资产配置演讲稿.docx

在座的列位大伙儿好,今天我讲的内容是关于资产配置的 .我所要讲的内容分为以上三个部份.一什么缘故要 进行资产配置,二资产配置的大体概念和意义,最后是具体如何进行资产配置.那么第一来什么缘故说资产配置很 重要呢.咱们来回忆下中国资本市场形成以来的 20 年的情形,咱们能够看到传统意义上的牛熊市只有年,大部份时刻 股市都是处于震荡时期.由于股市波动是很正常的事,因此事实上一般投资者是很难准确的把握住股市的行情的, 有些投资者抓住92年的牛市进入股市,反倒却在93年熊市中跌的更惨.终于熬到了06年的大牛市,可是牛市初期 大部份投资者并非敢入市,可能到06 年末至07 年才意识到投资机缘,那就极可能在08 年大跌中收益微小乃至亏 损.下面那个图标就专门好的表现了牛市中投资者也没必要然能够获利,咱们能够看到99 年和00 年的时候上证 收益率为正的百分之20 和 50 的时候有别离百分之60 和 30 的投资者仍是亏损,另外01 到 03 年股指是处于下 降时期有百分之七八十的投资者也确实是大多数都是亏损的,咱们好明白得.可是咱们看到年大牛市的时候上证收 益率都破百了,仍是有百分之10到40的投资者亏损,这确实是前面咱们提的股市震荡中投资者很难把握准确市场 行情造成的.股民以为他们能够在低点买入然后在高点卖出 ,高抛低吸.可是真正的股市并非是这么理想化的,下面咱们模 拟一个真正的股市应该如何.股市初期开始上涨 ,大部份投资者并非敢轻易入市,当股市涨过一段以后大部份投资者才进入.股市继续上涨, 此刻投资者的热情达到高点,他们却忽略了此刻他们可能已经站在了悬崖边上 ,股市有专门大的下行风险,股市高 点震荡,开始有一波下跌,此刻大多数投资者仍会以为是股市进行一波调整以后还会上涨,可惜适得其反,股市继续 下跌,此刻投资者投资热情开始动摇,有一小部份投资者卖出了股票。

股市继续下跌，此刻 大多数投资者股价已 经跌破本钱价，大部份投资者选择继续持有等待反弹，股市低位震荡，这是就会有投资者选择卖出股票做其他的 事，以后股市却开始上升，一样的此刻大部份投资者不敢轻易入市，股市继续上行，此刻投资者才反映过来自己 错过了一波大好行情俗语说的好，要想在市场中准确的踩点入市比在空中接住一把落下的飞刀更难通过以上 的分析咱们就不难明白得牛市中为何有些投资者仍然亏损其实关于股市，咱们不该该抱着能够通过它一晚上暴 富的方式，而应该利用它来使资产实现升值保值赚取平均收益如何赚取平均收益，稳固增值呢就可以够够利用 资产配置第一咱们来举一个例子，广州的陈先生，他有 100 万要进行投资，那么他就有以下三种的投资方式若是 他全数卖了股票基金，他的收益如何呢咱们能够看到11 年股票的行情并非好，上证综指累计下跌了21%，最 后陈先生取得的投资收益是-21%，能够看到这波投资他损失惨重若是他分散了一部份资产买了广发增强债券 基金又如何呢，他运气挺好，买的广发增强债券基金同行业排名第一的，最后他取得了-10%的组合收益，减少 了一半的损失以后咱们看看若是他同时投资了股票基金债券基金还有一部份海外资产会如何。

咱们看到他在全 六个月的投资没变在7 月他卖掉了聚丰基金买了海外资产广发全世界农业指数基金，于是他进一步降低了自己的 投资损失，取得-5%的组合收益咱们看到那个进程中陈先生通过合理的资产配置分散投资减少了这次投资所带来的损失咱们以此引出了咱 们今天所讲的资产配置的概念，资产配置指在必然配置方式的指导下，投资者吧自己有限的资金利用一系列投资 工具在不同资产之间进行分派来达到自己投资目标的进程著名的实证性文章“投资组合表现的决定性因素”就指 出投资收益要紧来源于良好的资产配置方式以后咱们开始论述资产配置应该注意些什么资产配置的关键在于配置的资产之间应该具有不相关性，于是 咱们引入相关系数，相关系数介于1 到-1 之间相关系数越低就证明越不相关，相关性指的是不同资产收益率变 更的同步程度下面咱们看这幅图，关于基金而言都有一个平均报酬率，市场的转变会给基金净值造成波动，假设咱们能找 到两种相关性为-1 的基金进行配置，那么咱们就可以够够完全抵消波动对收益率的阻碍，获取组合的平均收益资产配置也确实是俗话所说的不要把鸡蛋放到同一个篮子里，不同资产收益率的相关性就可以够帮忙咱们分 散投资风险，咱们明白股票和债券具有不同的风险和收益特性，股票风险高同时可能取得的收益也多，债券风险 小，通过在这两种资产之间进行配置能有效分担风险，平均收益。

国内股票和和国外股票具有不一样的周期，涨 跌具有必然的不相关性，也能够在这两种资产间配置，一样的发达国家和新兴市场一样也存在着不同的周期转变 下面咱们来看一幅图，图上显示的是在那个时期进行股票和债券投资的风险和预期收益边际曲线，最左下的点指 100%投资债券的情形，最右上的点显示100%投资股票的情形，咱们能够觉察随着股票和债券配置比例的转变风险和预期收益的关系并非成线性，斜率呈愈来愈小的态势，也确实是说在前端风险水平低，股票配置少的时候 每单位风险所能对应的预期收益增加比较多，随着股票配置比例上升，风险上升，每单位风险所能带来的收益也 减少另外咱们能够看到左侧第二个点投资5%股票95 债券所承担的风险全数配置债券还少一点反而预期收益 是比较多的，说明，通过合理的资产配置是有可能即降低风险又增加收益的一下中登公司的数据，说明了追涨杀跌的人性本质，而咱们进行资产配置是要和人性本质相背离的，可不能 因为市场好坏来改变原那么之前咱们咱们要紧讨论了为何要进行资产配置，资产配置能达到什么样的成效，那么具体怎么进行资产配置 呢要紧通过以下四个方面：第一咱们把大类的资产别离投入金融产品和固定资产，关于金融资产还能别离投入 到权益类和固定收益类，然后咱们应该分散投资的时刻点，向咱们所熟悉的定投确实是专门好的方式，也能够分 批投资而不一次性投入。

第三，咱们能够分散投资市场，不同国家的市场特点是不同的，或许境内市场低迷的时 候，海外市场反而表现超卓，最后咱们还应该投资于不同货币的资产来幸免像这次人民币贬值对人民币资产带来 的阻碍资产配置的方式有:战略性资产配置和战术性资产配置 战略性资产配置指的是，通过了解投资者的风险经受能力和投资目标来确信具体的资产配置比例，投资这的 情形就包括年龄和财富状况等假设一个人有万，他一样只能知足最基础的住房和用饭的需求，有一小部份钱投资的话也偏向于投资一些国 内固定收益等一些稳固收益随时能够掏出的流动性高的投资，若是他有了一百万，他就可以够够考虑追求必然的 生活享受，投资就可能拓展到海外市场若是当他有了500 万乃至1000万呢，他就可以够够尝试风险投资等 高风险高回报的投资随着一个人的财富积存，资产的增加，他所选择的投资对象会呈现流动性愈来愈高，由简 单到复杂的趋势以后要说到的是进行战略性资产配置的两个工具，生命周期法和年龄法 由这幅图咱们能够看到，一个人处于35岁之前或55 岁之前，他的投资可能更偏向于权益类，到了55岁以 后或退休，本金的平安性关于投资者就越重要，投资者愈来愈偏向于进行固定收益类的投资。

以后咱们能够通过 年龄法确信具体的资产配置比例，债务类证券等固定收益类占比等于年龄，权益类资产占比确实是100 减它的 年龄比如一个客户35 岁，它的固定收益类证券就占35%，权利类证券就占100-35,65%然后咱们所讲的是 战术性资产配置，什么是战术性资产配置呢，前面咱们通过战略性资产配置确信了基准的配比，战术性资产配置 确实是在不改变预先确信地比率的前提下，对风格类资产进行短时间调整，以此来利用短时间市场机缘或规避短 时间市场风险来提高组合收益，进行短时间操作碰着考虑手续费印花税等本钱问题这幅图确实是说明咱们确信地基础的配置比例比如权益类80%，固定收益类 20%，同时权益类咱们有一块 风格权益类，通过对这块的调整来利用市场机缘，风格权益类主若是通过主动或被动，大盘股和小盘股之间配置 来调整的假设若是股市形势好就可以够够配置被动型指数型基金赚取稳固收益，选取一些优质小盘成长股来取 得收益若是股市处于震荡或下跌态势，那么就应该适当减少持有被动型指数基金，同时更偏向于持有稳固收益 的大盘股以下投资时钟说明的确实是不同的经济周期，不同资产间的不同表现当市场处于右上第一象限过热期，经 济活动的过热、较高的通货膨胀使得大宗商品交易表现良好，与其相关的股票也是优秀的投资点。

当市场进入第 二象限滞涨期，股市暴跌，此刻投现金类，货币型基金等固定收益会比较好第三象限衰退期，此刻普遍伴随着 通胀下降和降息，债券就变成一个良好的投资方向当市场进入第四象限苏醒期，此刻股票率先开始上涨，此刻 往往伴随着产业升级，此刻能够多关注股票和高新技术相关的股票下面咱们简单介绍下了解一个基金风格的六个维度：历史业绩排名咱们能够清楚的了解那个基金的某个数据 位于同类型产品的什么水平基金规模说的是基金召募的总市值，一样受市场活跃度的阻碍，投资市场好的时候 一样基金规模都比较大，基金仓位：基金领导往往能够通过降低基金仓位来减少系统性风险关于基金收益的阻碍 也确实是形势好时加仓，形势不行就减仓行业集中度和个股集中度都是针关于股票基金来讲的，行业集中度越 高，前三大重仓行业的涨跌对基金收益的阻碍就越大，一样股票集中度越高前十大重仓股对基金收益的阻碍就越 大最后固然确实是咱们关于基金领导以往风格，投资偏好的判定最后咱们讲下在平稳随着市场情形的转变，某样资产的市值可能发生转变，致使资产配置比例发生改变比如股市行情好的时候，投资者的股票等权益类资产的市值增多，致使资产间比例产生转变，假设本来咱们 配置的比例是 80%权益类，20%固定收益类，此刻权益类资产的比例可能超过85%,那咱们就卖出一部份权益类资产而买入固定收益类资产，维持比例的不变。

以上确实是我所讲的内容，因为投资者往往不能准确把握行情，因此咱们需要进行资产配置分散风险和波动， 投资者依照自身情形确信基础的资产配置比例，然后又能依照对短时间的市场的判定，进行必然的战术性资产配 置当某一样资产市值转变致使配置比例转变的时候，咱们又能够进行再平稳希望我说讲的内容能给大伙儿带 来必然的借鉴意义，希望大伙儿都能在投资中获利谢谢大伙儿。