《财报分析》资产负债表分析ppt培训课件.ppt

西南财经大学会计学院 张力上,《财务报告分析》 (第四章资产负债表分析),本章主要内容: 1.资产质量分析; 2.负债结构质量分析 3.所有者权益结构分析,第四章 资产负债表分析,一.资产质量的内涵与质量特征 (一).资产质量的内涵人大:张新民、钱爱民老师教材定义:资产质量是指:资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合度一般认为:资产质量，是指特定资产在企业管理系统中发挥的作用，具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量以及为企业发展目标做出贡献的质量等方面不同企业或者同一企业在不同时期，对同一项资产效用要求是有所差异的，对资产质量判断与分析必须结合企业特定经济环境进行第一节 资产分析,(二).资产质量特征所谓资产质量特征，是指企业根据不同项目的资产本身所具有的属性、功 用而对其设定的预期效用资产质量的特征主要表现在: 1.资产的盈利性指资产在使用过程中能够为企业带来经济效益的能力，它强调资产能够为企业创造价值的这一效用 2.资产的变现性指非现金资产通过交换能够直接转换为现金的能力，它强调资产作为企业债务的物资保障这一效用 3.资产的周转性指资产在企业经营运作过程中被利用的效率和周转速度，强调资产作为企业生产经营的物质基础而被利用的效用。

4.资产的增值性指资产在特定的经济背景下，有可能与企业的其他相关资产在组合使用中产生协同效应的能力，强调资产通过与其他资产适当组合，能够发挥出大于单项资产个别效用总和的联合效用企业的资产，如果按其质量即账面价值与可实现市场价值关系，可以分为三大类型: (一).账面价值等金额实现的资产 按照账面价值等金额实现的资产，主要包括企业的: 1.货币资金作为充当一般等价物的特殊商品，企业的货币资金会自动地与任一时点的市场价值相等因此，我们可以认为，企业在任一时点的货币资金，均会按照账面等金额实现其价值 2.交易性金融资产 在市场稳定情况下，交易性金融资产也可以视为能够按照账面价值等金额实现资产 3.可供出售金融资产虽然属于非流动资产，但按公允价值计量时交易性金融资产有类似特点，也将其视为同账面金额相同的资产二.资产质量的分类,(二).低于账面价值的金额贬值实现的资产 按照低于账面价值的金额贬值实现的资产，是指那些账面价值量较高，而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量较低的资产这类资产主要涉及： 1.短期债权这里的短期债权，包括应收票据、应收账款和其他应收款等由于存在发生坏账的可能性，因此，短期债权注定要以低于账面的价值量进行回收。

企业计提的坏账准备虽然在一定程度上考虑了短期债权的贬值因素 2.部分存货企业保有存货，主要目的是使其增值但是，实践来看由于各种原因，企业的部分存货会以低于其账面价值的金额变现在会计上，对贬值存货的处理采取计提损失(即跌价)准备的方法对于信息使用者而言，在对存货质量进行分析、判断时，除了考虑企业披露的存货跌价损失准备以外，还应结合对企业存货构成的分析、存货周转率的分析以及现金流量表中经营活动现金流量中“销售商品、提供劳务收到的现金”金额与利润表中“销售收入”或“营业收入”金额的对比情况进行综合分析3.部分持有到期投资和长期股权投资这部分资产一般在会计上计提有资产减值准备，但当资产减值准备不充分时，常常导致其变现金额在账面价值以下 4. 部分固定资产在持续经营的条件下，企业一般不会将其正在使用中的固定资产对外出售但是，在历史成本原则下，受企业折旧政策的制约，企业披露的固定资产净值常常不能反映在资产负债表之日，固定资产的实际“价值”当然，企业的固定资产中，有相当一部分将在未来会增值，如企业的房地产等但企业也有相当一部分固定资产正在快速贬值，如技术含量较高、技术进步较快的高科技资产正在贬值的资产的贬值量与正在增值资产的增值量不存在恰好相等的关系。

因此，在对企业固定资产的质量进行分析时，应当结合企业固定资产的构成、已经使用年限、企业的折旧政策等进行综合分析5.纯摊销性的“资产”纯摊销性的“资产”，是指那些由于应计制原则的要求而暂作“资产”处理的有关项目，主要是长期待摊费用等项目除个别项目有可能包含对企业未来有利的资产性质的内容外，这些项目的主体并不能为企业未来提供实质性帮助，没有实际利用价值因此，上述各项“资产”的实际价值趋近于零三).高于账面价值的金额增值实现的资产 按照高于账面价值的金额增值实现的资产，是指那些账面价值量较低，而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量(可以用资产的可变现净值或公允价值来计量)较高的资产这类资产主要包括： 1.大部分存货对于以商品经营为主的制造业企业和商品流通企业，其主要经营与销售的商品就是企业的存货因此，企业的大部分存货应该按照高于账面价值的金额增值实现 2.部分对外投资从总体上来说，企业的对外投资应该实现增值但是，财务会计的历史成本原则与稳健原则均要求企业对那些能够增值的对外投资以较低的历史成本来对外披露 3、部分固定资产前已述及，企业的部分固定资产可以增值同样，财务会计的历史成本原则与稳健原则均要求企业对那些能够增值的固定资产以较低的历史成本来对外披露。

4、账面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资产”账面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资产”，是指那些因会计处理原因或计量手段的限制而未能在资产负债表中体现净值，但可以为企业在未来作出贡献的资产项目主要包括： (1)已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资产 (2)企业正在使用，但已经作为低值易耗品一次摊销到费用中去，资产负债表上未体现价值的资产 (3)已经成功的研究和开发项目的成果在企业的研究和开发支出，一般作为支出当期的费用处理这样已经成功的研究和开发项目的成果，将游离于报表之外而存在这种情况经常出现于重视研究和开发、历史悠久的企业 (4)人力资源企业的人力资源是企业最重要的一项无形资产目前财务会计还难以将人力资源作为一项资产来纳入企业的资产负债表分析企业人力资源的质量应该成为对企业整体资源分析的重要内容上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应当结合表内因素与表外因素综合分析1.案例资料美国消费品制造商宝利公司在成都找到A企业，双方商定，由宝利公司和A企业共同出资10000万元组建一合资企业，中方出资2000万元，外方出资8000万元，合资公司准备引进全套生产设备，产品将冠以宝利公司品牌且全部出口。

同时中方愿意将所属甲企业无偿赠送给未来的合资企业甲企业的资产总额为1亿，其中，应收账款4千万元，估计回收率50%，总负债为1.3亿，所有者权益为-0.3亿元了解甲企业的情况后，外方财务顾问认为不应该接受这种“赠送”但中方企业的负责人认为，甲有多种增值因素：,,(1).企业品牌在当地有一定声望，具有无形资产性质； (2).企业有自己的销售网络； (3).企业有自己的管理模式； (4).企业有与现有生产线相关的技术； (5).企业有房屋建筑物和土地，其价值高于现有账面价值请问：如果你是合资企业的负责人，你会如何决定？,,案例分析评价 1. 品牌、销售网络和管理模式、技术是甲企业的无形资产(1).先从销售网络看，现有的销售网络给其带来50%的债权损失，这种销售网络可能正是导致甲企业资不抵债的重要因素；(2).再看管理模式，管理模式的价值，主要体现在现有企业的活动是否顺畅、是否有应有的效益，是否与企业的目标保持一致，然而，可能就是不成功的管理模式导致甲企业处于较严重的资不抵债状态，直至要“白送”；(3).再看品牌，对于合资企业来说，用某外国品牌，产品全部出口；(4)最后是生产线相关技术，合资企业全套引进生产线，D企业的生产线不可能对合资企业做出贡献。

2. 房屋、土地资产要具体分析土地的使用年限、房屋的拆除成本、房屋土地的增值情况等一).资产获利能力评价 一般来说，在评价企业利用资产获利能力时常用的财务指标有销售毛利率、销售净利率、净值报酬率、总资产收益率等指标，我们认为虽然这四个指标在一定程度上都能体现企业运用资产的获取利润的能力，但是比较而言，用总资产收益率来评价企业运用资产获取利润的能力最恰当，最能反映企业资产的质量这是因为：总资产收益率从总体上反映了企业资产的利用效果，说明企业运用其全部资产获取利润的能力总资产收益率=净利润÷ 平均资产总额×100%该公式可理解为运用每百元资产能够获取多少利润该公式考察角度全面，直接、全面地反映了企业资产的综合利用效果及其获取利润的能力，是体现资产质量的最佳指标之一 因此，在评价资产的整体获利能力时，应该重点比较和分析总资产收益率指标，同时适当兼顾销售毛利率、销售净利率和净值报酬率等指标三.资产质量的总体评价分析,(二).企业资产营运能力评价 营运能力指的是企业资产的周转运行能力，通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

营运能力反映企业资产和利用的效率，营运能力强的企业，有助于获利能力的增长，进而保证企业具备良好的偿债能力，冈此高质量的资产必定体现为高效的营运能力 1．总资产周转率总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额×100%总资产周转率反映出企业单位资产创造的主营业务收入净额，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，全面反映企业全部资产质量和利用效率一般来说，总资产周转率越高，表示企业资产经营管理得越好，取得的主营业务收入就越多，资产的利用效率就越高，周转速度就越快2．流动资产周转率流动资产周转率是评价企业资产利用效率的另一主要指标流动资产周转率=主营业务收入净额÷平均流动资产总额×100%流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度周转率越高，表明流动资产创造的收入多，实现的价值高，企业的赢利能力就强，流动资产的质量就高一般来说，流动资产周转率高，说明企业在资产的利用上取得了三方面的成绩：合理持有货币资金，应收账款回收快，存货周转快 3．固定资产周转率固定资产在总资产中占有较大比重，固定资产营运效率如何，对企业至关重要。

固定资产周转率就是用来反映其利用效率的指标固定资产周转率=主营业务收入净额÷平均固定资产净值×100%企业要想提高固定资产周转率，就应加强对固定资产的管理，做到固定资产投资规模得当、结构合理规模过大，造成设备闲置，形成资产浪费，固定资产使用效率下降；规模过小，生产能力小，形不成规模效益4．应收账款周转率应收账款周转率反映应收账款的变现速度，是对流动资产周转率的补充说明应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额×100%应收账款周转天数=360天÷应收账款周转率 应收账款周转率反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低周转率高，表明企业收账迅速，账龄期限较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益，因此，应收账款的周转率高，代表应收账款的质量较高当然，周转率太高，也不利于企业扩大销售，提高产品市场占有率 5．存货周转率存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是评价企业从取得存货，投入生产到销售收回等各个环节管理状况的综合性指标存货周转率=销售成本÷平均存货×100%存货周转天数=360天÷存货周转率存货是流动资产中最重要的组成部分之一，它不仅金额比重大，而且增值能力强。

因此，存货周转速度的快慢，直接影响到企业的偿债能力及获利能力一般来说，存货周转率越高，则存货积压的风险就越小，资金使用效率就越高，存货质量高相反，存货周转率低，说明企业在存货管理上存在较多问题，存货质量较差三).资产结构评价 资产结构是指企业各类资产之间构成的比例关系资产运营效率在很大程度上取决于资产结构是否合理，即资源配置是否符合企业生产经营内在需求，因此资产结构的合理与否直接影响企业资产的获利能力 1．流动资产比率流动资产比率是指流动资产占总资产的比例关系流动资产比率=流动资产÷资产总额×100%流动资产代表企业短期可运用的资金，相对而言，它具有变现时间短、周转速度快的特点流动资产的比率越高，说明企业流动资产在总资产中所占比重越大，企业整个资产的流动性和变现能力越强，企业承担风险的能力也越强；但是，通常来说，流动性强的资产获利能力弱，因此流动资产比率并非是好事，必须联系企业所处行业特征，比如，轻资产行业即信息技术行业，由于固定资产很少，从而流动资产比较高。