工程方案的比较和选择实用教案.ppt

1•依存方案•两个(liǎnɡ￿ɡè)方案或多个方案之间，某一方案的实施要以另外一个或多个方案实施为条件，那么这两个(liǎnɡ￿ɡè)或多个方案为依存方案，或称互补方案，所谓的配套项目，多是指此类项目•独立方案•经济上互不相关的方案，即接受或舍弃某个方案，并不影响其他方案的取舍•学校关于学生考试及格率的规定，使得把学生及格与否的独立方案变成了互斥方案第1页/共72页第一页，共73页2一、互斥方案(fāng￿àn)的比选•（二）互斥方案比较的原则•可比性原则:•增量分析原则：对现金流量的差额进行考察，考察追加(zhuījiā)的投资在经济上是否合算，如果增量收益超过增量费用，值得；反之，不值得•选择正确的评价指标：可以采用第三章的指标，如果这些指标大于基准值，认为投资大的方案优于投资小的方案绝对经济(jīngjì)（效果）检验相对经济（效果）检验第2页/共72页第二页，共73页3一、互斥方案(fāng￿àn)的比选•（三）增量分析法•原理：•差额（大-小）；•增量指标（投资回收期、净现值、内部收益率）；•与评价基准比较•优点：将两个方案(fāng￿àn)的比选问题转化为一个方案(fāng￿àn)的评价问题第3页/共72页第三页，共73页。

4例 A：500300 300B：600370 37010070 70B-A例 题第4页/共72页第四页，共73页5设i0=10% 说明(shuōmíng)B方案多用100单位投资是有利的，B比A好 若设i0=30%B还不如A好，因为A亏损(kuī sǔn)的少可见i0是关键 第5页/共72页第五页，共73页6•问题的提出问题的提出•如需要如需要(xūyào)同样的机器，是买还是租？同样的机器，是买还是租？设两个方案Ⅰ和Ⅱ，它们的一次性投资分别为KⅠ和KⅡ，经常(jīngcháng)费用（即每年的使用维护费）为CⅠ和CⅡ 假设(jiǎshè) KⅠ < KⅡ，而CⅠ > CⅡ 对这样的问题如何处理？（产出相同， 如一个塔吊一个台班都是100次吊运，只比较投资和运营费）方法1（差额回收期）方法2（年度费用法）（四）产出相同、寿命期相同的互斥方案的比较第6页/共72页第六页，共73页7•方法方法1：差额：差额(chā￿é)投资回收期投资回收期思路：检验思路：检验ⅡⅡ方案比方案比ⅠⅠ方案方案多投入的资金，能否通过多投入的资金，能否通过（日常（日常(rìcháng)）经常费）经常费用的节省而弥补。

用的节省而弥补 KⅠ CⅠ CⅠ CⅠ CⅠ CⅠKⅡCⅡ CⅡ CⅡ CⅡ CⅡKⅡ -KⅠCⅠ-CⅡ CⅠ-CⅡ第7页/共72页第七页，共73页8•方法(fāngfǎ)1：差额投资回收期判判据据(pàn (pàn jù) jù) 当n’

10•（四）产出相同(xiānɡ￿tónɡ)、寿命期相同(xiānɡ￿tónɡ)的互斥方案的比较•方法2：年度费用法设基准(jīzhǔn)贴现率i0，项目寿命N已知： 判判据据(pàn (pàn jù) jù) 则方案Ⅱ比Ⅰ好若即第10页/共72页第十页，共73页11年度(niándù)费用： j为方案(fāng àn)编号 年度费用(fèi yong)越小的方案越好 •（四）产出相同、寿命期相同的互斥方案的比较•方法方法2 2：年度费用法：年度费用法例题第11页/共72页第十一页，共73页12•方法方法2 2：年度：年度(niándù)(niándù)费用法费用法方 案123投资K（万元）100110140经营成本C（万元）120115105若n0 = 5年 ，试求最优方案(fāng àn)例题(lìtí)AC1=120+100(A/P, 10%，5)=120+0.2638×100=146.38AC2=115+110(A/P, 10%，5)=115+0.2638×110=144AC3=105+140(A/P, 10%，5)=105+0.2638×140=141.93选择方案3第12页/共72页第十二页，共73页。

13•（五）产出不同、寿命期相同(xiānɡ￿tónɡ)的互斥方案的比较在一般情况下，产出不同是指产出的产量、质量、甚至产品的性质完全不同（如一个是发电项目，一个是房地产项目），为了使这些方案具有可比性，通常都用货币单位(dānwèi)来统一度量各方案的产出和费用方法方法(fāngfǎ)1(fāngfǎ)1：投资增额净现值：投资增额净现值( (两个方案的现金流量之差的两个方案的现金流量之差的净现值净现值) )方法方法2 2：：投资增额收益率法投资增额收益率法第13页/共72页第十三页，共73页14•如不同行业和部门之间项目的比较•方法1：投资(tóu￿zī)增额净现值（两个方案的现金流量之差的净现值）例： i0=15%，现有三个投资(tóu zī)方案A1、 A2、 A3A1 A2 A3 0-5000-8000-100001～10 140019002500年末方案A000（五）产出不同、寿命期相同(xiānɡ￿tónɡ)的互斥方案的比较？为什么要加上‘0’方案，因为尽管3方案比1，2都好，但是有可能3个方案都是负的，所以要和‘0’方案比较一下第14页/共72页第十四页，共73页15解 第一步：先把方案按照初始投资的递增次序(cìxù)排列如上表 第二步：选择初始投资最少的方案(fāng àn)作为临时的最优方案(fāng àn) 这里选定全不投资(tóu zī)方案 第三步：选择初始投资较高的方案A1与A0进行比较 A1优于A0，则将A1作为临时最优方案，替代方案A0，（否则，如A1<0,则淘汰A1）将A2与A1比较。

第15页/共72页第十五页，共73页16第四步：重复上述步骤，直到完成所有方案(fāng àn)的比较，可以得到最后的最优方案(fāng àn) A2与A1比较(bǐjiào)： A1优于A2 A3与 A1比 较(bǐjiào)： A3优于A1 故A3为最优方案 第16页/共72页第十六页，共73页17性质：投资增额净现值法的评价结论与按方案(fāng àn)的净现值大小直接进行比较的结论一致 证 明(zhèngmíng)： 第17页/共72页第十七页，共73页18 仍见上例： 故A3最优 第18页/共72页第十八页，共73页19•方法2：投资增额收益率法（通过(tōngguò)计算两个互斥方案现金流量差额的内部收益率来判定方案的优劣）￿步骤(bùzhòu) 第一步：先把方案按照初始投资(tóu zī)的递增次序排列如上表 第二步：选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案 第三步：选择初始投资较高的方案与初始投资少的方案进行比较 第四步：重复上述步骤，直到完成所有方案的比较，可以得到最后的最优方案 计算现金流量差额的收益率，并以是否大于基准贴现率i0作为评选方案的依据 （五）产出不同、寿命期相同的互斥方案的比较第19页/共72页第十九页，共73页。

20注意注意(zhù yì)：： 仍用上例： 为了使得现金流量过程符合常规投资(tóu zī)过程，要求计算现金流量差额时，用投资(tóu zī)大的方案减去投资(tóu zī)小的方案书上104页第一段） A1与A0比较(bǐjiào)： 使投资增额（A1-A0）的净现值为0，以求出内部收益率 可解出 （基准贴现率） 所以，A1优于A0 第20页/共72页第二十页，共73页21A2与A1比较(bǐjiào)： 解出 所以(suǒyǐ)，A1优于A2 A3与A1比较(bǐjiào)： 解出 所以，A3是最后的最优方案 第21页/共72页第二十一页，共73页22第22页/共72页第二十二页，共73页23问题(wèntí) 能不能直接按各互斥方案的内部收益率的高低来评选方案呢？（刚才(gāngcái)讲过增额净现值可以用净现值代替）直接按互斥方案的内部收益率的高低来选择(xuǎnzé)方案并不一定能选出净现值（在基准贴现率下）最大的方案与第一种方法不一样，投资增额净现值法与直接按净现值比较是一样的 第23页/共72页第二十三页，共73页24 i*B > i*ANPVNPVBNPVAi0ABi*Ai*Bi且NPVB >NPVAB优于ANPVB >NPVA NPVNPVBNPVABi0i*Bi*AiA但 i*B < i*A 此时(cǐ shí)： 按IRR A优于B 按NPV B优于A 第24页/共72页第二十四页，共73页。

25上例：A3与A1比较(bǐjiào)： NPViA3A1i0=15%A3-A1若直接(zhíjiē)按IRR评价： A1优于A3 若按NPV评价(píngjià)：时 A3优于A1 时 A1优于A3 (亏损少)若按投资增额收益率评价： 时 A3优于A1 时 A1优于A3 投资增额内部收益率是17.6%，意味着当贴现率为17.6%的时候，两个方案的净现值相同书上103页最后一段话此一点也是IA1和 I A3两条曲线的交点第25页/共72页第二十五页，共73页26结论(jiélùn)： 按投资增额收益率法排出(pái chū)的方案优序与直接按净现值排出(pái chū)的优序相一致，而与直接按内部收益率排出(pái chū)的优序可能不一致 不能用内部收益率法代替(dàitì)投资增额内部收益率法 第26页/共72页第二十六页，共73页27二、项目方案(fāng￿àn)的排序•问题(wèntí)的提出第27页/共72页第二十七页，共73页28一般独立方案选择处于下面两种情况: (1)无资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源（通常为资金)足够多（没有限制)，则任何一个方案只要是可行，就可采纳(cǎinà)并实施 (2)有资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源是有限的，不能满足所有方案的需要，则在这种不超出资源限额的条件下，独立方案的选择有三种方法:v 方案组合法v 内部(nèibù)收益率或净现值率排序法v 整数规划法第28页/共72页第二十八页，共73页。

291.方案组合法原理:列出独立方案所有可能(kěnéng)的组合，每个组合形成一个组合方案(其现金流量为被组合方案现金流量的叠加)，由于是所有可能(kěnéng)的组合，则最终的选择只可能(kěnéng)是其中一种组合方案，因此所有可能(kěnéng)的组合方案形成互斥关系，可按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案，最优的组合方案即为独立方案的最佳选择具体步骤如下:第29页/共72页第二十九页，共73页30（1）列出独立方案(fāng àn)的所有可能组合，形成若干个新的组合方案(fāng àn)（其中包括0方案(fāng àn)，其投资为0，收益也为0 ） ，则所有可能组合方案(fāng àn)(包括0方案(fāng àn)）形成互斥组合方案(fāng àn)(m个独立方案(fāng àn)则有2m个组合方案(fāng àn))（2）每个组合方案(fāng àn)的现金流量为被组合的各独立方案(fāng àn)的现金流量的连加;（3）将所有的组合方案(fāng àn)按初始投资额从小到大的顺序排列；（4）排除总投资额超过投资资金限额的组合方案(fāng àn);（5）对所剩的所有组合方案(fāng àn)按互斥方案(fāng àn)的比较方法确定最优的组合方案(fāng àn);（6）最优组合方案(fāng àn)所包含的独立方案(fāng àn)即为该组独立方案(fāng àn)的最佳选择。

第30页/共72页第三十页，共73页31 例：有3个独立的方案(fāng àn)A，B和C，寿命期皆为10年，现金流量如下表所示基准收益率为8%，投资资金限额为12000万元要求选择最优方案(fāng àn)方案方案 初始投资初始投资/万元万元年净收益年净收益/万元万元寿命寿命/年年A B C3000500070006008501200101010第31页/共72页第三十一页，共73页32解：(1)列出所有可能的组合(zǔhé)方案 1——代表方案被接受， 0——代表方案被拒绝，第32页/共72页第三十二页，共73页33 (2) 对每个组合方案内的各独立方案的现金流量进行叠加，作为组合方案的现金流量，并按叠加的投资额从小到大的顺序对组合方案进行排列，排除投资额超过资金限制的组合方案(A+B+C）见前表 （3）按组合方案的现金流量计算各组合方案的净现值 (4) (A+C)方案净现值最大，所以(suǒyǐ)(A+C)为最优组合方案，故最优的选择应是A和C第33页/共72页第三十三页，共73页34①①在一组独立多方案在一组独立多方案(fāng àn)中，每个独立方案中，每个独立方案(fāng àn)下又有若干个互斥方案下又有若干个互斥方案(fāng àn)的情形的情形例如，例如，A，，B两方案两方案(fāng àn)是相互独立的，是相互独立的，A方案方案(fāng àn)下有下有3个互斥方案个互斥方案(fāng àn)A1，， A2 ，， A3 ，，B方案方案(fāng àn)下有下有2个互斥方案个互斥方案(fāng àn)B1 ，， B2，如何选择，如何选择最佳方案最佳方案(fāng àn)呢呢?注意：注意：A,B 是独立关系，内部小方案是独立关系，内部小方案(fāng àn)是互斥关是互斥关系系关于组合(zǔhé)的进一步探讨第34页/共72页第三十四页，共73页。

35 这种结构类型的方案也是采用方案组合法进行比较选择，基本方法与过程和独立方案是相同的，不同的是在方案组合构成上，其组合方案数目也比独立方案的组合方案数目少 如果 m——代表相互(xiānghù)独立的方案数目， nj ——代表第j个独立方案下互斥方案的数目， 则这一组混合方案可以组合成互斥的组合方案数目为第35页/共72页第三十五页，共73页36 上例的一组混合方案形成的所有可能组合方案见下表表中各组合方案的现金流量为被组合方案的现金流量的叠加，所有组合方案形成互斥关系，按互斥方案的比较(bǐjiào)方法，确定最优组合方案，最优组合方案中被组合的方案即为该混合方案的最佳选择具体方法和过程同独立方案例如，有4 组相互独立的投资方案，每组分别有6、3、4、2 个可行(kěxíng)方案，每组中各个方案都是相互排斥的则可能组成相互排斥的方案组合共有：第36页/共72页第三十六页，共73页37序号序号方方 案案 组组 合合组组 合方合方 案案ABA1A2A3B1B21234567891011120100001100000010000011000001000000110000101010100000010101010A1A2A3B1 B2A1 + B1 A1 + B2 A2 + B1 A2 + B2 A3 + B1 A3 + B2 第37页/共72页第三十七页，共73页。

38 互斥组合法的特点是简单明了，但只适合用于备选项互斥组合法的特点是简单明了，但只适合用于备选项目很少的情况，当备选项目很多时，互斥组合的数目会目很少的情况，当备选项目很多时，互斥组合的数目会很多，计算工作量就会很大，而且，尽管这种方法在理很多，计算工作量就会很大，而且，尽管这种方法在理论上很严密论上很严密(yánmì)，但他要求必须独立方案的寿命相，但他要求必须独立方案的寿命相同第38页/共72页第三十八页，共73页392.内部收益率或净现值率排序法 内部收益率排序法是日本学者千住重雄教授和伏见多美教授提出的一种(yī zhǒnɡ)独特的方法现在还以上例为例说明这种方法的选择过程 （1）计算各方案的内部收益率分别求出A，B，C 3个方案的内部收益率为 irA=l5.10%; irB=l1.03%; irC=l1.23% （2）这组独立方案按内部收益率从大到小的顺序排列，将它们以直方图的形式绘制在以投资为横轴、内部收益率为纵轴的坐标图上(如下图所示）并标明基准收益率和投资的限额第39页/共72页第三十九页，共73页40 （3）排除ic线以下(yǐxià)和投资限额线右边的方案。

由于方案的不可分割性，所以方案B不能选中，因此最后的选择的最优方案应为A和Cir平行(píngxíng)于Y轴的控制线平行(píngxíng)于X轴的控制线第40页/共72页第四十页，共73页41 净现值率排序法和内部收益率排序法具有相同的原理:计算各方案的净现值，排除(páichú)净现值小于零的方案，然后计算各方案的净现值率(=净现值/投资的现值)，按净现值率从大到小的顺序，依次选取方案，直至所选取方案的投资额之和达到或最大程度地接近投资限额但有可能的情况是B+C方案的净现值要高于A+C,尽管后者的内部收益率大第41页/共72页第四十一页，共73页42•3.整数(zhěngshù)规划法(0-1规划法)资本预算就是在许多可以利用的方案中进行选择(xuǎnzé)，从而使有限投资资金获得最佳收益第42页/共72页第四十二页，共73页43•例：有7个投资项目，各个项目方案的收益现值、投资现值如下(rúxià)表所示，假定投资资金总额为50万元，试选出最优方案方案收益现值初始投资净现值1150301202453015340103042420451798610557817第43页/共72页第四十三页，共73页。

44•根据上述模型解出最优的方案是项目7，1，3，5的组合(zǔhé)•该组合(zǔhé)方案的净现值总和为∑NPV=7+120+30+8=165（万元）•该组合(zǔhé)方案的投资额总和为∑I =1+30+10+9=50（万元）第44页/共72页第四十四页，共73页45三、服务寿命不等的方案(fāng￿àn)比较•1￿研究(yánjiū)期法（以NAV法为基础）①①研究期就是研究期就是(jiùshì)选定的供研究用的共同期选定的供研究用的共同期限②②一般取两个方案中寿命短的那个寿命期为研究一般取两个方案中寿命短的那个寿命期为研究期我们仅仅考虑这一研究期内两个方案的效期我们仅仅考虑这一研究期内两个方案的效果比较，而把研究期后的效果影响以残值的形果比较，而把研究期后的效果影响以残值的形式放在研究期末式放在研究期末 第45页/共72页第四十五页，共73页46例： 方案1 方案2 初始投资 12000元 40000元 服务寿命 10年 25年 期末残值 010000元 每年维护费 2200元 1000元 设两个方案产出的有用(yǒu yònɡ)效果相同，i=5%，求最优方案。

第46页/共72页第四十六页，共73页47研究(yánjiū)期取10年此时方案1刚好(gānghǎo)报废，而方案2仍有较高的残值设10年末(nián mò)，方案2的残值为21100元 用年值法： 4503元 3754元 总年度费用 35031554 年资本消耗1000 2200 每年维护费方案2 方案1 方案1优于方案2 +书上112页例题 6-8 先假设方案B没有余值，再利用净现值相等的方法求出余值，再与实际的结果比较合适即可第47页/共72页第四十七页，共73页48取两方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期限，并假定各个方案均在这一个共同计算期内重复进行，那么只需计算一个共同期，其他均同所以在一个计算期内求各个方案的净现值，以 NPV最大为优由于实际(shíjì)技术的不断进步，同一方案反复实施的可能性不大，因此这种比较方法带有夸大两个方案之间区别的倾向v2最小公倍数法(以NPV法为基础(jīchǔ))第48页/共72页第四十八页，共73页49例：假如有两个方案(fāng àn)如下表所示，其每年的 产出是相同的，但方案(fāng àn)A1可使用5年，方案(fāng àn)A2只能使用3年。

年末年末方案方案A1方案方案A2012345－－15000－－ 7000－－ 7000－－ 7000－－ 7000－－ 7000－－20000－－ 2000－－ 2000－－ 2000－－－－用最小公倍数法选优第49页/共72页第四十九页，共73页50年末年末方方 案案 A1方方 案案 A20123456789101112131415－－15000－－ 7000－－ 7000－－ 7000－－ 7000－－ 7000 －－ 15000 －－ 7000－－ 7000－－ 7000 －－ 7000－－ 7000 －－ 15000 －－ 7000 －－ 7000－－ 7000－－ 7000 －－ 7000－－20000－－ 2000－－ 2000－－ 2000 －－20000－－2000－－2000－－ 2000 －－20000－－2000－－2000 －－ 2000 －－20000－－2000－－2000 －－ 2000 －－20000－－2000－－2000 －－2000此数的位置(wèi zhi)第50页/共72页第五十页，共73页。

51用年度等值作为评比标准——简单(jiǎndān)，实际只用计算一个周期NAVA1 =－15000 （A/P，7%，5） －7000= －15000 × 0.2439－7000=－10659元/年NAVA2 =－20000 （A/P，7%，3） －2000 = －20000 × 0.3811－2000=－9622元/年两个方案的共同期为15年，方案A2比A1在15年内每年节约1037元如采用(cǎiyòng)净现值比较，可得到同样的结果NPVA1 =－97076.30元NPVA2 =－87627.80元第51页/共72页第五十一页，共73页52四、经济寿命和更新方案(fāng￿àn)比较•（一）设备更新的原因•有形磨损：•无形(wúxíng)磨损：技术进步，设备价格降低，技术指标落后•原有设备生产能力不足，需要新增设备和对原有设备进行改造•出于财务的考虑：为了减少所得税支出，增加折旧额第52页/共72页第五十二页，共73页53•（一）设备的有形磨损（物质磨损）•指设备在使用（或闲置）过程中所发生的实体磨损•1.￿第Ⅰ类有形磨损：外力作用下（如摩擦、受到冲击、超负荷或交变应力作用、受热不均匀等）造成的实体磨损、变形或损坏。

•2.￿第Ⅱ类有形磨损：自然力作用下（生锈、腐蚀、老化等）造成的磨损•（二）设备的无形磨损（精神磨损）•指表现为设备原始价值的贬值，不表现为设备实体的变化和损坏•1.￿第Ⅰ类无形磨损：设备制造工艺改进→制造同种设备的成本↙→原设备价值贬值•2.￿第Ⅱ类无形磨损：技术进步(jìnbù)→出现性能更好的新型设备→原设备价值贬值第53页/共72页第五十三页，共73页54四、经济寿命(shòumìng)和更新方案比较•（二）设备更新的考虑因素•旧设备的价值•旧设备的沉没成本：没有(méi￿yǒu)收回的旧设备的投资损失，账面余值500，市场价格3000，沉没成本2000•不要按方案的直接现金流进行比较，而应从一个客观的立场上去比较例题(lìtí)第54页/共72页第五十四页，共73页55•假定某工厂在4年前以原始费用2200万元买了机器A，估计还可使用6年第6提末估计残值为200万元，年度使用费为700万元现在市场上出现了机器B，原始费用为2400万元，估计可以使用10年，第10年末残值为300万元，年度使用费为400万元现采用两个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以800万元出售，然后(ránhòu)购买机器B，如i规定为15%，比较方案甲、乙。

第55页/共72页第五十五页，共73页56旧设备旧设备(shèbèi)所有所有者的立场者的立场70012345620040012345630078910800240000a)方案(fāng àn)甲的直接现金流量b)方案(fāng àn)乙的直接现金流量AC甲=700-200(A/F,15%,6)=677(万元)AC乙=(2400-800)(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=704(万元)第56页/共72页第五十六页，共73页57购买者的立场购买者的立场(lìchǎng)70012345620040012345630078910800240000a)方案(fāng àn)甲的现金流量b)方案(fāng àn)乙的现金流量AC甲= 800(A/P,15%,6)+ 700-200(A/F,15%,6)=889(万元)AC乙=2400(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=864(万元)第57页/共72页第五十七页，共73页58四、经济寿命和更新(gēngxīn)方案比较•（三）设备的经济寿命•经济寿命（区别与物理寿命、折旧寿命、技术寿命）•指设备全新状态投入使用开始至因继续(jìxù)使用不经济而提前更换所经历的时间，也就是一台设备从投入使用开始，到其年度费用最低的使用期限。

•度量（AC）静态(jìngtài)动态使用年限n 费用 年资本消耗 年度使用费 年度总费用AC 经济寿命 第58页/共72页第五十八页，共73页59定义定义(dìngyì) 设备的资金恢复(huīfù)费（年资本消耗） P为设备原始(yuánshǐ)费用 F为残值 n为设备使用期 ∴年资本消耗 年度使用费＝运行费 ＋维护费 第59页/共72页第五十九页，共73页60设备的年度总费用AC ＝ 年资本消耗＋平均年度使用费 使用年限n 费用 年资本消耗 年度使用费 年度总费用AC 经济寿命 n大，平均(píngjūn)每年的投资小，年资本消耗小，但平均(píngjūn)每年使用维护费高例题(lìtí)实际上就是(jiùshì)几年把买设备的钱换回来年度运行费+年度维修费指设备的原始费用扣除设备弃置不用时的估计余值，注意，不是折旧第60页/共72页第六十页，共73页61•某小卡车(kǎchē)的购置费为6万元确定其经济寿命（基准收益率为10%）年末1234567年度使用费10000120001400018000230002800034000年末估计余值300001500075003750200020002000解题过程(guòchéng)：教材117页第61页/共72页第六十一页，共73页。

62四、经济寿命和更新(gēngxīn)方案比较•（四）更新(gēngxīn)方案的比较•寿命不等的更新(gēngxīn)方案的分析假定正在(zhèngzài)使用的设备是机器A，其目前的价值估计为2000元据估计，这台机器还可使用5年，每年的使用费为1200元第5年年末的余值为零为这机器的使用提出两种方案方案甲：5年之后，用机器B来代替机器A机器B的原始费用估计为10000元，寿命估计为15年，余值为0，每年使用费600元；方案乙：现在就用机器C来代替机器A机器C的原始费用估计为8000元，寿命为15年，余值为0，每年使用费900元详细数据如下表，基准贴现率为10%比较方案甲和方案乙，哪个经济效果好？第62页/共72页第六十二页，共73页63年末方案甲方案乙初始费用年使用费初始费用年使用费1机器A 2000机器C 80002120090031200900412009005机器B 10000120090066009007600900860090096009001060090011600900126009001360090014600900156009001660017600186001960020600两方案比较(bǐjiào) （ 单位：元）实际上是第5年年末(nián mò)投资的这笔钱第63页/共72页第六十三页，共73页。

64四、经济(jīngjì)寿命和更新方案比较•（四）更新方案(fāng￿àn)的比较•以经济寿命为根据的更新分析第一条不考虑沉没成本第一条不考虑沉没成本第二条求出各种设备的经济寿命；如果年度使用费固定第二条求出各种设备的经济寿命；如果年度使用费固定(gùdìng)不变，估计残值不变，估计残值也固定也固定(gùdìng)不变，应选定尽可能长的寿命如果年度使用费逐年增加而目前不变，应选定尽可能长的寿命如果年度使用费逐年增加而目前残值和未来残值相等，应选定尽可能短的寿命残值和未来残值相等，应选定尽可能短的寿命第三条取经济寿命时年度费用小者为优第三条取经济寿命时年度费用小者为优第64页/共72页第六十四页，共73页65假定某工厂在3年前花20000元安装了一套消除(xiāochú)废水污染的设备这套设备的年度使用费估计下一年度为14500元，以后逐年增加500元现在设计了一套新设备，其原始费用为10000 元，年度使用费估计第一年为9000元，以后逐年增加1000元新设备的使用寿命估计为12年由于这两套设备都是为这个工厂所专门设计制造的，其任何时候的残值都等于零如果i=12%，该工厂对现有设备是否应进行更新？Mv代表(dàibiǎo)估计余值幻灯片61页公式(gōngshì)书上17页公式解：（1）计算旧设备的经济寿命旧设备由于目前的余值和未来的余值相等，都等于零，如果原设备再保留使用N年，那么，旧设备ACACN N=[(P-MV)(A/P,12%,N)+MV*0.12]+[14500+500(A/G,12%,N)]=[(P-MV)(A/P,12%,N)+MV*0.12]+[14500+500(A/G,12%,N)]从式中可以看出，旧设备的年度费用就等于年度使用费，由于旧设备的年度使用费逐年增加，因而年度费用也逐年增加。

由此可见，为了使年度费用最小，经济寿命必须尽可能取短的时间，即一年旧设备保留使用一年，年度费用14500元第65页/共72页第六十五页，共73页66　资金恢复费用年度使用费 年度费用111200 9000 20200 25917 9472 15389 34163 9925 14088 43292 10359 13651 52774 10775 13549 62432 11172 13604 （2）计算新设备的经济(jīngjì)寿命（3）年度费用比较旧设备经济寿命(shòumìng)1年，新设备经济寿命(shòumìng)5年时的年度费用旧设备AC1=14500元/年新设备AC5=13549元/年因此，现有设备应该更新如果使用(shǐyòng)1年，则 投资的终值为1.12*10000=11200实际上是把两年的梯形费用支出变成了年金实际上应该理解为“如果新设备如果使用5年时，每一年的使用费用”第66页/共72页第六十六页，共73页67•假定某工厂已有某台设备，目前的余值为7000元，估计还能使用3年如果旧机器使用1，2，3年，其年末(nián￿mò)余值和年使用费如下表所示：注意解题注意解题(jiě tí)思路思路现有一 种较好的设备，原始费用为30000元，经济寿命为12年， 12年末的余值为2000元，年度使用费固定为1000元。

如果基准贴现率为15%，问旧设备是否马上(mǎshàng)更换？如果旧设备不需要马上(mǎshàng)更换，何时更换最好？保留使用年数年末残值年使用费150003000230004000320006000第67页/共72页第六十七页，共73页68四、经济寿命和更新方案(fāng￿àn)比较某公司有一台设备，购于3年前，直线法折旧，为保持生产能力，两年后须大修(dà xiū)，大修(dà xiū)成本为290000元，现在考虑是否要更新，新设备按年数总和数折旧，该公司所得税为33%，税后基准贴现率为6%，其他有关资料如表所示分别进行税前和税后更新分析项目旧设备新设备原价1600000820000税法规定残值（10%）16000082000年使用费8400030000目前变现价值350000期末余值70000100000（五）税后更新（五）税后更新(gēngxīn)(gēngxīn)分析分析第68页/共72页第六十八页，共73页69五、设备(shèbèi)租赁的经济分析•定义：设备租赁是指设备的使用者向出租者按合同规定，按周期付一定的费用而取得设备的使用权的一种方式(fāngshì)•好处：•在缺乏资金购买设备的情况下，也能使用设备；•减少购买设备不能连续使用而闲置所造成的精神磨损；•一定条件下可以减少税的支出。

第69页/共72页第六十九页，共73页70•方式：•经营性租赁•即任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定时间内取消或终止租约临时使用的设备通常￿这种租法•2.融资性租赁•即双方承担确定时期的租让和付费的义务，而不得任意中止和取消合约贵重物品一般(yībān)采用此方法第70页/共72页第七十页，共73页71某企业需要某种设备，某购置费为100000元，打算(dǎ suàn)使用10年，余值为零这种设备也可租到，每年租赁费为16000元运行费都是12000元/年政府规定的所得税率为33%，采用直线折旧试为企业决定采用购置或是租赁方案基准收益率为10%第71页/共72页第七十一页，共73页72谢谢大家(dàjiā)观赏！第72页/共72页第七十二页，共73页内容(nèiróng)总结1增量指标（投资回收期、净现值、内部收益率）KⅡ -KⅠ刚才讲过增额净现值可以用净现值代替）1——代表方案被接受，0——代表方案被拒绝，m——代表相互独立的方案数目，3.整数规划法(0-1规划法)用年度等值作为评比标准——简单，实际只用计算一个周期2. 第Ⅱ类有形磨损：自然力作用下（生锈、腐蚀、老化等）造成的磨损。

2. 第Ⅱ类无形磨损：技术进步→出现性能更好的新型(xīnxíng)设备→原设备价值贬值谢谢大家观赏第七十三页，共73页。