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听障辅具公司资本运营战略_范文.docx

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    • 泓域/听障辅具公司资本运营战略听障辅具公司资本运营战略xx投资管理公司目录一、 企业融资战略的类型 3二、 融资战略决策遵循的原则 8三、 企业财务战略的含义、实质及特点 10四、 企业财务战略的作用 12五、 资本运营风险的管理 13六、 资本运营战略的含义 15七、 公司简介 17八、 项目概况 18九、 投资估算及资金筹措 20建设投资估算表 22建设期利息估算表 23流动资金估算表 25总投资及构成一览表 26项目投资计划与资金筹措一览表 27十、 项目经济效益分析 28营业收入、税金及附加和增值税估算表 29综合总成本费用估算表 30利润及利润分配表 32项目投资现金流量表 34借款还本付息计划表 36一、 企业融资战略的类型企业融资战略依据不同的划分标准可有不同的分类,具体包括:(一)按融资方式不同划分1.资本积聚战略指企业将自身的留成利润转化为资本,用于扩大再生产的战略,因此,也叫企业自我积累的融资渠道战略资本积聚战略的特点是:(1)不需要付出融资的成本,即不存在支付借款利息,因而风险最小2)筹措到足够投资的资本数额所需时间的长短取决于企业留利水平,若企业留利不丰厚,甚至无留利,那么转化为资本的数额就小,甚至为零。

      由此,单纯依靠企业的积累来进行融资和投资,可能会由于较长的融资时间而丧失市场机会2.负债经营战略指企业向商业银行等金融企业或向信托投资公司等非金融性企业借款,或通过有关银行向社会发行企业债券,以筹集所需资金用于生产经营活动的一种战略负债经营战略的主要特点是:(1)筹集资金的速度快,能在较短时间内集中大量的资金,以满足企业扩大生产经营规模的需要2)能够迅速抓住市场机会,赢得企业的发展3)需支付较高的贷款利息或债券利息,因而有较大的财务风险负债经营战略也叫借贷经营战略,是可供产品有可观的市场前景的企业所选择的战略3.合资或合作经营战略合资或合作经营战略既是企业的一种经营战略,也是可供选择的融资战略,即通过合资经营、合作经营,可以从合资伙伴、合作伙伴那里取得扩大生产所需资本,或取得相当于资本的设备、技术、专利等,解决了企业独资时由于资本不足,不能扩大生产经营规模的困难合资或合作经营战略融资方式的一个重要特点就是不用支付融资成本由于合资双方或合作双方共同投资,共同经营,因而共同承担经营风险由于合资或合作对双方都有利,应积极选择合资经营或合作经营的融资方式战略4.股份经营战略股份经营战略既是一种经营方式战略,也是一种融资方式战略,即通过有限责任公司的股份经营,能够筹集数量较多的法人股份资本和企业内部职工股的部分资本;通过股份有限公司,不仅能取得较多的法人股份资本、企业内部职工股的部分资本,而且股票上市后能从社会上集中大量的个人股份资本。

      股份经营战略这种融资方式战略的特点是(1)资本集中的速度很快2)资本集中的数额巨大因而能够迅速扩大生产经营规模,抓住难得的市场机遇求得企业的迅猛发展股份经营的融资战略也叫资本集中战略,是可供企业选择的比较理想的融资方式5.“三来一补”战略“三来一补”战略是指“来料加工、来样加工、来件组装、补偿贸易”战略这既是一种经营方式战略,也是一种融资方式战略来料加工”,即客商自备原材料,企业按照客商要求的产品进行加工,收取加工费这种方式可以克服本企业流动资金不足的困难,利用客商流动资金,充分利用生产能力,保证企业能正常生产来样加工”,客商提供产品样品,企业按客商要求进行加工生产;客商提供资金,加工企业备料进行加工,也是利用客商流动资金的一种方式来件组装”,由客商提供已装好的部件和部分散的零件,由企业加工装配;或客商提供全分解的零件、部件,由企业先组装部件,再组装为成品,这种方式也是利用客商流动资金的一种方式补偿贸易”,在来料加工、来样来件组装中,企业缺少某些关键设备,为保证加工和组装产品的质量,客商以贷款方式向加工企业提供机器设备、技术、专利、物资等,待加工项目完成后,由加工企业生产的产品或双方商定的其他产品偿还贷款。

      由于加工企业偿还贷款和付息,是采取以实物补偿的办法,因此称为“补偿贸易”这种方式实质上是通过贷款利用客商固定资金的一种融资方式三来一补”这种融资方式战略,既可在国内企业之间运用,也可在与外商企业进行贸易往来中运用这是企业在发展的起步阶段或资金严重不足、处境困难时,常采用的—种融资战略在我国沿海开放地区,中小型企业在引进外资时,“三来一补”是用得较多的一种融资战略,现已推广到我国中西部很多中小型企业,它们也在积极利用这种融资方式战略二)按融资渠道不同划分1. 内源型融资渠道战略内源型融资渠道战略是指依靠企业内部融资解决生产经营活动所需资金的渠道战略,主要是指利用企业内部的留成利润(主要表现为盈余公积金和未分配利润)、应付税款(尚未到期的应交税款)、折旧准备基金、企业内部集资、盘活企业内部存量资产2. 外源型融资渠道战略外源型融资渠道战略是指企业依靠外部渠道筹集资金的战略这一战略还可具体分为两种不同的融资战略方案:(1)间接融资战略,是指通过商业银行、专业银行、信托公司等金融机构或非金融机构借款来满足对资金需求的战略方案2)直接融资战略,是指不经过任何金融中介机构,由资金短缺的单位直接与资金富余的单位协商进行借贷,或通过有价证券及合资等方式进行资金融通的渠道战略,如企业债券、股票、合资经营、企业内部融资等。

      三)按照融资各方当事人所拥有的权益划分1. 股权融资战略股权融资战略是指企业通过转让一定比例的股份以吸引新的股东加入,以此获得资金的战略安排通过股权融资所获的资金,企业无须还本付息,因此,不存在定期偿付的财务压力投资人作为新股东加入公司,可以与老股东同样分享企业的价值增长常见的股权融资方式包括吸收直接投资、发行股票、私募股权基金等2. 债权融资战略债权融资是企业通过“向人借钱”获得资金债权融资就是对这种“借贷”关系的战略安排债权融资所获资金是有一定成本的,企业必须支付利息,债务到期时还须偿还本金因此,债权融资获得的是资金的使用权而不是所有权企业常见的债权融资方式包括银行贷款、政府贷款、企业债券等二、 融资战略决策遵循的原则融资战略决策,就是对资金筹措的渠道、方式、筹集数量,以及所拟订的各种战略方案所进行的评价和选择在这个过程中需要遵循以下原则:(一)以内源型融资渠道战略为主即尽可能挖掘企业潜力,实行内源型融资渠道战略在企业自有资金比较充足、自我积累能力较强的情况下,自主地解决发展资金的需求内源融资具有无偿性,不用支付融资成本,融资手续简便,纳税优惠,自主灵活,没有财务风险二)努力开通外源型融资渠道战略在企业自有资金不足、内部融资不能满足对发展资金的需求时,则要努力开通外源型融资渠道战略。

      在外源型融资渠道的两种具体形式中,尽可能选择直接融资渠道目前企业仍以间接融资为主,向各类商业银行和非金融机构贷款,融资成本高,且融资困难不少随着我国资本市场的发展,企业应尽可能通过证券市场直接融资,特别是通过债券市场融资,这是资本市场发展的必然趋势此外,还可以通过企业联合经营、“三来一补”等形式直接融资,解决企业成长与资金不足的矛盾三)促进优化企业资本结构企业融资来源的选择要有利于优化企业资本结构即各种资本来源的比重要恰当,特别是长期负债与权益资本之间的比例关系要合理判断是否合理,标准有三条:一是各种融资的综合资本成本最低;二是所有者收益最大;三是适度的财务风险在企业经营形势很好、产品需求前景可观的条件下,应适当提高长期负债资本的比重,即提高外源型融资的比重,虽然财务风险大,但收益也大四)营造良好的投资环境良好的投资环境是争取资金来源的前提条件,由此,要着力营造这种环境:(1)要有诚信企业能按时履约,诚信度高,融资成功的把握就大2)正确决策企业经营管理水平高,能够正确决策,善用资金,这是争取投资者、贷款者信任的重要条件3)投资项目经济效益高企业选择的投资项目经济效益高,投资后能得到丰厚的回报,资金收回迅速,就能吸引投资。

      4)政策支持投资项目符合国家产业政策要求,能够获得国家政策支持,会有利于企业融资成功三、 企业财务战略的含义、实质及特点(一)企业财务战略的含义与实质企业财务战略,是指企业对维持和扩大生产经营活动所需资金进行筹集、分配、使用,为实现企业总体战略目标所做出的长远性的谋划与方略企业财务战略的决策,实质上是企业资本经营战略的决策,两者的内涵是一致的,都是围绕企业生产经营过程中所需要资金(或叫资本)的筹集、分配(即投资)、使用(投资后所形成的资产的运营)等方面进行营谋筹划所谓资本经营是指资本的所有者或经营者以资本的一种或多种形态为运营对象,使之与其他生产要素相互结合,优化配置,将其投入某一产业或多个产业,进行有效的经营,以实现理想的盈利和价值增值的活动从资本筹集开始,然后进行资本投资,从事资本生产,将其生产的结果(商品或劳务)投放市场,进行交换,实现商品价值,从中获得利润,接着进行利润分配,留下的利润转化为资本积累这个循环就是一个资本经营过程然后再进入下一个资本循环,即资本再筹集、资本再投资、资本再生产这就是企业资本经营活动的规律,也就是企业财务活动的规律二)企业财务战略的特点企业财务战略是企业总体战略在财务管理方面的应用与延伸,不仅体现了企业总体战略的全局、长期和导向性等“战略”,共性,而且勾画出了企业财务战略的个性特征,即从属性、系统性、指导性、复杂性。

      1)从属性即企业财务战略要体现企业整体战略的要求,为其筹集到适度的资金并有效合理投放,只有这样,企业整体战略方可实现若不接受企业战略的指导或只是简单地迎合战略要求都将导致战略失败,而最终使企业受损2)系统性企业财务战略作为企业总体战略的一个子系统必然与企业其他战略之间也存在着长期的、全面的资源与信息交换为此,要始终保持财务战略与企业其他战略之间的动态的联系,并试图使财务战略也能支持其他子战略3)指导性企业财务战略是对企业资金运筹的总体谋划,它规定了资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题,成为财务活动的行动指南4)复杂性企业财务战略的制定与实施较企业整体战略下的其他子战略而言,复杂程度更大最主要的原因在于“资金固定化”特性,即资金一经投入使用后,其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整因此,财务战略对资金配置稍有不慎,就将直接导致企业资金周转不灵或陷入财务危机甚至导致企业破产此外,企业筹资与投资都直接借助于金融市场,而金融市场复杂至极,变幻无常,这也增加了企业财务战略制定与实施的复杂性四、 企业财务战略的作用企业财务战略是贯彻落实企业发展战略、明确企业财务管理、指导企业各项财务活动的依据,其作用表现为:(一)对各项经营决策起着综合平衡的作用企业各项经营战略决策都涉及资金需求和盈利问题,都要汇总于财务部门,关系到财,战略决策。

      而各项经营决策以及所涉及的因素,相互之间往往又是矛盾的、不平衡的,只有通过财务决策,把它们综合起来,进行总体平衡,才能形成一个统一的、相互严密衔接的、完整的经营决策体系二)对各种经营战略方案起着评价和选择的作用各种经营战略方案是否正确和合理,应从多方面加以衡量和评价,而其中最重要的是看占用的投资和实现的盈利是多少企业财务决策过程,就是根据每个经营战略方案占用投资和实现其盈利的情况,来评价战略方案的优劣,并选择资金。

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