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本文格式为Word版，下载可任意编辑上工申贝集团 篇一：上工申贝并购德国DA公司的成功阅历 我认为,上工收购DA的战略重点在于自身的产业升级需要， 既花钱买技术与此同时做好了市场对接，即引进高端设备进入国内乃至亚太市场 收购难点在于，短期看来在德国工会长期看来在兼并后新公司企业内部的文化过渡 以下是我在网上截取的文章，文章有点长，我标注了我人为的重点，希望宋老师耐心看完一定会有些感悟和收获 上工申贝并购德国DA公司的成功阅历 2022年9月30日，在德国杜塞尔多夫中国中心举办的中德金融发展与合作论坛上，中国企业如何并购外国公司成为一个热门话题。

与会人士普遍认为，虽然目 前是并购的好时机，但中国企业在发达国家的并购，难于在发展中国家的并购，因此更应重视优势互补，以免造成重大损失 中国驻德国大使馆公使衔参赞钦宏亮认为，中国企业在德国投资，一般是并购当地企业，譬如，上海上工申贝（集团）股份有限公司（简称上工申贝）也在德国收购了一家生产中高档缝纫机的企业——(来自:.Z 爱 作文 网:上工申贝集团)杜克普·阿德勒公司（简称DA），正在全力经营，前景看好 中国商务部专家王志乐认为，国企跨国并购好多，但是好消息不多，而上工申贝这个并购案例是对比成功的 上工申贝（原上工股份）并购德国DA公司的成功阅历是什么？ 1. 上工申贝并购德国DA公司概述 上工申贝前身是上海轻工系统的上工股份有限公司。

上工股份有限公司曾经是国内最早、规模最大、品种最多的专业生产缝制设备的大型骨干企业，也是我国缝制设 备的重要出口基地1994年，上工实行了股份制改造，上市发行A、B股2022年依照上海市关于轻工系统分段下沉的要求归属浦东新区国资委，在下沉过 程中，国资委又把上海申贝办公机械有限公司注入上工股份，重组为上工申贝集团，是所属于上海证券交易所的一家发行A、B股的上市公司 始创于1867年的德国DA公司是在国际同行中享有盛誉的百年老店，在缝制设备行业位于金字塔的顶端，在法兰克福、杜塞尔多夫和柏林三地上市，总股本 820万股DA公司的大股东FAG公司是一家以生产轴承为主的工业集团，要转让其全部DA公司股份出于两个目的：其一是出于剥离非核心业务的战略考虑； 其二是由于DA的常年亏损虽然DA公司在欧洲有很好的销售网络和品牌影响力，但由于其只做高端产品，在全球纺织服装行业从欧洲向亚洲转移的过程中失去先 机，市场萎缩，导致连年亏损，销售收入折合人民币从2000年的20亿元下滑到 2022年的13亿元，4年时间内下跌了7个亿。

资料显示，DA公司60% 的市场份额在欧洲，而在亚洲的市场份额缺乏10%由于在中国缝制设备行业正渐渐从传统制造业转变成为高技术含量和高附加值的新型产业，缝制设备产品、技 术的淘汰速度日益加快，但多数缝制设备依旧集中在低端市场，高端缝制设备则依靠进口于是在与FAG公司的初步沟通后，双方一拍即合 然而，经过一番调查之后发觉，上工申贝并购德国DA公司的条件并非那么充分，且不说上工申贝与德国DA公司实力上的差距，当时也缺乏足够的人才储存用于消 化德国DA公司的技术、品牌，这直接影响到了收购后的风险但是，目前在国内的缝制设备行业，民营企业群雄并起，靠着低本金优势占据着低端市场在过去的 竞争中，上工股份的主业遭到了重创，销售收入跌了一半以上残酷的现实使得管理层痛定思痛，除非上工申贝放弃缝制设备主业，否则一定要走产业升级的道路， 以占领行业制高点来跳出民营企业和外资企业的围追堵截因此，出于公司的发展战略考量，上工申贝决定冒险一搏之后，在4个月的时间里，上工申贝5次派人 赴德考察他们发觉德国DA公司有着显著的特点：DA公司的亏损，是由于其战略上的失策，其他同类没有转移的公司大都已经倒闭，该公司却依据其技术与品牌 的优势顽强占据着行业高端产品市场存活了下来，表现出强劲的生命力。

上工申贝希望向高端产品进军，DA公司的市场需要向中国转移，两者存在着猛烈的互补 性，因此这次并购是一次协作型的并购在确定了对德国DA公司的收购战略后，上工申贝委托普华永道做收购的总参谋，举行尽职调查和方案设计 2022年10月，上工申贝（原上工股份）向中国证监会递交申请，拟增发1亿股B股，以募集资金与上海轮胎橡胶集团共同收购德国DA公司的控股股权和利用DA公司技术建设特种缝纫机工程一年之后的2022年11月，证监会以当年133号文特例核准了该申请 2022年5月3日，在温家宝总理访问德国期间，作为对德国投资工程之一，在中德两国总理的见证下，当时的上工股份与FAG公司在德国总理府签订了收购意向书 根据收购方案，上工申贝在德国成立上工欧洲公司，注册资本为1 000万欧元，该企业将成为收购的平台公司。

收购工程涉及的初期投资额为1 700万欧元，其中500万欧元用于收购DA公司股权，800万欧元用于支付FAG公司转让其对DA公司的股东贷款的首期转让价款，其余400万欧元用于 经营性滚动资金根据意向书，上工申贝又花了半年多的时间来满意收购的各项法律规定条件，直到2022年，这场马拉松式的收购才正式落槌定音 2022年7月1日零时，上工（欧洲）控股有限公司在德国西部工业城市比勒费尔德正式受让FAG公司所持有的德国DA公司94.98%的股份，历时3年的 上工申贝对德国DA的收购画上一个圆满的句号该桩并购案也是继1990年日本重机兼并美国友宁之后，全球缝制设备行业的第一宗跨国产权交易 一个阶段的终止，又是另一阶段的开头——整合这个时候，收购前对风险的评估与准备的质量将受到严格的考验为了契合上工申贝集团的战略目标，公 司提出： 经营要做实不做虚，应收账款账期太长的业务不要做，压低库存，俭约销售费用和管理费用；在研发费用上，根本维持了原德国DA公司的研发投入，但要求其操纵 使用。

得益于双方良好的沟通，上工申贝的目标得到了DA公司管理团队的支持，企业在保持高毛利率的同时大幅度压低了费用DA公司2022年亏损约500 万欧元，2022年并购完成第一年就实现了赢利，2022年净利润浮现成倍增长2022年实现净利润人民币5 984.7万元 2 .上工申贝并购德国DA公司的成功阅历 2．1 清楚明确的跨国并购战略 目前在国内的缝制设备行业,民营企业靠着低本金优势占据着低端市场，上工申贝一方面是国有控股 的上市公司，另一方面又位于商务本金高企的上海，与民营企业在产业低端贴身肉搏并无胜算在过去的竞争中，上工股份的主业遭到了重创，销售收入跌了一半以 上残酷的现实使得管理层痛定思痛，除非上工申贝放弃缝制设备主业，否则一定要走产业升级的道路，以占领行业制高点。

产业升级需要一个实施的抓手，凭上工申贝自身力气是无法在短期内完成这件事的，无怪乎偶然得到DA公司的大股东FAG公司欲出让其全部股份的消息后,当时上工股份以极大的魄力作出了对德国DA公司收购的决定 2．2 表达聪慧的跨国并购目标企业的选择 DA公司是一家重视技术创新、强调品牌信誉、一向占据世界缝制设备高档品位市场的老牌传统欧洲公司，拥有世界上先进的缝制设备生产技术、有名的 工业缝纫机商标和广泛全球的营销网络长期以来，它的产品代表了国际领先的一流水准在德国本地生产的产品根本上都为机电一体化产品，如具有气动、液压、 光控、磁控、声控、激光、微电子计算机操纵的组合式自动缝纫单元、电脑锁眼机、电脑套结机、悬挂输送和操纵系统等当今国际上新型缝制设备 DA公司的亏损，是由于其战略上的失策。

上工申贝希望向高端产品进军,DA公司的市场需要向中国转移，两者存在着猛烈的互补性,双方一拍即合这是一次协作型的并购 。