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财务管理精品课程第 一 章 财务管理总论 第一节 财务管理概述 n一、财务管理的涵义与内容企业财务是指企业在生产经营过程中客观存 在的资金运动及其所体现的经济利益关系前者 称为财务活动，后者称为财务关系财务管理是企业组织财务活动、处理财务关 系的一项综合性的管理工作三个要点：（1）财务管理是一项管理工作；（2）财务管理的对象是资金，具有综合性；（3）财务管理的内容包括组织财务活动、处 理财务关系 （一）财务活动 n企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配 等一系列行为1.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）重点掌握两个问题：（1）投资的分类企业投资可以分为两类：广义 的投资和狭义的投资前者包括企业内部使用资金的过 程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资2）投资活动包括资金收入和资金支出两个方面 例如，企业购买内部所需资产，购买各种证券，需要 支出资金，当企业变卖其对内投资形成的资产或收回其 对外投资时，则会产生资金的收入 n2.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）重点掌握两点：（1）资金营运活动包括资金收入和支出两个 方面一是采购材料＆商品，支付工资和其他营 业费用，这会形成资金的支出；二是产品出售， 取得收入，这会形成资金的收入。

2）关于短期借款如果企业现有资金不能 满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来 筹集所需资金，这是企业的资金营运活动，而不 是筹资活动 n 3.筹资活动（筹集资金的活动）重点掌握两个问题：（1）筹资活动的内容筹资规模、筹资渠 道、筹资方式、筹资结构2）筹资活动包括资金收入和资金支出两 个方面例如，企业通过向银行借款、发行债券 ，利用商业信用等方式筹集资金，表现为资金的 收入；企业偿还借款、支付利息、股利以及付出 各种筹资费用等，则表现为资金的付出 n4.资金分配活动重点掌握分配的概念广义的分配是 指企业对各种收入进行分割和分派的过程 ；狭义的分配仅指对净利润的分配分 配的起点：广义为收入，狭义为净利润）（二）财务关系n 企业财务关系包括八个方面：1.企业与投资者之间的财务关系【注意】这里的投资者不包括债权人，仅指 权益资金的出资者，即股东或所有者这主要是指企业的投资者向企业投入资金， 企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系 （受资与投资的关系）（投资与报酬） n2.企业与债权人之间的财务关系这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同 的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。

债务与债权） 3.企业与受资者之间的财务关系主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他 企业投资所形成的经济关系投资与受资） 4.企业与债务人之间的财务关系主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商 业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系债 权与债务） n5.企业与供货商、企业与客户之间的关系供应商——企业——客户主要是指企业购买供货商的商品或劳务以及 向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关 系购销关系）n6.企业与政府之间的财务关系政府作为社会管理者，通过收缴各种税款的 方式与企业发生经济关系强制与无偿） n7.企业内部各单位之间的财务关系指企业内部各单位之间在生产经营各 环节中互相提供产品或劳务所形成的经济 关系资金结算关系）n8.企业与职工之间的财务关系主要是指企业向职工支付劳动报酬过 程中所形成的经济利益关系劳动与报 酬） 二、财务管理的环节 n掌握两个问题即可：一是财务管理的工作环节包括（1）规 划与预测；（2）财务决策；（3）财务预 算；（4）财务控制；（5）财务分析、业 绩评价与激励n二是在市场经济条件下，财务管理的 核心是财务决策 第二节 财务管理的目标 n一、财务管理目标的含义与种类 企业财务管理目标是企业财务管理活动所 希望实现的结果。

有关财务管理目标的代表性观点主要 有三种：（一）利润最大化 n （一）每股收益最大化 n （一）企业价值最大化 （一）利润最大化 n利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务 管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展理由：n ①剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；②自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多 的企业；③只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现 最大化缺点：①没有考虑时间价值②没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（投入产出关 系）③没有考虑风险因素④片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为 （二）每股收益最大化 n每股收益，是企业实现的利润同投入资本或股本 数的比值，可以反映投资者投入的资本获取回报 的能力优点】把企业实现的利润额同投入的资本 或股本数进行对比，能够说明企业的盈利 水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不 同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异缺点】但该指标仍然没有考虑资金时间价 值和风险因素，也不能避免企业的短期行为 （三）企业价值最大化n 企业价值，就是企业的市场价值，是企业所 能创造的预计未来现金流量的现值。

优点：①该目标考虑了资金的时间价值和投 资的风险价值②该目标反映了对企业资产保值增值的要求③该目标有利于克服管理上的片面性和短期 行为④ 该目标有利于社会资源合理配置缺点：其主要缺点则是企业价值的确定比较 困难，特别是对于非上市公司 二、利益冲突的协调 n企业资金来源：股东、债权人；运作资金 ：经营者（一）协调相关利益群体的利益冲突 原则（新增内容）力求企业相关利益者的利益分配均衡 ，即减少各相关利益群体之间的利益冲突 所导致的企业总体收益和价值的下降，使 利益分配在数量上和时间上达到动态的协 调平衡 （二）所有者与经营者、债权人的 矛盾与协调 利益 主体目 标标矛盾表现现协调协调 方法经营经营 者增加享受 成本经营经营 者要求更多的享受成 本，所有者希望以较较小 的享受成本带带来较较高的 企业业价值值1）解聘：通过过所有者约约束 经营经营 者； （2）接收：通过过市场约场约 束 经营经营 者； （3）激励：将经营经营 者的报报 酬与绩绩效挂钩钩债权债权 人获获取利息 并按期 收回本 金BR> （1）投资资于比债权债权 人预预 计风险计风险 高的项项目； （2）未经经同意发发行新 债债使旧债债或老债债价值值 降低。

1）附限制性条款的借款； （2）收回借款或停止借款 第三节 财务管理的环境 n一、财务管理环境的概念财务管理环境是指对企业财务活动和 财务管理产生影响作用的各种内部和外部 条件，外部环境主要包括：经济环境、法 律环境和金融环境等提示】企业环境有内部环境和外部 环境之分 二、经济环境n 财务管理的经济环境主要包括经济周期、经 济发展水平和宏观经济政策1.经济周期：在不同的经济周期，企业应相 应采用不同的财务管理策略2.经济发展水平：企业财务管理工作者必须 积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式 3.宏观经济政策：财税体制、金融体制、外 汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资 体制、社会保障制度、企业会计准则体系等改革 措施，会深刻地影响着企业的发展和财务活动的 开展 三、法律环境 n财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公 司治理的规定和税收法规企业组织形式主要包括独资企业、合伙企业 和公司制企业三种形式税法是由国家机关制定的调整税收征纳关系 及其管理关系的法律规范的总称我国税法的构 成要素主要有：征税人、纳税义务人、征税对象 、税目、税率、纳税环节、计税依据、纳税期限 、纳税地点、减税免税、法律责任等。

我国现行税法规定的主要税种有增值税、消 费税、营业税、资源税、企业所得税和个人所得 税等 n公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律 、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行 人员等之间权力分配和制衡关系1.公司治理结构公司治理结构是指明确界定股东大会、董事会、监事 会和经理人员职责和功能的一种企业组织结构2.公司治理机制公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现， 包括内部治理机制和外部治理机制内部治理机制具体表 现为公司章程、董事会议事规则、决策权力分配等一系列 内部控制制度；外部治理机制是通过企业外部主体如政府 、中介机构和市场监督约束发生作用的，这些外部的约束 包括法律、法规、合同、协议等条款 n3.财务监管公司治理结构和治理机制的有效实现是离不 开财务监控的，公司治理结构中的每一个层次都 有监控的职能，从监控的实务来看，最终要归结 为包括财务评价在内的财务监控n4.财务信息披露信息披露特别是财务信息披露是公司治理的 决定因素之一，而公司治理的体系和治理效果又 直接影响信息披露的要求、内容和质量 四、金融环境 n财务管理的主要金融环境，包括金融机构 、金融工具、金融市场和利率四个方面。

一）金融机构金融机构包括银行业金融机构和其他 金融机构银行业金融机构主要包括各种 商业银行及政策性银行其他金融机构包 括金融资产管理公司、信托投资公司、财 务公司和金融租赁公司等 n（二）金融工具1.金融工具的概念金融工具是指在信用活动中产生的、 能够证明债权债务关系或所有权关系并据 以进行货币资金交易的合法凭证 n2.金融工具的特征（1）期限性：是指债务人必须全部归 还本金前所经历的时间2）流动性：是指金融工具在必要时 迅速转变为现金而不致遭受损失的能力3）风险性：是指金融工具的本金和 预定收益遭受损失的可能性4）收益性：是指持有金融工具所能 带来的收益 （三）金融市场 n1.金融市场的含义金融市场是指资金供应者和资金需求者双方 通过金融工具进行交易的场所n2.金融市场的分类金融市场按组织方式的不同可划分为两部分 ：一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交 易所，它是证券市场的主体和核心；二是非组织 化的、分散的场外交易市场它是证券交易所的必 要补充 （四）利率n1.利率的概念利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标从 资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交 易价格n2.利率的一般计算公式利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均 资金利润率；通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降 低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的 利率； n 风险收益率包括违约风险收益率、流动性风 险收益率和期限风险收益率。

1）违约风险收益率是指为了弥补因债务人 无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求 提高的利率；（2）流动性风险收益率是指为了弥补因债务 人资产流动性不好而带来的风险，由债权人要求 提高的利率；（3）期限风险收益率是指为了弥补因偿债期 长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。