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美国主要证券交易所介绍美国主要证券交易所介绍2010-10-28 18:09:14 来源: 网易财经 跟贴 4 条 看股票 美国主要的股票交易市场：美国主要的股票交易市场：纽约证券交易所 NYSE纳斯达克证券市场 NASDAQ美国证券交易所 AMEX店头市场 Over-the-Counter＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿纽约证券交易所纽约证券交易所 NYSE纽约证券交易所是资本主义的大礼堂，企业成长的兵工厂尽管让人一夜致富的微软，英特尔都在 Nasdaq 交易，纽约证交所仍是最大、最老、最有人气的市场电影中股市内人声喧腾，比手画脚的镜头，在使用计算机和交易的 Nasdaq 看不到要感受那种金钱游戏的热气，只有来华尔街十一号的纽约证交所美国历史最长、最大 且最有名气的证券市场,至今已有 208 年的历史，上市股票超过 3,600 种，包括大部份历史悠久的‘财星五百大企业’，股价总值达七兆美元，上市条件也较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所相较之下，Nasdaq 只有二十六岁，虽有 5540 支股票，但多半是小型的新公司两家交易所最大的不同在股票买卖方式在纽约证交所，经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主。

在 Nasdaq，买卖在或计算机上谈在纽约证交所，经纪人依客户所开的条件在埸内公开寻找买卖主，本身不左右价格，买方与卖方，实是在直接交易在 Nasdaq，买方或卖方跟交易员打交道，交易员随意开价，买卖方无从得知他的成本纽约证交所的场内共有十七个马蹄形的‘交易站’，每支股票固定在某个交易站买卖埸内人员分‘专家’和‘经纪人’两批专家守在交易站不动，只买卖自己分配到的六支股票他们主持竞标、执行买卖、记录和传送价格信息经纪人代表证券商，他们游走各交易站，可买卖任何股票电影中的股市镜头，多是一群经纪人在交易站前竞标专家就像拍卖会主持人，他必须从面前众多经纪人的叫声中选出最好的价码交易所里不准有任何秘密交易场内另一阵营是墙边的‘会员’摊位纽约证交所共有四百八十名会员，多是证券商会员摊位接到公司买卖的指令，立刻用移动告诉游走的经纪人，经纪人再到交易站寻找买卖主近年来，为增加效率，单纯的指令已由证券商用计算机网络直接送到交易站，经纪人只处理大宗或复杂的指令纽约证交所电视广告的口号是:‘我们不仅是一个场地，更代表一种做生意的方式’不管科技怎样进步，面对面的交易永远让人觉得诚信与踏实，这就是纽约证交所独特的魅力。

许多我们耳熟能详的几家美国大公司都选择在这里将其股票上市，例如 IBM 计算机公司 ( International Business Machines Corporation )、波音公司 ( The Boeing Company)、奇异电器公司( General Electric Company)…等等除了纽约证券交易所 ( New York Stock Exchange ) 之外，美国证券交易所( American Stock Exchange )是全美国第二大证券交易所，它跟纽约证券交易所一样座落于纽约市的华尔街附近纳斯达克证券市场纳斯达克证券市场 NASDAQ众所周知的美国科技股交易中心，成立于 1971 年这电子交易市场并不像纽约交易市场一样，它并不是一个固定的场所，而是一种透过电子买卖方式,由证券交易商使用计算机、网、或电报网直接交涉而完成每一笔交易作为一个电子系统，它初期的交投并不活跃，但很多现今的大企业，由于成立早期不可以立即在纽约证券交易所挂牌，在纳斯达克挂牌便成为退而求其次的选择在纳斯达克上市的公司约有 4,100 多家，而约有近 2,000 家是高科技公司在美国上市的网络公司中，绝大部份都在纳斯达克上市。

而与计算机及电讯相关的公司则占了纳斯达克一个大比数美国市值最大的全 5 家公司中，纳斯达克就拥有了英特尔 (Intel)、微软 (Microsoft)、思科 (Cisco) 三家美国证券交易所美国证券交易所 AMEX美国证交所是美国第二大的证券交易所，超过 1,131 支股票在此上市 美国证交所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同，只不过在这里上市的公司多为中、小型企业，因此股票价格较低、交易量较小，流动性也较低在还没有那斯达克证券市场以前，一些现在知名的企业因为资本额小、赚的钱不够多，无法达到纽约证交所的上市标准，因此就在美国证交所上市，像石油公司艾克森 Exxon 和通用汽车 GeneralMotors 都是在这里长为大企业后，才再到纽约证交所上市的美国证交所在 1998 年被那斯达克证券市场并购，不过目前这两个证券市场仍然独立营业店头市场店头市场 Over-the-Counter店头市场，即指那斯达克证券市场之所以叫做店头市场，是因此它的交易方式不同于传统的证交所，证交所的交易方式是由经纪人在交易场内为客户买卖股票，但是店头市场的交易方式，是经由庞大的计算机系统来进行，投资人想要买卖店头市场的股票，需要透过坐在柜台后面的专业经纪人利用计算机来进行，故被称为店头市场。

以下是在美国店头市场里销售的一些股票、证券:公债 ( Corporate Bonds )市政公债 ( Municipal Bonds )新股票 ( New Issues of Corporations )美国政府证券 ( U.S. Government Securities )开放型投资公司 ( Open-end Investment Company )外国公司证券 ( Securities of Foreign Corporations )未在证券交易所登记，而在店头市场买卖的股票 ( Unlisted Stocks )全国证券商公会自动报价系统 ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation System )(本文来源：网易财经 ) 一、美国纳斯达克资本市场上市融资指南 证券法律业务 2010-08-18 00:54:05 阅读 2134 评论 0 字号：大中小 订阅 2010 年 8 月制作目 录一、企业为何要上市. 4 二、海外上市地点选择：美国是中国企业理想的上市地之一. 5 三、美国证券市场简介. 8 （一）美国证券市场的特点. 8 1. 多层次的证券市场. 8 2. 资金供应充沛、流通性好. 8 3. 融资渠道非常自由. 8 4. 管理层个人利益最大化. 9 5. 交易方式灵活. 9 （二）美国证券市场的监管机构和适用的法律制度. 91. 监管机构. 9 2. 适用的法律制度. 9 3. 监管原则. 9 （三）美国证券市场的构成及特点. 10 1. 美国证券市场的构成. 10 2. 全国性市场的特点. 10 （四）美国主要证券市场上市的基本条件. 10 （五）美国证券市场转板条件. 11 （六）在美国证券市场上市的主要方式. 12 1. 普通股的首次公开发行（Initial Public Offerings，IPO）. 12 2. 美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts，ADR）. 13 3. 私募资金和美国证券法 144A 条例. 13 4. 反向兼并（Reverse Merger）. 14 （七）成为美国上市公司后所承担的责任及其成本. 15 四、美国证券上市操作实务. 16 （一）纽约证券交易所（NYSE）. 16 1. 纽约证券交易所简介. 16 2. 纽约证券交易所上市的基本标准. 17 3. 纽约证券交易所 IPO 的基本程序. 18 4. 纽约证券交易所上市的中国公司. 18 （二）美国证券交易所（AMEX）. 21 1. 美国证券交易所简介 21 2. 美国证券交易所上市的基本标准. 22 3. 美国证券交易所上市的基本费用. 23 （三）纳斯达克证券市场（NASDAQ）. 24 1. 纳斯达克证券市场简介. 24 2. 纳斯达克市场上市的主要优势. 26 3. 纳斯达克市场上市的基本标准. 27 4. 纳斯达克全国市场上市费用表. 30 5. 纳斯达克上市中国公司. 30（四）公告板市场（OTCBB）. 31 1. OTCBB 市场简介. 31 2. OTCBB 与 NASDAQ 的主要区别. 33 3. OTCBB 的上市挂牌要求. 34 （五）OTCBB 买壳上市操作流程. 34 1. IPO 与买壳上市的比较. 34 2. 对买壳上市企业的要求. 36 3. 壳公司的种类和性质. 36 4. OTCBB 买壳上市的一般流程. 39 5. OTCBB 买壳上市的主要成本 40 （六）粉单市场（Pink Sheet）. 44 1. 粉单市场介绍 44 2. 粉单市场上市方式 453. 粉单市场上市费用. 46五、附录：《关于外国投资者并购境内企业的规定》的要点摘要. 54一、企业为何要上市 企业为促进生产经营不断发展，通常需要进行融资，融资的方式除依靠企业自身净财富的 积累（内部融资）外，更多的是借助于外部资金来满足其投资需求。

外部融资包括直接融资和间接融资两种方式：间接融资是指资金通过在盈余单位和银行或 其他金融中介机构之间、银行或其他金融中介机构和赤字单位之间形成两次债权债务关系 而形成的融通方式，盈余单位和赤字单位通过银行或其他金融中介机构实现最终的资金融 通，如银行信贷直接融资是指资金在盈余单位和赤字单位之间直接融通，只形成一次债 权债务关系的融通方式 直接融资一般是通过证券市场进行，如发行股票和公司债券这其中通过发行股票上市融 资为主要方式 企业上市后，一方面可以通过证券发行融入大量资金满足投资需求，另一方面还可以获得 非常有利于企业未来发展的的各项益处： 1. 公众市值评估 通过控制一个在开放市场中自由交易的上市公司，公司的股份将会得到一个由市场认可的 价值，投资单位可利用它进行收购资产、业务拓展或增发新股进一步融资等等例如，一 个没上市的盈利公司能以 3-4 倍获利价值卖出，而一个上市的公司至少能带来 10 倍以上通 常超过 20 倍的价值 2. 增加公司股权的流动性 上市公司的一个重要作用便是其为股东提供了一个非常便利的股权交易平台，投资人可以 在任何时间改变其持有的股权，从而为公司众多的中小股东创造极为便利的进出条件，不 至于使公司股东永远被套住。

3. 优化资产结构 通过公司上市，企业可以透过股权转化等方式来降低负债，为公司创造一个更加优良的资 产结构 4. 促进业务拓展 成为上市公司将使公司知名度和企业形象得到极大的提升，非常有利于公司各项业务拓展5. 提高融资能力 随着公司的发展，公司通过证券市场增发新股获得融资的能力将得到进一步的加强，同时， 公司资产规模的不断增加亦为公司寻求信贷扩张创造良好条件 6. 创造个人财富和声誉 一个成功的上市公司的控股股东通常都会从上市企业中聚集巨额的个人财富，其个人声誉 亦将在社会得到迅速的提高二、海外上市地点选择：美国是中国企业理想的上市地之一 证券市场按照股票上市地可以分为境内证券市场和海外证券市场 目前中国企业赴海外上市已经颇具规模，现阶段可供中国企业选择的海外证券市场主要有：¨ 香港联交所主板市场（SEHK）与香港创业板市场（GEM）¨ 新加坡主板市场（Mainboard）和创业板市场（SESDAQ） ¨ 美国 NYSE、AMEX、NASDAQ 三大交易市场及 OTCBB（公告板市场） ¨ 加拿大股票市场（CDNX、TSE） ¨ 英国股票市场（LSE、ATM、TECHMARK） ¨ 其他国家的股票。