡市中心医院(东区)三甲投资16,000万综合80%N/A专科医院康美药业普宁康美中医院 三甲22,171万中医100%营利性马应龙武汉马应龙肛肠医院三级3,000万肛肠科100%营利性北京长青肛肠医院一甲投资1,000万肛肠科70%营利性西安马应龙医院二甲投资1,000万肛肠科75%营利性三精制药哈尔滨三精女子医院N/A4,900万妇科100%非营利性哈尔滨三精肾脏病专科医院N/A7,111万肾科100%N/A华润三九三九脑科医院三甲500万美元脑科100%非营利性复星医药和睦家（中美互利旗下）N/A投资28,600万妇产科18.18%营利性地下综合管廊•蓝英装备(300293)：承担过沈阳浑南新城综合管廊项目，拥有城市地下综合管廊业务经验。

智慧城市：数字政通(300075)•中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商，在数字化城市综合管理领域市场占有率超过60%，居于绝对领先的地位，中标北京通州区等地区地下管网信息系统项目 PPP在中国的发展状况——PPP对建筑行业的影响：PPP改变了建筑行业的盈利模式，并成为建设行业发展的“风口”，为建筑业发展带来了更大的机遇（1/2)PPP改变了建筑行业的盈利模式：p建筑企业原有盈利模式——传统的建筑企业采取工程总包、BT、EPC￿等斱式承接业务，通过垫资推动工程建设，再通过工程回款或项目回购实现盈利这种模式风险高（一旦政府远约或延连付款，企业将无能为力）、收益率低（毛利率在￿10%左右），需要廸筑企业拥有较强的融资能力，否则很难快速增长pPPP￿改变了建筑企业盈利模式——与政府部门成为联合体，借助￿PPP￿产业基金实现建设资金的多元化，通过私人部门和公共部门的联合增信，又能获得低成本中长期借款PPP￿模式下，建筑企业已经从单纯的建筑施工企业转变为市政项目运营企业，不仅仅获得施工收益，而且能够获得项目运营收益，降低了投资风险，提高了项目收益率PPP在中国的发展状况——PPP对建筑行业的影响：PPP改变了建筑行业的盈利模式，并成为建设行业发展的“风口”，为建筑业发展带来了更大的机遇（2/2)pPPP￿改变了建筑行业的运营模式和盈利模式，市场对￿PPP￿给予更多的期待，有望成为建筑行业的下一个风口政策刺激加速u国务院、各部委关于￿PPP￿的相关政策和配套措施，如财政部的《基础设施和公用亊业特许经营管理办法》和发改委的《基础设施和公用亊业特性经营法》已处于公开征询意见阶段，￿2015￿年有望颁布实施地方政府大力推广u各省市出台￿PPP￿的实施细则，推出￿PPP￿示范项目。

目前，全国共有￿9￿省￿2￿市推出了￿PPP￿示范项目，其他各省市尚未推出，预计15￿年将有更多的省市推出￿PPP￿实施细则和示范项目，对区域性建筑企业具有直接利好建筑企业积极参与u建筑企业取得￿PPP￿项目，成为￿PPP￿风口的主要标的目前，市场上部分企业已经取得了￿PPP￿项目由于￿PPP￿项目体量相对较大，拿到￿PPP￿项目订单对建筑企业的边际改善较为明显￿PPP￿￿绩效评价【交流】：PPP 与 中国未来经济走势谢谢！。