财务管理案例研究之盈利管理与业绩评价(60页PPT).pptx

财务案例研究财务案例研究主讲人：黄德林主讲人：黄德林盈利管理与分配盈利管理与分配 案例十一案例十一 川江控股股份有限川江控股股份有限公司股利分配方案公司股利分配方案 一、要求一、要求一、了解政策背景一、了解政策背景盈余公积金盈余公积金法定法定任意任意资本公积金资本公积金可转增可转增目的目的转增资本转增资本不可转增不可转增不可转增部分：接受捐赠的非现金资产（价值尚不可转增部分：接受捐赠的非现金资产（价值尚未实现）、股权投资准备、转移价格高出正常市未实现）、股权投资准备、转移价格高出正常市价部分等价部分等公益金公益金法定法定 用于职工福利用于职工福利任意任意 二、了解案例背景二、了解案例背景该公司该公司19991999、20002000年盈利情况（总额及年盈利情况（总额及增长率）增长率）19991999、20002000年非经常性损益总额及增长年非经常性损益总额及增长率率经营活动产生的现金净额经营活动产生的现金净额每股经营活动产生的现金流量净额每股经营活动产生的现金流量净额关联交易对利润的影响情况关联交易对利润的影响情况三、利润分配方案的决策过程三、利润分配方案的决策过程董事会提出分配预案董事会提出分配预案最终报经股东大会批准最终报经股东大会批准各程序结束后分别对外发布公告各程序结束后分别对外发布公告该利润分配程序符合公司利润分配基本该利润分配程序符合公司利润分配基本规则和程序规则和程序四、对利润分配方案的了解四、对利润分配方案的了解利润分配预案利润分配预案公积金转增股本预案公积金转增股本预案配股预案（配股股数、价格、对象）不配股预案（配股股数、价格、对象）不属于利润分配但列入分配预案属于利润分配但列入分配预案. .五、需要关注的问题五、需要关注的问题（一）盈利的质量（一）盈利的质量为什么现金要重要于利润？为什么现金要重要于利润？ Cash is King ? Cash is King ?为什么要注重经营活动产生的现金流？为什么要注重经营活动产生的现金流？比较该公司每股收益与每股经营性现金比较该公司每股收益与每股经营性现金流差异流差异。

资本性应计利润和经营性应计利润）并资本性应计利润和经营性应计利润）并分析产生差异的具体项目分析产生差异的具体项目你认为该公司盈利增长潜力如何？你认为该公司盈利增长潜力如何？例例：20002000年的世纪中天每股收益年的世纪中天每股收益1.191.19元，调元，调整（扣除非经常性损益）后的每股收益整（扣除非经常性损益）后的每股收益0.180.18元，源于公司投资与清华紫光巨额元，源于公司投资与清华紫光巨额收益收益22985.3022985.30万元，增幅万元，增幅565.1%565.1%，主营，主营业务利润只增长业务利润只增长53.28%53.28%大唐电信大唐电信20002000年每股收益年每股收益0.4060.406元，每股元，每股经营性现金流量经营性现金流量0.710.71元源于原材料元源于原材料价格大幅度涨价和公司应收帐款增长价格大幅度涨价和公司应收帐款增长127.78%127.78%二）对利润分配方案的判断和分析（二）对利润分配方案的判断和分析对基本概念的了解：对基本概念的了解：派现：派现：是否含税、不影响公司股本结构和每股收是否含税、不影响公司股本结构和每股收益对依靠现金股利的投资者是利好；影响公司益。

对依靠现金股利的投资者是利好；影响公司现金流量但不稀释股权不影响股数但可能影现金流量但不稀释股权不影响股数但可能影响市价送红股送红股（企业做法：盈余公积金转增、资本公积金转（企业做法：盈余公积金转增、资本公积金转增、本年利润转增）增、本年利润转增）（1 1）注意资本公积转增不属于收益分配，并需剔出资本）注意资本公积转增不属于收益分配，并需剔出资本公积金不允许转增的部分如接受捐赠的非现金资产、公积金不允许转增的部分如接受捐赠的非现金资产、股权投资准备、转移价格高出正常市价部分等；股权投资准备、转移价格高出正常市价部分等； （2 2）盈余公积金转增后法定盈余部分不得低于注册）盈余公积金转增后法定盈余部分不得低于注册资本资本25%25% （3 3）只改变权益资本结构并不影响其价值，也不会）只改变权益资本结构并不影响其价值，也不会稀释股权，但转增后股数增加，影响市价稀释股权，但转增后股数增加，影响市价4 4）所有转增均影响资本增加，需报经股东大会批准所有转增均影响资本增加，需报经股东大会批准 配股：配股：属于再筹资行为主要对老股东，一般不属于再筹资行为主要对老股东，一般不稀释股权但影响市价稀释股权。

但影响市价 增发新股增发新股：属于再筹资行为，对新老股东稀释股：属于再筹资行为，对新老股东稀释股权，影响股价权，影响股价增发的目的增发的目的 1 1、是改变股权结构；、是改变股权结构；2 2、在配股条件不足时达到筹资在配股条件不足时达到筹资把握：把握：你认为该公司分配方案中哪些不属于真正的利润分你认为该公司分配方案中哪些不属于真正的利润分配？配？该分配方案对公司产生哪些影响？该分配方案对公司产生哪些影响？市场价格、现金流量、公司增长力？市场价格、现金流量、公司增长力？对投资者来讲这种一揽子分配吸引力何在？对投资者来讲这种一揽子分配吸引力何在？你认为我国上市公司利润分配政策不稳定是何原你认为我国上市公司利润分配政策不稳定是何原因？因？业绩评价业绩评价第六讲第六讲案例十案例十 中国华资集团的业绩评价中国华资集团的业绩评价一、要求一、要求( (一一) )重点掌握重点掌握1 1企业业绩评价系统的构成；企业业绩评价系统的构成；2 2考评指标的经济意义及如何选择考评指标的经济意义及如何选择 (二二) )一般掌握一般掌握1 1国有资本金效绩评价操作细则的基本内容；国有资本金效绩评价操作细则的基本内容；2 2业绩评价的意义及其在企业管理系统的定位；业绩评价的意义及其在企业管理系统的定位； 3 3企业业绩评价系统的构成要素设计。

企业业绩评价系统的构成要素设计 二、背景资料二、背景资料（一）政策背景（一）政策背景（二）公司背景（二）公司背景（一）、政策背景（一）、政策背景国有资本金效绩评价操作细则国有资本金效绩评价操作细则 一、评价工作的步骤和要求一、评价工作的步骤和要求 二、评价指标内容二、评价指标内容 三、指标权数设置三、指标权数设置 四、评价标准的分类四、评价标准的分类 五、评价指标的计分方法五、评价指标的计分方法 六、评价结果的形成六、评价结果的形成 七、适用范围七、适用范围 一、评价工作的步骤和要求一、评价工作的步骤和要求（一）确定评价工作实施机构一）确定评价工作实施机构 （二）制定评价工作方案二）制定评价工作方案 （三）准备评价基础资料和基础数据三）准备评价基础资料和基础数据 （四）进行评价计分四）进行评价计分五）形成评价结论五）形成评价结论 （六）撰写评价报告六）撰写评价报告 （七）做好评价工作总结七）做好评价工作总结 （一）确定评价工作实施机构（一）确定评价工作实施机构根据评价对象的行业特点，由评价组织机构按照根据评价对象的行业特点，由评价组织机构按照国有资本金效绩评价规则的有关规定，成立国有资本金效绩评价规则的有关规定，成立评价实施机构。

评价实施机构 评价组织机构直接组织实施评价的，由评价评价组织机构直接组织实施评价的，由评价组织机构负责成立评价工作组，并根据需要组织组织机构负责成立评价工作组，并根据需要组织成立专家咨询组，相应确定有关工作人员和选聘成立专家咨询组，相应确定有关工作人员和选聘有关咨询专家；如果委托社会中介机构实施评价，有关咨询专家；如果委托社会中介机构实施评价，首先要选定中介机构，并签定评价委托书，然后首先要选定中介机构，并签定评价委托书，然后由中介机构组织成立评价工作组以及专家咨询组由中介机构组织成立评价工作组以及专家咨询组专家咨询组的工作任务和工作要求由评价组织机专家咨询组的工作任务和工作要求由评价组织机构明确 评评价价工工作作组组的的工工作作人人员员应应具具备备以以下下基本条件：基本条件：（）具具有有较较丰丰富富的的经经济济管管理理、企企业业财财务务会会计计、资资产产管管理理及及法法律律等等方方面面的的专专业业知识熟熟悉悉企企业业效效绩绩评评价价业业务务，有有较较强强的综合分析判断能力的综合分析判断能力坚持原则、清正廉洁、秉公办事坚持原则、清正廉洁、秉公办事评价项目主持人应有年以上（）评价项目主持人应有年以上经济专业工作经验。

经济专业工作经验 专专家家咨咨询询组组的的专专家家应应具具备备以以下下基基本本条件：条件：（）谙谙熟熟企企业业管管理理、财财务务会会计计、法法律律、技术等方面的专业知识技术等方面的专业知识具具有有较较丰丰富富的的工工作作经经验验和和相相应应领领域年以上的工作经历域年以上的工作经历拥有相应领域的中高级技术职称（）拥有相应领域的中高级技术职称和相关专业的执业（技术）资格和相关专业的执业（技术）资格 （二）制定评价工作方案（二）制定评价工作方案由评价工作组或中介机构根据国有资由评价工作组或中介机构根据国有资本金效绩评价规则有关规定，制定详本金效绩评价规则有关规定，制定详细的评价工作方案，报经评价组织细的评价工作方案，报经评价组织机构批准后实施已组织专家咨询组的，机构批准后实施已组织专家咨询组的，评价工作组应将评价工作方案送每评价工作组应将评价工作方案送每位咨询专家，并向专家咨询组介绍评价位咨询专家，并向专家咨询组介绍评价工作程序工作程序 （三）准备评价基础资料和基础数据（三）准备评价基础资料和基础数据根根据据评评价价工工作作方方案案的的要要求求和和评评价价计计分分的的需需要要，做好基础资料和基础数据的收集、核实与整理工作。

做好基础资料和基础数据的收集、核实与整理工作根根据据评评价价目目的的和和企企业业所所处处行行业业、规规模模，选选择择评价方法和相应的评价标准值评价方法和相应的评价标准值依据评价年度，收集企业连续年的会计决算依据评价年度，收集企业连续年的会计决算报表、有关财务统计数据和用于非计量评价的基础报表、有关财务统计数据和用于非计量评价的基础资料，并认真进行核实、整理，发现疑问，及时核资料，并认真进行核实、整理，发现疑问，及时核对，以保证基础数据资料的真实性、准确性与全面对，以保证基础数据资料的真实性、准确性与全面性 （四）进行评价计分（四）进行评价计分运运用用计计算算机机软软件件（或或手手工工）计计算算评评价价指指标标的的实实际际分分数数，是是企企业业效效绩绩评评价价的的关键步骤关键步骤根根据据已已核核实实准准确确的的会会计计决决算算报报表表和和财务统计数据计算计量指标的实际值财务统计数据计算计量指标的实际值 根根据据选选定定的的评评价价标标准准，计计算算出出各各项项基基本本指指标标的的得得分分，形形成成初初步步评评价价结结果果，生生成成企企业业效效绩绩初初步步评评价价计计分分表表；利利用用修修正正指指标标对对初初步步评评价价结结果果进进行行修修正正，得得出出修修正正后后的的实实际际分分数数，形形成成基基本本评评价价结结果果，生生成成企企业业效效绩绩基本评价计分表基本评价计分表。

根根据据已已核核实实的的非非计计量量评评价价基基础础资资料料，对对照照效效绩绩评评议议指指标标参参考考标标准准，进进行行评评议议指指标打分，生成企业效绩评议计分汇总表标打分，生成企业效绩评议计分汇总表 按按照照规规定定方方法法，利利用用评评议议分分数数对对基基本本评评价价结结果果进进行行校校正正，得得出出综综合合评评价价的的实实际际分数，生成企业效绩评价得分总表分数，生成企业效绩评价得分总表根根据据财财务务效效益益状状况况、资资产产营营运运状状况况、偿偿债债能能力力状状况况、发发展展能能力力状状况况四四部部分分的的基基本评价得分，计算出。