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第10章 技术图形分析证券投资学证券投资 实战指南证券交 易基础证券投资 决策过程入 市 须 知投资 大师 和 投资 理念实 战 韬 略实战 操作 战术证券投资 案例分析中国 证券 市场 发展 展望中国股 市收益 与风险 分析证券 投资 基金 组合 分析…… 证 券 市 场证 券证 券 价 格证券 投资 决策 过程 概述证券 组合 及其 管理证券投资分析证券交易基础证 券 及 其 构 成证 券 特 性 功 能证 券证券证 券 及 其 构 成证 券证 券 的 产 生证券市场证券价格股 票 的 价 格股 票 价 格 指 数债 券 的 价 格证券市场的功能证券市场结构证券市场的监管证券价格的涵义证券 交易 的方 式和 程序证券投资决策过程基本分析技术分析技术分析概述技术指标分析技术图形分析证券投资 分析证券组合 及其管理证券 投资 决策 过程 概述证券价值评定宏观分析公司分析行业分析证券组合管理风险资 产的定 价与证 券组合 管理的 应用技术图形分析技术图形 分析工具量价关系 分析均价关系 分析切线分析K线组合 形态K线图量价背离量价配合个股均价线移动平均线上下甘氏线 百分比线 黄金分割线 趋势线和轨道线 缺口形态持续形态反转形态OX图条线图 点数图§10.1 技术图形分析的工具——技术图 形分析之一1.Ｋ线图看不懂Ｋ线，怎么能炒股？先从一 根Ｋ线看起，看懂了一根Ｋ线，就 看懂了其他许多根Ｋ线。

K线 及 均线 系统成交量 及其均 线系统技术指 标曲线 系统什么是K线？lＫ线（Candlesticks） ，又称为阴阳线、卦线 、蜡烛线、热狗线、酒 井线等l据说起源于日本德川幕 府时代，大阪米市一位 叫酒井的商人用它来记 录一天或一周当中市场 行情的价格波动变化K线基本形态 最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价上影线柱状实体下影线Ｋ线的制作l某股票一周内的价格表现如下表根据 数据画出该股票的日K线组合价格星期一星期二星期三星期四星期五开盘价21.6321.7021.6221.9821.68最高价22.0921.8522.0821.9921.70最低价21.6021.5521.5621.6521.36收盘价21.7021.6221.9021.6721.44K线的特征lＫ线所包含的信息是极为丰富的l就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线 的实体表示股价的下压力量，下影线和 阳线的实体则股价的上升力量l上影线和阴线实体较长则说明股价的下 跌动量比较大，下影线和阳线实体较长 则说明股价的扬长动力比较强上影下影线特征和提示l 多空双方的搏斗，不仅表现在是否 收阳收阴上，也表现在上影有多长 、下影有多长上。

l 在K线实体一样大小的情况下，下影 线越长，下档支撑力度越强；上影 线越短，上档阻力越小 l 在K线实体一样大小的情况下，上影 线越长，上档阻力越强；下影线越 短，下档支撑越弱 l 总之，上影线长抛压重，下影线长 承接力强一共有24种不同的阳线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阳线多头主动走势较软中阳线多头势 力强大大阳线多头占据绝对优势阳十字多空平衡之市场转 折点含义局势 一面 倒下有 支撑 越长 支撑 越强上有 压力 越长 压力 越大压力与 支撑大 致相当下档支 撑强于 上档压 力上档压 力大于 下档支 撑一共有24种不同的阴线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阴线空头主动走势较软中阴线空头势 力强大大阴线空头占据绝对优势阴十字多空平衡之市场转 折点含义局势 一面 倒下有 支撑 越长 支撑 越强上有 压力 越长 压力 越大压力与 支撑大 致相当下档支 撑强于 上档压 力上档压 力大于 下档支 撑2.点线图点线图是最简单的图形，就是将定 出的时间单位上的价格（收盘价） 标出并连成一条线点线图的优缺点l优点是：制作省时，绘画方法简单，可 扼要地掌握到市场的大致走势l缺点是：价格变动的细节得不到反映， 因而无法精确地观察到市场的行为变化 ；同时，在证券价格波动频繁或交投冷 清时，很难据此观察到价格的走势规律 。

3.条线图l条线图，亦称为直线图，是欧 美技术分析师最常用的绘图方 式l条线图是用一条直线表示当天 或当周行情的最高价与最低价 的波动幅度左侧横线代表相 应的开盘价，右侧横线则代表 相应的收盘价l在习惯上常常省略左侧开盘价 的横线条线图的制作l某股票一周内的价格表现如下表根据 数据画出该股票的日条线组合价格星期 一星期 二星期 三星期 四星期 五 最高 价22.09 21.85 22.08 21.99 21.70最低 价21.60 21.55 21.56 21.65 21.36收盘 价21.70 21.62 21.90 21.67 21.44条线图的优缺点l条线图的优点是：既显示了证券市场在 一段时间里的变动情况，又显示了每一 股价或合约的变动范围，因而能比较全 面地反映市场的表现和趋势，再配合成 交量的变化，对市场的变动趋势便可一 目了然；同时，图形上的绘制也非常简 便迅速l条线图的缺点是：对于想更清楚地了解 每日（月、季等）市况变化的投资者来 说，条线图所提供的信息显然不够4.OＸ图lOＸ图，又称为点 数图（Point and Figure Chart）lＯＸ图出自维克 托·德维利尔斯 1933年出版的《 点数图法预测股 价变化》一书。

ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○○○○OＸ图的制作l制作OＸ图时，必 须利用方格纸O Ｘ图的纵坐标表示 价格，横坐标则既 不表示时间，也没 有其特定的名称l横坐标上的每一竖 栏只能标相同的符 号，即每一竖栏只 能用同一种符号ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○○○○5051525560635354OＸ图的制作步骤l首先在方格纸左侧 设定价位价格变 动的记录单位即所 谓格值，须视分析 需要而定，比如可 定为1元为单位l其次，当价格上涨 时，就在方格里打 一个“Ｘ”，下跌就 打“Ｏ”，未到一个 单位的价格变动则 不作记录ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○○○○5051525560635354OＸ图的制作步骤l第三，同一竖栏内 的符号是连续的， 中间不允许有空格 l第四，当价格由跌 转升或由升转跌时 ，当跌势或涨势达 到一定的格值时， 就必须另起一列记 录，这也就是点数 图制作中的转向规 定。

ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○○○○5051525560635354ＯＸ图的两大功能或优势l能够精确又简单地标 示市场趋势信号l能够有效地提示出价 格密集区、市场趋势 的支撑和阻挡区域或 水平，并很容易指出 市场突破信号，这种 突破信号就可用作买 卖交易信号ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○○○○5051525560635354ＯＸ图的两大不足l点数图技术过于深奥 ，一般投资者对其不 易理解和运用l点数图只注重对价格 变动的记录，而忽略 对成交量、时间因素 的考察，使其考察维 度单向化，从而包含 的信息量受限，其价 什受到削弱ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○ⅹ○○○○5051525560635354§10.2 Ｋ线组合形态分析——技术图形分析之二1999年7月1日是《证券法》正式实 施的第一天，市场主力抓住这一有“ 利”的时机，放量打压，盘面上令人 惊讶地出现了几百只个股的跌停板 ，两市双双收出一根大黑棒，开始 了长达半年之久的中期调整。

高位大阴线绿肥红瘦，愁云惨雾2002年1月23日出现的大红棒 ，给阴跌半年之久的深沪两 市带来了一线曙光，两市当 天有数百支个股封上涨停板 低位大阳线红肥绿瘦，牛气袭人阴包阳见顶信号后市看跌东软股份，原称东大阿尔派，1999 底增发1500万股A股，基本上向新 基金配售，发行价高达每股30.5元 ，因发行后不设锁定期，12月29日 即上市流通，新基金就势拉升，仅 两个月股价就翻了一倍但“市”上 没有只涨不跌的股票，2月17日的“ 一阴包二阳”宣告拉升暂告一段落 当日放出 576.2万 股巨量阳包阴强劲上行见底信号2000年5月12日，受 中国与欧盟入世谈判 成功利好消息的刺激 ，纺织、港口等板块 整体上扬，沉寂多时 的二纺机拔地而起， 在短短的7个交易日 中股价竟狂飚50% 一阳包二阴、一阳包 三阴、一阳吞四阴形 态也较常见三只乌鸦见顶信号后市看跌青岛海尔唱拉网小调，追涨者被高高悬吊3月8日，传媒报道青岛海尔空调在国 际市场旺销，其专业服务网获国际认 证3月9日，公司又公布董事会公告 称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集 体资产内部持股会合资成立电子商务 有限公司利好”一经兑现，庄家正 好把筹码派发给电子商务的追捧者。

红三兵买进信号后市看 涨“澄星” 在这里 升起！ 三年不 开张， 开张吃 三年！澄星是一只流通盘仅为6300万的小 盘纺织股，上市三年，尽管收益均 在0.30元左右，但其股价则徘徊在 10元上下自2000年3月17日出现“ 红三兵”后，股价开始“竖”起来黄昏之星见顶信号后市看跌夕阳无限好，只是近黄昏2000年3月27日、28日、29日 ，民丰农化形成典型的黄昏之 星民丰农化于3月18日公布了几项利 空消息，但庄家却在5个交易日内 强行将股价拉高，随后开始派发 希望之星见底信号后市看涨晨星，在太阳升 起之前，预示着 前途一片光明1999年12月28日，深 圳成分指数形成希望 之星，大盘持续走强千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底V形反转触底飚升买进信号ABA、B点均为买入点2000年5月8日至5月24日， 上海综合指数出现V形反转 突然栽下去，忽而拉上来， 扣人心弦，有惊无险倒置V型触顶暴跌卖出信 号ABA、B点均可作为卖出点2000年2月17日，亿安科技创造 了126元的历史天价后形成倒置 V型，一噘不起，一路走低创百元神话人见人爱呈倒置V形人见人怕圆弧顶见顶回落卖出信号时间越长，下跌力度越大注：圆顶一般无颈线可辩认（个别除外 ）看大市赚大钱 大势中期调整 牛股也难幸免圆弧底筑底回升买进信号时间越长上升力度越大1999年9月24日至 2000年初，电广传 媒构筑了大圆弧底阴跌不止，缓慢爬升，电广传媒导演一出悲喜剧M头形成双头卖出信号颈线位综艺股份是纺织服装类的股 票，但因多家基金重仓持有 ，公司又在99年底控股连邦 软件公司，无数中小股民将 “8848”与“综艺股份”划等号瞧一瞧，看一看，从刺 绣到网络，8848能不能 让投资者“发发思发”！W底筑底回升买进信号颈线位配合招商银行股票的发行，在马 年春节前后，浦发银行、深发展 、民生银行等相继作出了双底形 态，也推动了大盘的上涨头肩顶见顶回落卖出信号颈线卖出点成交量急剧放大成交量极度萎缩头肩底见底回升买进信号颈线买入点1999年12月23日开始成 百集团形成头肩底形态亏损股做成头肩底庄家不认市盈率这个理多种K线组成的复合形态顶部岛形反转顶部岛形反转卖出信 号向上跳空缺口孤岛向下跳空缺口2000年3月1日、 2日、3日，金果 实业的K线组合暴涨总是伴随暴跌狂炒金果最终酿成苦果底部岛形反转大市转暖买进信号向下跳空缺口向上跳空缺口孤岛行情在绝望中诞生大盘在黎明前反转1999年5月7日至 5月20日，大盘 走出了孤岛反转 走势，在千点大 关岌岌可危之际 ，投资者又看到 了一线生机。