理性看待印度禁止棉花出口.docx

理性看待印度棉花出口禁令昨日(3月5日)印度工商部商业司发布关税号为5201和5203的棉花出口禁令，禁令的主要包含以下几点第一，印度中央政府对2011年9月12日发布的74(RE-2010)/2009-14号公告做修改;第二，将S1.No.161A的棉花出口政策做出修改，禁止出口税号为5201和5203的棉花出口；第三，已在政府登记出口的棉花也禁止出口；第四，棉花出口不再安排过渡期，以上两批禁止出口的税号棉花，放开出口日期另行决议昨日印度政府发布棉花出口禁令，昨日郑棉午盘期价异常波动，迅速飙涨，郑棉主力合约CF1209合约日成交35.3万手，日增仓23.8万手;终盘持仓量30.8万手，较昨日增加40072手；昨日CF1209的增仓放巨量上行，然而今日郑棉CF1209合约仅在隔夜美盘涨停的刺激下高开，高开后偏弱震荡印度禁止棉花出口，不仅刺激郑棉上涨，最大的收益当属美国棉花，隔夜ICE美棉期货收于涨停;ICE5月棉花期货合约大涨并封于4美分的日内涨停板，报收于92.23美分/磅，涨幅高达4.5%，并创下一个月来最大单日升幅而今日美棉电子盘仍有1%左右的涨幅印度棉花出口禁令对美棉以及郑棉后市影响如何呢？第一，对印度棉花市场的影响。

据印度棉花市场人士分析，由于印度政府此举，将会导致印度籽棉积压在当地市场，后市印度棉花价格会走弱由于目前停留在中国港口的印度棉花仍有3-5个月的库存，印度或想通过此举提高印度棉在中国的价格，如果中国接受该价格，后续订单仍可延续第二，对美国棉花市场的影响印度棉花的出口禁令促使中国转向其他国家采购棉花，中国是美国棉花最大采购国，美国或直接受益从我国棉花的产销数据来看似乎并不能自给自足，但国内棉花供给并不仅限于自产棉花，每年中国都会从以美国为首的产棉国进口大量棉花美国棉花出口销售从去年第四季度开始显着放大，销售增长几乎都来自对中国的出口，中国的大量买入似乎并非市场需求驱使，而是为增加国储库存而进行的政府性购买第三，对中国棉花市场的影响印度计划140万吨出口量已经完成，印度棉花出口禁令对世界棉花贸易总体供给影响或许有限中印度棉进口到中国的总量在15-95万吨之间，平均水平62万吨，本年度印度棉花到中国港量已经达到80万吨，也就是说目前已经突破历史平均水平，即便后期印度棉无法出口到中国，从年度进口总量上讲，也不会对中国进口棉市场产生太大冲击第四，国内棉花供需格局才是影响郑棉的主因中国棉花种植面积减少。

前几日，国家虽提高棉花收储价，由于棉花种植成本的增加以及棉花与其他农作物的种植收益上看，但仍未达到棉农的预期，中国棉花信息网2月份全国主产棉区十三个产棉区重点产棉县抽样调查2012年全国主产棉区意向种植面积约为7195万亩，较上年减少775万亩，降幅9.7%，如此大幅的种植面积减少令下一年度棉花减产几乎成为定局综合以上观点，笔者认为，印度棉花出口禁令或推波助澜促使国际棉价上一台阶，但上涨空间有限，源于纺织行业尚未回暖中国新年度棉花产量以及棉花国储、抛储动态或更为关键徐回林-棉花分析师http://weibo.eom/u/1140653501博客：。