财务管理综合实习的意义与内容.doc

1 财务管理综合实习的意义实习让我们更加直观地理解了财务管理的基本内容，懂得多种财务活动的联系，以及财务活动同其她多种经济活动的联系，掌握财务管理的多种业务措施，学会运用财务管理的知识和技能为经营战略和经验决策服务，提高从事经济管理工作所必须的财务管理专业水平和工作能力同步，加深了我们对财务管理专业的理解，拓宽了我们的知识面，提高分析问题和解决问题的实际能力，培养实事求是的工作作风，脚踏实地的工作态度 2 财务管理综合实习的内容2.1 财务管理目的财务管理目的又称理财目的，是指公司进行财务活动所要达到的主线目的，它决定着公司财务管理的基本方向财务管理目的是一切财务活动的出发点和归宿，是评价公司理财活动与否合理的基本原则随着市场经济体制的逐渐完善,财务管理理论在不断地丰富和发展其中财务管理的目的,也在不断推陈出新到目前为止,先后浮现了三种比较具有代表性的观点,分别是:利润最大化原则、每股收益最大化原则、公司价值（股东财富）最大化原则三种流行的财务管理目的 2.1.1 利润最大化 长处：利润代表了公司新发明的财富，利润越多，公司财富增长越多，整个社会财富越多 缺陷：(1)没有考虑投入与产出的比较关系，不能用于不同资本规模公司之间的比较。

(2)没有考虑风险因素 (3)没有考虑货币的时间价值 (4)片面追求利润最大化，也许导致公司行为短期化2.1.2 每股收益最大化长处：考虑了投入与产出的比较关系 缺陷: (1)没有考虑风险因素 (2)没有考虑货币的时间价值 (3)导致公司行为的短期化2.1.3 公司价值（股东财富）最大化长处：(1)考虑了货币的时间价值 (2)考虑了投入与产出的比较关系 (3)考虑了风险因素 (4)克服了短期化行为5)有助于资产的保值增值6)有助于社会资源的合理配备 缺陷: (1)非上市公司的价值难以拟定 (2)股票市价并非真正反映公司的业绩 (3)为控股或稳定购销关系，不少公司互相持股，致使股份与公司业绩脱钩本案例中新公司成立后，对原有的财务管理目的进行了一系列的改革，特别是在员工制度、分派制度、组织机构、和管理制度上，进行了较大的变动以达到转变职工观念，追求公司价值最大化，最后以实现总体收益和价值的最大化的这样一种效果可见，财务管理目的的选择对公司至关重要2．2预算编制财务预算是一系列专门反映公司将来一定预算期内估计财务状况和经营成果，以及钞票收支等价值指标的多种预算的总称，具体涉及钞票预算、估计利润表、估计资产负债表和估计钞票流量表等内容。

实践证明，公司全面预算管理是一项重要的管理工具，能协助管理者进行筹划、协调、控制和业绩评价，通过科学的预算管理，我们可以早一步懂得公司将来的经营状况，如有局限性之处即可尽快进行调节，尽早弥补损失履行全面预算管理对公司建立现代公司制度，提高管理水平，增强竞争力有着十分重要的意义通过本案例学会如何进行销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、钞票预算以及收益估计这一题中计算的过程虽然不是很繁琐，但是需要我们理清其中多种数据之间的关系，如果其中的关系不理清就会给我们的计算带来很大的麻烦，这需要我们有着十分的谨慎与小心，每一步计算都要仔细的理顺思路2.3 信用政策信用政策是指公司为相应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是公司财务政策的一种重要构成部分信用政策涉及信用原则、信用条件和收款政策，重要作用是调节公司应收账款的水平和质量根据本案例中的计算成果，我们可以看出，如果不及时变化信用政策，解决目前与该经销商的这种状况，东方百货会产生更多的欠款，应收账款会由于不能及时变现而产生坏账，减少公司的流动资金，不利于公司生产经营活动的进行，百货公司的信用风险加大，不利于资金回笼根据以上分析，在这里提出如下几点建议：(1)应收账款赊销效果的好坏，依赖于公司的信用政策，该公司制定合理的信用政策通过信用原则，信用条件和收账政策三个方面来决定信用政策。

2)加强应收账款的平常管理，相应收账款进行跟踪分析，账龄分析，一方面保证率分析等，简历应收账款坏账准备金制度3)争取与该经销商协商达到一致的意见，共同解决问题，找到共赢方案实达电脑公司过去采用比较宽松的信用政策，其目的是为了扩大销售，占领市场份额由此带来的成果是扩大了公司的销售额，占领了市场份额，公司也发展壮大了起来但是，同步由于信用政策过于宽松，导致客户拖欠数额越来越大，时间也越来越长，严重影响资金周转，最后导致公司资产负债率过高，流动资金局限性，公司陷入进退两难的境地通过我们的计算，新的信用政策是利润增长了70万，公司的存货资金占用减少了1000万元，因此新方案的可行性很大，因此必须考虑使用新的信用政策，来变化目前这种趋势2.4 股利政策股利政策是股份公司有关与否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策它有狭义和广义之分从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保存盈余和一般股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的拟定而广义的股利政策则涉及：股利宣布日的拟定、股利发放比例的拟定、股利发放时的资金筹集等问题重要有如下几种政策：(1)剩余股利政策 是以一方面满足公司资金需求为出发点的股利政策。

根据这一政策，公司按如下环节拟定其股利分派额：拟定公司的最佳资本构造；拟定公司下一年度的资金需求量；拟定按照最佳资本构造，为满足资金需求所需增长的股东权益数额；将公司税后利润一方面满足公司下一年度的增长需求，剩余部分用来发放当年的钞票股利 (2)固定股利额政策 以拟定的钞票股利分派额作为利润分派的首要目的优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动这一股利政策有如下两点好处： 稳定的股利额给股票市场和公司股东一种稳定的信息许多作为长期投资者的股东（涉及个人投资者和机构投资者）但愿公司股利可以成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其她各项支出，稳定股利额政策有助于公司吸引和稳定这部分投资者的投资；采用稳定股利额政策，规定公司对将来的支付能力作出较好的判断一般来说，公司拟定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境 (3)固定股利支付率政策 这一政策规定公司每年按固定的比例从税后利润中支付钞票股利从公司支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策但这一政策将导致公司股利分派额的频繁变化，传递给外界一种公司不稳定的信息，因此很少有公司采用这一股利政策通过一系列的计算，对本案例中的两段材料进行分析。

资料一：对财务总监设计的三种不同的股利分派方案进行计算与分析，先算出三个方案的投资报酬率和剩余收益，然后计算在剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策下所需自有资金数额及估计的外部自有资金需要量，最后得出结论第三种方案可行材料二：根据长城公司以往的财务指标及长期贷款利率和某些有关资料，分析长城公司股利政策通过度别计算在剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策下发放的股利及实际可支配的钞票，最后根据计算成果得出结论，应当采用固定股利支付率政策，股利支付方式为20%发放钞票股利，80%发放财产股利或股票股利2.5 项目投资决策 项目投资决策是由有关部门、单位或个人等投资主体在调查、分析、论证的基本上，对个别投资项目的主线性问题作出的判断和决定通过投资可行性分析，我们会避免浮现盲目上项目的状况，只有充足可行的项目，在考虑了多种风险的基本上，我们才干予以考虑项目可行 （1）含义：净现值（NPV）指在项目计算期内，按行业基准收益率或其她设定折现率计算的各年净钞票流量现值的代数和2）判断措施:只有净现值指标不小于或等于零的投资项目才具有财务可行性可以选择投资项目的资金成本、投资资金的机会成本或行业平均收益率作为计算净现值的折现率。

3）净现值法评价长处：综合考虑了资金时间价值、项目计算期的所有净钞票流量和投资风险；缺陷：无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，并且计算比较麻烦要解决本案例中的的问题，一方面要计算第一年至第五年的税前利润和税后利润其中税前利润等于销售收入减去经营成本再减去折旧额，再根据题中所得税率为34%，求出税后利润接下来计算出每年的钞票净流量，最后就是投资项目的执行，这需要公司积极筹措资金，实行项目投资2.6 财务预测 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的规定和条件，对公司将来的财务活动和财务成果作出科学可估计和测算它是财务管理的环节之一其重要任务在于：测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的根据，估计财务收支的发展变化状况，以拟定经营目的，测定各项定额和原则，为编制筹划，分解筹划指标服务财务预测环节重要涉及明确预测目的，收集有关资料，建立预测模型，拟定财务预测成果等环节本案例中运用有关财务知识计算公司的净利润、债券发行总额、债券成本和年度资产总额，运用高下点法计算每万元销售收入与钞票项目不变资金，建立资金预测模型，预测公司的资金需要总量以及需要新增资金量2.7 资金管理资金管理是对公司资金来源和资金使用进行筹划、控制、监督、考核等项工作的总称，是财务管理的重要构成部分，资金管理涉及固定资金管理、流动资金管理和专项资金管理。

本案例讨论公司账款的收回，只要存在商业信用行为，坏账损失则是不可避免的会有客户逾期尚未付款或者回绝付款，这时候就需要我们通过多种方式与客户沟通以收回账款针对此问题西门子公司特地设立了金融服务集团，即SFSSFS在公司的财务方面提供很大的支持与协助，提高了钞票管理的效率和效益SFS在西门子的金融服务集团中有着举足轻重的作用，它不仅承当了西门子“内部银行”的只能，还提供全面的征询和财务金融方面的支持最后谈谈西门子金融服务集团对跨国公司资金管理的启示：（1） 可成立类似的金融服务集团，将全球的该公司的结算业务统一解决2） 充足运用公司的“内部银行”和外部银行3） 将每种不同的货币进行单独的钞票集合管理4） 通过在不同的地区设立资金中心，保证资金的调配和运作2.8 证券投资证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式证券投资分析是指人们通过多种专业性分析措施，对影响证券价值或价格的多种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为本案例中运用固定股利贴现模型否认了董事长的观点，分析出股利增长对可持续增值率和股票账面价值的影响。

一方面参照固定股利增长贴现模型，分析材料中董事的观点与否对的，并分析股利增长对可持续增长率和股票的账面价值有何影响然后得出结论，股利支付率的提高将减少可持续增长率以及股票账面价值评估东方集团的股票价值，先要算出估计第一、二、三年的每股股利，再算出投资人有求的收益率，最后通过第一步、第二步算出的成果，算出股票价值而这一成果也表白，公司股票的内在价值将高于其市价，阐明采用新项目，公司的股价将会上升2.9 财务分析根据实习资料，计算出有关指标，从短期偿债能力指标计算成果看，该公司年末的多种指标都比年初高，都阐明短期偿债能力在提高流动性风险减小了，钞票流量比率不不小于1，阐明公司生产经营活动产生的钞票局限性以归还到期债务从长期偿债能力指标的计算成果来看，该公司年末资产负债率不小于年初，阐明公司的债务承当加重，长期偿债能力风险较大，相应地，由投资人投资所形成的资产增多从产权比率可以看出负债受股东权益的保护限度增强从营运能力指标看，计算出该厂、短期。