会计1011 十七组外汇交易(22页PPT).pptx

外汇交易外汇交易 期货交易期货交易o定义：是指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活定义：是指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活动o期货交易是相对于现货交易而言的，是从远期交易发展而来的期货交易是相对于现货交易而言的，是从远期交易发展而来的在期货交易中买卖双方支付一定数量的期货保证金，通过交易在期货交易中买卖双方支付一定数量的期货保证金，通过交易所买进或者卖出合约，以及在合约到期前通过对冲或者实物交所买进或者卖出合约，以及在合约到期前通过对冲或者实物交割来完成交易的过程割来完成交易的过程o期货交易是在本质上虚拟的货物交易，因为定立的合同是期货交易是在本质上虚拟的货物交易，因为定立的合同是以以将来某特定时间的标的物交易将来某特定时间的标的物交易为内容的，也就是期货交易当时为内容的，也就是期货交易当时并没有完成货物所有权的转移，只是对将来货物所有权的转移并没有完成货物所有权的转移，只是对将来货物所有权的转移进行了约定进行了约定南京工业职业技术学院外汇期货交易外汇期货交易o外汇交易的定义外汇交易的定义I.I.是指：买卖双方成交后，按规定到合同到期日，按是指：买卖双方成交后，按规定到合同到期日，按约定的汇率约定的汇率进行交割的外汇交割方式，买卖双方在期货交易所进行交割的外汇交割方式，买卖双方在期货交易所公开喊价公开喊价方式成交后，承诺在未来某一方式成交后，承诺在未来某一特定日期特定日期，以当前所约定的价格以当前所约定的价格支支付某种特定标准数量的外币。

付某种特定标准数量的外币II.II.也即：买卖双方以约定的时间、价格和交割日期签订的一种也即：买卖双方以约定的时间、价格和交割日期签订的一种合约III.III.会计定义：期货外汇交易，是指在约定的日期，按照已经确会计定义：期货外汇交易，是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用一种货币买卖一定数量的另一种货币定的汇率，用一种货币买卖一定数量的另一种货币 南京工业职业技术学院外汇期货交易与远期交易的比较外汇期货交易与远期交易的比较外汇期货交易外汇期货交易远期期货交易远期期货交易交易者资格限制保证金，无限制限制大，要求高交易保证金双方均需交纳日清日结，当日退、补盈亏要到合约到期日才能结清通常不需要交易方式交易所公开喊价场外交易、买卖方或为对手交易币种通常为本国货币无限制现货结算与差额结算不实施现货交割差额部分予以现货交割交割日全额现货交割流动性、公开公平性与信用风险（违约性）流动性强公开公平风险相对较小远低于外汇期货交易、不公开面临对方违约南京工业职业技术学院外汇期货交易的主要特点外汇期货交易的主要特点o杠杆比率（外汇保证金交易）杠杆比率（外汇保证金交易）o外汇保证金交易，是指客户只需一笔现金存款或者初始保证金（用以外汇保证金交易，是指客户只需一笔现金存款或者初始保证金（用以维持客户所建立的每笔交易，通常为维持客户所建立的每笔交易，通常为1%1%，不超过，不超过10%10%），便可控制一），便可控制一个比保证金大许多倍的头寸，客户便可以全天候的对所有可交易的货个比保证金大许多倍的头寸，客户便可以全天候的对所有可交易的货币进行交易，并能以极其优惠的点差在所有主要货币之间进行交叉汇币进行交易，并能以极其优惠的点差在所有主要货币之间进行交叉汇率交易。

率交易o外汇保证金交易是一种利用外汇保证金交易是一种利用“杠杆效应杠杆效应”而进行的外汇投资而进行的外汇投资基本上，你以按金形式买入（或者卖出）一种外币，并预期该基本上，你以按金形式买入（或者卖出）一种外币，并预期该外币会相对于另一种外币转强（或转弱），最终盈亏将视你就外币会相对于另一种外币转强（或转弱），最终盈亏将视你就指定的外汇合约开仓或者及平仓时的差价而定指定的外汇合约开仓或者及平仓时的差价而定南京工业职业技术学院外汇交易情况表外汇交易情况表假设在一美元兑换假设在一美元兑换135.00日元时买入日元日元时买入日元实盘买卖保证金形式购入125 000 00日元需要US 92592.59US 1000.00若美元兑换日元美元汇率下降10点可以盈利US 7407.41US 7407.41盈利率8%740.7%若日元下跌1点亏损US 680.83US 680.83亏损率7.34%68%南京工业职业技术学院o实盘买卖与保证金区别：实盘买卖与保证金区别：相同点：盈利和亏损的金额相同点：盈利和亏损的金额不同点：投入资金、盈亏率不同点：投入资金、盈亏率o因此，外汇保证金交易投资小、风险大、门槛低适合大因此，外汇保证金交易投资小、风险大、门槛低适合大众投资，更适合风险偏好投资者。

众投资，更适合风险偏好投资者南京工业职业技术学院o交易方式灵活交易方式灵活o做多期货合约、做空期货合约，无论哪种，做多期货合约、做空期货合约，无论哪种，均有可能获利均有可能获利南京工业职业技术学院外汇期权交易外汇期权交易o期权代表的是一种能选择权利，而这种权利可以进行买卖，期权代表的是一种能选择权利，而这种权利可以进行买卖，期权的买方取得这项权利，卖方承担对应的义务期权的买方取得这项权利，卖方承担对应的义务o外汇期权定义：外汇期权也称货币期权，指合约购买方在向出外汇期权定义：外汇期权也称货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定的期权费后，所获得的在未来一定时间内，按照售方支付一定的期权费后，所获得的在未来一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权o外汇期权的买方，通常根据市场情况来决定是否执行这项权利外汇期权的买方，通常根据市场情况来决定是否执行这项权利南京工业职业技术学院个人外汇期权产品个人外汇期权产品o期权宝o该产品是中国银行外汇期权产品是指客户根据自己对外汇该产品是中国银行外汇期权产品是指客户根据自己对外汇汇率未来变动向的判断，向银行支付一定的期权费以买入相汇率未来变动向的判断，向银行支付一定的期权费以买入相对应的面值、期限和执行价格的期权（看涨或者看跌期权），对应的面值、期限和执行价格的期权（看涨或者看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益，如果汇率变动对客户不利，则客户可以选可获得较高收益，如果汇率变动对客户不利，则客户可以选者不执行期权，不过要损失期权费。

者不执行期权，不过要损失期权费南京工业职业技术学院例如：例如：买入期权买入期权 5 万美元，当时期权费率万美元，当时期权费率 1%，两个星期，两个星期2011-12-1期权汇率期权汇率 1%买入：买入：500美元美元 （50000*1%=500，赚取期权费），赚取期权费）2011-12-7期权汇率期权汇率 1.5%所得：所得：250美元美元（50000*1.5%-500=750 赚取期权费）赚取期权费）2011-12-15美元美元 兑兑 日元日元1 ： 120所得：所得：2083.33美元，回报率美元，回报率317%（50000*（120-115）=25万万 250000/120=2083.33 美元）美元）2011-12-15美元美元 兑兑 日元日元1 ； 100所得：所得：-500美元美元（不选择交易，损失期权费）（不选择交易，损失期权费）南京工业职业技术学院o两得宝两得宝o也称卖出期权，是指客户在外汇市场横盘整理的时候，在存也称卖出期权，是指客户在外汇市场横盘整理的时候，在存入一笔存款的同时，根据自己的判断向银行卖出一份期权，入一笔存款的同时，根据自己的判断向银行卖出一份期权，客户除了可以收入定期存款利息收入之外，还可以得到一笔客户除了可以收入定期存款利息收入之外，还可以得到一笔可观的期权费。

期权到期时，银行有权根据汇率变动对银行可观的期权费期权到期时，银行有权根据汇率变动对银行是否有利，选择是否将客户的定期存款按原协定汇率折成相是否有利，选择是否将客户的定期存款按原协定汇率折成相对应的挂钩货币对应的挂钩货币南京工业职业技术学院例如：例如：协定汇率协定汇率 美元美元 ：日元：日元 1 1：118118，客户存款，客户存款1010万元美元；客户判断美元一个月内将万元美元；客户判断美元一个月内将横盘整理或者小幅下跌，买入两得宝，期限一个月横盘整理或者小幅下跌，买入两得宝，期限一个月2011-12-12011-12-1签约日签约日美元美元 兑兑 日元日元1 1 ： 118118存入：存入：1010万元美元，同时买入两得宝万元美元，同时买入两得宝协议内容：银行在到期日有权按照协议内容：银行在到期日有权按照1 1：118118的汇率将客户的美元存款折成日元（相当的汇率将客户的美元存款折成日元（相当于银行持有一个看涨美元，看跌日元的期于银行持有一个看涨美元，看跌日元的期权），客户除可以收的美元存款利息外，权），客户除可以收的美元存款利息外，还可以得到一笔额外的期权费还可以得到一笔额外的期权费。

2012-1-12012-1-1到期日到期日期权费率报价期权费率报价 1.5%1.5%额外收入：期权费额外收入：期权费15001500美元美元（1010万元万元* *15%=150015%=1500）美元美元 兑兑 日元日元1 1 ： 110110美元下跌，银行不会行使期权，客户的美美元下跌，银行不会行使期权，客户的美元定期存款自行解冻元定期存款自行解冻美元美元 兑兑 日元日元1 1 ： 120120美元上涨，银行将行使期权，按协定汇率美元上涨，银行将行使期权，按协定汇率1 1：118118将客户存款兑成日元将客户存款兑成日元11801180万日元，万日元，另外还会得到美元存款利息另外还会得到美元存款利息南京工业职业技术学院关于我国个人外汇期权交易中国建设银中国建设银行行中国银行期中国银行期权宝权宝中国银行两中国银行两宝得宝得起点1万2万元5万元性质欧式期权，也即只有到期满才能够执行，其余时间，不可以执行交易周期2周、一个月、3个月一个月、三个月南京工业职业技术学院办理程序办理程序自己具有完全民事行为能力的自然人向银行提交申请买入期权挂钩货币、期权面值、期权到期日银行签署预定协定汇率、缴纳期权费有利时自动代售处， 不利时根据客户要求，损失期权费其他可选用货币、现钞和现汇均可、期权面值、标的汇价种类、期限南京工业职业技术学院个人外汇期权与外汇宝的区别o和外汇宝相比，外汇期权所具有的杠杆效应可以将外汇投资的收益和风险同步放大。

南京工业职业技术学院20042004年年9 9月月2020日，美元兑日元的即期汇率为日，美元兑日元的即期汇率为1 1：110110，小张持有美元，小张持有美元100100，预计美元在未来三月内下跌，日元上涨，预期汇率达到，预计美元在未来三月内下跌，日元上涨，预期汇率达到1 1：104104，为，为获取收益，小张可以采取两种投资方法：获取收益，小张可以采取两种投资方法：外汇宝投资：买入外汇宝投资：买入1.11.1万元万元个人外汇期权投资：买入看跌美个人外汇期权投资：买入看跌美元、看涨日元的期权，协定价元、看涨日元的期权，协定价109109，期权费，期权费1%1%，则可以买入期权费，则可以买入期权费100100美元的美元的1 1万元美元万元美元1212月月2020日，汇率美元：日元为日，汇率美元：日元为1 1：104104，此时：，此时：外汇宝：外汇宝：100100* *（110-104110-104）/104=5.77/104=5.77收益率：收益率：5.77%5.77%个人外汇期权：个人外汇期权：1000010000* *（110-104110-104）/104=480.77/104=480.77收益率：收益率：480.77%480.77%1212月月2020日，汇率美元：日元为日，汇率美元：日元为1 1：109.5109.5，此时：，此时：100100* *（110-110-109.5109.5）/109.5=0.4566/109.5=0.。