货币的时间价值计算题.docx

货币的时间价值计算题1 .假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资’假定年利率10%,按复利计算2 .假定以出包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款5000万元,到第四年初续付2000万元，五年完工再付5000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%问举办该项工程需筹资多少？3 .一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出1000万元存入银行，提存5年积累笔款项新建办公大楼，按年利率5%十算，到第5年末总共可以积累多少资金？4 .如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%勺利率，问购入这一油田愿出的最高价是多少？5 ."想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元这就是最近在一项比赛中的广告比赛规则详细描述了"百万元大奖"的事宜：”在20年中每年支付50000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元"。

若以年利率8%十算，这项"百万元奖项"的真实价值是多少？6 .王先生最近购买彩票中奖，获得了10000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子7 .某企业向银行借款10000元，年利率10%,期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少？8 .假设下列现金流量中的现值为5元，如果年折现率为12%那么该现金流序列中第2年(t=2)的现金流量为多少？9 .某企业向银行借款1000元，年利率16%每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少？10 .某企业向银行贷款614460元，年利率10%,若银行要求在10年每年收回相等的款项，至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少？11 .某企业有一笔四年后到期的款项，数额为1000万元，为此设置偿债基金，年利率10%到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少？12 .某企业准备一次投入资金10000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加元，假定月利率为1%问该设备至少要使用多长时间才合适？100 000 元，问需要几年13 .某企业年初借款410020元，年利率7%若企业每年末归还可还清借款本息？14 .某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10年末还清借款本息,问该项借款的年利率是多少？15 .某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元（不包括修理费），如果年利率为6%问是购买还是租用？16 .从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%问到第2年6月末时的本利和为多少？17 .假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10000元，以后30年每年末支付3500元；按B方案，必须首期支付13500元，以后20年每年末支付3540元。

假设折现率为10%,试比较两个方案18 .某投资项目于1995年动工，由于延期5年，于2001年年初投产，从投产之日起每年创造收益40000元，连续10年，按年利率6%10年收益的现值是多少？19 .在一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的5年后收到50000元：二是从现在起的10年后收到100000元在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？20 .假设你有一笔钱存在银行，名义利率为％,按日复利计息（每年按365天计算）你的朋友有一张国库券，27个月后到期值10000元，你的朋友希望现在以8000元价格卖给你如果你购买了这张国库券，你投资的实际利率会发生什么变化？第1题参考答案：F=100X（F/P,10%,10）=（万元）第2题参考答案:P=5000+2000X(P/F,10%3)+5000X(P/F,10%5)=9607(万元)第3题参考答案：F=1000X(F/A,5%,5)=5(万元)第4题参考答案：P=5000X(P/A,24%10)=18(万元)第5题参考答案：P=50000X(P/A,8%20)=490905(元)第6题参考答案：查表(一元复利终值表)可知X%=10%J年利率可使王先生买得起这辆车。

第7题参考答案：第8题参考答案：P=1000X(P/F,12%1)+CF2X(P/F,12%2)+2000X(P/F,12%3)+2000X(P/F,12%4)=5第一步：计算第1年，第3年，第4年现金流量的现值PxR=1000X(P/F,12%,1)+2000X(P/F,12%3)+2000X(P/F,12%4)=1000X+2000X+2000X=3第二步：计算第2年现金流量的现值F2=P-Px==2(元)第三步：计算第2年现金流量，即将第2年现金流量的现值调整为现金流量CF=2X(F/P,12%,2)=2X=2(元)第9题参考答案：第10题参考答案：第11题参考答案：第12题参考答案：10000=X(P/A,1%,n)(P/A,1%,n)=10000/=查年金现值表可知，n=30的对应系数为，说明设备至少需要使用30个月，增加的利润才能补偿最初的投资第13题参考答案：410020=100000X(P/A,7%,n)(P/A,7%,n)=410020/100000=查年金现值表可知，(P/A,7%,5)=,即n=5年时可还清借款本息第14题参考答案：100=20X(P/A,i,10)(P/A,i,10)=100/20=5查年金现值表可知，i=15%i=16%第15题参考答案：P=A[(P/A,i,n-1)+1]=800X[(P/A,6%,10-1)+1]=800X+1)=(元)由于租金现值低于买价，因此应租用该项设备。

第16题参考答案：F=A[(F/A,i,n+1)-1]=20X()=(元)第17题参考答案：A:P=10000+3500X(P/A,10%,30)=42994(元)B:P=13500+3540X(P/A,10%,20)=43638(元)由于A方案支付的现值小于B方案，因此应选择A方案第18题参考答案：P=40000X(P/A,6%,10)(P/,6%,5)=220008(元)第19题参考答案：如果你能把第5年收到的50000元以x%勺利率进行再投资，并在第10年收到等价于100000元的现金流量，则两者是没有区别的，即：查表：i=14%i=15%第20题参考答案：第一步：将名义利率调整为按日计息的实际利率第二步：计算投资的实际利率第三步：计算两种投资实际利率的差异差异=%%=%资本成本计算题21 某公司发行面额1000元、5年期的每年付息债券20000张，票面利率为8%发行费用计40万元，公司所得税税率为40%试计算：(1)债券成本(2)考虑时间价值因素后债券的所得税后成本22 某公司拥有长期资金500万元，公司保持着长期银行借款15%长期债券25%普通股60%勺目标资本结构经测算确定出随着筹资的增加，各种筹资方式的资本成本将达到如下水平：资金种类目标资本结构新筹资额资本成本长期银行借款15%45000元以内45001〜90000元以内90000元以上3%4%5%长期债券25%200000元以内200001〜400000元400000元以上10%11%12%普通股60%300000元以内300001〜600000元600000元以上13%14%15%要求：(1)计算各种筹资条件下的筹资总额突破点；(2)计算不同筹资范围内的加权平均资本成本。

23 腾讯公司2000年的销售收入为500万元，变动成本为300万元已知公司以2000年为基期计算的经营杠杆系数为4要求：(1)计算腾讯公司2000年的固定成本和息税前利润；(2)如果腾讯公司2001年的销售收入在固定成本不增加的前提下增加到600万元，计算其以2001年为基期的经营杠杆系数；(3)如果腾讯公司每年需要固定支付利息20万元，所得税税率为30%，总股本为100万试计算公司2000年的每股收益第1题参考答案：(1)债券成本=(2)2000-40=2000X8%GX(P/A,K,5)+2000X(P/S,K,5)采用逐步逼近测试，先令K1=9%代入上式，NPV=J"元再令K2=8%代入上式，NPV可■元用插值法求得：税前债券成本K-%税后债券成本y％。