财务分析报告三一重工.doc

财务分析报告------三一重工股份公司 题目：财务分析报告 ——三一重工股份有限公司 学生姓名： 李幸玲 学 号： 系 部： 经济管理系 专 业： 财务管理 班 级： 10级财管班 任课教师： 祝英兰 一.公司基本状况（一）公司法定中英文名称公司法定中文名称：三一重工股份有限公司公司法定中文名称缩写：三一重工公司法定英文名称：SANYHEAVYINDUSTRY CO.,LTD公司法定英文名称缩写：SANY（二）公司法定代表人梁稳根（三）公司注册地址湖南省长沙经济技术开发区（四）公司股票上市交易所上海证券交易所股票简称：三一重工股票代码：600031（五）其她有关资料1.公司初次注册登记日期：1994年11月22日公司初次注册登记地点：长沙市星沙开发区公司近来一次变更注册登记日期：6月2日公司近来一次变更注册登记地点：长沙市经济技术开发区 2.公司法人营业执照注册号：345 3.税务登记号码：612 4.公司聘任的会计师事务所名称：利安达会计师事务所有限责任公司(六) 公司所属行业及经营范畴公司属于其她专用设备制造业，经营范畴为：建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修（其中特种设备制造须凭本公司行政许可）；金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售；客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售（凭审批机关许可文献经营）；五金及法律法规容许的矿产品、金属材料的销售；提供建筑工程机械租赁服务；经营商品和技术的进出口业务(国家法律法规严禁和限制的除外) （七）公司简介 三一集团有限公司始创于1989年。

自成立以来，三一集团秉持“创立一流公司，造就一流人才，做出一流奉献”的公司宗旨，打造了业内出名的“三一”品牌7月，三一重工以215.84亿美元的市值，初次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械公司，目前集团拥有员工约5万名 三一是中国最大、全球第六的工程机械制造商近年来，三一持续获评为中国公司500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强公司、福布斯“中国顶尖公司”、中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌50强三一秉承“品质变化世界”经营理念，将销售收入的5%-7%用于研发拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站，拥有授权有效专利536项和近百项核心技术荣获国家科技进步二等奖，被认定为中国驰名商标、全国“免检产品”、中国名牌产品、中国工程机械行业标志性品牌三一集团的核心公司三一重工于7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的公司二. 财务比率分析（一） 偿债能力分析偿债能力是指公司归还多种到期债务的能力偿债能力分析重要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析1. 短期偿债能力短期偿债能力是指公司偿付流动负债的能力评价短期偿债能力的财务比率重要有：流动比率、速动比率、钞票比率、钞票流量比率和到期债务本息偿付比率等。

（数据来源：三一重工年报）1） 流动比率=流动资产/流动负债流动比率=.76/.58=1.16流动比率=.13/.39=1.46流动比率是衡量公司短期偿债能力的一种重要财务指标，比率在2：1左右比较合适，三一重工流动比率为1.46，属于正常范畴，公司归还流动负债的能力较强并且相比比率上升2） 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债速动比率=（.76-.07）/.58 =0.84 速动比率=（.13-.31）/.39 =1.11 速动比率由于撇开了变现能力较差的存货，比流动比率更能判断公司的短期偿债能力此比率在1：1时比较合适，三一重工两年间均属于正常范畴 3） 钞票比率=（钞票+钞票等价物）/流动负债 钞票比率=.10/.58=0.28 钞票比率=.37/.39=0.36 钞票比率反映公司的直接偿付能力，比率较高，阐明公司的支付能力对偿付债务是有保障的虽然比有所增长，但三一重工的钞票比率较低，公司钞票缺少，也许会浮现支付困难的局面 2. 长期偿债能力分析长期偿债能力是指公司归还长期债务的能力。

反映长期偿债能力的财务比率重要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数和钞票利息保障倍数1） 资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，它反映公司的资产总额中有多大比例是通过举债而获得的这个比率越高，公司归还债务的能力越差，财务风险越大；反之，偿债能力越强数据来源：巨潮资讯网） 从上图表中可以看出，三一重工至的资产负债率始终比较高，除了低于50%以外，其他年份均高于50%，阐明公司的资产有超过50%是源于举债，公司财务风险较大（一般来说公司资产负债率时不应高于50%的） 但是对于资产负债率并没有拟定的原则，要考虑行业、公司类型的等因素，因此对三一重工的资产负债率进行了行业分析，选择了专业设备制造业的代表公司：中联重科、徐工机械、柳工进行比较，以及行业平均指标值图表来源：新浪财经）从图中可以看出，三一重工所属的专用设备制造业的行业平均指标值在6月30日达到最高值62.832%，此时中联重科最高达到76.61%，最低者柳工也达到52.021%，此时整个行业均处在财务风险期，三一重工属于行业较优者为55.041%而从之后三一重工数值便基本高于整个行业，在3月31日行业平均指标为48.930%，状况良好，而三一重工却高达67.775%，服侍整个行业的资产负债率处在下降走势且始终低于50%，而三一重工却始终处在60%上下的高数值上，可以看出三一重工在整个行业中的财务风险也是较大的。

2） 产权比率，也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的比值产权比率是负债比率的另一种体现形式，它反映了债权人所提供的资金的对比关系，可以揭示公司的财务风险以及股东权益对债务的保障限度该比率越低，阐明公司长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，公司财务风险越小数据来源：新浪财经） 从上图的三一重工产权比率变化趋势可以看出，公司产权比率始终较高，特别是从的82.736%飙升至的157.2613%，债权人提供的资本已经远远超过了股东提供的资本，对于债权人是一种高风险相应高报酬的投资也阐明公司财务风险较大，公司举债经营限度偏高，财务构造不很稳定3） 利息保障倍数，也称已获利息倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比值利息保障倍数反映了公司的经营所得支付债务利息的能力，一般来说，公司的利息保障倍数至少要不小于1，否则难以保证用经营所得来准时按量支付债务利息利息保障倍数=（.35+.04）/.04=15.103利息保障倍数=（.19+.58）/.58=35.098从三一重工两年的数据可得，由于借债数额的增长使得利息保障倍数下降，但是总的来说公司的支付债务利息的能力还是有保障的二）营运能力分析营运能力反映了公司资金周转状况，对此进行分析，可以理解公司的营业状况及经营管理水平。

资金周转状况好，阐明公司的管理水平高，资金运用效率高公司营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等1．应收账款周转率 应收账款周转率是公司一定期期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是评价应收账款流动性大小的一种重要财务比率，用来分析应收账款的变现速度和管理效率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额=（起初应收账款+期末应收账款）/2（数据来源：新浪财经）一般来说，应收账款周转率越高越好,表白公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强公司应收账款为.09元，应收账款为.10元，应收账款的增多，使得应收账款周转率减少公司设立的原则值为3，从图表可以看出，三一重工的应收账款周转率属于正常范畴2. 存货周转率 存货周转率是公司一定期期的销售成本与存货平均余额的比率可以反映公司存货的变现速度，衡量公司的销售能力及存货与否过量一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为钞票或应收帐款的速度就越快，这样会增强公司的短期偿债能力及获利能力。

通过存货周转速度分析，有助于找出存货管理中存在的问题，尽量减少资金占用水平三一重工存货周转率为4.669，为4.971，相对来说并无太大的变化，对于来说，公司一年大概赚了5次利润，而公司设立的原则值为3，阐明公司的存货周转率属于正常状态3. 总资产周转率 总资产周转率是公司销售收入与资产平均总额的比率，通过该指标的对比分析，可以反映公司本年度以及此前年度总资产的运营效率和变化，发现公司与同类公司在资产运用上的差距，增进公司挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产运用效率、一般状况下，该数值越高，表白公司总资产周转速度越快销售能力越强，资产运用效率越高 (数据来源：新浪财经)从上图表可以看出，公司总资产周转率始终处在上升趋势，的较大幅度的上升重要是由于主营业务收入的增多公司设立的原则值为0.8，三一重工的总资产周转率处在较好的状态，公司资产运用效率较高三） 赚钱能力分析赚钱能力是指公司获取利润的能力赚钱能力分析是公司财务分析的重要构成部分，也是评价公司经营管理水平的重要根据评价公司赚钱能力的财务比率重要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。

1. 股东权益报酬率股东权益报酬率，也称净资产收益率，是公司一定期期的净利润与股东权益平均总额的比率，它反映了公司股东获取投资报酬率的高下上图为三一重工的净资产收益率与行业之间进行的对比，可以看出，三一重工在整个行业中处在优势地位，比行业平均值高出3倍2. 销售毛利率 销售毛利率是公司销售毛利与营业收入净额的比率，销售毛利是公司营业收入净额与营业成本的差额销售毛利率反映了公司的营业成本与营业收入的比例关系，毛利率越大，阐明在营业收入净额中营业成本所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强三一重工毛利率为36.48%，阐明没100元的营业收入可觉得公司发明36.48元的毛利由于行业的关系，三一重工的公司获取利润的能力还是较强的，例如中联重科的毛利率为 32.396%3. 销售净利润销售净利润是公司净利润与营业收入净额的比率，可以评价公司通过销售赚取利润的能力三一重工的销售净利率为18.4369%，阐明每100元的营业收入可为公司发明18.4369元的净利润数据来源：新浪财经）销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，公司在增长销售收。